Infineon Aktie aktuell Infineon: Dieses Geschenk würde ich annehmen

Ein Plus von sagenhaften 7,59 Prozent – so lassen sich die Investoren beim Chiphersteller Infineon den Start ins neue Quartal natürlich gefallen. Suchte man indes nach neuen Nachrichten, die das Unternehmen direkt betreffen, suchte man vergebens. Zwar hoben die Analysten von Barclays und Mainfirst ihre Kursziele am Vortag beide auf 25 Euro an. Aber diesen Level hatte die Aktie am Donnerstag ja sogar schon überboten. Nein, die für diese Käufe entscheidende Nachricht betraf ein anderes Unternehmen, den Konkurrenten STMicroelectronics.

Der Schweizer Chiphersteller STMicroelectronics hatte Vorab-Zahlen für das gerade beendete dritte Quartal vorgelegt, die die Anleger begeisterten, denn es gelang, sogar die vor einigen Monaten schon angehobene, eigene Umsatzprognose deutlich zu übertreffen. Parallel zu den Vorab-Zahlen hob der Chiphersteller die Umsatzprognose erneut an. Die Anleger übertrugen diese positive Entwicklung auf die gesamte Branche, so dass Infineon in der Überzeugung, dass dort gelungen sein müsste, was STMicroelectronics auch gelang, gekauft wurde. Ist das wirklich eine gute Idee … oder doch eher gewagt?

Expertenmeinung: Die Grundidee ist schon richtig: Es wäre durchaus zu vermuten, dass so starke Umsätze eher die gesamte Branche betreffen und nicht nur ein einziges Unternehmen. Aber diese Reaktion ging sehr weit … womöglich zu weit. Denn mit diesen +7,59 Prozent stieg Infineon genau so stark wie STMicroelectronics. Das wäre dann nachvollziehbar, wenn Infineon im Vorfeld, von Zweifeln gedrückt, einiges nachzuholen gehabt hätte. Aber unser Chart auf Wochenbasis zeigt, dass das Gegenteil der Fall ist: Die Aktie hat damit bereits die Hochs vom Herbst 2017 und vom Frühjahr 2018 im Bereich 25,50/25,76 Euro überboten.

Damals, im Geschäftsjahr 2017/2018 (Geschäftsjahresende jeweils am 30.9.), hatte Infineon einen herausragenden Gewinn von knapp einem Euro pro Aktie erzielt. Den sehen die Analysten zwar auch diesmal, aber nicht für das gestern begonnene Geschäftsjahr 2020/2021, sondern für das Jahr darauf. Das ist lange hin. Und es setzt zudem voraus, dass STMicroelectronic’s starke Entwicklung wirklich auch für Infineon gilt und die Rezession schnell genug vorüberzieht, dass sie die Halbleiterindustrie nicht doch noch erfasst.

So überzogen der Selloff bis Mitte März war, so überzogen könnte auch diese Super-Rallye sein, zumal sich die Aktie dadurch der oberen Begrenzung des im Wochenchart erkennbaren, nach rechts offenen Dreiecks nähert (Trompeten-Formation), das für hohe Volatilität in beide Richtungen steht. Da wäre der Gedanke, dieses Geschenk eines kräftigen Kurssprungs anzunehmen und bei einem Teil einer bestehenden Position den Gewinn zu sichern, durchaus naheliegend.

Würde die durchschnittliche Gewinnerwartung der Analysten für das Jahr 2020 eintreffen, würde das Kurs/Gewinn-Verhältnis für die Aktie des Chipherstellers Infineon jetzt 42 betragen. In den vergangenen Jahren lag diese Bewertung zwischen 20 und 30 … aber 42, das ist ein Wort. Und würde die Aktie weiter stiegen, was natürlich all diejenigen erwarten, die gerade einsteigen, würde diese Bewertung noch höher steigen. Das gerade endende Geschäftsjahr (Geschäftsjahresende bei Infineon ist der 30.9.) abhaken, auf das nächste schauen, so der Tenor der Bullen. Da schätzen die Experten einen Gewinn von 90 Cent pro Aktie, nah an dem des starken Jahres 2018. Dann wäre das Kurs/Gewinn-Verhältnis, bezogen auf den aktuellen Kurs, bei 26,5. Was aber immer noch eher am oberen Ende der langjährigen Bewertungsspanne läge und voraussetzen würde, dass der Kurs nicht weiter zulegt.

Was also hat die Marktteilnehmer bewogen, die Aktie am Mittwoch, um gut vier Prozent höher zu ziehen? Ein besonders hoch angesetztes, neues Kursziel? Eine Prognose-Anhebung des Unternehmens? Weder noch. Es gab keinen unmittelbaren Anlass, nur ein Motiv. Und das sieht man in unserem längerfristigen Chart auf Wochenbasis:

Expertenmeinung: Seit Wochen versuchen sich die Bullen am Kreuzwiderstand aus der übergeordneten Abwärtstrendlinie (aktuell bei 22,30 Euro) und dem Februar-Verlaufshoch bei 23,06 Euro. Auf Wochenschlusskursbasis gelang es mehrfach nicht, diese Zone zu bezwingen. Das soll diesmal klappen, sicherlich auch motiviert durch die wilde Kaufwelle bei den US-Technologietiteln der Nasdaq.  Auf Basis des Mittwochs-Schlusskurses wäre Infineon „durch“, hätte sogar das Juli-Verlaufshoch von 23,60 Euro überboten. Kursziel?

Rein charttechnisch gesehen die drei Hochs, die sich zwischen Herbst 2017 und Sommer 2018 im Bereich zwischen 25,50 und 25,76 Euro herausgebildet hatten. Und immerhin sehen einige Analysten jetzt sogar Kursziele von bis zu 30 Euro für die Aktie. Aber solange nicht wirklich klar ist, wie Infineon das laufende „Post-Lockdown“-Quartal absolviert hat, sollte man da zumindest mit Vorsicht agieren. Denn im 3. Quartal (dem 2. Kalenderquartal) konnte Infineon zwar den Umsatz zum Vorjahr leicht steigern. Aber Gewinn und Marge waren deutlich unter Druck geraten (die Marge fiel von 15,7 Prozent ein Jahr zuvor auf nur noch 10,1 Prozent). Da einfach fest davon auszugehen, dass die zuletzt immer optimistischer gewordenen Prognosen der Experten zwingend eintreffen, die selbst für die 2021er-Gewinnschätzung eher ambitionierte Bewertung sich durch noch höhere Gewinne im Jahr 2022 erledigen wird und die Bullen solange einfach weiter kaufen werden … das wäre nicht nur mutig, wie es dieser Ausbruch nach oben ist. Das wäre leichtsinnig. Ein Stoppkurs unterhalb des letzten Zwischentiefs bei 20,65 Euro wäre hier unbedingt zu überlegen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die letzten Tage über hat die Aktie des deutschen Halbleiterunternehmens die Ergebnisse zum abgelaufenen Quartal verdaut. Mal hatten die Bullen die Nase vorn, dann versuchten die Bären erneut den Druck nach unten zu erhöhen. Doch ohne Erfolg. Die 50-Tage-Linie sowie der Support bei 20.65 EUR konnten erfolgreich gehalten werden. Ein äußerst positives Signal. Des Weiteren scheinen die Kurse jetzt Anlauf in Richtung eines möglichen Breakouts nach oben zu nehmen. Bereits Anfang Juli gab es einen Ausbruch, welcher die Kurse schnell um 10 Prozent nach oben beförderte. Im gestrigen Handel zog das Wertpapier bereits um über vier Prozent an und die Nachfrage nach Infineon scheint nun allmählich wieder deutlich zu steigen.

Expertenmeinung: Die Aktie steht unmittelbar vor einem nicht unwichtigen Kaufsignal. Sollte der Bruch der Formation gelingen, könnte es, wie bereits vorige Woche in meiner letzten Analyse angedeutet, sehr schnell in Richtung des nächsten Zielbereichs von 24 bis 25 EUR gehen. Die Chancen hierzu stehen recht gut. Weiterhin sollten Anleger aber auch auf den Unterstützungsbereich rund um die Marke von 21 EUR achten. Dieser darf keinesfalls gebrochen werden, um nicht wie im Februar, den Übergang in eine Korrekturphase einzuleiten. Vorerst stehen die Ampeln also weiterhin auf Grün.

Aussicht: BULLISCH

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Heute wird es ungemein spannend, wenn der deutsche Halbleiterkonzern seine Ergebnisse zum abgelaufenen Quartal abliefert. Analysten gehen größtenteils von einem kleinen Gewinn in Höhe von 5 Cent je Aktie aus. Der Umsatz soll die 2 Milliarden EUR Grenze überspringen. Wenn wir über den großen Teich in die USA blicken, sahen wir bei den Chipherstellern zuletzt größtenteils solide Zahlen. Lediglich Intel hat die Party verlassen, doch dies war eher ein Einzelschicksal als ein Branchenphänomen. Aus technischer Sicht sieht Infineon äußerst attraktiv aus. Seit Mai befindet sich der Titel in einem nachhaltigen Aufwärtstrend, welcher durch eine Folge von höheren Hochs und höheren Tiefs geprägt wird. Der jüngste Pullback zur 50-Tage-Linie bietet Anlegern erneut eine attraktive Kaufchance. Expertenmeinung: Sofern es zu keinen negativen Überraschungen kommt, könnten die Kurse über der Marke von 22 EUR wieder klare Kaufsignale liefern. Der Trend dürfte sich in der Folge weiter fortsetzen und das nächste Kursziel wäre im Bereich von 24 bis 25 EUR anzusetzen. Somit sehen wir neuerlich eine mögliche 10% Chance. Was hingegen nicht passieren sollte, wäre ein Schlusskurs unter dem besagten Indikator und somit unter der Marke von 21 EUR. Dies könnte ein Warnsignal für eine Korrektur darstellen. Vorläufig belassen wir unsere Aussichten auf Infineon auf der bullischen Seite. Aussicht: BULLISCH

Es ist ein typisches Phänomen, dass fallende Kurse bei der Aktie eines führenden Unternehmens einer Branche eine Reaktion bei anderen der Branche zugehörigen Aktien nach sich ziehen, man könnte es als Sippenhaft bezeichnen. Das Argument: Wenn es einem Marktführer nicht gut geht, kann es den kleineren Fischen im Teich nicht besser gehen. Doch in diesem speziellen Fall ist das eine Reaktion, die man als diskutabel ansehen darf. Richtig ist zwar, dass sich die Analysten am Freitag mit der Senkung der Kursziele für die Aktie des Chip-Marktführers Intel überschlugen. Falsch ist indes, dass es dabei um Aspekte ging, die auch Infineon betreffen müssten. Denn die Quartalsbilanz von Intel war eigentlich sehr gut.