Rheinmetall Aktie Prognose Rheinmetall: Nur Gewinnmitnahmen … oder mehr?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Aktie des deutschen Technologie- und Rüstungskonzerns zählt zu den stärkeren Performern im bisherigen Börsenjahr. Bereits seit 2022 zeigt sich die Rheinmetall-Aktie in einer beeindruckenden Aufwärtsbewegung. Doch jede Rallye kann sich früher oder später abkühlen oder gar enden.

In den letzten Wochen hat sich das Momentum merklich abgeschwächt, und die psychologisch wichtige Marke bei 2.000 USD scheint für manche Investoren eine Herausforderung darzustellen. Auch das Distributionsvolumen hat im Juni deutlich zugenommen, und die Zahl aktiver Käufer scheint allmählich zu sinken. Dennoch befindet sich die Aktie weiterhin in einem intakten Aufwärtstrend.

Expertenmeinung: Zu Beginn der Woche hat die Aktie das letzte Tief von Anfang Juni erfolgreich getestet. Diese Unterstützung sollte aus charttechnischer Sicht möglichst nicht unterschritten werden, da ein Bruch auch das Ende des mittelfristigen Aufwärtstrends signalisieren könnte. Dies wiederum könnte eine tiefgreifendere Korrektur nach sich ziehen.

Bisher konnten wichtige Tiefs – mit Ausnahme von Anfang April – weitgehend gehalten werden. Nun stehen die Bullen unter Beobachtung, und die aktuelle Handelswoche dürfte richtungsweisend sein. Aufgrund des zuletzt erhöhten Volumens an Verkaufstagen setze ich meine zuvor bullischen Erwartungen vorerst auf „neutral“.

Aussicht: NEUTRAL

Rheinmetall ist „das“ Zugpferd des DAX, der Kurs hat sich seit Jahresbeginn verdreifacht. Und wie immer ziehen Käufe bei einem derart starken Momentum noch mehr Käufe an, man macht „Jagd“ auf runde Chartmarken. Besser wäre, man würde dabei auch mal nach unten sehen.

Dass Rheinmetall in der derzeitigen Lage mit deutlich steigenden Umsätzen und Gewinnen rechnen kann, steht außer Zweifel. Der Aufwärtstrend an sich ist damit völlig gerechtfertigt. Die Frage ist nur, wann der Punkt erreicht wäre, wo man konstatieren muss: Zu viel ist zu viel“.

Solange die Dynamik der Rallye stark bleibt, stellen sich diese Frage aber die wenigsten. Das kennen wir aus vielen früheren Beispielen von Hype-Aktien, von HelloFresh über VARTA hin zu Nvidia. Wenn es läuft, fragen viele nicht, ab wann eine Aktie überbewertet und damit absturzgefährdet ist. Zumal so mancher Analyst den Eindruck erweckt, seine Kursziele deswegen permanent anzuheben, damit die Ziele nicht unter den aktuellen Kurs rutschen, sondern immer darüber liegen. Das ist zwar keineswegs die Regel. Aber woran, wenn nicht am höchsten Kursziel, orientiert sich ein Trader, der bei einer solchen Aktie bis über die Halskrause Long investiert ist?

Momentan liegt das höchste Kursziel bei 2.220 Euro. Der Schnitt aller aktuellen Ziele liegt bei 1.845 Euro und wäre damit bereits etwas überboten. Aber wie gesagt: Wer nach den Sternen greift, schaut nur nach oben. Und da locken das höchste Kursziel und davor die „magische“ 2.000 Euro-Marke.

Ende Februar hatte Rheinmetall erstmals über 1.000 Euro geschlossen, im Zuge des April-Crashs dort aufgesetzt. Jetzt läuft sie auf das Doppelte dieses Kurslevels zu … und das, obgleich die Experten dem Unternehmen für 2025 „nur“ einen Anstieg von gut 40 Prozent beim Gewinn pro Aktie zutrauen. Gewagt?

Expertenmeinung: Angesichts eines Kurs-/Gewinn-Verhältnisses von 62 auf Basis der 2025er-Gewinnschätzung ist es mehr als das. Denn um da nicht überbewertet zu sein, müssten die Gewinne in vergleichbarem Tempo auch 2026 und 2027 zulegen. Was möglich ist, aber nicht sicher … und selbst wenn: Steigt die Aktie, steigt ja auch das Kurs-/Gewinn-Verhältnis weiter, was hieße: Auf dem derzeitigen Kurslevel wäre Rheinmetall dann in zwei Jahren fair bewertet, wenn die Unternehmensgewinne wie erwartet in einer Dimension von 30 oder mehr Prozent pro Jahr weiter steigen, die Aktie aber bleibt, wo sie ist!

Wie gesagt: Solange das Momentum der Rallye hoch ist, interessiert das nur wenige. Aber wenn die Dynamik wackelt, sieht die Sache schon anders aus. Zumal die teure Bewertung ja kein Geheimnis ist. Wer sich auskennt weiß, dass die Aktie jetzt in dünner Luft schwebt. Nur ist das alleine noch kein Grund, auszusteigen oder sogar ins Bären-Lager überzulaufen. Runde Marken jedoch können ein solcher Grund sein. Vor allem, wenn man vermuten könnte, dass andere auch wissen, dass die Aktie schon teuer ist und dort ebenfalls verkaufen wollen.

Daher könnte diese runde 2.000 Euro-Marke durchaus „Pfeffer“ haben. Ob Rheinmetall dort oder knapp darunter abdreht oder nicht, ist offen, hier geht es um emotionale Entscheidungen, oft abrupt aus dem Bauch heraus getroffen, so etwas ist nie vorhersehbar. Eher absehbar ist aber die Linie, die eine größere Korrektur lostreten könnte, wenn sie unterboten wird.

Sie sehen im Chart, dass der Rheinmetall-Kurs seit Februar wie an der Schnur gezogen an und über der 20-Tage-Linie läuft (Ausnahme der Crash-Tag des 7. April) und jedes Mal, wenn diese touchiert wird, zeitnah neuen Auftrieb erhält. Ein Signal dafür, dass die bullischen Trader hier sehr aktiv sind und das Geschehen dominieren.

Wenn diese Linie unterboten wird, wird es brenzlig. Und sollte diese 20-Tage-Linie selbst nach unten drehen, die Aktie beim Versuch, sie zurückerobern nach unten abdrehen, wäre klar: Jetzt sind die Bären zurück. Kommt es so? Die kommenden Wochen werden es zeigen. Wichtig ist nur, dass man diesen 20-Tage-Durchschnitt jetzt im Auge behält!

Die Rheinmetall-Aktie ist bewertet wie ein Hightech-Titel, zugleich ist sie derart schnell gestiegen, dass man jederzeit auch mit größeren Korrekturen rechnen müsste. Bislang bleiben die aus – und das hat Gründe. Das Problem dabei ist: Diese „Gründe“ sind unberechenbar.

Der Selloff, der die Rheinmetall-Aktie Anfang April auf einmal in der Spitze um fast 27 Prozent drückte, bevor sie sich fast ebenso schnell wieder erholte, fiel zwar auch am Gesamtmarkt heftig aus, erreichte aber in keiner Weise diese Dimension. Dafür sah es bei anderen Aktien aus dem Verteidigungssektor auffällig ähnlich aus. Bei Hensoldt, thyssenkrupp, Renk und anderen. Da kam es zu einem Mini-Crash, während der Gesamtmarkt „nur“ einen kapitalen Kurseinbruch sah.

Das ist ein Indiz dafür, dass hier spekulativer und aggressiver agiert wird als in anderen Bereichen. Und das wiederum ist etwas, das für Anleger in Aktien wie Rheinmetall, wie eine permanent vorhandene Falltür fungiert. Eine, die sich jederzeit erneut auftun könnte, es aber nie muss.

Aktuell präsentiert sich die Aktie wieder solide bullisch, das bisherige Rekordhoch, am 9. Mai bei 1.744 Euro erreicht, ist wieder in Reichweite. Und auch, wenn das Kurs-/Gewinn-Verhältnis auf Basis der durchschnittlichen 2025er-Gewinnschätzung der Analysten mit derzeit 58 normalerweise viel zu hoch wäre: Die Umstände lassen viele hier eine Ausnahme sehen. Immerhin hat die Bundesregierung entschieden, umgehend weit mehr für Verteidigung auszugeben, andere Länder der EU ebenfalls. Und eben diese Umstände lassen erwarten, dass US-Hersteller da eher Probleme bekommen werden, bei neuen Aufträgen berücksichtigt zu werden. Also sagt man sich:

Die Bewertung mag heute teuer sein, aber sie wird sehr schnell günstiger, weil Rheinmetall über die zuletzt gemeldeten, starken Zuwächse beim Auftragseingang hinaus noch schneller wachsen wird und die Gewinnerwartungen eher nach oben korrigiert werden dürften, vielleicht sogar über Jahre hinaus.

Expertenmeinung: Damit könnte man richtig liegen, zumindest ist das die aktuell wahrscheinlichere Variante der Zukunft. Aber wo ist die Grenze? Keine Aktie ist eine Einbahnstraße. Die brutalen Korrekturen, die Nvidia in den vergangenen Monaten erlebte, eine Aktie, bei der viele auch dachten, es gäbe da nur eine Richtung, sollte als Warnung dienen.

Irgendwann hat man den Bogen eben überspannt, irgendwann ist eine Aktie so teuer, dass die Unternehmensgewinne auch bei optimistischen Annahmen nicht mehr hinterherkommen. Und das reißt die Sehne. Oder es öffnet sich, um beim vorherigen Bild zu bleiben, die Falltür und verschluckt diejenigen, die sich zu weit vorgewagt haben.

Im Fall der deutschen Rüstungswerte sind zudem noch zwei unberechenbare Größen mit im Spiel: Russland bzw. der Ukraine-Konflikt einerseits und das Verhalten der USA in Bezug auf die NATO und Europa andererseits. In beiden Fällen kann die Perspektive für Umsatz und Gewinn bei Rheinmetall durch unerwartete Wendungen und Entscheidungen massiv beeinflusst werden, zum Positiven wie zum Negativen.

Bei einer solchen Aktie ist allergrößte Vorsicht nötig. Wer beim Mini-Crash Anfang April nichts tat und auch keine Stopps gesetzt hatte, hatte das Glück, dafür nicht bestraft zu werden. Aber jeder Anleger wird, oft erst, wenn er es schon nicht mehr befürchtet, am Ende doch vom Glück verlassen. Hier sind Stoppkurse nötig, die Volatilität und der Grad der Spekulation lassen da keine Alternative zu.

Dabei muss man zwar damit leben, unglücklich ausgestoppt zu werden, wenn es dumm läuft. Aber sollte es, nur als denkbare Beispiele, zu einem überzeugenden Bekenntnis der Trump-Regierung zur NATO und/oder zu einer überraschenden Beruhigung der Lage in der Ukraine mit der Perspektive auf eine Neuorientierung Russlands kommen, würde eine Aktie wie Rheinmetall womöglich ebenso brutal wegbrechen wie am 7. April, sich dann aber nicht sofort wieder fangen.

Der Trend passt, die Aktie ist ohne Wenn und Aber bullisch. Aber sie könnte es, eingedenk dieser Falltüren, von einem Moment auf den anderen nicht mehr sein. Das sollte man, wenn man hier mitzieht, immer im Hinterkopf behalten.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der Aufwärtstrend des deutschen Rüstungskonzerns setzt sich an der Börse aktuell ohne Unterbrechung fort. Lediglich Anfang April kam es zu einem kurzen Rücksetzer, als die Rheinmetall-Aktie eine große Kurslücke hinterließ. Doch die Bullen zeigten sofort Kaufbereitschaft und schlossen das Gap noch am selben Handelstag.

In Folge näherte sich der Kurs erneut dem Hoch bei rund 1.500 EUR. Nach einer kurzen Konsolidierungsphase wurde dieser Widerstand Ende April erneut angesteuert – mit Erfolg: In dieser Woche gelang ein bestätigter Ausbruch nach oben.

Expertenmeinung: Aus technischer Sicht zeigen sich derzeit kaum Schwächen. Einzig das Handelsvolumen lag in den letzten Tagen unter dem Niveau der vorherigen Aufwärtsbewegung von Februar bis März.

Mit dem Überwinden der Marke bei rund 1.500 EUR wurde dieses Niveau zu einer Unterstützung. Solange diese gehalten wird, bleibt das Chartbild konstruktiv. Ein möglicher Fehlausbruch wäre jedoch ein erstes Warnsignal. Die gleitenden Durchschnitte der Perioden 20 und 50 verlaufen weiterhin in Richtung Norden und unterstreichen das bullische Setup.

Aussicht: BULLISCH

Rheinmetall meldete am Montagabend nach Handelsende vorläufige Ergebnisse zum ersten Quartal, die erheblich über der durchschnittlichen Markterwartung lagen. Jetzt wird sich zeigen, wie viel „Mehr“ die Trader bereits im Vorfeld in den Kurs eingepreist hatten.

Das Zahlenwerk konnte sich sehen lassen. Der Umsatz stieg um 46 Prozent im Vergleich zum Vorjahr auf 2,305 Milliarden Euro, die durchschnittliche Analystenprognose hatte hier 1,95 Milliarden gesehen. Der operative Gewinn legte laut dieser noch vorläufigen Zahlen (vollständige Bilanz am 8. Mai) um 49 Prozent auf 199 Millionen zu, die Prognose lag laut Konzern bei knapp 166 Millionen. Die operative Gewinnmarge lag mit 8,7 Prozent „nur“ einen Zehntelpunkt über der Konsens-Prognose, aber man könnte sagen: Die Masse macht’s.

Zwar schrieb Rheinmetall, dass die deutliche Steigerung ausschließlich auf der Entwicklung des Verteidigungssektors basiert, aber genau damit hatte man am Markt ja auch gerechnet.

Dass Vorzieheffekte vom zweiten auf das erste Quartal zu diesem starken Anstieg beigetragen haben, mag, zumal das nicht in genaue Zahlen gegossen wurde, ein Wermutstropfen sein. Aber der dürfte durch folgenden, die Meldung abschließenden Hinweis geheilt werden, Zitat aus der Meldung: „Dieser Ausblick berücksichtigt noch nicht die Verbesserung des Marktpotenzials, die sich insbesondere in den für Rheinmetall besonders relevanten Märkten in Europa, Deutschland und der Ukraine aufgrund der geopolitischen Entwicklungen in den zurückliegenden Wochen voraussichtlich ergeben wird.“

Hinzu kommt, dass Rheinmetall einen Rekord-Auftragseingang von 11 Milliarden und einen Auftragsbestand von 62,2 Milliarden Euro vorweisen kann. Das sollte die Aktie doch heute massiv befeuern können … oder?

Expertenmeinung: Das kann es. Aber das muss es nicht zwingend. Denn immer dann, wenn eine Aktie derart schnell und weit steigt, steigen mit ihr die Erwartungen derer, die in die Hausse hinein einsteigen. Das Aufwärtspotenzial als Konsequenz der Vorab-Zahlen wird sich daran ermessen, ob viele Akteure, die entweder im oberen Bereich des Kursbandes eingestiegen sind oder über den Kauf der Aktie nach der kleinen Korrektur der vergangenen knapp zwei Wochen nachdenken, ein solches Überbieten der Prognosen längst erwartet hatten oder nicht. Oder ob die Erwartungen nicht vielleicht noch höher gelegen haben.

Wenn ja, wird es im Vorfeld einer deutlichen Anhebung der bisherigen Prognose, von der Rheinmetall gestern nur schrieb, man wolle sie „mindestens bestätigen“, knifflig, den „Deckel“, den das jüngst bei glatt 1.500 Euro erreichte Rekordhoch darstellt, zu sprengen – zumindest kurzfristig. Im abendlichen Handel des Montags notierte die Aktie zwar gegenüber dem Xetra-Schlusskurs von 1.339,50 Euro höher, aber auf der Handelsplattform Tradegate kam es mit 1.357,50 Euro (per 22:30 Uhr) nicht zu wirklich beeindruckenden Gewinnen. So gesehen sollte man besser ergebnisoffen in den heutigen Tag gehen und einfach schauen, wie die Aktie reagiert.

Die Frage, die sich im Fall von Gewinnmitnahmen nach dem Motto „buy the rumor, sell the news“ stellen würde, ist: Wo wäre hier ein Punkt, unter dem man, zumindest kurzfristig, eher aussteigen sollte? Das ist deswegen speziell bei Rheinmetall so knifflig, weil die Aktie ja am Tag des Mini-Crashs vom 7. April derart drastisch tiefer startete, dass man hier keine tauglichen Supportmarken oberhalb des da markierten Tagestiefs von 933 Euro festmachen könnte, denn dieser Punkt ist aus charttechnischer Sicht ein entscheidender Ankerpunkt – zugleich aber für einen tauglichen Stopp viel zu weit entfernt.

Eine Möglichkeit wäre, sich auf die Schlusskurse zu verlegen. Dann wäre es der Schlusskurs eben bei 1.244 Euro vom 7. April, der eine Orientierung böte, wobei man dann besser etwas Luft lässt, das Zwischenhoch von Anfang März bei 1.218,50 Euro mit einbezieht und den Stopp dann leicht unter 1.200 Euro ansiedelt. Ob man den in nächster Zeit wirklich „brauchen“ würde oder nicht, dahingehend wird der heutige Handel im Licht dieser gestern vorgelegten Zahlen wegweisend sein.

Quellen:
Vorab-Ergebnisse zum 1. Quartal, 28.04.2025 17:45 h: https://ir.rheinmetall.com/de/news/rheinmetall-ag-steigert-umsatz-und-operatives-ergebnis-im-ersten-quartal-2025-erheblich-und-uebertrifft-die/08b35a6e-6c15-4e93-a36c-ee74fde254a3/