DAX

DAX 40

Der DAX (Deutscher Aktienindex) ist der wichtigste deutsche Aktienindex und bildet die Entwicklung großer börsennotierter Unternehmen in Deutschland ab.

Geschichte DAX

Der DAX wurde von der Arbeitsgemeinschaft der Deutschen Wertpapierbörsen, der Frankfurter Wertpapierbörse (Börse Frankfurt) und der Börsen-Zeitung entwickelt und im Jahr 1988 eingeführt. Zunächst umfasste der Index die 30 größten und liquidesten börsennotierten Unternehmen Deutschlands und berücksichtigte dabei auch Dividenden (Performance-Index). Im Jahr 2021 wurde der Index von 30 auf 40 Unternehmen erweitert (DAX 40).

Der DAX wird – wie alle Indizes – in Punkten angegeben und hat damit nur einen indirekten Bezug zu den in Euro notierten Aktienkursen. Die Berechnung erfolgt börsentäglich während der regulären Handelszeiten von 9:00 bis 17:30 Uhr auf Basis der Kurse der DAX-Werte auf der elektronischen Handelsplattform Xetra.

Zusammensetzung und Bedeutung des DAX-Index

Die im DAX enthaltenen Aktiengesellschaften sind mindestens im General Standard an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Die Kriterien für eine Aufnahme in den deutschen Leitindex sind die Marktkapitalisierung, d. h. der Gesamtwert aller Aktien eines Unternehmens, der Börsenumsatz, d. h. das Volumen des Aktienhandels des jeweiligen Unternehmens, sowie der Streubesitz (Freefloat), der mindestens 10 % des Aktienkapitals betragen muss.

Zusammen bilden die 40 DAX-Konzerne mehr als 80 % des Börsenkapitals am deutschen Aktienmarkt ab, so dass sich die allgemeine Börsentendenz ablesen lässt. Aus diesem Grund ist der DAX ein beliebter Basiswert für eine große Anzahl an derivativen Finanzprodukten (DAX Zertifikate, DAX Optionen, DAX Futures etc.) und anderen Wertpapieren.

Zweimal jährlich, im März und September, findet eine ordentliche Anpassung des DAX-Index statt. Zusätzlich findet im Juni und im Dezember eine Überprüfung der Indexzusammensetzung auf Basis der sogenannten „Fast-Entry“ und „Fast-Exit“-Regeln statt.

Es gibt Unternehmen, die bereits zu den Gründungsmitgliedern des DAX zählten und noch heute im Index vertreten sind. Dazu gehören beispielsweise: Allianz, BASF, Bayer, BMW, Mercedes Benz, Deutsche Bank, Henkel, RWE, Siemens, Volkswagen sowie E.ON (hervorgegangen aus VEBA & VIAG).

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DAX Performance-Index versus DAX Kursindex

Neben dem allgemein bekannten DAX Performance Index gibt es auch noch den DAX Kursindex, der in seiner Zusammensetzung identisch ist. Die Berechnung des Kursindex erfolgt jedoch – wie es international üblich ist – ohne Berücksichtigung von Dividenden.

Dadurch ist der DAX Kursindex besser mit anderen internationalen Indizes wie dem Dow Jones, dem S&P 500 oder dem Nikkei Index vergleichbar. Der DAX Kursindex ist wie der DAX Performance Index im Jahr 1987 zu 1.000 Punkten eingeführt worden. Während der DAX Performance Index Mitte März 2026 bei ca. 22.500 Punkten notiert, kommt der DAX Kursindex auf lediglich ca. 8.400 Punkte.