BMW Aktie Prognose BMW: Solange der Druck bleibt, ist der Weg nach oben steinig

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Mit dem erneuten Abverkauf der vorigen Woche kam es zu weiteren deutlichen Kursverlusten beim deutschen Automobilhersteller. Die gesamte Branche zeigt sich derzeit angeschlagen, und der Rückgang der BMW-Aktie scheint noch nicht abgeschlossen zu sein. Per Schlusskurs der vorigen Woche notierte das Papier auf einem frischen 5-Jahres-Tief.

Die Bären dominieren nach wie vor das Geschehen. Das letzte technische Signal auf der Unterseite lieferte der Bruch des Bodens bei 72/73 EUR. Ein zumindest konstruktiver Aspekt im aktuellen Chartbild ist die deutlich überverkaufte Lage. Diese könnte zwar jederzeit eine technische Gegenbewegung begünstigen, doch ein belastbarer Stabilisierungsversuch ist bislang nicht zu erkennen. Ansonsten scheinen sich die Bären bereits in Richtung des Corona-Tiefs aus dem Jahr 2020 zu orientieren.

Expertenmeinung: Eine kurzfristige Erholung wäre nach den deutlichen Kursverlusten zwar keine Überraschung, doch diese müsste erst zeigen, dass mehr dahintersteckt als nur eine technische Gegenbewegung aus einer überverkauften Lage. Entscheidend wäre, ob es BMW gelingt, wieder in den Bereich oberhalb der zuletzt gebrochenen Unterstützungszone zurückzukehren und dort Anschlusskäufe zu erzeugen. Zumindest die Rückeroberung der 20-Tage-Linie wäre ein erstes vorsichtig positives Signal. Bleibt diese Rückeroberung aus, könnte der Druck auf der Unterseite erhöht bleiben. Der Trend ist deutlich angeschlagen, und die Bullen müssten erst mehrere Signale liefern, bevor sich das Chartbild wieder verbessern könnte.

Aussicht: Bärisch

Am Dienstagabend nach Handelsende flatterte eine heftige Gewinnwarnung des BMW-Konzerns ins Haus. Allzu optimistisch war man für den Gewinn zuvor schon nicht gewesen, aber diese Prognose-Anpassung war nicht „ohne“ … und sorgte nachbörslich für Druck.

Das war keine Kleinigkeit, die da am Dienstagabend aus München gemeldet wurde. Diese Senkung der Prognose war erheblich. BMW rechnet jetzt mit einem leichten Rückgang der Auslieferungen gegenüber 2025, bislang war man von einer in etwa gehaltenen Zahl ausgegangen. Besonders schwer wog die Abwärtskorrektur der Gewinnmarge von Zinsen und Steuern (EBIT-Marge): Bislang hatte man da vier bis sechs Prozent angepeilt, jetzt sieht man für das Gesamtjahr nur noch ein bis drei Prozent (2025: 5,3 Prozent). Dies in Kombination mit niedrigeren Verkaufszahlen wirkt sich natürlich auf den Gewinn massiv aus. Den erwartet der Konzern jetzt auf EBIT-Basis deutlich unter dem Vorjahr, bislang wurde ein moderater Rückgang kommuniziert.

Was am Ende „deutlich“ in Sachen EBIT-Rückgang sein wird, ist zwar offen, so präzise konnte BMW da natürlich nicht werden. Aber die Begründung für diese herbe Gewinnwarnung ist in jedem Fall eine, die andeutet, dass sich die Probleme nicht in Kürze in Wohlgefallen auflösen werden:

Expertenmeinung: Die Lage am chinesischen Automobilmarkt bleibt für BMW weiter problematisch. Die Auswirkungen des Iran-Krieges halten entgegen den bisherigen Annahmen weiter an, einerseits durch höhere Produktionskosten, andererseits durch eine verunsicherte Kundschaft. Und diese Aussage kam gestern, also nach der möglichen Beruhigung durch das sogenannte „Friedensabkommen“. Zugleich will der Konzern zwar weiter die Kosten senken und die Effizienz steigern, das werde aber Kosten verursachen, die sich im zweiten Halbjahr einmalig niederschlagen werden. Alles in allem also eine deutlich eingetrübte Lage.

Aber hatte man das nicht womöglich nicht nur längst erwartet, sondern auch schon eingepreist? Immerhin war die BMW-Aktie seit Jahresanfang auf dem absteigenden Ast unterwegs und hatte dabei in der Spitze fast ein Drittel ihres Kurswerts verloren. Könnte es nicht sein, dass das bärische Lager auf Basis dieser Gewinnwarnung seine Erwartungen erfüllt sieht und die Short-Trades eindeckt, so dass mit den jetzt kommunizierten „bad news“ auch der Abstieg der Kurse vorbei ist?

Das könnte es. Aber das muss es nicht. Es wird heute darauf ankommen, für wie schwerwiegend man diese gestrige Ad-hoc-Meldung einstuft. Sollten Käufe ausbleiben und dadurch der Eindruck entstehen, dass man zwar Negatives erwartet hat, aber nicht in dieser Dimension, werden sich die Short-Seller hüten, ihre Positionen zurückzukaufen, und eher noch weiter Druck machen. Es wird auf die Kreuzunterstützung ankommen, auf die die Aktie am Dienstagabend nachbörslich aufgesetzt hat:

Da geht es um die untere Begrenzung des im Januar etablierten Abwärtstrendkanals bei 64,20 Euro und das „Zoll-Schock-Tief“ vom April 2025 bei 62,96 Euro. Am Dienstagabend notierte der Kurs gegen 20:30 Uhr bei 64 Euro (Xetra-Schlusskurs 67,90 Euro) … und damit mittendrin in dieser Zone. Fällt sie auf Schlusskursbasis, sollte man sich eher hüten zu glauben, dass man in dieses fallende Messer getrost hineingreifen könnte.

Quellenangaben: Anpassung der 2026er-Prognose, 16.06.2026:
https://www.bmwgroup.com/content/dam/grpw/websites/bmwgroup_com/ir/downloads/de/2026/adhoc/BMW%20Group%20Prognose%C3%A4nderung%202026.pdf

Mit +6,85 Prozent war BMW am Mittwoch der Top-Performer im DAX. Basis der kräftigen Käufe war das am Morgen vorgelegte Quartalsergebnis … bzw. Teile davon. Denn Umsatz- und Gewinnerwartungen wurden verfehlt. Was also löste die Käufe aus und was sind die wert?

Das war mal wieder eine Marktreaktion nach dem „einerseits, andererseits“-Prinzip. Einerseits lagen Umsatz und Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) im dritten Quartal leicht unter der durchschnittlichen Analystenprognose. Andererseits lag die operative Marge, bezogen auf das reine Kfz-Geschäft, leicht darüber. Zugleich bestätigte der Automobilkonzern einerseits seine Gesamtjahresprognose, die er andererseits gerade erst am 8. Oktober gesenkt hatte. Was zu einem Kurseinbruch führte, den auszugleichen die Aktie durch das gestrige Plus auf dem Weg ist. Aber das sind ja keine Argumente, jetzt auf einmal wie wild zuzugreifen.

Die meinte man darin zu entdecken, dass die Marge einen Tick besser ausfiel und BMW in Bezug auf den chinesischen Markt eine Stabilisierung zu zeigen scheint. Das führte mit dazu, dass einige Analysten umgehend den Daumen hoben. Die direkt nach den Zahlen neu vergebenen oder bestätigten Kursziele lagen zwischen 85 (Jefferies) und 103 Euro (LBBW).

Expertenmeinung: China ist der grundsätzlich wichtigste Markt, weil da theoretisch das größte Wachstumspotenzial existiert. Aber eine Stabilisierung so auszulegen, dass sie der Startschuss zu neuen, goldenen Zeiten in Sachen Verkaufszahlen und Marge ist, wirkt aus meiner Sicht ein wenig voreilig. Aber auch, wenn man sich dieser recht optimistisch wirkenden Interpretation anschließen möchte, müsste man im Chartbild feststellen:

Das war zwar einerseits ein massiver Wirkungstreffer gegen das bärische Lager. Aber wirklich bullisch ist die Aktie dadurch andererseits noch nicht.

Einerseits gelang es mit dem gestrigen Kurssprung, die durch die Prognosesenkung Anfang Oktober vollendete, bärische Schulter-Kopf-Schulter-Formation zu neutralisieren. Gut war auch, dass diese Kaufwelle von der 200-Tage-Linie ausging. Andererseits ist der Kurs dadurch erst einmal nur von unten an die durch den Kursrutsch des Oktobers gebrochene April-Aufwärtstrendlinie gelaufen. Und, wichtiger noch, die im Zuge der Verkäufe als Reaktion auf die Prognosesenkung Anfang Oktober aufgerissene Abwärts-Kurslücke wurde damit zwar angegangen, aber noch nicht geschlossen.

Erst, wenn der BMW-Kurs dieses „Gap“ mit Schlusskursen über 88 Euro eindeutig geschlossen hat und danach weiter zulegt, wäre ein sauberes, bullisches Signal gegeben. Und da die gestrigen Käufe doch eher auf Hoffnungen denn auf harten Fakten basierten, sollte man einem solchen Signal wohl besser nicht vorgreifen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nach einer starken Sommerphase mit deutlichen Kursgewinnen zwischen Juli und August hat sich die Stimmung rund um die BMW-Aktie zuletzt eingetrübt. Das zuvor stabile Momentum kippte, und mit dem Bruch des letzten Zwischentiefs im September ging die Aktie in eine bärische Phase über.

Zwar konnte sich der Kurs in den letzten Tagen etwas stabilisieren, doch das technische Bild bleibt angeschlagen. Die Aktie konsolidiert aktuell auf einem tieferen Niveau – ein oft typischer Verlauf innerhalb einer laufenden Korrektur. Sollte die aktuelle Seitwärtsrange nach unten verlassen werden, könnte ein weiterer Rückgang in Richtung der Sommer-Tiefs folgen.

Expertenmeinung: Für eine Aufhellung des technischen Bildes müssten die Käufer die 50-Tage-Linie zurückerobern und ein höheres Hoch etablieren. Solange dies nicht geschieht, bleibt die kurzfristige Struktur anfällig für weitere Abgaben. Im Falle eines erneuten Abverkaufs rückt das Tief von Juni als mögliches Kursziel in den Fokus – ein Rückgang von über 10 % wäre dann nicht auszuschließen.

Aussicht: BÄRISCH

Am Dienstagabend meldete BMW via Ad-hoc-Meldung, dass man den bisherigen Ausblick auf das Gesamtjahr 2025 nach unten korrigiert habe. Die Reaktion der Marktteilnehmer fiel deutlich aus … und jetzt wird das Standing der Bullen auch aus charttechnischer Sicht wacklig.

BMW beklagte ein hinter den Erwartungen zurückgebliebenes Geschäft in China und ausstehende Zoll-Rückzahlungen. Problematisch ist auch, dass in China agierende BMW-Händler weniger Provision von den chinesischen Banken erhalten, wenn sie die Finanzierung von Neuwagenkäufen über diese laufen lassen, sodass sich der BMW-Konzern genötigt sieht, die dortigen Händler finanziell zu stützen.

Bemerkenswert ist, dass BMW bislang keine negativen Auswirkungen der US-Zölle vermelden musste. Die Zahl der im dritten Quartal ausgelieferten Fahrzeuge insgesamt stieg um 8,8 Prozent, wie am Dienstagmorgen gemeldet wurde, wobei der Zuwachs in den USA mit +24,9 Prozent mit Abstand der größte war. Zwar war die statistische Basis hier von Vorteil, weil das dritte Quartal 2024 ein besonders schlechtes war. Aber auch, wenn man die ersten neun Monate insgesamt mit denen des Vorjahres vergleicht, sind die USA nicht das entscheidende Problem des Konzerns. In den ersten drei Quartalen betrug der Anstieg der Verkäufe weltweit 2,4 Prozent, in den USA waren es 9,5 Prozent.

Trotzdem setzte BMW alleine wegen der vorstehenden negativen Faktoren niedrigere Zahlen an: Den RoCE (Return on Capital Employed, d. h. die Gewinnmarge ausschließlich bezogen auf zur Gewinnerzielung eingesetztes Kapital) sieht man jetzt nach einer bisher avisierten Range von 9 -13 Prozent im Bereich von 8 -10 Prozent. Für das Vorsteuerergebnis erwartet BMW jetzt einen leichten Rückgang. Bislang hatte man ein Ergebnis auf Vorjahresniveau angepeilt.

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Expertenmeinung: Das ist unerfreulich, keine Frage. Aber warum fiel die Reaktion so deutlich negativ aus, wenn man doch noch am Morgen des Dienstags sehen konnte, dass immerhin das Zollproblem keine nennenswerte Bremse ist? Probleme mit dem Absatz in China haben doch ohnehin alle europäischen Autobauer. Und ja, das ist richtig, aber:

Dass sich BMW in Bezug auf die USA besser hält, war eben bereits eingepreist, das China-Problem aber offenbar nicht. Während die Aktien von VW und der Mercedes-Benz Group seit Jahresbeginn nur Zugewinne im niedrigen einstelligen Prozentbereich erreicht hatten und Porsche sogar dick im Minus liegt, hatte die BMW-Aktie vor Vorlage der Verkaufszahlen und der Prognoseanpassung ein Plus von etwa 14 Prozent erreicht. Und das, so scheint es, sehen einige Akteure im Licht der gesenkten Prognose nicht mehr als haltbar an. Die Folge:

Die Aktie verlor am Mittwoch als Reaktion auf die Prognosesenkung 8,25 Prozent. Wobei auffiel, dass sie bereits am Dienstag im Licht der Verkaufszahlen nachgegeben hatte. Das Ergebnis: Jetzt wird auch die Charttechnik für die Bullen zum Problem. Denn dieser Kursrutsch führte nicht nur dazu, dass die Aktie die seit April geltende Aufwärtstrendlinie durchbrach, sie rutschte auch unter die Zwischentiefs vom Juli und September. Und diese beiden Zwischentiefs stellen die Nackenlinie einer Schulter-Kopf-Schulter-Formation dar, die damit jetzt vollendet ist und grundsätzlich weiteren Spielraum nach unten offerieren würde. Aber:

Diese Formation ist mit einer Art „Sprungtuch“ ausgestattet, in das die Bullen weich fallen könnten: Die 200-Tage-Linie verläuft derzeit bei 80,35 Euro und wurde am Mittwoch nur ganz knapp unterboten. Sollte es gelingen, die BMW-Aktie dort zu stabilisieren und danach zurück über die Nackenlinie der Schulter-Kopf-Schulter-Formation und die April-Aufwärtstrendlinie zu ziehen – dazu sollte die Aktie klar über 83 Euro schließen – wäre hier die Chance gegeben, diese Prognosesenkung erst einmal dem Vergessen anheimfallen zu lassen. Aber das ist nichts anderes als eine Chance, keine Gewissheit. Für den Moment hat das Pendel in Richtung der Bären ausgeschlagen … und dass das erst einmal so bleibt, hätte derzeit wohl die höhere Wahrscheinlichkeit.

Quellen:
Anpassung der 2025er-Prognosen, 07.10.2025:
https://www.bmwgroup.com/content/dam/grpw/websites/bmwgroup_com/ir/downloads/de/2025/adhoc/Ad%20hoc%20Meldung_Anpassung%20Prognose_10072025_UntReg_DE.pdf