adidas Aktie aktuell adidas: Übermorgen gilt es – die Zahlen kommen

Adidas ist einer der weltweit führenden Sportartikelhersteller mit der gleichnamigen Kernmarke sowie Reebook. Mit über 60.000 Mitarbeitern produziert das Unternehmen in über 160 Ländern mehr als 850 Mio. Produkte pro Jahr.

Es gibt nur sehr wenige Marken auf dem Niveau von adidas. Die Artikel des Unternehmens sind regelrecht omnipräsent.
Schauen Sie sich in Ihrem Alltag, beim Einkaufen oder dem Spielplatz nur um.

Adidas wird von allen Altersgruppen getragen. Das gibt es nicht sehr oft und es ist einer der Gründe, warum der deutsche Sportartikelhersteller ein langfristiger Outperformer ist.

Eine Scheibe abschneiden

Könnte auch nur ein Teil der Dax-Aktien ähnliche Zahlen vorweisen, wie die Herzogenauracher, würde der Index im internationalen Vergleich deutlich besser dastehen.

In den letzten neun Jahren vor Corona hat Adidas den Umsatz von 13,34 auf 23,64 Mrd. Euro gesteigert.
Gleichzeitig hat sich die Profitabilität durch gesunkene Produktionspreise und den Direktvertrieb maßgeblich erhöht.

Durch Buybacks zusätzlich befeuert, legte das Ergebnis zwischenzeitlich von 2,93 auf 10,00 Euro je Aktie zu.

Leisten kann man es sich. Das Geschäftsmodell von Adidas ist nicht kapitalintensiv, daher hat man keine Nettoschulden und erhebliche Barmittel. Abzüglich der langfristigen Verpflichtungen hat man rund 2,0 Mrd. Euro auf der hohen Kante.

Aus all diesen Gründen hatte ich mich in der Vergangenheit auch mehrfach positiv zum Unternehmen geäußert.
Auch mitten im Crash, im März 2020:
Adidas: Würde ich jetzt zugreifen?

Damals war die Lage aus meiner Sicht recht eindeutig. Die These war, dass die Pandemie das Geschäft von Adidas nicht dauerhaft schädigen wird.

Gleichzeitig war die Bewertung mit einem KGV von 16,7 niedrig – sowohl im Verhältnis zu der Qualität des Unternehmens als auch im historischen Vergleich.
In den fünf Jahren zuvor lag das KGV immerhin bei durchschnittlich 28,9.

Komplette gedreht

Seitdem hat sich der Kurs nahezu verdoppelt und das Allzeithoch erreicht, das Geschäft ist allerdings noch weit davon entfernt wieder das Vorkrisen-Niveau zu erreichen.

Das Chance-Risiko-Verhältnis hat sich dadurch dramatisch zum schlechten verändert.
Daran ändert der angestrebte Verkauf von Reebok auch nicht viel. Die Tochter könnte Berichten zufolge wohl „nur“ eine Milliarde Euro einbringen.
Ein Drittel von dem, was man 2006 gezahlt hat und im Verhältnis zum Börsenwert von Adidas (61,5 Mrd. Euro) auch nur ein Tropfen auf den heißen Stein.

Das geht besser

Lassen wir das Corona-Jahr 2020 außen vor. Über die Qualität und Vorzüge des Unternehmens sagen die damaligen Zahlen wenig aus.
Die Erholung in den letzten Monaten fällt dennoch eher enttäuschend aus.

Auch im ersten Quartal 2021 lag der Umsatz mit 5,27 Mrd. noch weit unter dem Niveau von 2019 mit 5,88 Mrd. Euro.

Beim Ergebnis sieht es auch nicht besser aus. Der Gewinn ist auf Zweijahressicht um 18% von 3,17 auf 2,60 Euro je Aktie gesunken.

Um es auf den Punkt zu bringen: Ich hätte mehr erwartet. Jetzt steht Adidas unter Zugzwang und muss in den kommenden Quartalen dringend abliefern.
Sonst lässt sich ein Kurs am Allzeithoch kaum rechtfertigen.

Abschließend vielleicht noch ein Blick auf die unmittelbare Konkurrenz. Bei Nike verläuft die Erholung deutlich dynamischer. Vor wenigen Tagen hat man bis Ende kommenden Jahres einen massiven Umsatzsprung in Aussicht gestellt.

Für Investoren ist die aktuelle Situation bei adidas also eher schwierig. Die Aktie sollte vor einem Einstieg besser eine größere Korrektur vollziehen.

Bullische Trader sollten einen Ausbruch über 317 Euro abwarten. Solange das nicht gelingt, droht jederzeit ein Rückfall in Richtung 300.
Darunter wäre der Weg in Richtung 288 und den Aufwärtstrend frei.

Trader, die auf Trends mit starkem Momentum setzen, werden adidas wohl erst nachschlagen müssen, denn für sie ist die Aktie des Sportartikelherstellers seit letztem Spätsommer uninteressant gewesen. Das kann sich jetzt ändern – mit geliehener Stärke von NIKE.

Die adidas-Aktie wurde am Freitag tatsächlich nur deswegen zum Tagessieger im DAX, weil der Hauptkonkurrent NIKE am Vorabend nach US-Handelsende deutlich über den Analysten-Prognosen liegende Gewinne für sein jüngstes Geschäftsquartal meldete und man daraus folgerte: Wenn es bei NIKE stark läuft, muss das bei adidas ebenso sein.

Was es aber durchaus nicht muss, denn ebenso wäre es möglich, dass NIKE zu Lasten von adidas Marktanteile gewonnen hat. Aber nach einer derart langen Seitwärtsbewegung nutzten die Trader auch eine solche „Krücke“ bereitwillig, um endlich den Befreiungsschlag nach oben zu erreichen. Dass der deutsche GfK-Konsumklimaindex, der am Freitagmorgen auf den Tisch kam, deutlich zulegte und sich dadurch langsam wieder dem Normalniveau nähert, tat ein Übriges, um die Bullen mutig zu machen. Aber so stark das Freitags-Plus auch war: Dieser Ausbruch gelang bislang nur zur Hälfte

Expertenmeinung: Die adidas-Aktie ist zwar seit November 2020 ein ums andere Mal in der Region 300 bis 307 Euro wieder nach unten abgewiesen worden und hat diese Hürde am Freitag endlich überboten. Aber das ist eben nur die erste von zwei Hürden, welche den Kurs von einem echten Befreiungsschlag auf neue Rekordhochs trennen. Denn das eigentliche Verlaufshoch wurde im Januar 2020 bei 317,45 Euro markiert. Und ob die Bullen auch diesen letzten Widerstand herausnehmen werden, muss man erst einmal abwarten.

Immerhin sind Meldungen über starke Ergebnisse von Branchen-Kollegen zwar grundsätzlich ermutigend, aber doch eine „geliehene Stärke“, die nicht zwingend eine nachhaltig positivere Beurteilung der Aktie nach sich ziehen muss. Daher ist offen, ob diejenigen, die ihre Verkaufsorders für die adidas-Aktie in den Bereich über der vorgelagerten Widerstandszone 300/307 Euro bis hinauf knapp über das Verlaufshoch bei 317,45 Euro gelegt haben, diese jetzt streichen, womöglich sogar zukaufen. Wenn es so kommt, ist dieser „ewige Deckel“ auf dem Kurs in der Tat endlich weg. Aber …

… sollte adidas wieder in diese alte, breite Seitwärtsspanne zurückfallen, indem in den kommenden Tagen Gewinnmitnahmen statt Anschlusskäufe auftauchen, wäre es in jedem Fall zu überlegen, bestehende Long-Positionen zumindest zu reduzieren. Denn wie adidas im Frühjahrsquartal abgeschnitten hat, ob die euphorische Reaktion auf NIKE also berechtigt war oder nicht, das würden wir, vorbehaltlich unplanmäßiger Vorab-Zahlen des Unternehmens, erst Anfang August erfahren. Was hieße: Schafft adidas jetzt den Ausbruch nicht, kann sich das Seitwärts-Geschiebe noch bis dahin weiter hinziehen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Bereits Mitte Juni hatten wir uns die Aktie des deutschen Sportartikelherstellers genauer angesehen. Wie zu diesem Zeitpunkt, befindet sich die adidas Aktie noch immer in einer Korrektur und mittlerweile ist das Wertpapier auf einem überaus interessanten Niveau angelangt. Dies ist das Pivot-Hoch von Anfang April, welches bereits zu Wochenbeginn zu einer wichtigen Unterstützung im Chart wurde. Des Weiteren befindet sich knapp darüber auch der 50-Tage-Durchschnitt, welcher unterstützend in den Kursverlauf eingreifen konnte. Eines ist völlig klar. Wollen die Bullen die Aktie weiter nach oben treiben, muss dieser Bereich unbedingt gehalten werden. Der Trend bleibt in einer neutralen Kaufphase.  

Expertenmeinung: Eine bessere Chance werden die Bullen in den kommenden Wochen wohl kaum mehr bekommen. Nun ist es an der Zeit, das Zepter in die Hand zu nehmen und für einen ordentlichen Breakout nach oben zu sorgen. Ein klares Kaufsignal würden wir oberhalb des Niveaus von 295 EUR sehen. Wichtig wäre, dass die Kurse auch möglichst über dieser Marke schließen würden, um das Kaufsignal zu unterstützen. Danach könnte die mehrmonatige Trading-Range endlich gebrochen werden und adidas hätte eine gute Chance auf eine nachhaltige Rallye. Jetzt gilt es nur noch abzuwarten, ob der Breakout nach oben tatsächlich gelingen wird.

Aussicht: BULLISCH

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Schon seit Monaten bewegt sich die Aktie des deutschen Sportartikelherstellers in einer recht klar definierten Trading-Range – genauer gesagt seit November des vorigen Jahres. In dieser Zeit bildete die adidas-Aktie knapp oberhalb der Marke von 250 EUR ein Tief, während die Kurse nach oben hin kaum über die Marke von 306 EUR hinauskamen. Es ist wohl nur eine Frage der Zeit, bis diese Bandbreite nach oben oder nach unten verlassen wird.

Hatten die Bären noch im Mai eine gute Chance, so haben mittlerweile die Bullen ein klares Zeichen der Stärke abgegeben. Der letzte Monat führte zu einer beeindruckenden Rallye, welche mittlerweile in eine Bullenflagge übergegangen ist. Konstruktiv ist auch die Tatsache, dass sich die Kurse konstant über dem 20- und 50-Tage-Durchschnitt bewegen. Der Trend selbst befindet sich in einer neutralen Phase.   

Expertenmeinung: Auch wenn die Aktie vorerst noch nicht aus der Bullenflagge ausgebrochen ist, stufen wir unsere Aussichten von neutral auf bullisch hoch. Die Flagge ist die große Chance der Bullen endlich die eingangs erwähnte Bandbreite nach oben zu verlassen. Im Gegensatz zu den letzten Annäherungen an den Widerstand, welche im November und März stattfanden, gingen die Kurse nicht wieder schnell nach unten, sondern konsolidieren. Dies ist ein positives Zeichen, wenngleich Anleger dennoch auf das Verlassen der Bullenflagge und somit auf das Kaufsignal warten sollten.

Aussicht: BULLISCH

Seit Herbst letzten Jahres läuft die adidas-Aktie in einer breiten Seitwärtsrange. Egal, was der Gesamtmarkt auch tut, adidas kann sich nicht befreien. Aber jetzt wären die Voraussetzungen günstig, dass es endlich vorangeht mit dem „Projekt Ausbruch“.

Zwei wichtige Faktoren kommen aktuell zusammen, die den Bullen die Chance bieten, die Aktie des Sportartikelherstellers endlich aus dieser zwischen 250 und 307 Euro gelegenen Handelsspanne herauszubekommen. Zwar wartet knapp darüber noch das bisherige Verlaufshoch als potenzieller Widerstand, das im Januar 2020 bei 317,45 Euro ausgebildet wurde. Aber wenn es gelingen sollte, den Deckel weg zu sprengen, ist es gut möglich, dass diese letzte Hürde gleich in einem Aufwasch mit bezwungen wird.

Den ersten positiven Aspekt stellt die am 7. Mai vorgelegte Bilanz des ersten Quartals 2021 dar. Die Zahlen der ersten drei Monate selbst waren dabei weniger entscheidend, weil im Vorjahresquartal bereits der Lockdown in das Ergebnis hinein spielte und der Vergleich daher schwierig ist. Aber der aktualisierte Ausblick auf das Gesamtjahr überzeugte die Akteure: Die Perspektive wurde leicht angehoben und bewegt sich dadurch jetzt auf einem Level, das die Rückkehr zur Normalität von der Corona-Krise erwarten lässt.

Expertenmeinung: Da könnte sich so mancher Investor zu Recht überlegen: Wenn die Aktie vor dem Corona-Crash bis auf 317,45 Euro laufen konnte und jetzt die Chance wächst, dass die damals geltenden Rahmenbedingungen und Perspektiven für adidas in Kürze wieder gegeben sind, könnte man auch das alte Hoch ansteuern und, wenn dadurch wieder ein dynamischer Aufwärtstrend etabliert wird, im Idealfall überbieten.

Solche Versuche, sich nach oben abzusetzen, gab es, wie wir im Chart auf Wochenbasis sehen, im November und im März auch schon. Aber diesmal kommen neben dem Rückenwind des angehobenen 2021er Ausblick als zweiter Faktor eine „durchkorrigierte“ Markttechnik und der Vorteil hinzu, dass die Aktie im Vorfeld der positiv aufgenommenen Bilanz das untere Ende der Handelsspanne testete und dort dynamisch nach oben drehte. Dieser Anlauf an das obere Ende der Kursrange geht also mit Schwung vonstatten, genug, um auch bis an und über die entscheidenden Widerstände vorzuhalten. Aber Vorsicht, zu sicher sollte man sich dieses Befreiungsschlags nicht sein, denn:

Derzeit wankt der Gesamtmarkt. Das muss nicht, kann aber diejenigen, die in einem insgesamt positiveren Umfeld bei dieser Aktie aktiv Hand anlegen würden, erst einmal ausbremsen. Daher wäre es in jedem Fall ratsam, die Aktie erst einmal auf die Watchlist zu versetzen und erst, wenn diese Handelsspanne mit Schlusskursen über 307 Euro bezwungen wäre, über eine erste, kleine Long-Position nachzudenken, die sich ausbauen ließe, sollte im Nachgang auch noch der Break über den Verlaufsrekord von 317,45 Euro auf Schlusskursbasis gelingen.