XAUUSD aktuell Gold: Wie geht man mit dem Chaos um?

Das wirkte wie ein gutes Argument, um bei Gold auszusteigen, mehr noch, um zu hoffen, dass eine gezielte Short-Attacke mit dem Rückenwind dieser Konjunkturdaten eine gute Chance hat, genug Druck auf den Kurs auszulösen, um in den kommenden Tagen weitere Abgaben zu sehen. Zum Handelsende an der Chicago Mercantile Exchange sieht es aus, als hätten die „Shorties“ alles richtig gemacht. Trotzdem sollte man die Bullen noch nicht komplett abschreiben. Noch hätten sie die Chance, diesen Bruch der immens wichtigen Unterstützung um 1.848/1.850 US-Dollar in eine Bärenfalle zu verwandeln.

Will man das perfekte Umfeld für einen kräftigen Baisseschub bei Gold haben, müssten dazu die Aktienmärkte rasant zulegen. Aber so wirklich überzeugend war es nicht, was die Wall Street da zeigte. Zwar kam es als Reaktion auf diese Einkaufsmanagerindizes zu einer unmittelbaren, positiven Reaktion. Aber schon wenige Minuten danach kamen am Aktienmarkt Gewinnmitnahmen auf. Als „Game Changer“ sieht man diesen November-Zwischenstand der MARKIT-Einkaufsmanagerindizes dort also nicht, zumindest nicht auf breiter Front. Das könnte den Bären am Goldmarkt Steine in den Weg legen, oder? Ja, muss es aber nicht, wenn sich gegenläufige Impulse aus anderen Asset-Klassen in Grenzen halten. Würden die Aktienmärkte nicht auf einmal markant abrutschen, sondern „nur“ weiter seitwärts laufen, wäre das eher zu wenig, um die Gold-Bären auszubremsen, denn:

Die vergangenen Jahre haben gezeigt, dass der Goldpreis immer weniger wie ein „sicherer Hafen“ funktioniert. Das wird zwar gerne als Argument vorgeschoben, wenn es nach oben geht. Aber die chart- und markttechnisch orientierten Trader haben meist die Oberhand. Und das heißt: Wenn das bullische Lager hier noch die Kurve kriegen will, müsste das sehr schnell passieren, denn aus charttechnischer Sicht läuft die Sache mit dieser gestrigen Short-Attacke auf einen Kantersieg der „Shorties“ hinaus.

Der Chart auf Tagesbasis zeigt, dass Gold zuerst Anfang November einen Fehlausbruch nach oben zeigte, dann an die Supportzone 1.848/1.850 US-Dollar zurückfiel und danach nicht mehr am Kreuzwiderstand aus der August-Abwärtstrendlinie und der 20-Tage-Linie vorbeikam.

Und noch erfreulicher stellt sich das Bild für die Bären auf Monatsbasis dar. Gold hatte in den drei Monaten Juli, August und September einen perfekten „Abendstern“ ausgebildet (grüne Kerze, Doji, rote Kerze). Das ist eine potenziell bärische Formation die aber, um gültig zu sein, von der nächsten Kerze bestätigt werden muss. D.h. im Oktober hätte es zu einer roten Kerze kommen müssen – und genau dazu kam es auch! Im November kam es dann zu diesem im Tageschart deutlich zu sehenden Ausbruchsversuch nach oben. Der „Abendstern“ hätte dadurch egalisiert werden können, aber der Ausbruch scheiterte. Mit dem gestrigen Abverkauf zeigt sich im Monatschart jetzt eine rote Kerze mit langem oberen Docht: ein klarer Punktsieg für das bärische Lager.

Sollte es nicht in den verbleibenden fünf Handelstagen des Novembers (in den USA sind es wegen Thanksgiving sogar nur vier) zu einer überzeugenden Gegenwehr der Bullen kommen, durch die Gold mindestens wieder über den vorgenannten Kreuzwiderstand aus der August-Abwärtstrendlinie und der 20-Tage-Linie bei aktuell 1.886/1.888 US-Dollar hinaus läuft, wäre das eine perfekte Vorlage für einen bärischen Dezember. Aber wie gesagt: Noch könnten sich die Bullen wehren. Eine Short-Position knapp über dem Bereich 1.886/1.888 US-Dollar abzusichern, wäre daher auf jeden Fall zu überlegen.

Stärker fallen müssen? Ja, wenn hier zuvor viele Investoren im Zuge der Korrektur der Aktienmärkte in den vergangenen zwei Wochen eingestiegen wären, Gold also deutlich zugelegt hätte, wäre das zu erwarten gewesen. Aber der Chart zeigt ja: Gold war nicht gestiegen. Und wie sieht es mit Käufen aus? Das wäre zumindest keine Überraschung gewesen. Immerhin kam es am Aktienmarkt zu einer Rallye, zugleich floss Geld in den US-Anleihemarkt. Direkt nach der Wahl nahmen die Trader also wieder Geld in die Hand. Nur Gold ließ man aus, obwohl es oft mit dem Aktienmarkt mitläuft. Ist also letztlich vorprogrammiert, dass Gold weiter nachgibt, wenn man ausgerechnet dieses Asset bei den Käufen des Mittwochs außen vor ließ?

Expertenmeinung: Ich wäre da hinsichtlich der wahrscheinlichen Ausbruchsrichtung vorsichtig. Dass Gold an der oberen Begrenzung der seit Wochen dominierenden absteigenden Dreiecksformation am Dienstag und Mittwoch erst einmal gestoppt wurde, muss nicht heißen, dass der Kurs dort nicht doch noch vorbeikommen könnte. Denn es scheint, dass die US-Aktienmärkte gestern auf zwei Dinge reagiert haben: Erstens auf einen tendenziell wahrscheinlichen Biden-Sieg, da er über die noch laufende Auszählung der Briefwahlstimmen noch auf die nötigen 270 Wahlmänner kommen kann. Und darauf, dass die befürchteten Ausschreitungen ausgeblieben sind. Aber beide Annahmen stehen auf wackligen Beinen.

Die Forderung der Republikaner, die Briefwahlauszählung sofort zu stoppen, in Wisconsin eine Neuauszählung vorzunehmen und gegen die Wahl zu klagen hätte, zwar normalerweise geringe Chancen, weil man keine wirklich relevanten Regelverstöße anzeigen kann. Aber das Problem, dass z.B. die Richter des Supreme Court von der Politik „ausgesucht“ werden, bedeutet, dass man nie sicher sein kann, ob eine solche Klage nicht zumindest zugelassen würde, auch, wenn man dazu eigentlich erst vor untergeordnete Gerichtsebenen ziehen müsste. Und die permanente Aussage, dass die Demokraten die Wahl stehlen würden, führt dazu, dass die bislang relativ ruhige Lage in den USA doch noch eskalieren könnte. Was bedeutet:

Diese Aktienmarkt-Erleichterungsrallye kann jederzeit in sich zusammenfallen und ein sicherer Hafen wie Gold schlagartig doch noch gesucht sein. Daher sollte man diese Abwärtstrendlinie bei aktuell 1.915 US-Dollar, an der das Edelmetall bislang nicht vorbei kam, im Auge behalten. Sollte diese Linie auf Schlusskursbasis eindeutig überboten werden, kann sich das gestrige Desinteresse am Goldpreis schlagartig erledigt haben. Erst, wenn die untere Begrenzung dieser Formation durch Schlusskurse klar unter 1.848 US-Dollar durchbrochen wurde, hätten die Bären das Rennen hier wirklich gewonnen.

Wo bleibt die Gold-Rallye, die Flucht in den „sicheren Hafen“ vor diesen mit hoher Wahrscheinlichkeit äußerst unruhigen Wochen an den Börsen?

Dass der Goldpreis steigt, wenn der Aktienmarkt wackliger wird, war noch nie ein Automatismus. Die Erwartung, dass viele Investoren dann Aktien verkaufen und in Gold umschichten, wurde in den vergangenen Jahren schon oft enttäuscht. Und je öfter eine solche „Sichere Hafen“-Hausse ausbleibt, desto weniger Trader agieren entsprechend dieses eben nur scheinbar vorhandenen Automatismus. Im Gegenteil hat gerade das Jahr 2020 bislang sogar einen auffälligen Gleichlauf von Gold und Aktienmarkt gezeigt. Der Chart zeigt, dass Gold im März ebenso wegbrach wie der Aktienmarkt und nahezu zeitglich mit den großen Indizes wieder nach oben drehte. Zwar hatte Gold sein Hoch bereits Anfang August erreicht, während die Korrektur an der Wall Street erst Anfang September einsetzte. Aber die Tendenz ist eben nicht gegenläufig, sondern eher parallel. Was man durchaus begründen könnte:

Expertenmeinung: Viele Investoren parken ihr Kapital lieber, solange es am Gesamtmarkt abwärts geht. Erst, wenn es zu Aufwärtswenden kommt, steigt die Bereitschaft, Barreserven in aktive Positionen zu verwandeln. Aber dann sehen wir dennoch geteilte Meinungen. Und wer hinsichtlich des Aufwärtspotenzials des Aktienmarkts skeptisch ist, zugleich dort aber besser nicht Short gehen möchte, geht gerne bei Gold Long, um so eine Art „bullischen Hedge“ gegen eine scheiternde Aktienmarkt-Rallye aufzubauen. Aber das tut man eben tendenziell vor allem dann, wenn der Goldpreis bereits einen intakten Aufwärtstrend zeigt. Und das ist seit August eben nicht mehr der Fall.

Sie sehen in unserem Chart auf Tagesbasis, dass die Zwischenhochs seit Anfang August immer niedriger als die vorherigen liegen. Solange der Goldpreis nicht über die kurzfristige Abwärtstrendlinie und das letzte, Anfang der Woche bei 1.933 US-Dollar markierte Zwischenhoch hinauskommt, müsste schon mehr passieren als ein wackliger werdender Aktienmarkt, um die Gold-Bullen aus der Reserve zu locken. Solange diese Abwärtstrendlinie hält, kann es allemal auch passieren, dass das letzte, markantere Tief bei 1.848 US-Dollar fällt und der Kurs Richtung der Kreuzunterstützung aus April-Hoch und 200-Tage-Linie im Bereich 1.750 US-Dollar durchgereicht wird. Ein Ausbruch nach oben ist selbstredend ebenso möglich, nur sollte man darauf besser nicht setzen, bevor mit Schlusskursen über 1.933 US-Dollar ein charttechnischer Befreiungsschlag gelungen ist.