3M Aktie Prognose 3M: Diese Zahlen betreffen auch den Gesamtmarkt!

Schaut man sich den Kursverlauf von 3M an, könnte man meinen, dass die Welt untergeht. Ist die Lage wirklich so katastrophal?

3M ist einer der weltweit bedeutendsten Konglomerate, hochprofitabel und dennoch wird die Aktie in den Boden gestampft.

Die sinkenden Kurse üben für sich genommen einen enormen psychischen Druck aus. Das Geschäft muss gar nicht schlecht laufen, denn die sinkenden Kurse führen dazu, dass Anleger auch so immer pessimistischer werden.
Es ist ein selbstverstärkender Prozess, der vollkommen unterschätzt wird.

Die menschliche Natur

Um das zu verdeutlichen ein Beispiel: Vor einigen Jahren hatte Visa eine Korrektur um rund 20% vollzogen. Ein Leser stellte damals die Frage, ob Visa überhaupt noch eine Zukunft habe.
Das mag ein extremes Beispiel sein, zeigt aber sehr eindrucksvoll, wie stark sich sinkende Kurse auf die Stimmung der Anleger auswirken.

Wie heißt es so schön: Die Kurse machen die Nachrichten und nicht umgekehrt.

Während die Kurse steigen, findet man ausschließlich optimistische Stimmen, egal ob in Foren, von Analysten oder sonst wo.
Niemand will der Überbringer schlechter Nachrichten sein. Einen Schuh, den ich mir zum Undank oft genug anziehe.

Umgekehrt ist es dasselbe. Während Crashs laufen, möchte niemand die bullische Sichtweise einnehmen, weil man damit als Autor zunächst immer dumm dasteht.
Denn während die Kurse sinken, ist es immer wahrscheinlicher, dass es als Nächstes noch ein wenig tiefer geht.

Kein Ende in Sicht

So war es beispielsweise auch im März 2020 als ich die damalige „Kaufliste für den Crash“ veröffentlicht hatte.
Wenn ich mich recht entsinne, ging es danach noch zwei Wochen brachial abwärts.

Aber wie heißt es so schön: An der Börse kommen erst die Schmerzen, dann das Geld.

Wer die Schmerzen ertragen konnte und in diesen turbulenten Wochen zugegriffen hat, konnte später auch die Früchte ernten.
Es spielt im Nachhinein gar keine Rolle, ob man bei einem S&P-Kurs von 2.600 oder 2.200 Punkten voll investiert war.

Wirklich wichtig ist nur, dass man überhaupt zugeschlagen hat.

Denn kein Abverkauf geht ewig weiter, weder in der Breite noch ganz explizit bei 3M.
Früher oder später werden Anleger die Qualität des Unternehmens wieder wertschätzen und das Sentiment wird drehen.

Sobald die Kurse dann wieder anfangen zu steigen, springen jeden Tag mehr Trader auf den Zug auf. Plötzlich sind all die bärischen Meinungen verschwunden.

Breit aufgestellt

3M ist der Inbegriff eines breit aufgestellten Konglomerats. Der Konzern ist in einer Vielzahl von Branchen aktiv, darunter Elektronik, Automobil, Luftfahrt, Telekommunikation, Medizin, Sicherheit sowie Konsum- und Büroartikel.

3M vereint unter seinem Dach mehr als 1.000 Marken. Mit am bekanntesten dürften wohl die Post-it Notizzettel sein. Das Produktsortiment umfasst aber auch Elektro-Stethoskope, Pflaster, Bandagen, Displaybeschichtungen, Touchscreen-Systeme, Verpackungsmaterialien, Beschichtungen, Desinfektionsmittel, Reinigungs- und Arbeitsschutzprodukte sowie Schleifpapier und Klebestoffe.

In Summe erwirtschaftet man damit einen Jahresumsatz von zuletzt 35,36 Mrd. USD und ein Nettoergebnis von 5,92 Mrd. USD.

Ausblick und Bewertung

3M ist sicherlich keine Wachstumsmaschine, dafür bringt das Unternehmen aber andere Qualitäten mit, beispielsweise eine gut finanzierte Dividendenrendite von 4,62%.
In den Daten lässt sich seit 1990 kein Zeitpunkt finden, währenddessen die Dividendenrendite höher war, selbst während der Finanzkrise nicht.

Ähnlich sieht es bei der Bewertung aus, man muss schon die Jahrzehnte durchwühlen, um einen Zeitpunkt zu finden als die P/E noch niedriger war.

In den letzten beiden Dekaden war das nur während der Finanzkrise der Fall.

Das Geschäft muss also entweder miserabel laufen oder es handelt sich um eine Übertreibung zur Unterseite.

3M hatte in den letzten Jahren tatsächlich operative Probleme, die sich vor allem 2019 manifestierten. Der Gewinn sank um 11% und dank Corona 2020 nochmal um 2%.
Der Kurs halbierte sich.

Die Probleme hat man allerdings in den Griff bekommen. Im letzten Geschäftsjahr wurde ein neuer Rekordgewinn von 10,12 USD je Aktie eingefahren.

Darf man den Prognosen Glauben schenken, dürfte sich das Wachstum in den kommenden Jahren fortsetzen.
Die Wachstumsraten sind mit 4-6% zwar nicht hoch, aber hinzu kommt ja auch noch die erhebliche Dividende.

Plötzlich ergeben sich mögliche Renditen von 9-11% per annum, ohne dass die Bewertung wieder auf ein normales Niveau zurückkehrt, was das Potenzial noch deutlich erhöht.

3M kommt derzeit auf eine forward P/E von 12,0. In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 20.
Im Endeffekt pendelt die Bewertung bereits seit Jahrzehnten um diesen Mittelwert.

Die Richtung der nächsten Kursbewegung entscheidet sich am Aufwärtstrend. Fällt 3M nachhaltig unter 125 USD, muss mit einer Ausdehnung der Korrektur in Richtung 115 USD gerechnet werden.

Gelingt hingegen ein Ausbruch über 135 USD, kommt es zu einem Kaufsignal mit möglichen Kurzsielen bei 141 sowie 152 USD.