NASDAQ 100 Prognose Nasdaq 100: War dieser Freitag der Anfang vom Ende?

2022 hat der Nasdaq 100 eine ungewohnte Underperformance zum Dow Jones gezeigt, aber seit der Jahreswende holt der Index mit großen Schritten auf. Allerdings ist das Terrain aus charttechnischer Sicht jetzt schwierig. Die Bullen müssten dranbleiben, sonst geht das schief.

Wenn man sich das langfristige Chartbild seit 2008 (in logarithmischer Skalierung) ansieht, stellt man fest, dass der Nasdaq 100 eigentlich in der perfekten Situation wäre, um einen neuen, großen Aufwärtsimpuls zu beginnen. Die 1.000-Tage-Linie wurde getestet und liegt aktuell unter dem Kurs, zugleich hat die ganz langfristige Aufwärtstrendlinie gehalten. Der Haken ist: Das geht schon seit vier Monaten so. Und bislang gelang es trotz dieser so idealen Voraussetzungen nicht, durchzustarten.

Die Frage ist, ob die von manchen schon als sicher eintretend propagierte Hoffnung, dass die Krise quasi schon beendet sei, weil die Inflation nicht mehr zurückkommen wird, die US-Notenbank das Geld bald wieder billiger machen wird und eine Rezession ein Spuk bleiben, aber sich nicht manifestieren wird, wirklich so verbreitet ist. Wäre sie es, könnte der Nasdaq 100 bis zum Beweis des Gegenteils weiter zulegen. Denn wenn sich in Kürze wieder ein solches „Goldilocks“-Umfeld einstellen würde, mit starkem Wachstum und billigen Krediten für alle, wären die 2022 so gebeutelten Nasdaq-Schwergewichte genau das, was man im Depot haben müsste.

Wenn man sich mit diesem Optimismus aber verhoben hat, wenn die Notenbank konsequent bleibt und die zuletzt mehrheitlich auffallend schwachen Konjunkturdaten schwach bleiben, dann wäre so manche Rallye der letzten Wochen nur eine Gegenreaktion vor neuen Tiefs. Aber man kann den Anlegern ja nicht in die Köpfe schauen, wie soll man erkennen, ob die Käufe weitergehen werden?

Expertenmeinung: Vorhersagen kann man das nicht, aber man kann einfach anhand des Charts prüfen, worauf es jetzt ankäme und abwarten, bis das Kursbild die nötigen Fakten liefert. Denn wenn es so sein sollte, dass die Mehrheit der Akteure jetzt auf „Goldilocks“ setzt, dann wird der Nasdaq 100 die Widerstandszone, an die er jetzt herangelaufen ist, auch überwinden. Wenn indes die Vorsicht dominiert, wird er abdrehen. Und das vermutlich sehr deutlich. Um welche Chartmarken geht es, was muss gelingen, was darf nicht passieren?

Die ersten Schritte hat der Index geschafft: Die Rückeroberung der 1.000-Tage-Linie, der Ausbruch über die mittelfristige Abwärtstrendlinie und am Freitag den Anstieg über die 200-Tage-Linie. Jetzt müsste er über das am Freitag präzise erreichte Dezember-Hoch bei 12.166 Punkte und danach über die obere Begrenzung des leicht aufwärts weisenden, im Oktober etablierten Trendkanals hinaus. Das ist entscheidend, denn solange er da nicht nach oben hinauskommt, kann dieser Trendkanal auch eine bärische „Flagge“ sein, eine Konsolidierung im Abwärtstrend, die in der Mehrzahl der Fälle nach unten verlassen wird. Das bullische „Gesellenstück“ wäre dann ein signifikanter Anstieg über 13.000 Punkte.

Aber schon ein Rücksetzer unter die aktuell bei 11.400 Punkten verlaufende 1.000-Tage-Linie würde reichen, um die bullischen Ambitionen zu eliminieren, und allzu weit ist diese Linie noch nicht entfernt, Vorsicht bleibt also in jedem Fall angebracht!

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die angehobenen Zinsen durch die FED haben im vorigen Jahr vor allem Technologieaktien stark belastet. Darum lief auch die Nasdaq wesentlich schwächer als beispielsweise der S&P 500. Am besten von allen US-Werten haben sich noch die Standardwerte des Dow Jones entwickelt.

Nun aber könnte sich das Blatt eventuell wenden. Seit Jahresbeginn zeigen sich die ersten Technologiewerte positiv und weisen aktuell relative Stärke gegenüber den anderen Hauptindizes auf. Ist das die große Wende? Definitiv noch nicht, denn derzeit befinden wir uns hier in einer neutralen Phase, welche aber bald aufgelöst werden dürfte. Entweder kommt es im ersten Quartal zu einem entscheidenden Ausbruch Richtung Norden, welcher einen neuen Aufwärtstrend einleiten würde, oder die Tiefs der letzten Monate werden gebrochen, um die Bären wieder zurück ins Spiel zu bringen.

Chart Nasdaq 100 Index vom 20.01.2023 Kurs: 11.619,03 Kürzel: NDX | Online Broker LYNX

Expertenmeinung: Aktuell gebe ich persönlich eher den Bullen die besseren Karten. Die Anfang Januar begonnene Aufwärtsbewegung mündete zur Mitte der vorigen Woche in einer zu erwartenden Korrekturbewegung. Diese konnte an der 20-Tage-Linie hervorragend aufgefangen werden und zu Wochenschluss startete der Nasdaq 100 dann erneut durch.

Dies sind erste Anzeichen nachhaltiger Käufe, was die Wahrscheinlichkeit auf einen möglichen Ausbruch deutlich erhöht. Solange der Index nicht unter das Tief der vorigen Woche zurückfällt, sehe ich der weiteren Entwicklung vorläufig recht positiv entgegen.

Aussicht: BULLISCH

Aktuell gibt es so gut wie keine Bullen. Was wäre aber, wenn die Krise ausbleibt? Ich möchte nicht mal behaupten, dass das wahrscheinlich ist, aber ist es unmöglich?

Bisher scheint jedenfalls die Quadratur des Kreises zu gelingen. Die Fed hat den Leitzins in einem nie dagewesenen Tempo erhöht und trotzdem ist es in den USA bisher zu keiner Rezession gekommen, die den Namen auch verdient.
Das BIP war im ersten und zweiten Quartal 2022 mit -1,6% und -0,6% zwar leicht rückläufig, aber das ist sicherlich nicht das, was sich Otto Normalbürger unter einer Rezession vorstellen.

Rezession bedeutet für die meisten Menschen, dass es einen spürbaren Einbruch der Wirtschaft gibt und die Arbeitslosigkeit deutlich zunimmt.
Das war nicht der Fall. Die Rückgänge des BIP waren marginal, der Arbeitsmarkt stabil und in Q3 wuchs die Wirtschaft schon wieder um 3,2%.

Die Quadratur des Kreises

Die US-Arbeitslosenquote liegt seit März 2022 konstant bei unter 4%. Im Endeffekt herrscht Vollbeschäftigung.
Mir ist aber durchaus bewusst, dass die Arbeitslosenquote dank all der Tricksereien keine hohe Aussagekraft mehr hat.

Im Gegensatz dazu ist die Zahl der offenen Stellen sowie die Zahl der Beschäftigten und neu geschaffenen Stellen sehr aussagekräftig und diese Daten signalisieren dasselbe.

Die Zahl der offenen Stellen in den USA ist zwar von 11,9 auf 10,7 Millionen (Link) gesunken, bleibt damit aber auf einem außerordentlich hohen Niveau.
Obendrein wurden in den USA in den letzten zwei Jahren in jedem einzelnen Monat hunderttausende neue Jobs geschaffen.
Die jüngsten Daten stammen aus dem November, in dem es 263.000 neue Stellen waren (Link).

In Summe waren im November 3,15 Millionen mehr Menschen in den USA beschäftigt als noch ein Jahr zuvor.
Eine Krise sieht wahrlich anders aus.

Das Erstaunlichste an der ganzen Geschichte ist allerdings nicht, dass die Wirtschaft halbwegs rund läuft und der Arbeitsmarkt robust ist, obwohl die Leitzinsen außerordentlich schnell erhöht wurden.
Das Erstaunlichste ist, dass gleichzeitig auch noch die Inflation rückläufig ist – inzwischen bereits den fünften Monat in Folge (Link).

Entwarnung auch in Deutschland?

Und auch in Deutschland scheint sich die Lage zu entspannen. Die Gasspeicher sind nicht zuletzt auch dank der milden Temperaturen aktuell zu über 90% gefüllt, von Blackouts spricht keiner mehr.

Die Arbeitslosenquote liegt seit Monaten stabil bei knapp über 5%. Die Zahl der sozialversicherungspflichtig Beschäftigten ist im Jahresverlauf 2022 sogar gestiegen.

Seit Dienstag wissen wir, dass die Verbraucherpreise im Dezember zum Vorjahr „nur“ um 8,6% gestiegen sind. Erwartet wurden 9,1% nach zuletzt 10,0%.

Noch interessanter ist aus meiner Sicht aber die Tatsache, dass die Verbraucherpreise im Dezember 1,1% niedriger waren als noch im November. Das war vor allem darauf zurückzuführen, dass die Energiekosten für Heizöl, Gas & Co. wieder rückläufig waren.

Strom und Gas

Und mittel- bis langfristig ist mit einer weiteren Entspannung zu rechnen. Wir haben bereits heute eine recht genaue Vorstellung davon, wohin es mit den Energiepreisen geht.
Wer heute Futures für die Lieferung von Gas im Jahr 2023 kauft, zahlt zwischen 22,52 und 22,54 USD. Zeitweise lag der Preis bei über 300 USD und die Tendenz ist weiterhin fallend.

Dasselbe gilt für Strom. Der durchschnittliche Preis für eine Megawattstunde (EEX Future) mit Lieferung 2023 liegt aktuell bei 369 Euro, im Folgejahr bei 270 Euro und für 2025 sind es nur noch 180 Euro.

Damit sind natürlich nicht alle Probleme vom Tisch, aber es zeichnet sich eine gewisse Entspannung ab.
Und da über all die negativen Entwicklungen mehr als genug berichtet wird, wollte ich Ihnen auch die andere Seite der Medaille zeigen.

Nennen Sie mich einen unverbesserlichen Optimisten, aber vielleicht, nur vielleicht ist die Lage nicht so schlecht, wie man uns einreden will.

Vielleicht werden Sie sich jetzt fragen, wer am stärksten profitieren würde, wenn die Krise ausbleibt.
Die Antwort darauf ist einfach. Natürlich genau die Sektoren, die aufgrund der aufziehenden Krise besonders stark abgestraft wurden:
Technologie, zyklische Konsumgüter und Kommunikation.

Als Anleger könnte man sich beispielsweise im Nasdaq umschauen. Der Nasdaq 100 steht heute nur unwesentlich höher als vor drei Jahren und müsste um 55% zulegen, um wieder das Allzeithoch zu erreichen.

Auch zum Jahresende gab es kein Erbarmen: Der Nasdaq 100 wurde Mitte Dezember an seiner Abwärtstrendlinie abgewiesen, beendete das Jahr nahe am Jahrestief und unter der 1.000-Tage-Linie. Doch jetzt könnte der Wind drehen … wenn die Käufer ihre Chance nutzen!

Der Boden wäre bereitet für eine Aufwärtswende. Es ist zwar richtig, dass die Befürchtung, viele der großen Hightech-Unternehmen könnten aufgrund ihres tendenziell recht hohen Verschuldungsgrads und ihrer Konsumnähe 2023 den massiven Druck auf die Unternehmensgewinne abbekommen, der 2022 noch mehrheitlich ausblieb oder moderat war, berechtigt ist, aber:

Wenn man sich ansieht, wie stabil der Dow Jones 2022 im Vergleich zum Nasdaq 100 daherkam, ließe sich unterstellen, dass im Hightech-Index schon sehr viel an „bad news“ eingepreist ist. Und wenn man sich ansieht, wie überkauft viele Aktien der „Old Economy“ sind, die man als vermeintlich sicheren Hafen wie wild einsammelte, wäre ein Jahreswechsel eine ideale Chance, dieses Ungleichgewicht ein wenig zu regulieren, indem man abgestürzte Technologieaktien bzw. ihren Leitindex einsammelt.

Und das wäre nicht nur rein von der fundamentalen Seite aus jetzt interessant, sondern auch aus chart- und markttechnischer Sicht. Denn die Charts machen klar: Wann, wenn nicht jetzt könnten sich die Bullen wieder zeigen?

Expertenmeinung: Dass der 2022 so immens schwach gelaufene Index diese Schwäche nicht kurz vor dem Jahresende würde beenden können, war zu vermuten. Denn die großen Hedgefonds, die hier Short sind, würden sich ihre eigene Performance beschneiden, wenn sie ausgerechnet kurz vor dem Stichtag, an dem ihr Jahres-Ergebnis ermittelt wird, solche Positionen schließen würden. Aber jetzt ist dieser Stichtag eben vorüber. Und der Nasdaq 100 hätte eine ideale Position, um durchzustarten.

Zum einen sehen wir im langfristigen Chart auf Monatsbasis, dass er sich zwar bis zum Jahresultimo nicht von den beiden langfristig entscheidenden Linien in Form der 2009 etablierten Aufwärtstrendlinie und der knapp darüber verlaufenden 1.000-Tage-Linie hatte lösen können. Aber diese Zone insgesamt, die hielt. Wann, wenn nicht jetzt wäre eine Chance, um sich nach oben abzusetzen? Zumal der Chart auf Tagesbasis zeigt, dass das 2022er-Verlaufstief vom Oktober (10.440 Punkte) noch hält, während der Index markttechnisch in der überverkauften Zone rangiert (hier im Chart unten der Stochastik-Oszillator).

Die Käufer könnten jetzt also Zeichen setzen. Aber ob diese Chance auch genutzt wird? Die ersten ein, zwei Handelswochen dieses neuen Jahres dürften das entscheiden. Wenn es gelingt, die zuletzt nicht bezwungene Januar 2022-Abwärtstrendlinie und idealerweise die knapp darüber, bei zuletzt 12.292 Punkten, verlaufende 200-Tage-Linie zu überwinden, wäre das Eis gebrochen. Dem vorzugreifen, wäre gewagt … den Nasdaq 100 jetzt engmaschig im Auge zu behalten, aber auf jeden Fall ratsam.

Jahrelang konnte man mit Long-Trades auf Hightech-Aktien nichts falsch machen. Doch seit einem Jahr bekommen die Bullen beim Nasdaq 100 kein Bein mehr auf den Boden. Und wenn die aktuell umkämpfte Unterstützung fallen sollte, könnte es noch deutlich übler werden.

Für Anleger, die bislang nichts anderes taten als kaufen, gewinnen und kassieren, ist diese Situation beängstigend. Ihre „Strategie“ funktioniert nicht mehr. Und wem das Geld so lange so leicht in die Tasche floss, hat gemeinhin kein Fachwissen in Sachen Technische Analyse oder Fundamentalanalyse erworben. Wozu auch, wenn es auch ohne ging. Jetzt aber nicht mehr. Und man kann vermuten, dass sich langsam auch mehr und mehr fachkundige Akteure wundern, denn:

Ja, die großen Hightech-Schwergewichte des Nasdaq 100 waren vor einem Jahr großenteils absurd überbewertet. Man ignorierte alle Risiken, kaufte immer weiter … es war nur eine Frage des „wann“ und nicht des „ob“ in Sachen platzende Blase. Aber mittlerweile sind viele dieser Aktien nicht nur „billiger“, sondern regelrecht „billig“, was die Bewertung angeht. Es sei denn, es kommt eine deutlich härtere und längere Rezession als selbst die US-Notenbank vermutet. Aber dann wären die Aktien der „Old Economy“, die beim viel besser gelaufenen Dow Jones dominieren, erst recht überbewertet. Doch man macht die Rechnung gerne ohne den Wirt namens „Trendfolge“.

Expertenmeinung: Immer mehr Umsatzanteile entfallen auf computergesteuerte Handelsprogramme, mit denen z.B. viele Hedgefonds arbeiten. Diese Systeme sind aktiver, unermüdlich und vor allem emotionslos. Nur, wenn es den anderen Marktteilnehmern gelingt, durch positive Ereignisse wie z.B. ermutigende Inflationsdaten wichtige Hürden zu überwinden und damit ein kurz- und/oder mittelfristig bärisches Chartbild ins Positive zu verkehren, wäre man sich der Unterstützung der dann auf Long drehenden Handelsprogramme sicher. Aber genau das gelang eben letzte Woche nicht. Die US-Inflationsdaten wurden abverkauft. Und nach den Statements von US-Notenbank und EZB gingen die Abgaben weiter.

Die Systeme blieben daher folgerichtig Short, hielten den Druck und haben damit letztlich Recht … denn der Abwärtstrend wurde durch den Abverkauf in der Vorwoche klar bestätigt. Und damit hätte man jetzt im Bären-Lager sogar die Chance, den Nasdaq 100 an und unter das bisherige Jahrestief (10.441 Punkte) zu drücken, falls die jetzt angelaufene Unterstützung bricht.

Sie sehen im Chart, dass bereits die Seitwärts-Spanne der vergangenen Wochen unterboten wurde und, noch wichtiger, die im Chart dick violett hervorgehobene 1.000-Tage-Linie erneut gebrochen wurde. Jetzt hängt alles vom Bereich 11.000/11.050 Punkte ab, wo die aus den Tiefs vom Oktober und November zusammengesetzte, kurzfristige Aufwärtstrendlinie den Level des Juni-Tiefs kreuzt. Wenn diese Kreuzunterstützung fällt, ist der Weg an das bisherige Jahrestief frei. Und je länger eigentlich schon recht günstig bewertete Aktien durch die trendfolgenden Handelsprogramme weiter gedrückt werden, desto kleiner wird die Gegenwehr der bislang ein ums andere Mal erfolglosen bullischen Gegenseite ausfallen. Die kommenden Tage werden, ganz entgegen der Erwartung vorweihnachtlicher Ruhe, an der Nasdaq hoch spannend!