Dow Jones

Dow 30

Der Dow Jones, mit vollem Namen Dow Jones Industrial Average (DJIA), gilt als Urvater aller Aktienindizes und wird häufig als Referenz für den US-Aktienmarkt herangezogen. Aufgrund seiner Zusammensetzung aus 30 Unternehmen bildet er den Gesamtmarkt jedoch nur eingeschränkt ab.

Bereits im Jahr 1884 entwickelte Charles Dow gemeinsam mit Edward Jones einen Vorläufer des heutigen Index, um die Entwicklung des US-Aktienmarktes übersichtlich darzustellen. Der Dow Jones Industrial Average wurde 1896 offiziell eingeführt und umfasste zunächst zwölf Unternehmen. Seit 1928 besteht der Index aus 30 Werten.

Der Dow Jones Index hat zwei verwandte Indizes: den Dow Jones Transportation Average, der Unternehmen aus dem Transport- und Logistikbereich umfasst, sowie den Dow Jones Utility Average, der Versorgungsunternehmen abbildet. Beide Indizes werden teilweise als Indikatoren für die wirtschaftliche Entwicklung in den USA herangezogen. In Phasen wirtschaftlicher Expansion zeigt sich häufig eine stärkere Entwicklung im konjunktursensiblen Transportsektor. In unsicheren Marktphasen hingegen rücken eher defensiv geprägte Versorgungsunternehmen in den Fokus.

Der Dow Jones Industrial Average ist ein sogenannter Kursindex. Das bedeutet, dass ausschließlich die Kursentwicklung der enthaltenen Aktien berücksichtigt wird, während Dividenden unberücksichtigt bleiben. Im Gegensatz dazu werden beispielsweise beim deutschen DAX in seiner üblichen Berechnung Dividenden in den Indexstand einbezogen (Performance-Index).

Eine Besonderheit des Dow Jones ist seine preisgewichtete Berechnung. Das bedeutet, dass Kursveränderungen unabhängig vom prozentualen Anstieg wirken: Ein Anstieg um einen US-Dollar hat bei jeder Aktie den gleichen Einfluss auf den Index. Zur Berechnung wird ein sogenannter „Divisor“ verwendet, der festlegt, wie stark sich Kursbewegungen auf den Indexstand auswirken und regelmäßig angepasst wird. Dadurch haben Aktien mit einem höheren Kurs einen größeren Einfluss auf den Index als niedrigpreisige Titel.

Die Zusammensetzung des Index wird nicht nach festen Regeln in regelmäßigen Abständen angepasst, sondern von einem Komitee festgelegt, das mit dem Wall Street Journal verbunden ist. Dadurch unterscheidet sich der Dow Jones von vielen anderen Indizes, die strikt regelbasiert konstruiert sind.