Westwing Group: Das kam eigentlich nicht überraschend!

Dass die Westwing Group die gestiegenen Rohstoff- und Transportkosten spüren und zugleich das Umsatzwachstum nicht allzu groß ausfallen würde, hätte nicht überraschen dürfen. Trotzdem fiel die Aktie nach der Quartalsbilanz um -12,3 Prozent. Und jetzt? Einsteigen?

Bis Anfang Mai 2020 bewegte sich die Aktie des Online-Händlers für alles rund ums Wohnen noch zwischen drei und fünf Euro und führte an der Börse das Dasein eines Mauerblümchens. Dann entdeckten die Anleger die Aktie, denn man wurde sich bewusst, dass die Lockdown-Phasen dazu führten, dass immens viele Menschen die Zeit Zuhause nutzten, um zu renovieren und sich neu einzurichten. Das sorgte bei der Westwing Group im Jahr 2020 für ein Umsatzplus von 62 Prozent und für einen Gewinn von 1,90 Euro pro Aktie, nachdem die Jahre zuvor mit einem Minus abgeschlossen wurden. Grundsätzlich war die Hausse der Aktie also berechtigt. Doch eines war eigentlich auch klar:

Wer sich 2020 neu eingerichtet hat, tut das 2021 oder 2022 eher nicht gleich nochmal. Und so begann folgerichtig im Juni, als der normale Einzelhandel wieder ohne Einschränkungen öffnen konnte, eine Korrektur. Die Frage war: Wo könnte ein fairer Level für die Aktie sein? Was würde von diesem 2020er-Boom übrig bleiben? Die gestern vorgelegten Ergebnisse des dritten Quartals, also der Monate Juli bis September, brachten da erste Erkenntnisse:

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Expertenmeinung: Der Umsatz lag nur um 4,67 Prozent über dem des Vorjahresquartals. Immerhin kam es nicht zu einem Rückgang. Doch den gab es beim Gewinn, denn der war im dritten Quartal dahin. Nach einem Gewinn vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen von 10,8 Millionen Euro im Vorjahresquartal stand da jetzt ein Verlust von 0,4 Millionen zu Buche. Netto lag der Verlust bei 8,8 Millionen nach einem Gewinn von 2,4 Millionen im dritten Quartal 2020. Die unternehmenseigene Umsatzprognose wurde von der Westwing Group bestätigt, das EBITDA sieht man jetzt aber nur noch am unteren Ende der bislang avisierten Spanne zwischen 42 und 55 Millionen Euro.

Zwar gebe es bislang keine Warenknappheit, aber die Frachtkosten seien extrem gestiegen. Dieses Problem wirkt sich auch auf die Lieferketten aus und werde mindestens bis in die erste Jahreshälfte 2022 wirken, so das Statement des Unternehmens.

Dass die Frachtkosten explodiert sind und Waren nicht mehr ohne weiteres dann zu bekommen sind, wenn sie benötigt werden, hätte man als Anleger vorher wissen können. Dass dennoch viele Akteure davon überrascht wurden und die Aktie sofort fallen ließen, obwohl sich der Kurs seit dem Rekordhoch im Vorfeld bereits halbiert hatte, führte dazu, dass die Aktie sogar aus ihrem breiten Abwärtstrendkanal nach unten herausfiel. Aus rein charttechnischer Sicht gäbe es um 20 Euro noch eine eher leichte Supportlinie aus dem Herbst 2020, aber etwas wirklich Zwingendes, das die Aktie auffangen müsste, findet sich nicht.

Aber die bislang solide Umsatzentwicklung könnte einigen zu denken geben. Was wäre an Gewinn für die Westwing Group möglich, wenn der Preisdruck auf Rohstoffe und Logistik nachlässt? Sicher nicht der Ausnahme-Gewinn des Vorjahres, aber selbst, wenn 2022 die Hälfte dieser Vorjahresgewinne erreicht würde, wäre die Aktie auf dem jetzt ausgebombten Niveau vielleicht schon interessant. Nur weiß man eben nicht, ob es so kommt. Was tun?

Solange der Kurs nicht klare, positive Signale zeigt, wäre das trotz des bereits deutlich niedrigeren Kurses ein Griff ins fallende Messer. Immerhin hatte man vor Corona noch einen Kurslevel von drei bis fünf Euro als angemessen gesehen. Daher sollte man zumindest sehen, dass die Bullen zugreifen und imstande sind, Widerstandslinien zu bezwingen, bevor man einen spekulativen Einstieg erwägt.

Würde es gelingen, mit Schlusskursen über 28,50 Euro wieder in den Abwärtstrendkanal hinein zu laufen und zugleich das März-Tief und die 20-Tage-Linie zurückzuerobern, wäre das schon mal eine Chance. Aber dieser Weg dürfte ziemlich steinig sein, jetzt einfach blind einzusteigen, wäre daher mehr als gewagt.