Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Vor einigen Handelstagen schmunzelten noch Anleger, wenn sie einen Anstieg des führenden Chipherstellers auf bis zu 1.000 USD in Betracht zogen. Und ja, es ist tatsächlich fast passiert, doch wie so oft sind diese psychologisch unglaublich wichtigen Marken für viele ein Grund, kalte Füße zu bekommen. So wie es scheint, dürfte dies nun bei der Nvidia-Aktie der Fall sein, denn der Freitag könnte eine richtungsweisende Korrektur eingeleitet haben. Die Aktie machte ein heftiges Reversal in Richtung Süden und bildete die größte rote Kerze in der Geschichte des Wertpapiers. Noch dazu wurde diese Bewegung vom höchsten Volumen im aktuellen Börsenjahr begleitet. Ist dies der Startschuss zur großen Korrektur?
Expertenmeinung: So etwas wie sicher gibt es an der Börse nicht, aber die Wahrscheinlichkeit, dass es mit Nvidia von hier aus steil in Richtung Süden geht, ist recht hoch. Die Bewegung der letzten Wochen war bereits parabolisch und die Stimmung geradezu euphorisch. Gerade in solchen Phasen kommt es immer wieder gerne zu scharfen Korrekturen. Doch wohin könnte die Aktie fallen? Typisch wäre eine Annäherung hin zur 50-Tage-Linie oder gar leicht darüber hinaus. Diese befindet sich derzeit bei 660 USD, Tendenz steigen. Die Alarmsignale schrillen. Darum gibt es für Nvidia von meiner Seite aus bestenfalls eine neutrale Bewertung.
Aussicht: NEUTRAL
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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Wieder einmal schaffte es der Halbleiterhersteller die Erwartungen der Analysten zu übertreffen. Die Zahlen für Gewinn und Umsatz fielen besser als die Schätzungen aus und auch im laufenden Quartal soll der Umsatz besser ausfallen als bislang erwartet.
Dies führte im gestrigen nachbörslichen Handel zu einem Kurssprung bei der Nvidia-Aktie, welche gleich mehr als +9% zulegen konnte. Somit dürfte es nach der Korrektur der letzten Tage zu einem Test des im Februar aufgebauten neuen Allzeithochs kommen. Der Trend bleibt vorerst in einer bullischen Phase.
Expertenmeinung: Der Umsatz ist im Vergleichszeitraum zum Vorjahr um +265% gestiegen und der Gewinn gleich um sagenhafte 693%. Damit bestätigt der Konzern die in ihn gesteckten Erwartungen und somit auch den Kursanstieg der letzten Monate. Es bleibt jetzt noch die Frage, ob das heutige Gap gekauft oder schnell verkauft wird.
Fakt ist, solange das neu aufgebaute Pivot-Tief bei 662.48 USD nicht nach unten gebrochen wird, haben die Bullen das Sagen. Vorerst bleibe ich hier bei einer neutralen Bewertung und warte auf die Reaktion nach dem heute zu erwartenden Kursschub nach Norden.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: In den kommenden Handelstagen wird es nicht nur für die Chipbranche besonders interessant. Auch der Gesamtmarkt blickt mit Argusaugen auf die bevorstehenden Quartalsergebnisse des führenden Halbleiterunternehmens Nvidia.
Am 21. Februar ist es so weit. Dann werden wir sehen, ob der Konzern mit den Erwartungen Schritt halten kann. Die zu erwartenden Ergebnisse wurden bereits an der Wall Street in Richtung Perfektion getrieben, denn die Nvidia-Aktie hat nach etwas mehr als einem Monat weitere +44% an Wert zugelegt. Die Übertreibungsphase des Wertpapiers ist kaum zu übersehen. Der Abstand zur 50-Tage-Linie ist mittlerweile gerechnet mit der durchschnittlichen Tagesschwankung (Average True Range) auf den Faktor 8 angewachsen.
Expertenmeinung: Selbst Ende November 2021, als Nvidia ähnlich heftig in Richtung Norden getrieben wurde, war die Übertreibung nicht derart stark. Historisch betrachtet befindet sich die Aktie in einer extremen Übertreibungsphase und die Frage ist eher, wie lange diese noch anhalten wird. Selbst wenn die Quartalsergebnisse nächste Woche überragend sind, stellt sich die Frage, ob diese nicht eher für die Mitnahme von Gewinnen genutzt werden. Aus aktueller Sicht können meines Erachtens Positionen weiterhin mit engen Stopps abgesichert werden, doch Einstiege auf aktuellem Niveau halte ich für hochriskant.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Bereits Anfang des Monats hatte ich auf den beeindruckenden Ausbruch über die psychologisch wichtige Marke von 500 USD aufmerksam gemacht. Einer der führenden Chiphersteller löste somit ein klares Kaufsignal aus. Mein Kursziel in Richtung der Marke von 600 USD wurde mittlerweile nahezu erreicht. Somit hat die Nvidia-Aktie sämtliche Erwartungen erfüllt und wieder einmal Führungsqualitäten bewiesen. Lange mussten Anleger auf den zündenden Impuls warten, doch genau dies machte die Gesamtlage so interessant. Über viele Monate baute sich genügend Energie auf, um eine starke Rallye mit viel Momentum zu initialisieren.
Expertenmeinung: Rückblickend betrachten wir den Ausbruch noch einmal genauer. Kurz davor sank das Handelsvolumen spürbar, was auf einen nachlassenden Verkaufsdruck hindeutete. Mit dem Einsetzen des Breakouts kehrte das Handelsvolumen zurück und stieg markant an. Mittlerweile haben sich die Kurse deutlich von der 50-Tage-Linie entfernt, was auf eine klar überkaufte Phase hinweist. Heißt das, dass die Aktie unmittelbar fallen wird? Nicht unbedingt, aber für neue Einstiege auf dem aktuellen Niveau erscheint es mir definitiv zu spät. Ich sehe vielmehr attraktive Chancen für die Realisierung von Teilgewinnen. Ein Pullback könnte jederzeit eintreten.
Die nächste Generation von KI-Chips aus dem Hause Nvidia verspricht einen enormen Leistungssprung. Jetzt noch aufspringen?
Die fünf größten Unternehmen im S&P 500 repräsentieren nahezu ein Viertel der Marktkapitalisierung. Diese Schwergewichte geben die Richtung vor. Ohne sie ist eine größere Rallye nahezu unmöglich.
Wer weiß, wie es um sie steht, kann eine fundierte Entscheidung treffen. Daher haben wir in den letzten Tagen bereits Apple (Link), Microsoft (Link), Alphabet (Link) und Amazon (Link) vier für Sie durchleuchtet. Zweimal war das Fazit positiv, zweimal zurückhaltend.
Wie sieht es bei Nvidia aus? Bei dem GPU-Marktführer ist es in den zurückliegenden Monaten zu gigantischen Umwälzungen gekommen.
Explosives Wachstum, auch abseits von KI
Nicht nur im KI-Bereich läuft das Geschäft hervorragend, nahezu alle anderen Segmente verzeichnen ebenfalls enormes Wachstum.
Der Umsatz mit Gaming-Grafikkarten konnte im letzten Quartal auf Jahressicht um 81 % auf 2,86 Mrd. USD gesteigert werden. Der Umsatz im Bereich „Professional Visualization“ hat sich auf 416 Mio. USD mehr als verdoppelt. Einzig im unbedeutenden Automotive-Segment läuft es schleppend, dort stieg der Umsatz um 4 % auf 261 Mio. USD.
Die stärkste Entwicklung verzeichnete man im größten Geschäftsbereich, Data Center. In diesem Segment konnte der Umsatz um 279 % auf 14,51 Mrd. USD gesteigert werden.
Bekanntermaßen lassen sich im Halbleitergeschäft besonders hohe Gewinne erzielen, wenn man unter Vollauslastung arbeitet. Das ist bei Nvidia derzeit der Fall. Daher hat ein Umsatzplus von 53,6 % zu einem Gewinnsprung um 593 % auf 4,02 USD je Aktie geführt.
Revolutionärer KI-Chip: Vorstellung des H200
Das Ergebnis hat sich demnach vervielfacht und da die Nachfrage noch immer die Produktionskapazitäten übersteigt, dürfte sich an dieser „übernatürlichen“ Profitabilität vorerst auch wenig ändern.
Am Ende dürfte Nvidia im aktuellen Geschäftsjahr, welches noch bis Ende Januar läuft, einen Gewinnsprung auf über 12 USD je Aktie erzielen und damit mehr als doppelt so viel verdienen wie jemals zuvor.
Darf man den Schätzungen Glauben schenken, wird das aber nicht das Ende der Fahnenstange sein. Die Nachfrage nach den KI-Chips von Nvidia dürfte sich auch im kommenden Jahr fortsetzen. Mit dem H200 hat man gerade den Nachfolger des am meistgenutzten KI-Chipsets vorgestellt, der ab dem zweiten Quartal 2024 verfügbar sein soll.
Die H200 ist die erste GPU, die HBM3e bietet. Der Speicher ist schneller und größerer als beim H100, um die Beschleunigung generativer KI und großer Sprachmodelle und das wissenschaftliche Rechnen für HPC-Workloads voranzutreiben.
Löst der H200 die nächste Investitionswelle aus?
Mit HBM3e liefert der NVIDIA H200 141 GB Speicher und eine Bandbreite von 4,8 Terabyte pro Sekunde und somit fast doppelt so viel Kapazität und 2,4-mal mehr Bandbreite im Vergleich zu seinem Vorgänger.
Das dürfte die nächste Investitionswelle auslösen. Daher sehen die Konsensschätzungen für das bald anbrechende Geschäftsjahr einen weiteren Gewinnsprung auf über 20 USD je Aktie vor.
Die Dynamik in der Branche ist derzeit allerdings so groß, dass Prognosen mit äußerster Vorsicht zu genieren sind. Am Ende könnte der Gewinn wesentlich höher oder niedriger ausfallen. Vor 12 oder 15 Monaten lag die Konsensschätzung für den Gewinn von Nvidia in diesem Jahr noch bei etwa 4 USD, nun werden es wohl über 12 USD je Aktie.
Ausblick und Bewertung
Sollten die Prognosen jedoch richtig sein, ist Nvidia auf dem aktuellen Niveau nicht sonderlich hoch bewertet. Die P/E würde im nächsten Geschäftsjahr, welches im Februar beginnt, auf 26,8 sinken.
Für die Halbleiterbranche ist das nicht gerade wenig, bei den vorliegenden Wachstumsraten und der dominanten Stellung von Nvidia im KI-Bereich aber problemlos vertretbar. Tatsächlich war die Bewertung von Nvidia in den letzten Jahren selten niedriger als eine P/E von 26,8.
Das bedeutet, dass bei Nvidia ein eher geringes Abwärtsrisiko besteht und Luft nach oben ist. Größere Rücksetzer dürften sich daher als Gelegenheit herausstellen. Hoffentlich haben viele unserer Leser die positiven Analysen zu Nvidia der vergangenen Monate genutzt.
Hier können Sie nachlesen, ob es sich beim KI-Hype um die nächste Blase handelt, oder ob die Rallye im Sektor angemessen ist (Link).
Mit dem Ausbruch über 500 USD wurde das nächste Kaufsignal mit extrapolierten Kurszielen bei 550 sowie 600 und 650 USD ausgelöst.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Dass die erste Handelswoche im neuen Jahr nicht ganz nach dem Geschmack der Bullen gelaufen ist, haben wir im Marktbericht bei LYNX bereits besprochen. Doch im gestrigen Handel drehten die Bullen wieder ordentlich auf. Die Korrektur in den US-Indizes wurde abrupt beendet, und wieder einmal waren es die altbekannten Aktien, welche den Markt deutlich nach oben katapultierten.
Dazu gehörte auch die Nvidia-Aktie, welche mit einem Plus von über +6% aus dem Handel ging. Gleichzeitig konnte die psychologisch wichtige Marke bei 500 USD endgültig und mit Volldampf gebrochen werden. Auch das Handelsvolumen konnte sich sehen lassen und schnellte deutlich nach oben.
Expertenmeinung: Das überdurchschnittlich hohe Handelsvolumen deutet darauf hin, dass sich hier eventuell auch institutionelle Anleger an dem Anstieg beteiligten. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass wir den Beginn einer neuen Rallye gesehen haben könnten.
Der Trend ist von einer neutralen in die bullische Zone gesprungen und eigentlich ist die Lage recht klar. Die Bullen wollen mehr. Als Nächstes dürfte wohl die psychologisch wichtige Marke bei 600 USD auf dem Programm stehen. Ich stufe die Aussichten für Nvidia daher auf „bullisch“ hoch.
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