Fiserv Aktie Prognose Fiserv kennt so gut wie niemand, nutzen aber alle

Fiserv hat den nächsten Gewinnsprung erzielt und steuert schnurgerade auf neue Rekorde zu. Sollte man auf den fahrenden Zug aufspringen?

Die unsichtbare Macht

Fiserv ist einer der weltweit führenden Zahlungsdienstleister. Das Unternehmen bietet eine Vielzahl von Lösungen an, darunter Zahlungsabwicklung, Kreditvergabe, Risikomanagement, digitale Banking-Plattformen, Datenanalyse und -management sowie Outsourcing-Services für Finanzdienstleister.

Fiserv liefert beispielsweise die Systeme, die es Banken ermöglichen, die Kontoführung, Transaktionsverarbeitung, Kredite und andere wesentliche Bankdienstleistungen durchzuführen.

Darüber hinaus bietet Fiserv Zahlungslösungen für Händler und Verbraucher. Dazu gehören Debit- und Kreditkartenverarbeitung, mobile Zahlungen und E-Commerce-Lösungen. Das Unternehmen betreibt unter anderem auch eines der weltweit größten Debit-Netzwerke, über die Zahlungen mit Visa und Mastercard laufen.

Ferner bietet man Softwarelösungen für die Vermögensverwaltung, Risikomanagement, Treuhanddienste sowie Personalwesen und -Abrechnung.

Für den Endkunden ist Fiserv jedoch weitgehend unsichtbar, und das dürfte auch einer der Gründe sein, warum der Aktie von Privatanlegern so wenig Beachtung geschenkt wird, während sie bei Großanlegern seit jeher Anklang findet.

Die Zukunft des Zahlungsverkehrs: Fiserv an der Spitze der Innovation

Ein weiterer Grund ist, dass Zahlungsdienstleister in den letzten Jahren in Ungnade gefallen sind. Es besteht eine begründete Angst davor, dass die Unternehmen disruptiert werden.
Doch es können nicht alle zu den Verlierern gehören und da Fiserv technologisch an der Spitze steht und gut kapitalisiert ist, stehen die Chancen gut, dass das Unternehmen zu den Gewinnern gehören wird.

Fiserv hat die Zeichen der Zeit früh erkannt und sich in Bereichen wie Mobile Banking, Open Banking / API, KI, Machine Learning, Cloud und Blockchain positioniert.

Daher kam es in den letzten Jahren zu einem vermehrten Kaufinteresse durch Value-Investoren – wir hatten mehrfach darauf hingewiesen.
Inzwischen passt die Kursentwicklung wieder zu den Fundamentaldaten und die können sich sehen lassen.

Das dürfte nicht zuletzt auch an Clover liegen. Fiserv hatte die cloudbasierte Payment-Plattform 2012 übernommen, als man noch ein Startup war. Seitdem ist das Handelsvolumen (Gross Payment Volume, GPV) auf der Plattform von nahezu null über 200 Mrd. USD jährlich gestiegen.
In den letzten 12 Monaten ist das Transaktionsvolumen um 22 % gestiegen.

Fundamentaldaten und Zukunftsaussichten

Doch auch abseits von Clover läuft es blendend, das haben die Quartalszahlen vergangene Woche abermals gezeigt.
Der Gewinn lag in Q1 mit 1,88 je Aktie weit über den Erwartungen von 1,78 USD. Der Umsatz lag mit 4,54 Mrd. USD im Rahmen der Schätzungen.

Auf Jahressicht wurde ein organisches Wachstum von 20 % erreicht, der Gewinn konnte um 19 % gesteigert werden.

Für das laufende Geschäftsjahr stellt man weiterhin ein organisches Wachstum von 15-17 % in Aussicht, die Gewinnerwartungen hat man von 8,55 – 8,70 auf 8,60 – 8,75 USD je Aktie leicht erhöht.

Die Konsensschätzungen sehen derzeit einen Gewinnsprung um 16 % auf 8,70 USD je Aktie vor. Fiserv kommt demnach auf eine forward P/E von 17,9.
Im Verhältnis zu den vorliegenden Wachstumsraten und Charakteristiken des Geschäfts ist das wenig.

Das sind die Kursziele

Fiserv ist relativ und auch absolut betrachtet günstig. Daher bleibe ich bei dem Fazit der letzten Analyse (Fiserv: Unsichtbarer Gigant auf dem Vormarsch):
Die Aktie sollte in den kommenden 2-3 Jahren also mindestens eine Rendite erzielen, die auf dem Niveau der erzielten Gewinn- und Cashflow-Steigerungen liegt.
Bei beiden Kennzahlen werden durchweg zweistellige Zuwachsraten erwartet.

Hinzu kommt die Möglichkeit, dass die P/E wieder auf ein gängigeres Niveau steigt. Unterstellen wir beispielsweise, dass die P/E mittelfristig wieder 20 erreicht, dann ergeben sich bis Ende des Jahres Kursziele von 147,00 USD.
Auf Sicht von 18 Monaten ergäbe sich ein Kursziel von 168,00 USD.

Da seitdem fast 12 Monate vergangen sind, müssen die Kursziele natürlich angepasst werden:
Bei einer P/E von 20 ergibt sich für dieses Jahr ein Kursziel von 174,00 USD und auf Sicht von 18 Monaten eins von 202,40 USD.

Gelingt ein Ausbruch über 160 USD, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit extrapolierten Kurszielen bei 180 und 200 USD.

Aus heutiger Sicht gibt es keine handfesten Gründe, warum die Aktie einen größeren Rücksetzer vollziehen sollte.
Kommt es trotzdem dazu, dürfte es sich als Gelegenheit erweisen.