HelloFresh Aktie Prognose HelloFresh: Könnte die Erholung nach dem Absturz gelingen?

Das Quartalsergebnis von HelloFresh war eine typische „ja, aber“-Bilanz: Optimisten bekamen neue Argumente, Skeptiker aber ebenso. Was dabei am Ende des Tages bei der Aktie herauskam, unterstreicht das … und macht den Deckel auf der Oberseite ein wenig schwerer.

In den ersten drei Monaten des Jahres fiel der Umsatz des Kochboxen- und Fertiggerichte-Herstellers gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf währungsbereinigter Basis um 8,3 Prozent und lag mit 1,9 Milliarden Euro leicht unter der durchschnittlichen Analystenprognose von 1,92 Milliarden. Das war schlecht.

Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) aber stieg trotzdem, von 16,8 Millionen Euro im Vorjahresquartal auf jetzt 58,1 Millionen. Auch das bereinigte EBIT (vor Zinsen und Steuern) lag mit -3,7 Millionen weit besser als vor einem Jahr, als bei dieser Kennzahl noch -49,8 Millionen verbucht wurden. Auch der Cashflow kam deutlich besser auf den Tisch, nach den -6,5 Millionen vor einem Jahr wurden da +94,3 Millionen erreicht. Das war gut.

Allerdings stieg der Netto-Verlust, auf den Gewinn pro Aktie gerechnet kam man da auf -0,77 Euro, vor einem Jahr hatte der Verlust bei -0,49 Euro gelegen. Das wiederum war schlecht … oder?

Expertenmeinung: Das kommt entscheidend darauf an, ob man daran glaubt, dass das Restrukturierungsprogramm von HelloFresh am Ende erfolgreich sein wird. Denn gelingt es, wäre dieses höhere Netto-Minus eben nur der notwendige Schmerz im Zuge eines Heilungsprozesses.

Neben dem mittlerweile etabliert wirkenden zweiten Standbein der Fertiggerichte setzt man auf höhere Produktivität, gezielteres Marketing und will damit mehr Gewinn und Cashflow erreichen, ganz bewusst auf Kosten des Umsatzes. Die Bestandskunden sollen gehalten, gute Kunden aufgebaut werden, zugleich setzt man auf regional gezielte Feinsteuerung bei den Angeboten, während wenig effizienter Kostenaufwand durch Marketing in die Breite verschwinden soll. Das Problem ist:

Das dauert natürlich seine Zeit. Und noch ist damit offen, ob diese Restrukturierung am Ende zu deutlich höheren Margen und Gewinnen führt und auf welchem Level sich Letztere dann einfinden. Kurz: Ob man auf diese Bilanzdaten hin kaufen mochte, war eine „Glaubensfrage“. Und wenngleich es zu Beginn des Handelstages so aussah, als seien viele von diesem Zahlenwerk positiv angetan, änderte sich das Richtung Handelsende doch hinreichend deutlich, um für eine hochgezogene Augenbraue zu sorgen.

Wir sehen im Chart, dass die HelloFresh-Aktie zunächst kräftig anzog, am Tageshoch erreichte sie ein Plus von 12,0 Prozent. Doch knapp unterhalb der aktuell bei 9,49 Euro verlaufenden 200-Tage-Linie setzten dann Gewinnmitnahmen ein, am Ende reichte es nur noch für ein Plus von 5,13 Prozent. Was zwar besser ist als ein Intraday-Turnaround ins Minus, aber dass die Aktie genau da drehte, wo sie drehte, sollte vorsichtig stimmen.

Denn diese 200-Tage-Linie ist nicht nur per se ein wichtiger Widerstand, sie ist auch einem mindestens genauso wichtigen Widerstandsbereich vorgelagert, nämlich der Zone 9,88 zu 10,12 Euro, deren untere Begrenzung zugleich das obere Ende der am 11. März als Folge der da ausgegebenen 2025er-Prognose entstandenen Abwärts-Kurslücke ist.

Die Aktie müsste nicht nur über die 200-Tage-Linie hinaus, sie müsste auch diese darüber wartende Widerstandszone bezwingen, um als bullisch eingestuft zu werden. Und diese Gewinnmitnahmen, die so auffallend nahe an der ersten Hürde in Form der 200-Tage-Linie einsetzten, lassen den Schluss zu, dass die Zweifler die Hoffenden derzeit an Zahl übersteigen und ein solcher Befreiungsschlag deshalb kein allzu wahrscheinliches Szenario für die kommenden Wochen ist.

Quellenangaben: Bilanz des 1. Quartals 2025, 29.04.2025:
https://assets.ctfassets.net/irplh84t0tdt/oQt8OolFqRxRq1vNV3hR0/046013fa2d061ad2b384c3c112ed3c17/HelloFresh_Pressemeldung_Q1.pdf

Nicht nur bei den US-Indizes werden gerade Doppeltopps vollendet und steht die 200-Tage-Linie im Fokus. Ein ähnliches Chartbild zeigt die HelloFresh-Aktie. Wobei sich die Probleme erst nach dem offiziellen Handelsende ergaben, als die 2025er-Prognose vorgelegt wurde.

Es wurde bereits relativ früh im Jahr erkennbar, dass die Hoffnung der Trader, 2024 werde für den Kochboxen- und Fertiggerichte-Hersteller HelloFresh ein Jahr des Durchstartens, enttäuscht würden. Trotzdem begann man ab der zweiten Jahreshälfte, die Aktie wieder nach oben zu ziehen. Denn 2025 könnte ja, angesichts der Kostenreduktion und der Etablierung der Fertiggerichte als zweites Standbein, stark werden. Seit gestern Abend kurz vor 18 Uhr darf man daran jedoch zweifeln.

Dass HelloFresh nur drei Tage vor der für den 13. März angesetzten Vorlage der testierten 2024er-Bilanz am Montagabend mit Vorab-Zahlen und einer 2025er-Prognose herauskam, dürfte bei vielen bereits ein ungutes Gefühl ausgelöst haben. Und in der Tat: Der Ausblick war unerfreulich.

Mit dem dünnen Umsatzplus von 0,9 Prozent für das Jahr 2024 lag man im Rahmen der Erwartungen, ebenso mit dem um Sondereinflüsse bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (AEBITDA), der mit 399 nach 447,6 Millionen Euro im Vorjahr hereinkam. Schnee von gestern, interessant war, wie kräftig HelloFresh 2025 wachsen will. Und da lag das Problem:

Expertenmeinung: Auf den Umsatz bezogen: gar nicht. Das Unternehmen rechnet für 2025 mit einem Rückgang des Umsatzes zwischen drei und acht Prozent. Zwar will man, basierend auf den Kosteneffizienzmaßnahmen, im EBITDA mehr erreichen, konkret liegt die Prognosespanne da bei 450 und 500 Millionen Euro nach den 399 Millionen im Jahr 2024. Aber dass zudem gemeldet wurde, dass man dieses Kosteneffizienz-Programm bis 2026 verlängern wird, deutet an, dass man da noch allerhand an Kosten reduzieren will … oder besser: muss.

Wir zeigen Ihnen hier das Chartbild, wie es sich am Abend im nachbörslichen Handel auf der Tradegate-Plattform per 22 Uhr dargestellt hat. Die Aktie verlor im regulären Handel per 17:30 Uhr am Montag nur drei Prozent auf 10,055 Euro, am Abend aber fiel sie weiter auf 9,00 Euro. Damit hat sie eine wichtige Unterstützung gebrochen und eine andere, nicht minder wichtige, angelaufen.

Die Rede ist von der im regulären Handel nur knapp unterbotenen, am Abend aber massiv unterbotenen Nackenlinie der Toppbildung bei 10,15 Euro und der am Abend fast punktgenau erreichten 200-Tage-Linie bei 9,03 Euro. Grundsätzlich wäre es denkbar, dass das Aufsetzen auf der 200-Tage-Linie ausreicht, um die Aktie in eine Gegenbewegung nach oben zu bringen. Aber zum einen wäre die nächste Hürde, die vorgenannte Nackenlinie, nicht fern. Zum anderen war dieser Ausblick am Montagabend ein Argument für Trader, um hier die Reißleine zu ziehen … es wäre also eher überraschend, wenn viele diese 2025er-Prognose heute als gut genug zum Einstieg bewerten und andere, die das nicht so sehen, nicht zugleich wieder höhere Kurse zum Ausstieg nutzen würden.

Fazit: Möglich wäre es zwar, dass die 200-Tage-Linie als Support funktioniert. Aber es ist unsicher genug, um da besser nicht auf Verdacht einzusteigen. Spätestens, wenn die HelloFresh-Aktie das gestrige, nachbörsliche Verlaufstief bei 8,50 Euro unterbieten würde, wäre die Chance, dass die 200-Tage-Linie die Bullen retten könnte, ohnehin vom Tisch.

Quellen:
Vorläufige Ergebnisse 2024, Prognose für 2025, 10.03.2025: https://ir.hellofreshgroup.com/websites/HelloFresh/German/3900/news-detail.html?newsID=39af14a9-8d89-4bbc-99b9-099738ff20b0

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der Anbieter von Kochboxen meldet sich an der Börse seit einigen Handelstagen mit einem Comeback zurück. Ende Januar sah die Lage noch deutlich schlechter aus. Der Aufwärtstrend wurde kurzfristig beendet und somit auch die Serie von höheren Hochs und höheren Tiefs. Die HelloFresh-Aktie befand sich inmitten einer Korrektur.

Doch die positive Stimmung am deutschen Parkett hat das Papier zurück ins Rennen gebracht. Mittlerweile befindet sich die Aktie wieder am bisherigen 52-Wochen-Hoch.

Expertenmeinung: Der Bereich bei 13.50 EUR markiert eine harte Widerstandsebene. Was, wenn es die Aktie darüber schaffen würde? Dann sollte der Weg für weitere Anstiege frei sein, denn der nächste bedeutende Widerstand wäre im längerfristigen Chart erst wieder bei 34.36 EUR, dem Hoch von September 2023, zu finden.

Ob dies ein realistisches Kursziel ist, lässt sich natürlich nicht sagen. Fakt ist allerdings, dass ein Ausbruch über den angesprochenen Widerstand ein weiteres technisches Kaufsignal mit sich bringen würde.

Aussicht: BULLISCH

Wenig Wachstum statt dem großen Durchstarten: Das Jahr 2024 brachte den Aktionären bei HelloFresh Verdruss. Aber seit einigen Monaten ist die Hoffnung zurück, die Aktie notiert etwa dort, wo sie vor einem Jahr auch schon stand. Die Frage ist: Läuft es 2025 wirklich viel besser?

Ende Oktober kamen die bislang letzten Bilanzdaten. Und die Ergebnisse des wichtigen vierten Quartals stehen, sofern HelloFresh keine vorläufigen Zahlen vorab liefert, erst am 11. März an. Man weiß also nicht, ob sich eine Verbesserung der Lage sowie der Perspektive ergeben hat, aber die Aktie stieg in den letzten Monaten trotzdem stur weiter in ihrem im August etablierten Aufwärtstrendkanal. Das ist gewagt.

Als die Erholung begann, setzten einige Analysten ihre Kursziele kräftig nach oben. Aber einige dieser Ziele sind mittlerweile erreicht. Und das, was da seit Jahresanfang von den Experten kam, ist nicht umwerfend: Mehrheitlich bewertet man mit „Halten“, die Spanne der neuen Ziele liegt zwischen 12,50 und 14 Euro. Auch vom oberen Ende dieser jüngeren Ziele ist die Aktie nicht mehr weit entfernt.

Das höchste aller derzeitigen Kursziele stammt von Hauck Aufhäuser und liegt bei 17 Euro. Würde es erreicht, würde sich der Einstieg noch lohnen … aber welche Argumente hätte man, um zu unterstellen, dass das höchste aller Kursziele angelaufen wird? Immerhin trauen die anderen Experten der Aktie einen solchen Kurslevel nicht zu. Und selten irren alle außer dem, der am optimistischsten ist.

Expertenmeinung: Eine Chance wäre der US-Markt. Dort könnte HelloFresh das Wachstum erzielen, das in Europa derzeit schwierig oder gar nicht zu schaffen wäre, vorausgesetzt, die Konsumstimmung in den USA bleibt gut. Käme es so, wäre die Aktie noch nicht zu teuer, dann wäre noch Luft nach oben. Aber man weiß eben nicht, wie die Lage derzeit ist. Ohne neue Zahlen tappt man im Nebel, das gilt für die Anleger, aber eben auch für die Analysten. Und je höher HelloFresh läuft, desto größer wird die Notwendigkeit einer positiven Überraschung im Rahmen der Bilanz im März … oder bei eventuell vorher gemeldeten Vorab-Zahlen.

Dass den Akteuren das bewusst ist, schlägt sich im Chartbild nieder: Seit Anfang Dezember geht es hier volatil seitwärts. Aber mit einem Vorteil für die Bullen: Der Kurs läuft innerhalb eines im Sommer 2024 entstandenen Aufwärtstrendkanals. Diesen Vorteil müssten sie jetzt aber verteidigen, und da kann es zum Problem werden, dass man momentan keine neuen Argumente in die Hand bekommt.

Sie sehen im Chart, dass diese Seitwärtsbewegung den Kurs an die untere Begrenzung des Trendkanals geführt hat. Jetzt sollten die Käufer zurückkommen, um die Perspektive auf der Oberseite zu erhalten. Dazu wären das Dezember-Verlaufshoch bei 13,49 Euro sowie die Wendezone aus der Zeit um die Jahreswende 2023/2024 um 13,80 Euro entscheidende Hürden. Werden die genommen, kann das wiederbelebte Momentum des Aufwärtstrends schwer genug wiegen, um fehlende Argumente auf der fundamentalen Ebene zu übertünchen und die Aktie an das obere Ende des Trendkanals zu tragen, das derzeit bei 14,65 bzw. 15,40 Euro (die obere Linie der beiden Trendkanal-Begrenzungen auf der Oberseite) liegt.

Aber bricht der Trendkanal, wäre die Supportzone 10,91 zu 11,33 Euro schnell erreichbar. Und darunter würde wieder der Abgrund gähnen, in den die HelloFresh-Aktie fiel, als aus Wachstumsphantasie ein nicht überzeugendes Wassertreten mit nur magerer Tendenz nach oben wurde. Vorab-Zahlen würden der Aktie also guttun … falls sie überzeugend ausfallen. Wobei man in den Unternehmen gerne mit solchen vorläufigen Ergebnissen kommt, sofern sie erfreulich sind. Je länger eine Vorab-Meldung ausbleibt, desto nervöser dürften die Bullen also werden, was hieße: Diese untere Begrenzung des Trendkanals im Auge zu behalten, ist auf jeden Fall ratsam.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Aktie des Anbieters von Kochboxen hat zur Jahresmitte zu einem fulminanten Comeback angesetzt. Seit diesem Zeitpunkt haben die Bullen das Ruder in der Hand und wir sehen eine konstante Folge von höheren Hochs und höheren Tiefs. Ein beeindruckender Aufwärtstrend, in welchem sich der Kurs der HelloFresh-Aktie mittlerweile mehr als verdoppeln konnte.

Zu Beginn der Woche hat sich aber ein deutlicher Distributionstag abgezeichnet. Hierbei sind die Kurse unter überdurchschnittlich hohem Handelsvolumen gefallen. Sind dies erste Anzeichen für eine mögliche Abschwächung des Trends?  

Expertenmeinung: Die Kurslücke, welche hier kurzfristig aufgerissen wurde, ist ein Zeichen von Schwäche, vor allem, wenn diese nicht geschlossen werden kann. Gestern haben die Bullen es nicht geschafft, die Aktie wieder über die Marke von 13 EUR zu bringen.

Vorerst sehen wir hier aber noch keine klaren Verkaufssignale. Diese würden erst unter der 20-Tage-Linie und in Folge unter dem Tief von Ende November entstehen. Bis dahin hat die Aktie noch etwas Platz, um sich von der aktuellen Schwächephase zu erholen. Meine seit September bullischen Aussichten stufe ich dennoch vorerst auf neutral zurück.

Aussicht: NEUTRAL