Brent Crude Oil Prognose Brent Crude Oil: Große Hoffnungen, kleine Chancen?

Wie geht es weiter mit der Ölversorgung? Die Akteure am Ölmarkt preisen gerade eine Verknappung ein, die über einen kurzen Zeitraum deutlich hinausgeht. Da wirkt es extrem gewagt, dass man dieses Warnsignal am Aktienmarkt ignoriert.

Brent Crude Oil hatte im März zwar kurzzeitig Kurse von 116 US-Dollar ausgewiesen, aber auf den Future bezogen war das eine andere Laufzeit gewesen. Aktuell ist der Future mit Liefertermin Juli die als nächstes endende Laufzeit (der Juni-Kontrakt endet heute). Und bei dieser Laufzeit wurde das März-Hoch jetzt erreicht bzw. sogar ganz leicht überboten. Am Terminmarkt zahlt man also gerade gut 110 US-Dollar pro Barrel für eine Lieferung im Hochsommer. Und das ist eine klare Aussage:

Man geht nicht davon aus, dass der Ölpreis in den kommenden Wochen wirklich deutlich und nachhaltig nach unten abdreht. Und diese Erwartung ist auch nachvollziehbar, denn:

Expertenmeinung: Davon abgesehen, dass die Lage zwischen den USA und dem Iran derzeit wie eingefroren scheint und dadurch weiterhin kein nennenswerter Verkehr durch die Straße von Hormus möglich ist, würde selbst eine zeitnahe Öffnung der Passage die Angebotsverknappung nicht sofort beenden, weil viele Förder- und Logistikeinrichtungen durch die bisherigen Kampfhandlungen so beschädigt sind, dass sich die Reparaturen in Einzelfällen Monate hinziehen können. Und die Lagerkapazitäten der Ölförderer sind begrenzt.

Das gilt nicht nur für den Iran, der offenbar kurz davorsteht, seine Förderung großenteils einstellen zu müssen, weil die Lager voll sind und kein Öl mehr das Land verlassen kann, sondern auch für andere Förderer in der Region, die auf diese Passage angewiesen sind. Dass die Vereinigten Arabischen Emirate ihre Mitgliedschaft in der OPEC quasi fristlos gekündigt haben, deutet zwar an, dass man dort die Gelegenheit nutzen möchte, fernab von kollektiv entschiedenen Förderquoten bei diesen hohen Preisen so viel wie möglich zu exportieren. Aber das alleine kann den Nachfrageüberhang nicht beseitigen.

Die Wahrscheinlichkeit, dass der Ölpreis schnell und weit sinkt, ist daher klein genug, um nicht nur Spekulanten, sondern auch Unternehmen, die ihren Bedarf über die Futures sichern, dazu zu bringen, zu derart hohen Preisen zu kaufen.

Dass der Aktienmarkt diese haushohen Warnsignale einfach ignoriert, ist extrem riskant, zumal die Experten ja zu Recht darauf hinweisen, dass die konjunkturellen Folgen dieser Situation großenteils mit Verzögerung sichtbar werden. Was Brent Crude Oil selbst angeht, lebt man als Trader aber nicht unbedingt weniger gefährlich. Das obige Chartbild ist zwar grundsätzlich klar bullisch. Aber die Nachrichtenlage kann jederzeit starke Ausschläge auslösen – in beide Richtungen. Hier als „normaler“ Anleger mitzumischen, ist also derzeit nicht wirklich angeraten.  

Die Feuerpause zwischen den USA und dem Iran hat den Ölpreis zwar von seinem vorherigen Hoch heruntergeholt. Aber anders als am Aktienmarkt traut man der Sache am Rohölmarkt noch nicht, denn noch ist hier ein Topp nur „in Arbeit“ und keineswegs bereits vollendet.

Obwohl Donald Trump am Donnerstagabend verkündete, dass jetzt auch zwischen Israel und dem Libanon eine Feuerpause beginnen werde und der Iran den meisten US-Forderungen zugestimmt habe, so dass eine zweite Verhandlungsrunde bereits den Durchbruch bedeuten könnte, legte der Kurs von Brent Crude Oil, der für Europa wichtigsten Rohölsorte, am Donnerstag um recht deutliche 4,7 Prozent zu.

Und das, obwohl erste Öltanker bereits wieder durch die Straße von Hormus fahren? Klingt das nicht, als sei eine Normalisierung der Versorgungslage nur eine Frage kurzer Zeit? Im ersten Moment könnte man das denken. Aber wer sich die Lage genauer betrachtet, erkennt schnell:

Expertenmeinung: Der Schaden, der seit Anfang März angerichtet wurde, ist keinesfalls schnell zu reparieren. Wichtige Produktionsanlagen wurden beschädigt, deren Reparatur Monate – mindestens – dauern wird. Zugleich bleibt die Straße von Hormus ein Nadelöhr, das sich jederzeit wieder schließen könnte. Und die avisierte Anhebung der Produktionsmenge durch die OPEC ist in Relation zum weltweiten Bedarf so klein, dass sie kaum etwas bringt.

Hinzu kommt, dass die Blockade von Schiffen von und nach den Häfen des Irans dessen Ölexport abwürgt. Kein unmittelbarer Abnehmer iranischen Öls gewesen zu sein, hilft wenig: Es geht um das Gesamtangebot, das weltweit zur Verfügung steht, wenn es um die Preisbildung geht. Und das ist eben ohne das iranische Öl spürbar geringer als zuvor. Was bedeutet:

Das Problem ist mit Feuerpausen nicht gelöst. Erst eine solide, glaubwürdig wirkende Befriedung der Lage und die Wiederinbetriebnahme eines Großteils der beschädigten Anlagen im arabischen Raum würden die Lage am Ölmarkt entspannen. Und das wird Zeit brauchen … und muss nicht gelingen. Daher ist der Umstand, dass die noch zur Wochenmitte so greifbar wirkende Vollendung des Topps bei Brent Crude Oil erst einmal vertagt wurde, eigentlich nicht überraschend.

Der Kurs müsste die Nackenlinien-Zone des Topps bei 90,40 zu 91,70 US-Dollar und idealerweise auch die 50-Tage-Linie, aktuell bei 87 US-Dollar, unterbieten, um ein klares, abwärts gerichtetes Signal zu erzeugen, das dann aus rein charttechnischer Sicht den Weg in Richtung der Unterstützungen bei 74,00 US-Dollar (100-Tage-Linie) und 72,60 US-Dollar (Jahres-Verlaufshoch 2025) frei machen würde. Aber auch dann sollte man die Sache mit Vorsicht genießen, denn hier haben wir eine „politische Börse“, die eindeutig nicht die ihr so gerne nachgesagten, kurzen Beine hat!

Nach verlängerten Fristen und angeblichen Verhandlungen erwägt Donald Trump angeblich jetzt, die Kampfhandlungen von sich aus zu beenden. Doch Brent Crude Oil fällt bislang nur zögerlich. Es scheint, dass viele den Aussagen aus Washington nicht mehr glauben mögen.

Wobei beileibe nicht die spekulativen Akteure alleine dafür sorgen, dass Brent Crude Oil und andere wichtige Rohölsorten nur zögerlich nachgeben und insgesamt weiter im Aufwärtstrend verharren, Rücksetzer zuletzt immer kleiner wurden und der Kurs weiterhin recht nahe am bisherigen Jahresverlaufshoch von 116,08 US-Dollar pro Barrel notiert.

Es sind auch und womöglich gerade die Unternehmen mit hohem Energiebedarf, die in dieser Situation einfach zusehen müssen, dass sie den Ölbedarf für die kommenden Wochen und Monate sicher haben. Einfach, weil sie nicht abschätzen können, ob es nicht doch zu einer ggf. länger anhaltenden Verknappung kommt, die dann sogar dazu führt, dass nicht genug Öl für alle am Markt verfügbar ist. Und wenn das passiert, wenn die Produktion deshalb zum Erliegen käme, käme das eben teurer, als jetzt in diesen äußerst sauren Apfel zu beißen und sich die Lieferung mit Termin Juni zu derart hohen Preisen zu sichern.

Und das führt letzten Endes zum Grund, wieso die Aussagen aus dem Weißen Haus bislang nicht funktionieren, was das Drücken der Ölpreise angeht:

Expertenmeinung: Diejenigen, die ihren Ölbedarf sichern müssen, können sich nicht auf warme Worte verlassen. Auch nicht, wenn der US-Präsident ein ums andere Mal verkündet, der Krieg sei bald vorüber, die Straße von Hormus bald wieder frei und der Iran habe im Rahmen der Verhandlungen bereits mehreren Punkten des Trumpschen 15-Punkte-Plans zugestimmt. Nicht, solange vom Iran aus weiter Raketen abgeschossen werden und aus Teheran mitgeteilt wird, man habe auf den Plan noch gar nicht geantwortet.

Und auch die kolportierten Überlegungen im Weißen Haus, die entscheidenden „Kriegsziele“ als erfüllt zu deklarieren und die Kampfhandlungen einzustellen, werfen zu viele Fragen auf. Selbst, wenn aus Überlegungen Entscheidungen würden: Solange das US-Militär dort noch massiv präsent ist und die Bodentruppen vor Ort bleiben, könnte man es sich jederzeit anders überlegen. Und Zickzack-Kurse hatte man ja aus dieser Richtung schon oft genug gesehen.

Je länger Beteuerungen nicht zur Realität werden, desto tiefer sinkt das Vertrauen in solche Aussagen. Dass die Reaktionen bei Brent Crude mit jedem Versuch des Weißen Hauses, den Preis „herunterzureden“, kleiner wurden, unterstreicht das.

Der Trend weist bei Brent Crude bis jetzt stur aufwärts. Es bräuchte zumindest einen Schlusskurs unterhalb der im Chart rot gehaltenen 20-Tage-Linie bei derzeit 97 US-Dollar und idealerweise auch unter dem letzten, markanteren Zwischentief vom 23. März bei 91,70 US-Dollar, um eine Basis für eine nennenswerte Abwärtskorrektur zu haben.

Eine echte Entwarnung, die bullische Spekulanten zum Ausstieg bringen würde, wäre aber erst gegeben, wenn die Nachrichtenlage das unterstützen würde … und danach sieht es, wie wir wissen, im Augenblick noch nicht aus. Ohne klare Argumente seitens der Charttechnik und der Nachrichtenlage bleiben Trades auf der Short-Seite halsbrecherisch. Und gerade, weil das so offenkundig ist, haben die Bullen, von den Sorgen der Unternehmen bzgl. ihres Energiebedarfs noch unterstützt, bislang noch leichtes Spiel.

Aussicht: Neutral

Ein deutlicher Abwärtsimpuls bei Brent Crude Oil lässt manche hoffen, dass der „Spuk“ haussierender Ölpreise ein Ende gefunden hat. Doch der Auslöser für den Sell-off wirft Fragen auf – zumal wir Ähnliches vor zwei Wochen erlebt haben und die Wende da ausgeblieben war.

Vor zwei Wochen hatte US-Präsident Trump verkündet, dass der Iran-Krieg sehr bald vorüber sein würde, weil man fast alle militärischen Ziele erreicht habe. Wir wissen: Das war nicht der Fall. Und diese Aussagen brachten den Ölpreis nur kurzzeitig nach unten, den Aktienmarkt nur flüchtig auf höhere Levels, weil man sah: Im Gegenteil, die USA schienen sich in Sachen Iran völlig zu verzetteln. Und von einem Einknicken des Gegners war nichts zu sehen. Bis heute nicht.

Am gestrigen Montag begann der Präsident seinen Tag mit der Aussage, dass man mit einer „Top-Person“ des Irans gesprochen habe, und erklärte, dass der Iran auf Atomwaffen verzichten werde, ernsthaft zu verhandeln bereit sei und man deswegen die Umsetzung der am Wochenende ausgesprochenen Drohung, die iranische Energieversorgung zu zerstören, für fünf Tage aussetzen werde. Da weder der Präsident noch seine Verhandler offenbar mit dem neuen Oberhaupt des Irans noch mit den Führern der momentan die Entscheidungen treffenden Revolutionsgarden gesprochen haben, werfen diese Aussagen mindestens ebenso viele Fragen auf wie die vor zwei Wochen, die sich letztlich als substanzlos entpuppt hatten. Trotzdem reagierte Brent Crude Oil rasch und fiel wie vom Blitz getroffen. Wieso?

Expertenmeinung: Zum einen, weil man solchen vermeintlich extrem positiven Aussagen am Markt großenteils nur gerne glauben möchte. Zum anderen, weil dieser immense Anstieg nach dem ersten Selloff vor zwei Wochen zwar stetig, aber zugleich hoch volatil und schnell ablief, was die prozentualen Steigerungen angeht. Damit haben wir hier einen „heißen“ Markt, der viele hochspekulative Trader anzieht. Die aber, weil es hier ja um einen hebelstarken Future geht, mit sehr engen Stop Loss arbeiten müssen. Was bedeutet:

Ein starker Kursimpuls kann sich rasend schnell intensivieren, indem eine Stop-Loss-Lawine ausgelöst wird: Stop-Loss-Orders lösen aus, drücken den Kurs, der rutscht damit in die Zone weiterer Stop Loss, dadurch entstehen erneut Verkäufe und so geht es weiter. Das ist ein typischer „Mechanismus“ bei hochspekulativen Märkten, der aber nicht bedeutet, dass Brent Crude auch dann auf den per Montagabend erreichten Level gefallen wäre, wenn der Auslöser nicht völlig überraschend aufgetaucht wäre und nicht derart viele Stop-Loss-Absicherungen unter dem Kurs gelegen hätten.

Es kann also durchaus sein, dass das hier nicht das Ende des Aufwärtstrends war. Zumal wir im Chart sehen, dass dadurch gerade einmal der „schnellste“ gleitende Durchschnitt der letzten zehn Handelstage leicht unterboten wurde, die 20-Tage-Linie als nächstfolgender Leitstrahl aber nicht. Nüchtern betrachtet wäre Brent Crude Oil tatsächlich erst dann nicht mehr bullisch, wenn der hier gezeigte, aktuellste Futures-Kontrakt mit Liefertermin Juni unter das Zwischenhoch vom Juni 2025 bei 72,60 US-Dollar fallen würde.

Für Trader, die auf deutlich höheren Levels Long-Positionen aufgebaut haben, wäre dieses Szenario zwar ein Albtraum und würde dazu führen, dass sie gnadenlos aus ihren Positionen geworfen würden. Aber erst unter dieser markanten Supportlinie bei 72,60 US-Dollar könnte man hier auch mal wieder über die Short-Seite nachdenken. Und bedenkt man, wie wenig Substanz der gestrige Auslöser für den Abverkauf bis jetzt zu bieten hat, sollte man das Thema Short erst recht erst einmal vergessen. Brent Crude Oil bleibt weiter ein hochvolatiler Markt, der sein Potenzial nach oben zumindest am gestrigen Montag noch nicht eingebüßt hat. Und spätestens, wenn Ende der Woche Mr. Trumps neue Fünf-Tage-Frist gegenüber dem Iran endet, könnte es hier wieder extrem spannend werden.

Weltweit werden strategische Ölreserven freigegeben und es wird versucht, die Ölkonzerne davon abzuhalten, die Situation auszunutzen. Zugleich heißt es in Sachen Ölreserve: Wenn nötig, ist mehr da. Doch die Reaktion von Brent Crude Oil und anderen Ölsorten ist auffallend gering.

Es scheint, dass die Trader am Rohölmarkt bezweifeln, dass die Angebots-Engpässe in absehbarer Zeit behoben sind. Dabei wäre es möglich, den Ölbedarf über die weltweit verteilten strategischen Reserven allemal für zwei, drei Wochen alleine zu bestreiten. Und große Förderländer wie die USA oder Norwegen produzieren ungehindert weiter, zugleich muss ja nicht das gesamte Rohöl des Nahen Ostens durch die Straße von Hormus.

Daher hätte man sich eigentlich nicht wundern müssen, wäre der Ölpreis nach dieser „Freigabe-Stafette“ der Ölreserven und den Ankündigungen der USA, die Sache mit der Straße von Hormus zeitnah im Griff zu bekommen, massiven eingebrochen. Doch das passierte nicht, wie der Chart zeigt:

Zwar zeigt der jetzt als „Frontmonat“ dienende Brent Crude Oil-Future mit Liefertermin Juni ein „bearish engulfing pattern“, was auf kurzfristiger Ebene ein potenziell bärisches Signal wäre. D.h. wir sehen hier eine rote Kerze, deren Kerzenkörper den Körper der Vortages-Kerze komplett einhüllt: Im Plus begonnen, im Minus geschlossen, aber:

Expertenmeinung: Es ist ja schon überraschend genug, dass Brent Crude Oil die Woche nach all den Beteuerungen über das Wochenende überhaupt mit einem Plus begann. Und ein Minus gegenüber dem Freitags-Schlusskurs von 2,4 Prozent ist, nachdem man alle Register gezogen hat, um die Preise zu drücken, so mager, dass man das allemal als einen Sieg der Bullen verbuchen könnte. Aber kann denn der Preis gegen ein kurzfristig deutlich unterfüttertes Angebot auf diesem derart hohen Niveau gehalten werden? Kämpft das bullische Lager da nicht auf verlorenem Posten?

Wenn man sich daran erinnert, dass große Trader so gut wie nie grundsätzlich immer nur bullisch oder bärisch sind, sondern sich nach Beurteilung der Rahmenbedingungen und des Chartbilds individuell für eine Seite entscheiden, kann man bezweifeln, dass die Long-Seite des Markts einfach blind ihre Position verteidigt. Wenn so wenige aussteigen, muss das Gründe haben. Und die ließen sich durchaus herleiten:

Man dürfte hier vermutlich Zweifel hegen, dass die Aussage aus Washington, dass man die Straße von Hormus in Kürze wieder frei haben werde, von der Realität bestätigt wird. Gelingt das nachweislich und wird der Verkehr wieder aufgenommen, würde der Ölpreis vermutlich schnell und weit zurückkommen. Bis dahin aber lässt man womöglich all das, was bislang an Statements aus den USA kam und mittlerweile den Charme eines rotierenden Wegweisers hat, Revue passieren und sagt sich: Abwarten, es könnte womöglich sogar noch schlimmer kommen.

Das muss es zwar nicht. Aber wer jetzt auf die Short-Seite setzten wollte, würde eben eindeutig noch gegen den Trend agieren. Dieses gestrige „bearish engulfing pattern“ reichte nicht einmal aus, um Brent Crude an die steilste, gleitende Durchschnittline zu drücken, die derzeit als Leitstrahl der Bullen eingeordnet werden kann. Diese 10-Tage-Linie verläuft aktuell bei 89,40 US-Dollar. Und selbst wenn der Kurs unter diese Linie fallen sollte: Die nächsten gleitenden Durchschnitte sowie das markante 2025er-Hoch, das für diesen aktuellen Juni-Liefertermin bei 72,50 US-Dollar liegt, würden weitere „Sprungtücher“ für die Bullen bieten. All die hektischen, politischen Aktivitäten der vergangenen Tage haben bislang nicht dazu geführt, dass die Bullen nervös werden – das sollte man, sofern man über die Short-Seite nachdenkt, als Warnhinweis im Hinterkopf haben.