Palo Alto Networks Aktie Prognose Palo Alto Networks: Relative Stärke und Kracherzahlen

News: Aktuelle Analyse der Palo Alto Networks Aktie

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Palo Alto Networks
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Zur Palo Alto Networks Aktie

Wachstumsaktien, Technologiewerte und Krisengewinner sind in Ungnade gefallen. Palo Alto hat sich allerdings erstaunlich gut gehalten. Woran liegt das?

Automatisierte Cybersecurity

Palo Alto (PANW) dürfte den meisten unserer Leser bekannt sein.  Das Unternehmen ist einer der führenden Anbieter von Cybersecurity.

Die Netzwerke von Unternehmen und Behörden werden immer komplexer und die Datenmenge steigt unaufhörlich.
Maschinen übermitteln, verarbeiten und tauschen in unglaublicher Geschwindigkeit Daten aus.

Eine manuelle Überwachung ist schon lange nicht mehr möglich.

Es sind moderne Technologien wie Machine Learning notwendig, um Datendiebstähle und Cyberattacken abzuwehren.
In diesem Bereich ist Palo Alto führend.

Echtzeit-Überwachung

Palo hat eine innovative Sicherheitsplattform entwickelt, mit der Unternehmen und Behörden ihre Daten, Systeme und Netzwerke überwachen und schützen können.

Dadurch wird eine detaillierte und gezielte Echtzeit-Überwachung des Datenverkehrs für alle Anwendungen und Benutzer ermöglicht.
Hackerangriffe, Industriespionage, unerlaubte Zugriffe und Datenmissbrauch wird dadurch deutlich erschwert.

Heute ist das unabdingbar, denn im Informationszeitalter sind Daten und Wissen die Basis von wirtschaftlichem Erfolg.

Trackrecord? Check.

Das hört sich alles interessant an, Cybersecurity ist schließlich ein Wachstumsmarkt.

Palo Alto ist es jedenfalls gelungen, den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 255 Mio. auf 4,26 Mrd. USD zu steigern.

Die Kritiker werden monieren, dass der Konzern dennoch unprofitabel ist, denn schließlich wird kein Gewinn gemeldet.
An dieser Stelle sollte man sich aber immer fragen, wie sinnvoll diese Aussage ist.

Wenn ein Unternehmen derartiges Wachstum verzeichnet, ist es dann nicht sinnvoll, alle verfügbaren Mittel zu reinvestieren?

Was viel wichtiger ist, ist die Frage, ob das laufende Geschäft bereits Geld abwirft. Denn dann ist mehr von diesem Geschäft natürlich wünschenswert.

Genau das ist hier der Fall. Palo Alto erzielt bereits seit mehr als einem Jahrzehnt einen positiven freien Cashflow, zuletzt waren es 1,39 Mrd. USD.
Das bedeutet, dass man eine FCF-Marge von über 30% erzielt.

Aktuelle Lage? Check.

Daher hatte ich mich in der Vergangenheit auch immer wieder positiv zur Aktie geäußert, zuletzt bei einem Kurs von 372 USD:
Palo Alto packt den Knüppel aus. Ziel Allzeithoch+

Anschließend schoss die Aktie auf 635 USD, hat aber jüngst wieder ein wenig korrigiert.
Palo Alto hat sich allerdings erstaunlich gut gehalten, schließlich sind Wachstumsaktien, Technologiewerte und Krisengewinner in Ungnade gefallen.

Der Grund dafür dürfte sein, dass das Zahlenwerk einfach zu gut war. Palo Alto hat die Erwartungen in den letzten Quartalen durchweg übertroffen und mehrfach die Prognose erhöht.

Überraschung

Eine wirkliche Überraschung waren die guten Zahlen vom 19. Mai also nicht, eher eine konsequente Fortsetzung.

Der Gewinn lag in Q3 mit 1,79 je Aktie weit über den Erwartungen von 1,68 USD. Der Umsatz übertraf mit 1,39 Mrd. die Analystenschätzungen von 1,36 Mrd. USD ebenfalls.

Umsatz und Gewinn konnten auf Jahressicht um 29% gesteigert werden, die Billings um 40%.

Für das vierte Quartal stellt man einen Gewinn von 2,26 – 2,29 USD je Aktie in Aussicht, bisher war man von 2,20 USD ausgegangen.
Im Gesamtjahr sollen es 7,43 – 7,46 USD je Aktie werden, bisher wurden 7,27 USD je Aktie erwartet.

Cash ist King

Am wichtigsten ist aber die Umsatzprognose, welche im Mittel von 5,45 auf 5,49 Mrd. USD leicht erhöht wurde.
Die FCF-Marge dürfte bei 32-33% liegen, der freie Cashflow somit mindestens 1,74 Mrd. USD erreichen, was einem Anstieg um 25% entspricht.

Die bisherigen Konsensschätzungen, wonach ein Anstieg des FCF um 26% auf 18,11 USD je Aktie erwartet wurde, dürften also eher konservativ sein.

Da die Kursentwicklung von Palo Alto eng mit dem freien Cashflow verknüpft ist, kann man entsprechende Kurssteigerungen erwarten, denn auch in den Folgejahren werden ähnliche Wachstumsraten erwartet.

Kein Schnäppchen

Das einzige Problem ist die relativ hohe Bewertung. In den letzten fünf Jahren lag der P/FCF durchschnittlich bei 22,5.
Nach dem außerbörslichen Kurssprung auf 485 USD, liegt der P/FCF im fast abgeschlossenen Geschäftsjahr derzeit bei 26,8.

Allerdings waren die Aussichten und das Wachstumstempo damals auch wesentlich niedriger.
Kann Palo Alto wie erwartet auch in den kommenden Jahren FCF-Steigerungen von 24-25% p.a. erzielen, ergeben sich daraus entsprechende Kursziele.

Darf man den Prognosen Glauben schenken und unterstellt einen P/FCF von 22,5 erhält man ein Kursziel von 633,60 USD.

Chart vom 20.05.2022 - Kurs: 485 Kürzel: PANW - Wochenkerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 20.05.2022 – Kurs: 485 Kürzel: PANW – Wochenkerzen

Kann der außerbörsliche Sprung über 470 USD im regulären Handel bestätigt werden, wäre der Weg in Richtung 500 USD frei. Darüber kommt es zu einem Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 515 und 535 USD.

Fällt die Aktie jedoch wieder unter 470 USD zurück, könnte sich der Kurssprung als Strohfeuer herausstellen.
In diesem Szenario müsste mit einem erneuten Rücksetzer in Richtung 450 USD und den Aufwärtstrends gerechnet werden.
Für antizyklische Investoren wäre das womöglich eine Gelegenheit.

 

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Vorherige Analysen der Palo Alto Networks Aktie

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Bis Mitte April zeigte das US-amerikanische IT-Sicherheitsunternehmen relative Stärke gegenüber dem Gesamtmarkt und konnte sich weitgehend gegen den bärischen Trend an der Nasdaq stemmen. Nun aber sind auch in der Palo Alto-Aktie sämtliche Dämme gebrochen. Alles begann mit einer großen roten Abverkaufskerze am 21. April. Hierbei wurde der wichtige Support bei 600 USD gebrochen. Der anschließende Versuch diese Ebene wieder zurückzuerobern scheiterte. Somit hatten die Bären die Lage größtenteils unter Kontrolle und es entwickelte sich eine bärische Konsolidierung unter der 20-Tage-Linie. In Folge wurde auch diese gebrochen. Mit dem Sprung unter die Ebene von 570 USD wurde ein neues Verkaufssignal generiert. Mittlerweile befindet sich die Aktie im freien Fall und verlor nahezu 30% ihres Wertes und das innerhalb von nur 12 Handelstagen – was für ein Abverkauf.  

Expertenmeinung: Wieder einmal zeigt sich, dass es selten eine gute Idee ist, in ein fallendes Messer zu greifen. Nun aber, da diese Kurse das bisherige Jahrestief erreicht haben, könnte sich der ein oder andere Gegentrendtrade lohnen. Aus technischer Sicht befindet sich das Papier in einer extrem überverkauften Gesamtsituation. Dies ist durch den hohen Abstand zur 50-Tage-Linie erkennbar. Auch wenn sich der Trend wohl in den kommenden Wochen nicht verbessern wird, hierzu ist der Schaden einfach zu groß, könnte sich eine kurzfristig heftige Gegenreaktion nach oben entwickeln. Keine uninteressante Situation für kurzfristig orientierte Trader.    


Aussicht: NEUTRAL

Chart vom 09.05.2022 Kurs: 459.51 Kürzel: PANW | Online Broker LYNX

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Seit dem Ende des Abwärtstrends an der Wall Steet werden vor allem Technologieaktien wieder heftig nach oben geprügelt. Hierbei sollten Anleger vor allem auf jene Titel achten, welche es als erstes in Richtung neuer Allzeithochs schaffen. Dies sind die Marktführer und diese werden wohl auch in den kommenden Wochen und Monaten eine wichtige Rolle in der neu gestarteten Rallye an den Börsen übernehmen. Eine davon ist die Palo Alto-Aktie. Über das amerikanische IT-Sicherheitsunternehmen habe ich bereits Anfang März berichtet und meinen bullischen Standpunkt zum Ausdruck gebracht. Die Analyse kam absolut zum richtigen Zeitpunkt. Somit konnten einige Anleger noch vom Ausbruchssignal, welches zum Ende der vorigen Woche ertönte, profitieren. Mittlerweile gelang sogar der Sprung in Richtung eines neuen Allzeithochs.

Expertenmeinung: Alles in allem gehe ich hier mit einer hohen Wahrscheinlichkeit davon aus, dass sich die Aufwärtsbewegung in den kommenden Wochen wohl weiter fortsetzen dürfte. Kurzfristig kann es natürlich zu einer kleinen Zwischenkorrektur kommen. Sofern diese nicht zu tief läuft, sehe ich hier durchaus gute Einstiegsgelegenheiten. Nun ist vor allem darauf zu achten, dass die 20- und die 50-Tage-Linie nicht mehr nach unten verletzt werden. Solange sich die Kurse darüber halten können, bleibt der bullische Tenor vorerst erhalten.  

Aussicht: BULLISCH

Chart vom 22.03.2022 Kurs: 597.42 Kürzel: PANW | Online Broker LYNX

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Aktien des US-amerikanischen IT-Sicherheitsunternehmens sind gefragter denn je und die Korrektur an der Wall Street hat sich in diesem Titel bislang nur bedingt gezeigt. Anfang März gelang der Palo Alto Networks-Aktie sogar der Sprung in Richtung eines neuen Allzeithochs. Eine überaus beeindruckende Leistung angesichts der aktuellen Marktsituation.

Mit dem letzten Anstieg konnten die Kurse beinahe die psychologisch wichtige Marke bei 600 USD erreichen. Zwar setzte es wenig später eine kleine Zwischenkorrektur, doch angesichts des heftigen Anstieges zuvor, war diese absolut gerechtfertigt. Der Trend befindet sich in einer bullischen Phase.

Expertenmeinung: Der Pullback hätte eigentlich im Bereich bei 537 USD enden sollen, ging jedoch ein Stück tiefer als gedacht. Zur Mitte der Woche übernahmen dann wieder die Bullen das Zepter und es sieht ganz danach aus, als ob sich hier der nächste größere Impuls Richtung Norden bilden könnte.

Wichtig hierbei ist, dass das Tief dieser Woche bei 522.01 USD möglichst nicht mehr nach unten verletzt wird. Auf diesem Niveau befindet sich derzeit nämlich auch die 50-Tage-Linie, welche den letzten Aufwärtstrend im November und Dezember des vorigen Jahres getragen hat. Für mich bleibt der Titel eindeutig bullisch. Palo Alto dürfte kommenden Kursanstiegen der Wall Street eine wichtige Führungsrolle übernehmen.

Aussicht: BULLISCH

Chart vom 10.03.2022 Kurs: 551.85 Kürzel: PANW | Online Broker LYNX

Die letzte Analyse zu Palo Alto Networks habe ich mit folgenden Worten begonnen:

Starke Zahlen, Prognose erhöht. Startet Palo Alto Aktie jetzt die nächste Rallye? Steht ein neues Allzeithoch an?

Das war unmittelbar nach den letzten Quartalszahlen. Inzwischen wissen wir, dass die Antwort auf die Frage „ja“ war. (Palo Alto: Das löst die nächste Rallye aus)

Heute könnte man mit exakt der gleichen Einleitung beginnen, denn gestern nach Börsenschluss hat Palo Alto wieder Zahlen vorgelegt und die haben es in sich.

Was macht Palo Alto?

Palo Alto Networks ist einer der führenden Anbieter von Cybersecurity.

Die Netzwerke von Unternehmen und Behörden werden immer komplexer und die Datenmenge steigt unaufhörlich.
Maschinen übermitteln, verarbeiten und tauschen in unglaublicher Geschwindigkeit Daten aus.

Eine manuelle Überwachung ist schon lange nicht mehr möglich.
Es sind moderne Technologien wie Machine Learning notwendig, um Datendiebstähle und Cyberattacken abzuwehren.
In diesem Bereich ist Palo Alto führend.

Weitere Informationen entnehmen Sie bitte der zuvor verlinkten Analyse.

Outperformer mit Grund

All diese Faktoren haben zu einer enormen Nachfrage bei Palo Alto geführt, wodurch man den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 0,12 auf 3,41 Mrd. USD steigern konnte.

Einen Gewinn nach GAAP meldet das Unternehmen bis heute nicht, der freie Cashflow ist allerdings schon immer positiv.
Unter der Oberfläche verdient Palo Alto also schon lange Geld, reinvestiert aber alle verfügbaren Mittel in die Expansion, was natürlich auch Sinn ergibt.

Der freie Cashflow ist in dem betrachteten Zeitraum von 19 auf 821 Mio. USD gestiegen.

Kein Wunder also, dass es sich um einen Outperformer handelt.

Daher hatte ich mich in der Vergangenheit auch immer wieder positiv zum Unternehmen geäußert, zuletzt bei Kursen von 260 sowie 323 und 343 USD.

Ausblick und Bewertung

Perspektivisch sollte sich die starke Entwicklung fortsetzen. Der Trend in Richtung komplexere Netzwerke und vor allem größere Datenmengen ist ungebrochen.

Das letzte Quartal war bereits außerordentlich stark. Man hatte die Prognose erhöht, gestern aber nochmal übertroffen.

Der Gewinn (Non-GAAP) lag mit 1,60 je Aktie weit über den Erwartungen von 1,45 USD. Der Umsatz übertraf mit 1,22 Mrd. die Analystenschätzungen von 1,16 Mrd. USD ebenfalls.

Palo Alto hat das Geschäftsjahr stark abgeschlossen und stellt für das nun angebrochen einen Gewinn von 7,15 – 7,25 USD je Aktie, einen Umsatz von 5,28 – 5,33 Mrd. USD und eine bereinigte Cashflow-Marge von über 30% in Aussicht.

Das Wachstum dürfte also in ähnlicher Geschwindigkeit weitergehen. Erwartet wurde bisher weitaus weniger und genau das dürfte auch den nachbörslichen Kurssprung erklären.

Bis Ende des Jahres sollte die P/S demnach auf 7,2 sinken und der P/FCF auf 23,9. Das ist nicht wenig, bei dem anhaltend hohen Wachstum aber vertretbar.
Bei der guten Geschäftsentwicklung und dem positiven Newsflow sind steigende Kurse wahrscheinlich.

Chart vom 24.08.2021 Kurs: 372,57 Kürzel: PANW - Tageskerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 24.08.2021 Kurs: 372,57 Kürzel: PANW – Tageskerzen

 Auch aus technischer Sicht ist es wahrscheinlich, dass die Aktie jetzt wieder das Allzeithoch ansteuert. Darüber ergeben sich extrapolierte Kursziele bei 440-450 sowie 475 USD.

Antizyklische Investoren müssen darauf hoffen, dass sie nochmal eine Gelegenheit nahe 375 USD erhalten.