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Hammer-News bei Kontron. Die Prognose wurde erhöht, die nächste Übernahme steht fest. Homerun oder Millionengrab?
Es geht Schlag auf Schlag
Die letzte Analyse zu Kontron ist genau vor einer Woche erschienen:
Kontron auf Erfolgskurs: Die nächsten Rekorde
Dort finden Sie alle wichtigen Informationen zum Unternehmen und eine Einschätzung der aktuellen Lage.
Seitdem hat Kontron die Mehrheit an Katek SE gekauft. Handelt es sich dabei um den nächsten gut durchdachten Deal, oder hat man dieses Mal einen Fehler begangen?
Kontron hat 59,4 % der Anteile an Katek vom bisherigen Mehrheitsaktionär Primepulse erworben.
Der Kaufpreis für die 8,59 Millionen Aktien liegt bei 15,00 Euro je Stück.
Kontron hat demnach 128,85 Mio. Euro auf den Tisch gelegt. Es handelt sich also um den größten Zukauf, seitdem man das IT-Servicegeschäft an Vinci verkauft hat.
Der Börsenwert von Kontron liegt bei 1,46 Mrd. Euro, der Wert der neuen Beteiligung ist von bedeutender Größe, jedoch nicht in einer Größenordnung, dass Wohl und Wehe des gesamten Konzerns daran hängen.
Neuer Deal, neues Glück
Das gilt auch dann noch, wenn Kontron die restlichen 40,6 % der Katek-Aktien kaufen wird und das scheint der Plan zu sein.
Kontron hat bereits angekündigt ein Pflichtangebot vorzulegen, dass gleichzeitig ein Delisting vorbereiten wird.
Der Zukauf scheint strategisch Sinn zu ergeben. Kontron war zuvor der größte Kunde von Katek, durch die Übernahme schafft man eine bessere vertikale Fertigungstiefe und stärke die Wettbewerbsfähigkeit.
Katek ist ein führendes europäisches Elektronikunternehmen, das hochwertige Elektronik und Produkte im Bereich Solarenergie und Emobility anbietet.
Katek erwartet mit seinen mehr als 3.200 Mitarbeitern Umsatzerlöse von voraussichtlich über 750 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2023.
Der Gewinn dürfte den Schätzungen zufolge bei 0,37 Euro je Aktie liegen. Kontron zahlt demnach ein KGVe von 40,5.
Auf den ersten Blick ist das zu viel. Betrachtet man jedoch den langfristigen Ausblick von Katek, ergibt sich ein vollkommen anderes Bild.
Attraktiver Preis, oder nicht?
Für das Geschäftsjahr 2024 wird ein Gewinnsprung auf 0,96 Euro je Aktie erwartet und nur das und die zukünftigen Gewinne sind für Kontron relevant. Das Geschäftsjahr 2023 ist faktisch abgeschlossen, vor allem aus Sicht von Kontron.
Sollte die Prognose für Katek und das Geschäftsjahr 2025 richtig sein, macht Kontron ein echtes Schnäppchen. Derzeit sehen die Konsensschätzungen einen Gewinn von 1,86 Euro je Aktie vor.
Hinzu kommt, dass die Produkte von Katek mit der Software-Kompetenz und IoT-Konnektivität von Kontron aufgrüstet werden sollen, wodurch eine Steigerung der Bruttomarge um 5 % erreicht werden soll.
Es ist erstaunlich, dass der bisherige Eigentümer der Katek-Anteile dem Deal zugestimmt hat. Für Kontron könnte sich die Sache als Homerun herausstellen.
Im Zuge des Zukaufs hat Kontron die Prognose erhöht und stellt jetzt einen Nettogewinn von etwa 100 Mio. Euro in Aussicht.
Kontron kommt demnach auf ein KGVe von 14,6 und dementsprechend bleiben wir bei der positiven Einschätzung der Aktie.
Gelingt jetzt ein Anstieg über 22,70 Euro, würde sich das Chartbild nachhaltig aufhellen.
Das würde Kursgewinne in Richtung 23,90 sowie 25-26 Euro und bis zum Allzeithoch ermöglichen.
Antizyklische Einstiegsgelegenheiten würden sich zwischen 20,00 und 17,35 Euro ergeben. Aus heutiger Sicht gibt es jedoch keine ersichtlichen Gründe, warum der Kurs in diesem Umfang nachgeben sollte.
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