LOreal Aktie Prognose L’Oréal: Die Bullen gehen „all in“

Es war ein gutes Jahr für L’Oréal: Die 2022er-Bilanz zeigte, dass der Bereich des gehobenen Konsums auch dann gut läuft, wenn die Inflation viele Verbraucher nervös macht. Und auch 2023 will das Unternehmen mehr verdienen. Das klingt gut … aber keine Hausse währt ewig.

Da konnte man nicht klagen: Der vor allem für Kosmetik bekannte, knapp unter dem Luxussegment einzuordnende L’Oréal-Konzern steigerte seinen Umsatz im vergangenen Jahr um elf Prozent. Das war zwar nur wenig über der Teuerungsrate, hätte also nicht viel mehr Gewinn als im Vorjahr bringen müssen. Doch im Gegenteil, L‘Oréal konnte die Preise sogar über die höheren Kosten hinaus anheben, ohne, dass die Kundschaft sich davonmachte. Die Gewinnmarge stieg um stattliche vier Prozent auf 19,5 Prozent, was dazu führte, dass der Nettogewinn überproportional zum Umsatzanstieg um 21 Prozent zulegte.

Das ist eine grundsolide Leistung. Und auch, wenn L’Oréal angesichts der nicht gerade gut vorhersehbaren Rahmenbedingungen für 2023 vage blieb: Man plane, hieß es, mit weiterem Umsatz- und Gewinnwachstum. Aber das bedeutet nicht, dass die Aktie unbegrenzt Spielraum nach oben hätte. Es gibt ein paar Aspekte, die dafür sorgen, dass man zumindest darüber nachdenken sollte, auch mal einen Teil einer bestehenden Position zu verkaufen, um nach einer Korrektur günstiger wieder einsteigen zu können.

Expertenmeinung: Da sticht vor allem ein Faktor hervor: Die Aktie ist eigentlich zu hoch bewertet, wenn die Analysten mit ihren Prognosen recht behalten sollten. Denn für 2023 und die Folgejahre sieht man bei den Experten nur einen jährlichen Gewinnanstieg um die acht bis zehn Prozent. Das würde ein Kurs/Gewinn-Verhältnis um die 20 bis 25 rechtfertigen, nicht aber eines, das wie derzeit auf Basis der geschätzten 2023er-Gewinne bereits bei 33 liegt. Da könnte der Kurs durchaus auch mal 20, vielleicht sogar 30 Prozent zurückkommen, dann hätte man hier wieder lukrative Einstiegspreise.

Kurzfristig irritiert die Anleger das nicht, daher wäre eine umgehende Gewinnmitnahme womöglich verfrüht. Wir sehen im Chart, dass die am Donnerstag nach Handelsende vorgelegten Ergebnisse am Freitag für viel Volatilität sorgten, das zeitweilige Minus aber fast komplett aufgeholt wurde. Und am Montag griffen die dann Anleger zu, so dass der Kurs sich anschickt, die Handelsspanne der mehrwöchigen Seitwärts-Konsolidierung nach oben zu verlassen. Ein wenig Rückenwind bekamen die Käufer dabei von den Analysten. Drei neue Kursziele wurden nach der Bilanz vergeben: 378, 407 und 423 Euro. Aber wirklich dramatisch höher läge das nun einmal nicht:

Das niedrigste der drei Kursziele ist schon überboten, das mittlere läge mit 407 Euro relativ nahe. Und es läge derzeit auf Höhe der oberen Begrenzung des im November etablierten Aufwärtstrendkanals, innerhalb dem sich diese Konsolidierungsphase abspielt. Da die Analysten derzeit im Schnitt für L’Oréal eher verhalten optimistisch sind und das durchschnittliche Kursziel bei 375 Euro liegt (und somit bereits überboten wäre), könnte sich ein Test dieser oberen Begrenzung des Trendkanals knapp über 400 Euro für Teilverkäufe durchaus eignen!

Ob charttechnische Unterstützung oder Widerstand, ob Trendlinie oder gleitender Durchschnitt: Die L‘Oréal-Aktie scheint sich völlig außerhalb charttechnischer Regeln zu bewegen. Was steckt dahinter, wie geht man damit um und, vor allem: Ist sie gerade ein Kauf?

Wenn sich eine Aktie so „charttechnisch ignorant“ zeigt wie die des Kosmetikkonzerns L’Oréal, liegt das meist daran, dass kurzfristige Trader diesen Wert nicht im Visier haben. Das kommt dann vor, wenn die Aktie zu vielen Daytradern als illiquide oder unbeweglich erscheint. Das ist zwar für L’Oréal nicht wirklich zutreffend, immerhin ist der Kosmetik-Riese ein weltbekanntes, im französischen Leitindex CAC 40 ebenso wie im Euro Stoxx 50 gelistetes Unternehmen. Aber wenn man ein Chartbild wie dieses sieht, sollte man gleich eines festhalten:

Hier sollte man dann besser mittel- oder längerfristige Investments angehen, um nicht an kurzfristig, dann aber doch nicht nachhaltig über- oder unterbotenen Chartmarken zu verzweifeln. Es bleibt die Frage: Wäre L’Oréal denn gerade ein mittelfristiges Investment wert? Immerhin hat sich hier ein Doppeltief gebildet, dessen Nackenlinie bei 331,80 Euro im ersten Anlauf zwar nicht genommen wurde, über die sich die Aktie aber gestern doch noch knapp hinaus schieben konnte.

Expertenmeinung: Das wäre zwar ein bullisches Signal, wenn diese knappe Vollendung des Doppeltiefs heute oder in den kommenden Tagen ausgebaut werden sollte, indem die Aktie weiter zulegt. Aber ließe sich denn dann auch unterstellen, dass dieses „charttechnische Biest“ die darüber liegende, dichte Phalanx an Widerstandslinien … gerade wegen dieser charttechnischen Ignoranz … einfach überbieten wird? Eher nicht, denn:

Auch mittel- und langfristige Akteure richten sich ja nach für sie wichtigen Aspekten für den Ein- und Ausstieg. Die sind dann eher im fundamentalen Bereich zu finden. Und die Gründe, weshalb man L’Oréal seit Jahresbeginn kräftig verkauft hat, sind nicht nur noch da, sie haben sich verfestigt: steigende Produktions- und Logistikkosten und verunsicherte Verbraucher.

Der Umsatz des Kosmetikkonzerns stieg zwar im ersten Quartal. Aber wie viel davon basiert auf den gestiegenen Kosten und Preisen, sprich der Inflation? Darüber weiß man noch nichts, denn französische Unternehmen melden detaillierte Bilanzzahlen nur zum Ende eines Halbjahres. Erst Ende Juli werden wir wissen, ob sich der Umsatzanstieg auch im zweiten Quartal hielt und was dabei unter dem Strich an Gewinn herauskam. Ahnen darf man aber schon, dass ein Unternehmen, das Gebrauchsgüter in der höheren Preisklasse vertreibt, bei unter Druck geratenen Verbrauchern Probleme bekommt. Daher:

Dieses Doppeltief als Basis dafür zu nehmen, dass man bei L’Oréal jetzt einen Boden gefunden hat und die Aktie in den kommenden Monaten ordentlich zulegen wird, wäre riskant. Dass die kleine Rallye weitergeht, ist gut möglich. Dass daraus die endgültige Aufwärtswende wird, sprich L’Oréal seine Tiefs gesehen hat, eher nicht.