McDonald's Aktie aktuell Meine Meinung zum Markt: S&P500 und McDonald’s

News: Aktuelle Analyse der McDonald's Aktie

In diesem Artikel

S&P 500
ISIN: US78378X1072
Ticker: SPX
Währung: Punkte

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McDonald's Corp.
Zum S&P 500

McDonald’s ist einer der weltweit führenden Fast-Food und Immobilienkonzerne.

Der Permabulle

Manche Sachen kann ich einfach nicht nachvollziehen. Vor Corona war die Meinung sehr einhellig: Aktien waren im Allgemeinen überbewertet.
Gehandelt hat danach aber so gut wie niemand. Ich kann nur hoffen, dass möglichst viele Leser Anfang des Jahres meinen Empfehlungen gefolgt sind und ihre Cashquote erhöht haben.

Die eigentliche Frage ist aber: Wenn die Märkte vor der Pandemie überbewertet waren, wie sieht es heute aus? Die aktuelle Lage ist schließlich viel schlechter, als beispielsweise im Januar. Der Ausblick ebenso und auch die Unsicherheit ist viel größer.

Dennoch notieren viele Indizes am oder nahe am Allzeithoch. Das passt nicht zusammen. Der Markt ist jetzt also noch deutlich stärker überbewertet, als Anfang des Jahres.
Selbst als Permabulle dürfte es einem sehr schwer fallen, das alles noch zu rechtfertigen.

Das wirkliche Problem

Aber der Markt ignoriert Probleme eben, bis es nicht mehr geht. Auch zu Beginn der Pandemie war das der Fall. Die Märkte stiegen über Wochen hinweg weiter, obwohl der Virus in einem Land nach dem anderen auftauchte.

Aktuell geht die Börse von einer schnellen und nachhaltigen Erholung der Wirtschaft aus. Leider sprechen aber alle Fakten dagegen.

Man muss sich nur die Entwicklung in China anschauen. Das Land ist uns einige Monate voraus. Auf den wirtschaftlichen Einbruch folgte zwar ein Rebound, das Vorkrisenniveau wurde aber nicht mehr erreicht – trotz massiver Hilfsprogramme durch den Staat.

Das wirkliche Problem ist aber, dass es seit dem ersten Rebound mit der Wirtschaft wieder abwärts geht. Die Dynamik hat deutlich nachgelassen.

Die zweite Runde

Wenn man etwas darüber nachdenkt, ist vollkommen klar, warum das so ist und dass es in allen Volkswirtschaften ähnlich verlaufen wird.

Das hat aus meiner Sicht zwei Hauptgründe:
Der wirtschaftliche Schaden, der bis zum Rebound angerichtet wurde, lässt sich anschließend nicht mehr beheben.
Zwischenzeitlich verlorene Aufträge, ausgefallene Restaurantbesuche, Lohnausfälle und ähnliches sind nicht aufholbar. Das dämpft die Wirtschaft und verursacht Zweitrundeneffekte.

Ein gewisser Teil der Menschen wird sich für eine sehr lange Zeit vorsichtig verhalten, weniger konsumieren, nicht in den Urlaub fliegen, große Anschaffungen werden verschoben und so weiter.
Auch das dämpft natürlich die Wirtschaft.

Stellen Sie sich nur selbst die Frage: Waren Sie in diesem Jahr vielleicht seltener beim Frisör als sonst? Restaurant, Kino, Urlaub, große Anschaffungen? Man könnte ewig fortfahren.

Nur ein Vorgeschmack

Die jüngsten Entwicklungen bei McDonald’s sind nur exemplarisch:
Die Fastfood-Kette musste die bisherigen Pläne über den Haufen werfen, da sich die Pandemie doch länger zieht als bisher angenommen.

In ähnlicher Weise werden wir das in den nächsten Monaten immer wieder erleben.

Teilweise lohnen sich für McDo sogar Produkte nicht mehr, dutzende wurden aus dem Programm genommen. Man fährt den Betrieb herunter, nicht wieder hoch!

Die Pläne für eine teilweise Wiedereröffnung sind ebenfalls hinfällig und wurden vorerst auf Eis gelegt. Im Klartext bedeutet das: Man hat keine Ahnung, wie es weitergeht.

Das ist sicher

Dafür wissen wir aber, wie es bisher lief und welche Qualitäten das Unternehmen ganz grundsätzlich mit sich bringt.
Leider macht es das nicht besser.

Der Umsatz von McDonald’s ist in den letzten zehn Jahren von 24,07 auf 21,08 Mrd. USD gesunken. Das Ergebnis legte zwar von 4,58 auf 7,88 USD je Aktie zu, allerdings nur dank massiver Buybacks und der Steuersenkung.
Vor der US-Steuersenkung stagnierte der Gewinn über Jahre hinweg.

Wirklich überzeugend ist das nicht, Anleger haben McDonald’s dennoch immer eine Premiumbewertung zugestanden.
Die P/E lag meistens bei 20 oder knapp darüber. Aktuell kommt das Unternehmen auf einen Wert zwischen 23 und 32 – je nachdem ob man das laufende oder das letzte Geschäftsjahr als Grundlage nimmt.
Für die gegebenen Charakteristiken ist das meines Erachtens zu viel.

Fakten und andere unwichtige Dinge

Vor allem, wenn die derzeitigen Probleme länger anhalten, wovon ich ausgehe.

Nach dem Gewinneinbruch in diesem Jahr, erwartet der Markt für 2021 wieder ein Rekordergebnis.
Wenn die Erwartungen derartig hoch sind, können sie eigentlich nur verfehlt werden. Woher kommt nur all der Optimismus?

Im April ist der Umsatz jedenfalls um 39% eingebrochen, im Mai lag das Minus bei 20,9%. Das sind die Fakten, die bisher vorliegen.

Dass man seitdem dutzende Produkte aus dem Programm genommen hat und sich das Frühstücks-Geschäft wohl in Luft aufgelöst hat, spricht Bände.

Da wären wir wieder an dem Punkt aus dem Absatz „Nur ein Vorgeschmack“ und das ist die zentrale Aussage:
Der Markt erwartet eine schnelle und nachhaltige Erholung, die es nicht geben wird.
Unternehmen hoffen und planen, werden dann aber von der Realität eingeholt.

Kursgeschehen

Als der Crash in vollem Gange war, erwartete alle Welt eine zweite Abwärtswelle. Sie kam nie.
Inzwischen sind nahezu alle davon überzeugt, dass die Krise zumindest an der Börse überstanden ist.
Merken Sie etwas? Die Masse liegt an der Börse immer falsch.

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Chart vom 02.07.2020 Kurs: 3115 Kürzel: SPX - Wochenkerzen | LYNX Online BrokerChart vom 02.07.2020 Kurs: 184,66 Kürzel: MCD - Wochenkerzen | LYNX Online Broker

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Vorherige Analysen der McDonald's Aktie

Hier ist nichts mehr zu holen: Teil 1
Hier ist nichts mehr zu holen: Teil 2
Hier ist nichts mehr zu holen: Teil 4

 

McDonalds

Für den Immobilien- und Burgerkonzern gilt quasi dasselbe wie für Coca-Cola. Man hat Trends verschlafen.
Umsatz und Konzernergebnis stagnieren seit mehr als einer Dekade. Der Gewinn je Aktie steigt quasi nur durch Buybacks.

In der Vergangenheit wurde McDonalds meist eine P/E von 18-20 zugestanden und das würde ich als fair bezeichnen. Derzeit kommt der Konzern auf 25.
Am Hoch waren es vor wenigen Wochen sogar 27. Ich hatte auf Guidants und in Webinaren mehrfach gewarnt.

Doch auch jetzt ist noch ein Kursrisiko von 20% und mehr vorhanden. Das Chance-Risiko-Verhältnis passt nicht.
Das zeigt auch der Fastgraphs* Chart. Wie immer eine Empfehlung für das Tool.

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McDonalds - Fastgraphs Chart Kurs: 193,28 | LYNX Online BrokerChart vom 13.11.2019 Kurs: 193,28 Kürzel: MCD - Tageskerzen | LYNX Online Broker
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Die US-Indizes oszillieren nahe der Allzeithochs und dementsprechend sieht es bei vielen Aktien nicht anders aus.

Das wäre an sich kein Problem, doch es gibt eine ganze Reihe von hochkapitalisierten Aktien, die aktuell so teuer sind, wie nie zuvor.
Wir werden Ihnen einige Kandidaten zeigen, bei denen Gewinnmitnahmen das Gebot der Stunde sein dürften.

Gleichzeitig fehlt die marktbreite, was die Situation nur noch gefährlicher macht. Von den rund 8.000 in den USA gehandelten Aktien notiert mehr als die Hälfte unter dem SMA200.

Wal-Mart

Zur Visualisierung verwenden wir Fastgraphs* -Chart. Ich verwende das Tool tagtäglich selbst und kann es wärmstens empfehlen.

Die wichtigsten Daten im Fastgraphs-Chart:
Die schwarze Linie entspricht dem Aktienkurs.
Die blaue Linie der „normalen“ P/E der Aktie, also die durchschnittliche P/E die Vorjahre.
Die orange Linie ist die Referenz und entspricht einer P/E von 15.

Bei Wal-Mart ergibt sich ein typisches Bild. Langfristig gehen Unternehmensgewinn und Aktienkurs Hand in Hand.
Das ist eine ganz zentrale Erkenntnis.

Meistens pendelt der Kurs (schwarz) also um die blaue Linie.
Doch von Zeit zu Zeit kommt es zu Über- oder Unterbewertungen. Herrscht Optimismus und die Erwartungen sind groß, wird eine hohe P/E bezahlt.
Bei Wal-Mart war das beispielsweise 2004 der Fall. Damals lag die P/E bei 28. Anschließend entwickelte sich das Unternehmen zwar gut, Geld verdienen konnte man mit der Aktie dennoch nicht. Erst 2012 wurden neue Hochs erreicht.

Aktuell haben wir es mit einer ähnlichen Situation zu tun. Binnen einiger Monate hat sich die Aktie verdoppelt und die P/E ist von 12 auf 24 gestiegen.
Das zeigt, wie schnell sich die Stimmung ändern kann – das gilt aber in beide Richtungen.

Wal-Mart - Fastgraphs Chart - Kürzel: WMT - Kurs: 117,23 | LYNX Online Broker

Procter Gamble

Der Umsatz ist seit mehr als einem Jahrzehnt rückläufig und das Ergebnis steigt nur dank Buybacks.

Selbst mit Aktienrückkäufen ist Wachstum von Procter Gamble relativ gering. Dementsprechend sind hohe Bewertungen umso gefährlicher.

Die P/E von Procter ist innerhalb weniger Monate von 17 auf 27 gestiegen. Bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 7-8% ist das eindeutig zu viel. Normalerweise pendelt die Aktie um eine P/E von 19.
Höher als derzeit, war die P/E seit der Jahrtausendwende nicht mehr

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Procter Gamble - Fastgraphs Chart - Kürzel: PG - Kurs: 122,84 | LYNX Online Broker

McDonalds

Der Fastfood-Gigant befindet sich in einer ähnlichen Lage wie Procter Gamble. Der Umsatz ist seit mehr als einem Jahrzehnt rückläufig und das Ergebnis steigt nur dank Buybacks.

In der Vergangenheit pendelte die Aktie sehr zuverlässig in einer Bewertungsspanne, die einer P/E zwischen 15 und 20 entsprach.
Das kann man bei der starken Marke und der hohen Profitabilität durchaus rechtfertigen.

Aktuell liegt die P/E allerdings bei 26,5 und somit weit über den historischen Werten. Auch im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum ist das zu viel.

McDonalds - Fastgraphs Chart - Kürzel: MCD - Kurs: 211,92 | LYNX Online Broker

Hershey

Der Süßigkeiten-Hersteller war in den letzten Monaten ebenfalls sehr gefragt. Dadurch ist die P/E von 18 auf 27 gestiegen.

Das liegt weit über dem bereits grenzwertigen Normalniveau von 22 und ist im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum sehr viel.

Zuletzt war Hershey 2005 und 2014 derartig hoch bewertet. Anschließend dauerte es Jahre, bis neue Hochs erzielt wurden.
Das droht auch jetzt wieder.

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Hershey - Fastgraphs Chart - Kürzel: HSY - Kurs: 157,70 | LYNX Online Broker
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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die McDonald’s Aktie erfreut sich bei den Bullen schon seit geraumer Zeit größter Beliebtheit. Das Unternehmen gehört zu den großen Gewinnern der letzten Jahre und kann auch in Korrekturphasen als defensiver Wert immer wieder überzeugen. So auch im Monat Mai, als die Kurse der Wall Street stärker korrigierten. Während dieser Zeit sahen wir im Chart der Aktie ein höheres Hoch, als auch ein höheres Tief – ein überzeugendes Zeichen von relativer Stärke. Diese Stärke setze sich auch in den folgenden Wochen fort und das Papier befindet sich aktuell wieder einmal auf neuen Allzeithochs. Die gleitenden Durchschnitte der Perioden 20 und 50 laufen nahezu wie Eisenbahnschienen parallel zueinander und spiegeln somit einen robusten Aufwärtstrend wider.

Die aktuellen Kurse, Charts, Dividenden und Kennzahlen zur McDonald's Aktie finden Sie hier.

Expertenmeinung: Im Monat Juni bildete sich eine trendbestätigende Formation im Rahmen eines Dreiecks. Dieses wurde insbesondre von der 20-Tage-Linie getragen. Die Kurse brachen zum Ende des Monats nach oben aus und bildeten damit erneut klare Kaufsignale. Das Kursziel, welches sich aus dem Bruch der Formation ergibt, liegt aktuell bei 212 USD. Dies mag zwar nicht besonders hoch wirken, doch angesichts des eher nicht volatilen und geradlinigen Kursverlaufs der Aktie, sehen wir eine attraktive Einstiegsgelegenheit. Wenn sich der Trend weiter fortsetzt, könnten noch wesentlich höhere Kurse erreicht werden.

Aussicht: BULLISCH

Chart vom 28.06.2019 Kurs: 207.66 Kürzel: MCD | LYNX Aktienempfehlungen

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