Continental Aktie aktuell Continental: Bullen in der Defensive – das wird eng hier!

Es ist für die Continental-Aktie kein weiter Weg mehr bis zur Widerstandszone 131/134 Euro, deren Überwinden aus charttechnischer Sicht den Weg in die Region 157/158 Euro freigeben würde. Wenige Analysten sehen so viel Aufwärtspotenzial – aber wird die Bullen das abhalten?

In den starken Jahren der Automobilbranche bis 2018 lag der Gewinn pro Aktie beim Fahrzeugtechnik- und Reifenhersteller Continental immer in der Region 12 bis 15 Euro. Doch ein Zulieferer einer selbst schon konjunktursensiblen Branche ist den Schwankungen des Wachstums und der Konsumneigung besonders stark ausgesetzt. Nicht umsonst nennt man Aktien stark konjunkturabhängiger Branchen wie Airlines, Stahlkonzerne oder eben Automobilzulieferer auch „Fahrstuhlaktien“: Es geht ebenso schnell nach oben wie nach unten.

Und jetzt soll es, wenn die Bullen sich weiterhin durchsetzen können, also wieder nach oben gehen, zurück in die Zone der starken Jahre, als Conti-Aktien noch über 200 Euro kosteten. Wobei dazu erst einmal der erste Schritt getan werden müsste: Das Erreichen der Hürde, deren Überwinden den Weg in die obere Hälfte der langfristigen Handelsspanne freigeben würde: die Widerstandszone 157/158 Euro. Die Analysten sind da skeptisch, das kann den Anstieg ausbremsen … muss es aber nicht.

Expertenmeinung: Die Skepsis der Analysten ist durchaus nachvollziehbar. Continental musste schon 2019, vor der Corona-Krise, einschneidende Rationalisierungsmaßnahmen durchführen, dann kam das schwierige Jahr 2020 noch obendrauf. 2021 soll zwar wieder ein Gewinn erzielt werden. Aber die derzeitigen Schätzungen sehen nur einen Gewinn zwischen 6,50 und 7,50 Euro pro Aktie. Das soll zwar 2022 mehr werden. Und 2023 könnte Continental an die alten, starken Gewinne der Zeit vor 2019 anknüpfen. Aber diese Prognosen basieren auf Modellrechnungen, die gerade bei sehr konjunktursensiblen Aktien in der Regel nicht besonders verlässlich sind.

Daher sehen die Experten derzeit im Schnitt nur einen Kurs um 131 Euro für die Continental-Aktie. Nur ein Analyst wagt sich mit seinem Kursziel auf 160 Euro und damit knapp über den Kurslevel, der zum Kursziel würde, sollte die Conti-Aktie die momentan belagerte Widerstandszone 131/134 Euro überwinden. Das klingt nicht gerade nach guten Chancen für die Bullen, aber:

Die unklaren Perspektiven über die unmittelbar anstehenden Monate hinaus können für das bullische Lager auch ein Vorteil sein. Denn gelingt es ihnen, diese Widerstandszone zu bezwingen, würde alleine das Aufspringen kurzfristiger Trader das Momentum der Bewegung befeuern, dies wiederum die Grundstimmung gegenüber der Aktie aufhellen … und schon würde, was eigentlich völlig offen ist, aus Sicht vieler Anleger als wahrscheinlich empfunden: Die baldige Rückkehr zur alten Gewinndynamik bei Continental.

Dadurch ein „Perpetuum Mobile“ zu erschaffen klappt aber nicht immer, daher wäre es ratsam, sich erst dann einen Long-Trade zu überlegen, wenn diese Zone 131/134 Euro wirklich überboten wurde. Dann ließe sich auch ein angenehm enger Stop Loss knapp unter diesen dann zum Support verwandelten Bereich legen. Wer jetzt einem Ausbruch nach oben vorgreift, um noch ein paar Euro günstiger hineinzukommen, würde riskieren, dass dieser Versuch, der Aktie die zweite Luft zu verschaffen, scheitert. Dieses Risiko einzugehen erscheint nicht sinnvoll. Denn wenn der Kurs jetzt deutlicher nach unten abdrehen sollte, stünde schnell der doppelte Leitstrahl dieses Trends, die Kombination aus der mittelfristigen Aufwärtstrendlinie und der 200-Tage-Linie, im Feuer. Und würde dieser doppelte Support mit Schlusskursen unter 114 Euro brechen, hieße es für die Bullen „aus der Traum“ und das Bären-Lager bekäme seinen Matchball.

Die gestern vorgelegte Quartalsbilanz hätte die Chance geboten, die Continental-Aktie aus der charttechnischen Gefahrenzone zu ziehen, aber die Käufer ließen sich nicht blicken. Damit steht weiterhin das Szenario einer Abwärts-Trendwende vor der Tür.

Dabei war das Gros der Daten zum ersten Quartal schon am 23. April als Vorab-Daten übermittelt worden. Da fehlte zwar der Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT), aber da Umsatz und EBIT-Marge bekannt waren, konnte man sich den selbst ausrechnen. Mehr von Interesse war daher gestern der Ausblick auf das Gesamtjahr. Und dass sich die Bullen auf Basis dieser Perspektive nicht auf die Aktie stürzten, überraschte nicht.

Der Fahrzeugtechnik- und Reifenhersteller sieht für 2021 einen Umsatz im Bereich zwischen 32,5 bis 34,5 Milliarden Euro. 2020 waren es 37,7 Milliarden gewesen, 2019 über 44 Milliarden. Positiv ist, dass Continental im ersten Quartal wieder eine solide Gewinnmarge von 8,1 Prozent auf EBIT-Basis erreicht hat. Ließe sich das durchhalten, wäre die Rentabilität der noch gut gelaufenen Jahre 2017 und 2018 wieder erreicht. Derzeit ist das Unternehmen da aber noch vorsichtig und sieht eine EBIT-Marge zwischen sechs und sieben Prozent für das Gesamtjahr.

Expertenmeinung: Diese Perspektive ist ein Indiz, dass die massive Restrukturierung, die Continental in den letzten zwei Jahren angestoßen und umgesetzt hat, die Lage stabilisiert hat. Aber das ist zu wenig, um diese bereits seit Ende November seitwärts laufende Aktie wieder in Marsch zu setzen … zumindest nicht nach oben.

Der Chart zeigt eine breit angelegte Toppbildung. Nach einem abverkauften Ausbruchsversuch Anfang März hielten sich die Bullen auffällig zurück; auch dann, wenn der Gesamtmarkt kräftig Fahrt aufnahm, blieb die Continental-Aktie außen vor. Und jetzt stellt sich für potenzielle Käufer natürlich die Frage: Wenn Bilanz und Ausblick die Aktie nicht in Schwung bringen, was dann? Und genau das sagen sich auch die Bären.

Es fehlt nur noch wenig, um die Aktie über die charttechnische Klippe zu stoßen. Und ein Short-Signal hätte hier besondere Relevanz, weil die Nackenlinien-Zone der Toppbildung im Bereich 108,36/111,16 Euro mit dem doppelten Leitstrahl des noch intakten mittelfristigen Aufwärtstrends in Form der Mai-Aufwärtstrendlinie bei 109 Euro und der 200-Tage-Linie bei 107 Euro eine Kreuzunterstützung bildet. Knapp darunter, bei 103,96 und 100,96 Euro, würden sich zwar zwei weitere, nahe gelegene potenzielle Auffanglinien finden. Aber ob die Bullen dort dann die Hand aufhalten würden, wenn kurz zuvor eine derart markante, charttechnische Schlüsselzone gefallen ist, ist zumindest fraglich. Die Conti-Aktie wäre für eine Watchlist Short derzeit allemal interessant.

Alle drei deutschen Autobauer gehören zu den DAX Top-Performern seit Jahresbeginn, der Zulieferer Continental liegt hingegen im Minus. Diese relative Schwäche könnte jetzt jederzeit in eine Short-Trading-Chance münden.

Die bullischen Trader hatten zu viel riskiert und verloren. Seither scheint die Conti-Aktie wie eine heiße Kartoffel zu sein, die man schnell loswird, am liebsten gar nicht erst anfasst. Im Gegensatz zu den schon im Februar durchgestarteten Aktien der drei Automobilhersteller im DAX hatte Conti sich bis dahin zwar solide gehalten, fiel aber nicht gerade durch nennenswerte Kurssteigerungen auf. Das sollte sich mit der am 9.3. vorgelegten 2020er-Bilanz ändern. Die Trader wetteten darauf, dass der Automobilindustrie-Zulieferer eine ebenso optimistische Prognose vorlegen werde wie Daimler, VW und BMW. Die Aktie wurde am Vorabend der Zahlen kräftig gekauft, auf ein neues Jahres-Verlaufshoch von 130,84 Euro gezogen … und brach am Folgetag um knapp 7,5 Prozent weg. Denn das, worauf man gesetzt hatte, blieb aus.

Continental lag zwar hinsichtlich der 2020er-Zahlen in etwa im Rahmen der Erwartungen, aber was interessierte, war der Blick nach vorne. Und da kam es zu einer unangenehmen Überraschung. Die Umsatzprognose lag nur mit dem oberen Ende der avisierten Spanne von 40,5 bis 42,5 Milliarden Euro im Rahmen der Analystenerwartungen, die avisierte EBIT-Marge mit 5,0 bis 6,0 Prozent sogar empfindlich weit unter der Erwartung von im Schnitt 6,9 Prozent. Dadurch würde Continental 2021 deutlich hinter den operativen Ergebnissen von 2019 zurückbleiben. Und schon 2019 hatte das operative Ergebnis kaum mehr als nur halb so hoch wie im Rekordjahr 2017 gelegen, denn nicht nur die Autobauer, auch die Zulieferer hatten 2018 und 2019 keine allzu guten Jahre. Diese negative Reaktion war psychologisch für die Bullen fatal, aber auch charttechnisch kam der Abgabedruck zu einem ungünstigen Zeitpunkt.

Expertenmeinung: Der Plan vor dem 2021er-Ausblick war, das war leicht zu durchschauen, mit ihren Käufen am Vorabend der Zahlen ein bullisches Szenario zu erschaffen, das andere Trader durch positive Zahlen zum Einstieg animieren würde. Das sollte dann den Kreuzwiderstand aus dem 2020er-Jahreshoch und der oberen Begrenzung des mittelfristigen Aufwärtstrendkanals durchbrechen, so dass die Conti-Aktie den davon gezogenen Auto-Aktien folgen könnte. So aber hatte der Kurs knapp unter diesem markanten Widerstand gedreht, der Ausbruch im Vorfeld der Zahlen wurde zur Bullenfalle. Alleine das macht eine Aktie für viele technisch orientierte Trader erst einmal „toxisch“.

Der Kurs fiel schnell in die Unterstützungszone 109,40 zu 111,20 Euro zurück, federte noch einmal nach oben, drehte aber deutlich unter dem vorherigen Hoch wieder nach unten. Der zweite Versuch, den Bruch der Zone 109,40/111,20 Euro abzuwehren, kam schon nicht mehr an der 20-Tage-Linie vorbei. Und mittlerweile liegen mittelfristig noch bedeutsamere Supportlinien sehr nahe. Sie sehen im Chart, dass die untere Begrenzung des Aufwärtstrendkanals sowie die 200-Tage-Linie sich zwischen die Auffangzone 101/103 Euro und die aktuell im Feuer stehende Zone 109,40/111,20 Euro geschoben haben. Das wirkt wie ein brettharter Unterstützungsbereich, der so schnell nicht zu brechen wäre, aber:

Sollten die heiß gelaufenen Auto-Aktien korrigieren, wäre es nicht überraschend, wenn sich die Bären den schwächsten im Bunde als bevorzugtes Ziel aussuchen würden. Und dann wäre Continental, das Unternehmen mit dem schwächsten Ausblick, wohl schnell dieser sprichwörtliche Letzte, den die Hunde beißen. Unter 101 Euro könnte es hier sehr schnell spannend werden, wenn man auf der Suche nach einer Trading-Chance auf der Short-Seite ist.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Es waren vor allem die Automobilwerte, die während der letzten Wochen dem DAX zu neuen Höhen verhalfen. Auch der Zulieferer und Reifenhersteller konnte hiervon profitieren. Bis Anfang März machte die Continental-Aktie die Rallye recht eindrucksvoll mit, bis es dann plötzlich vorbei war. Zunächst wurde das Pivot-Tief von Februar bei 115.20 EUR nach unten durchbrochen. Neben dem ersten tieferen Tief nach Monaten bildete sich wenig später auch ein tieferes Hoch im Chart. Der Aufwärtstrend war gebrochen und der Übergang in eine neutrale Verkaufsphase somit eingeläutet. Mittlerweile bildete sich sogar ein weiteres tieferes Tief. Die Stärke im DAX kann der Aktie vorläufig nicht mehr helfen und die Bären haben das Ruder übernommen.

Expertenmeinung: Das noch im März anvisierte Kursziel auf bis zu 153 EUR muss nach unten revidiert werden, denn der Ausbruch über die Marke von 126.54 EUR entpuppte sich als Fehlsignal. Dieser war jedoch gut erkennbar, denn nur einen Tag nach dem Breakout wurde die Signalkerze zur Gänze wieder negiert. Die Bären zeigten eindrucksvoll ihre Präsenz und gaben das Ruder bislang nicht mehr ab. Aktuell befindet sich die Aktie unter den gleitenden Durchschnitten der Perioden 20 und 50. Das bärische Momentum ist kaum zu übersehen. Daher senken wir unsere Aussichten vorläufig von bullisch auf neutral.

Aussicht: NEUTRAL

Wenn eine Aktie, die zu denen gehörte, die den DAX in den letzten Monaten nach oben gezogen haben, gegen einen DAX auf Rekordkurs nach unten abdreht, sollte man das besser nicht voreilig als ideale Einstiegschance ansehen. Dass die Continental-Aktie am Dienstag knapp acht Prozent wegbrach, hat seine Gründe.

Am Montag hatte Continental fast sechs Prozent zugelegt und stand damit ganz vorn in der Liste der DAX-Gewinner. Die Trader waren sich sicher, dass die am Dienstag anstehende Bilanz so stark ausfallen würde, dass die Aktie daraufhin noch deutlich mehr zulegen würde. Doch je intensiver ein Aufwärtstrend ist, desto mehr Akteure koppeln ihre Erwartungen nicht an die Realität, sondern an die Intensität des Trends. Was massives Enttäuschungspotenzial entstehen lässt. Und was Continental da vorlegte, enttäuschte in der Tat. So sehr, dass die Aktie mit großem Abstand an der Spitze der DAX-Verlierer des Dienstags landete.

Im Jahr 2020 hatte der Reifen- und Fahrzeugtechnikspezialist mit 37,7 Milliarden Euro 15,28 Prozent weniger umgesetzt. Zugleich fiel die EBIT-Marge (Vor Steuern und Zinsen) deutlich von 7,3 Prozent im Jahr 2019 auf 3,5 Prozent. Dieser Umsatz entsprach den Analystenerwartungen, die EBIT-Marge lag leicht darunter. Im Nettoergebnis lag man zwar mit -962 Millionen Euro etwas besser als 2019, als 1,22 Milliarden Euro Verlust verbucht wurden. Aber 2019 gab es immense Sonderabschreibungen, 2020 waren einfach das schwache Geschäft und die massiv gedrückte Gewinnmarge schuld.

Expertenmeinung: Das hätten optimistische Trader aber wohl noch verdaut – die Perspektive, die Conti für 2021 mitlieferte, verdauten sie nicht. Continental avisiert für 2021 einen Umsatz zwischen 40,5 und 42,5 Milliarden Euro. Die Analysten hatten im Schnitt 42,3 Milliarden erwartet. Das wäre immer noch deutlich weniger als 2019, die Delle wird also nicht, wie sich das wohl viele am Markt dachten, im Eiltempo aufgeholt. Und das zeigt sich auch an der Margen-Prognose. Da sieht Continental zwischen fünf und sechs Prozent. Klar weniger als die 6,9 Prozent, die die Experten im Schnitt erwartet hatten und sehr weit unter der 2019er EBIT-Marge von 7,3 Prozent.

Man ließ die Aktie daraufhin fallen wie eine heiße Kartoffel. Die lange rote Kerze unmittelbar nach der grünen Kerze, mit der die Bullen einer starken Bilanz vorgreifen wollten, ist an sich schon ein Warnsignal. Dass diese grüne Kerze die Aktie sehr nahe an einen markanten Kreuzwiderstand führte, konkret an die obere Begrenzung des mittelfristigen Aufwärtstrendkanals bei 134 Euro und das Hoch des zweiten Halbjahres 2019 bei 133,10 Euro, kommt erschwerend hinzu, denn das wäre ohnehin eine Zone gewesen, in der Gewinnmitnahmen wahrscheinlicher geworden wären. So wurde die Aktie unmittelbar darunter „abgeschossen“ – und notiert trotzdem noch höher als unmittelbar vor dem Corona-Crash, obgleich Umsatz, Marge und Gewinn noch ein gutes Stück von diesem Punkt entfernt sind.

Daher besteht das Risiko, dass die Aktie weiter fällt. Sie sehen im Chart, dass sich der Kurs in den vergangenen Monaten in der oberen Hälfte des mittelfristigen Aufwärtstrendkanals, angedeutet durch die blaue Linie, festsetzen konnte. Mit dem gestrigen Abverkauf droht der Kurs in die untere Hälfte abzurutschen. Käme es so, wäre ein Test der Basislinie des Kanals wahrscheinlich, die zusammen mit Zwischenhochs des zweiten Halbjahrs 2020 und der 200-Tage-Linie zwischen 101 und 105 Euro eine massive Supportzone bildet. Mittelfristig bärisch wäre Conti zwar erst, wenn diese Zone fallen würde. Aber ob man sich jetzt dem Risiko aussetzen will, dass die Aktie diesen Bereich testet, statt trotz der enttäuschenden 2021er-Perspektive sofort wieder zuzulegen?