ATOSS Software Aktie Prognose ATOSS: Starke Zahlen, starke Aktie – aber nimmt sie die letzte Hürde?

News: Aktuelle Analyse der ATOSS Software Aktie

von |
In diesem Artikel

ATOSS Software
ISIN: DE0005104400
|
Ticker: AOF --- %

---
EUR
---% (1D)
1 W ---
1 M ---
1 J ---
Zur ATOSS Software Aktie
Lassen Sie sich den Artikel vorlesen:

ATOSS Software ist ein Softwareentwickler im Bereich Arbeits- und Zeitmanagement. Eine Sparte, die tadellos läuft, auch in diesem schwierigen, wirtschaftlichen Umfeld, denn die Halbjahreszahlen waren herausragend. Aber trotzdem sollte man bei der Aktie jetzt aufpassen.

Überall wird gespart, die Nachfrage wackelt, die Margen sinken. Bei ATOSS Software jedoch hat man diese Sorgen offensichtlich nicht, denn der Umsatz stieg im ersten Halbjahr 2023 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um stolze 37 Prozent. Die EBIT-Gewinnmarge liegt nach den am Montagabend noch als vorläufig berichteten, ungeprüften Zahlen (offizielle Zahlen am 24.7.) bei 33 Prozent, im Vorfeld hatte ATOSS selbst mindestens 27 Prozent avisiert.

Das veranlasste den Software-Entwickler, auch die Gesamtjahresprognose anzuheben. Die Umsatzerwartung wurde zwar nur leicht auf mindestens 142 Millionen nach zuvor 135 Millionen angehoben. Aber die Anhebung der EBIT-Margenerwartung von bislang 27 auf jetzt 30 Prozent bedeutet für den Gewinn einen starken Hebel … zehn Prozent mehr wären da beim Gewinn allemal drin. Gerade weil in anderen Branchen eher Tristesse und eine Art verzweifelter Optimismus vorherrschen, könnten solche Zahlen das Kapital der Anleger anziehen und der Aktie weiter nach oben verhelfen … aber das sollte man besser nicht als ausgemachte Sache ansehen, denn es gäbe zwei mögliche Fallstricke:

Die aktuellen Kurse, Charts, Dividenden und Kennzahlen zur ATOSS Software Aktie finden Sie hier.

Expertenmeinung: Die Analysten-Kursziele bewegen sich zwischen 190 und 230 Euro, wobei zwei frische Kursziele nach der Prognose-Anhebung vergeben wurden und mit 192 und 230 Euro in dieser Range blieben. Grund: Die Aktie ist nicht mehr günstig bewertet. Auch, wenn man auf die bisherige, durchschnittliche Gewinnschätzung der Analysten noch 15 Prozent draufrechnen würde, käme man auf ein Kurs/Gewinn-Verhältnis von stattlichen 58. Und da man bislang davon ausgeht, dass ATOSS Software in den kommenden zwei Jahren jeweils einen Gewinnzuwachs von 25 Prozent zuwege bringt – was ja schon tadellos wäre – läge sogar das Kurs/Gewinn-Verhältnis für 2025 auf Basis dieser Erwartung noch bei 40, vorausgesetzt, der Kurs der Aktie würde bleiben, wo er ist. Das ist nicht gerade ein „Schnäppchen“.

Der zweite mögliche Fallstrick ist das bisherige Rekordhoch vom Herbst 2021 bei 226 Euro. Intraday war die Aktie bereits darüber gelaufen, geschlossen hat sie jedoch einen Euro darunter und damit in und nicht über der auf den Herbst 2021 zurückgehenden Widerstandszone 220/226 Euro. Kommen jetzt Anschlusskäufe, wäre dieses Problem vom Tisch und das Momentum der Aufwärtsbewegung könnte weitere Käufe anziehen. Aber sollte die Aktie aus dieser Zone 220/226 Euro nach unten herausrutschen, dürften sich viele dieser hohen Bewertung erinnern. Da wäre man dann, nicht zuletzt angesichts der immensen Kursgewinne seit Herbst 2022, wohl mit Gewinnmitnahmen schnell bei der Hand.

Die Aktie muss also zeitnah weiter zulegen, um ihren Schwung zu behalten … wobei man im Gegenzug erst dann über den (vorläufigen) Ausstieg nachdenken sollte, wenn die Handelsspanne der vergangenen zwei Monate mit Schlusskursen unter 189 Euro nach unten verlassen würde.

ATOSS Software Aktie: Chart vom 18.07.2023, Kurs: 225,00 Euro, Kürzel: AOF | Quelle: TWS | Online Broker LYNX
ATOSS Software Aktie: Chart vom 18.07.2023, Kurs: 225,00 Euro, Kürzel: AOF | Quelle: TWS

Quellenangaben: Halbjahresergebnis, 17.07.2023:
https://backend.atoss.com/en/_/gated-download?file=/sites/default/files/2023-07/umwandlung-der-rechtsform-in-europaeische-aktiengesellschaft.pdf

Aktien verleihen und Rendite steigern

Steigern Sie die Rendite Ihres Depots, indem Sie Ihre Aktien verleihen und dafür Zinsen erhalten. Nutzen Sie das Aktienrendite-Optimierungs­programm über LYNX. Jetzt informieren: Aktien verleihen

Wie hilfreich fanden Sie den Artikel?
Wenig hilfreichSehr hilfreich
Ab jetzt täglich die neuesten Börsenblick-Analysen per E-Mail erhalten
  • Dieses Feld dient zur Validierung und sollte nicht verändert werden.

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
T-Hoch
T-Tief
---
---
---
---

Displaying the --- chart

Heutigen Chart anzeigen

Loading ...
Alle Börsenblick-Artikel

Nachricht schicken an Ronald Gehrt
  • Dieses Feld dient zur Validierung und sollte nicht verändert werden.

Vorherige Analysen der ATOSS Software Aktie

Bei Atoss läuft es nach wie vor blendend und das dürfte bei den starken Auftragseingängen auch so bleiben. Das Cloud-Geschäft wächst mit erheblichem Tempo.

Unverzichtbar

Atoss Software ist eines der führenden Unternehmen für Workforce Management.

Das Unternehmen liefert Software sowie Beratungslösungen für bedarfsgerechten Personaleinsatz. Das umfasst alle Themen, vom klassischen Arbeitszeitmanagement, Personaleinsatzplanung, HR Analytics und strategische Kapazitäts- und Bedarfsplanung – sowohl in der Cloud als auch vor Ort.

Jedes Unternehmen ab einer gewissen Größe benötigt Lösungen für das Personalmanagement und das dauerhaft. Das führt für Anbieter wie Atoss zu wiederkehrenden und planbaren Umsätzen.

Ferner ist das Geschäft mit Software und Cloud-Lösungen in der Regel margenstark und natürlich gut skalierbar. Die Grenzkosten für jeden weiteren Kunden sind gering. Die Herausforderung liegt also vor allem in der Kundenakquise sowie ihrer Bindung.

Starke Zahlen

Wie die Quartalszahlen am Montag gezeigt haben, befindet sich Atoss weiterhin auf Wachstumskurs und hat nach vorläufigen Zahlen auch im dritten Quartal erneut Rekordwerte erreicht.

Demnach legte der Umsatz in den ersten neun Monaten um 18% von 69,5 auf 81,9 Mio. Euro zu.
Das operative Ergebnis konnte um 16% auf 21,6 Mio. Euro gesteigert werden.

Dabei scheint man weiterhin von der starken Nachfrage im Cloudgeschäft zu profitieren, welches nun erstmals das größte Segment ist und den Umsatzanteil von 20 auf 29% verbessern konnte.
Das ist besonders erfreulich, da wir in diesem Bereich von wiederkehrenden Einnahmen sprechen.

Mit Blick auf den starken Auftragseingang, dürfte sich die starke Entwicklung konsequent fortsetzen.

Ausblick und Bewertung

Den vorläufigen Zahlen zufolge erhöhte sich der normalisierte Softwarelizenzauftragseingang in den ersten drei Quartalen um 43% auf 36,6 Mio. Euro, wovon wiederum 73% auf den Bereich Cloud & Subskriptionen entfallen.

Das zeigt recht eindrucksvoll, wie hoch der Anteil an wiederkehrenden und planbaren Einnahmen perspektivisch sein dürfte. Langfristig wird auf diesen Bereich das Hauptgeschäft entfallen.

Der Annual Recurring Revenue (kurz: ARR) konnte zuletzt um 80 Prozent auf nunmehr 36,9 Mio. Euro gesteigert werden.
Da also immer mehr Kunden in die Cloud wechseln, ist es umso erstaunlicher, dass auch das klassische Lizenzgeschäft noch Wachstum verzeichnet.

Das Ergebnis lag in den ersten drei Quartalen mit 1,73 Euro je Aktie deutlich über dem Vorjahresniveau von 1,59 Euro und somit auch über den Erwartungen, denn bisher wurde ein stagnierender Gewinn erwartet.

Ferner geht Atoss nun davon aus, dass man die bereits zu Jahresbeginn angehobene Prognose mit einem Gesamtumsatz von 110 Mio. Euro und einer EBIT-Marge von 25% leicht übertreffen werde.

Demnach dürften die bisherigen Konsensschätzungen, für 2022, also ein Ergebnis von 2,43 Euro je Aktie, zu niedrig sein.
Unterstellt man, dass auch im  vierten Quartal dieselben Fortschritte erzielt werden wie in den neun Monaten zuvor, läge das Ergebnis bei 2,62 Euro je Aktie.

Dementsprechend läge das KGVe bei 45,8. Wie ich bereits im letzten Artikel thematisiert hatte (Link), befindet sich die Bewertung damit noch immer auf einem problematischen Niveau.
Betrachtet man die Zeit vor dem allgemeinen Aktienhype von 2020/2021, stellt man fest, dass das KGV meist zwischen 30 und 40 lag.

So bleibt einem disziplinierten Investor bedauerlicherweise nur, auf günstigere Gelegenheiten zu warten.
Aus Trading-Sicht überwiegt aber der positive Newsflow.

Chart vom 24.10.2022 – Kurs: 117,60 Kürzel: AOF - Wochenkerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 24.10.2022 – Kurs: 117,60 Kürzel: AOF – Wochenkerzen

Es wäre durchaus möglich, dass die starken Geschäftszahlen sowie die Erhöhung der Prognose jetzt eine Rallye einleiten.

Gelingt jetzt ein nachhaltiger Anstieg über 120 Euro, kommt es zu einem Kaufsignal, welches eine Erholung bis 125 Euro einleiten. Darüber wäre sogar der Weg in Richtung 136 – 141 Euro frei.

Fällt die Aktie jedoch unter 110 Euro, haben die Bullen ihre Chance vorerst vertan.