Hermes Aktie Prognose Hermès: War das vielleicht nur eine Bärenfalle?

Dass in letzter Zeit wenig über den Luxusgüter-Primus Hermès berichtet wurde, liegt daran, dass die Aktie seit Wochen seitwärts läuft. Allerdings spielt sich das auf einem Kursniveau ab, auf dem es lohnen könnte, sich diesen einstigen Liebling der Anleger genauer anzusehen.

Jahrelang trotzten die großen französischen Luxusgüter-Konzerne jeglichem Gegenwind. Corona, Inflation, Zölle … nichts schien das Wachstum bremsen zu können. Das verleitete zu dem Gedanken: Im Zweifel kann man Aktien wie die von Hermès immer kaufen. Doch jetzt scheint die große Zeit stetigen Wachstums vorbei zu sein. 2025 ging der Gewinn pro Aktie erstmals seit 2020 zurück. Ein wenig zwar nur, aber das reichte, um das so unerschütterlich scheinende Vertrauen der Anleger zu unterminieren. Zumal die Analysten Hermès im laufenden Jahr nicht viel Gewinnanstieg zutrauen.

Das Resultat ist eine Aktie, die sich seit ihrem Rekordhoch Anfang 2025 im Kurs zeitweise nahezu halbiert hat, die in einem völlig intakten Abwärtstrend läuft und bei der zögerliche Gegenbewegungen nach oben scheitern, die Versuche, bisherige Tiefs zu unterbieten, aber gelingen. Eine Aktie also, von der mittlerweile die meisten nichts mehr erwarten. Aber genau das ist oft ein sehr guter Grund, genauer hinzuschauen.

Expertenmeinung. Hermès war, was das Wachstum angeht, unter den drei Großen dieser Branche (außer Hermès sind das LVMH und Kering) die dynamischste und konstanteste. Damit war man Branchenprimus. Was lange positiv wirkt, dann aber schnell ins Gegenteil umschlagen kann. Denn dadurch, dass Hermès alle anderen auf die Plätze verwies, investierten viele gezielt in diese Aktie. Die Konkurrenz wurde, was die Performance angeht, abgehängt, die Bewertung aber stieg dadurch immens und am Ende auf nahezu absurd hohe Levels. Als es mit dem konstanten Wachstum vorbei war, traf das dadurch auf eine überbewertete Aktie. Das Ergebnis sehen Sie im Chart.

Aber jetzt ist diese Überbewertung ja erheblich abgetragen worden. Der Gewinn pro Aktie gab zuletzt nur geringfügig nach, die Aktie hingegen drastisch, das reduzierte das Kurs-/Gewinn-Verhältnis auf Basis der durchschnittlichen 2026er-Gewinnprognose auf jetzt 36. Angesichts der Erwartung, dass Hermès in den kommenden Jahren im Schnitt ca. 10 bis 15 Prozent beim Gewinn pro Aktie zulegen könnte, wäre das immer noch eher hoch, aber für diese Branche werden normalerweise grundsätzlich etwas höhere Bewertungen akzeptiert, das würde also passen. Und auch, dass die Mehrheit der Analysten hier bullisch ist und nur einer von 22 Experten eine „Verkaufen“-Empfehlung hat, spricht, ebenso wie das durchschnittliche Kursziel von 1.977 Euro, dafür, dass es hier im Prinzip jederzeit zu einem Aufwärtsschwenk kommen könnte.

Was fehlt, ist der initiale Impuls. Natürlich bilden sich bei einem so langen Abwärtstrend Unmengen potenzieller Charthürden heraus, an denen ein Kursanstieg scheitern könnte, zumal alle wichtigen, gleitenden Durchschnitte über dem Kurs liegen. Aber wenn es darum geht, einen einstigen Publikumsliebling zurück ins Rampenlicht zu holen, kann ein erster, kräftiger Impuls durchaus reichen, die Anleger zurückbringen und damit auch einen steinigen Weg über zahlreiche Charthürden gangbar machen. Aktuell erscheint ein Ausbruch über die Widerstandslinie bei 1.800 Euro geeignet, diesen Impuls zu liefern. Hier kreuzen sich ein markantes Tief von Anfang 2024, dem oberen Ende der seit März geltenden Seitwärts-Range und die Anfang des Jahres etablierte, steilere der mittelfristigen Abwärtstrendlinien.

Ob man sich an dieser Hürde zeitnah versucht oder ob man damit wartet, bis Hermès am 29. Juli mit seinen Halbjahreszahlen neue Argumente für die Trader liefert, um nicht Gefahr zu laufen, in die im Licht neuer Zahlen womöglich falsche Richtung vorzupreschen, wird sich weisen … im Auge behalten sollte man die Aktie besser schon jetzt.

Quellenangaben:

Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/RMS.PA/analyst-insights/

Jahrelang widerstand die Luxusgüterbranche einem schwierigen Marktumfeld und wuchs immer weiter. 2024 wurde der Wind indes rauer, nur Hermès legte gegen den schwächelnden Trend weiter zu. Seit Anfang 2025 fällt aber auch der Ex-Branchenprimus … wie lange noch?

Wenn man sich die Aktien der drei großen Luxuskonzerne Frankreichs, Hermès, LVMH und Kering, seit Jahresbeginn ansieht, laufen alle in etwa gleich schlecht, die Verluste bewegen sich in einer Range zwischen grob 21 und 26 Prozent. Der Branchenprimus-Bonus, den Hermès gegenüber den beiden Konkurrenten jahrelang genoss, ist also derzeit dahin. Und das ziemlich deutlich, denn:

Wenn wir uns die Aktie im Chart auf Wochenbasis ansehen, stellen wir fest: Nichts hält. Untere Wendezonen vergangener Jahre, die sich als Support und damit als Angriffspunkt für Käufe hätten anbieten können, werden sang- und klanglos gebrochen. Der Abwärtstrend ist weiter voll intakt, die Käufer sind offenbar komplett abgewandert. Aber kann das wirklich noch lange so weitergehen? Müsste die Aktie nicht langsam wieder so günstig bewertet sein, dass man sie, zumindest mit einem mittelfristigen Zeithorizont, einfach mal auf Verdacht einsammeln könnte?

Expertenmeinung: Die Analysten sehen das offenbar so, zumindest die Mehrheit. Von den 22 als aktuell anzusehenden Einschätzungen lauten 14 auf „Kauf“. Und das durchschnittliche Kursziel von momentan knapp 2.063 Euro liegt sehr deutlich über dem derzeitigen Niveau der Aktie, die nicht weit über dem niedrigsten aller Kursziele von 1.500 Euro notiert. Aber!

„Billig“ ist die Aktie immer noch nicht, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) angeht. Zwar rechnen die Experten im Schnitt mit einem leichten Anstieg von Umsatz und Gewinn im laufenden Jahr, aber trotzdem errechnet sich da noch ein KGV von 36. Was zwar im Verhältnis zu früheren Jahren ziemlich moderat wirkt, immerhin lagen die KGVs bei Hermès zwischen 2022 und 2025 zwischen 45 und 55. Aber das war auch äußerst teuer und nur gerechtfertigt, weil man sich sagte: Hermès ist in der Branche die beste Aktie, wenn überhaupt, muss man diese kaufen. Und den Aufschlag akzeptieren, den so ein Branchenprimus wegen des höheren Interesses der Anleger nun einmal oft hat.

Aber Hermès ist eben jetzt kein Primus mehr, denn das Wachstum ist hier mittlerweile genauso mickrig wie im Rest der Branche. Und da weist zwar Kering auch ein eher hohes KGV von 38 auf, weil man dort auf den Turnaround hofft, aber das KGV von LVMH beträgt nur 22. Und das ist durchaus angemessen, wenn die Erwartung in Bezug auf die prozentuale Steigerung des Gewinns je Aktie nur noch gering ist. Und nichts anderes erwartet man bei Hermès – nur ist die Aktie trotzdem noch deutlich teurer bewertet.

Daher ist der Gedanke – trotz des bereits erheblichen Kursabstiegs –, dass diese Aktie jetzt „billig“ genug wäre, um sie bedenkenlos auch in einem noch intakten Abwärtstrend kaufen zu können, äußerst riskant. Mittelfristig bullisch wäre Hermès erst, wenn der Kurs mit einem Anstieg über die Widerstandszone 2.000/2.051 Euro einen unter anderem die 200-Tage- und 1.000-Tage-Linie sowie die übergeordnete Abwärtstrendlinie beinhaltenden Kreuzwiderstand überboten hätte. Alles, was sich darunter abspielt, wäre instabil … und daher als Hinweis darauf, dass die Bären die Hermès-Aktie nicht mehr aktiv „beackern“, ungeeignet.

Quellenangaben: Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/RMS.PA/analyst-insights/

Zwischen Sommer 2022 und Anfang 2025 hat sich der Kurs der Hermès-Aktie verdreifacht. Doch seit gut einem Jahr ist der Wurm drin … und das nicht zu knapp. Denn nach einer extrem schwachen Woche ist die Aktie jetzt auf dem Weg, sich im Kurs zu halbieren. Was ist da los?

Die Antwort ist eigentlich einfach: Der Iran-Krieg und der ihn begleitende massive Anstieg der Energiepreise drücken auf die Stimmung ebenso wie auf den Geldbeutel der Verbraucher. Zwar könnte man sich fragen, warum dabei ausgerechnet ein Anbieter von hochpreisigen Luxusartikeln wie Hermès so unter Druck gerät. Schließlich ist die typische Klientel des Unternehmens vermögend, so dass diese eine solche Verteuerung der Lebenshaltungskosten ebenso wegstecken könnte wie die Verunsicherung über die kommende weltwirtschaftliche Entwicklung. Und diese Frage ist berechtigt. Zumal die anderen französischen Vertreter der Luxusbranche, Kering und LVMH, zwar ebenso abwärts tendieren, aber weit weniger drastisch als Hermès.

Aber Hermès hat aus Anlegersicht den „Makel“, ziemlich teuer bewertet zu sein. Das Kurs-/Gewinn-Verhältnis liegt zwar weit unter dem Level, das vor einem Jahr erreicht wurde. Jetzt sehen wir hier auf Basis der durchschnittlichen 2026er-Gewinnschätzung der Analysten ein KGV von knapp 40. Aber relativ hoch ist das immer noch. Und ein hohes KGV wäre nur dann berechtigt, wenn das Wachstum stark und konstant ist. Und das steht jetzt infrage, denn:

Expertenmeinung: Der Spruch „Luxus läuft immer“, der sich in der Corona-Phase noch bestätigt hatte, gilt derzeit so nicht mehr. Das Nonstop-Wachstum früherer Jahre ist Druck auf Umsatz und Marge gewichen. Hermès steht zwar in der Branche immer noch als Primus da. Aber das Wachstumstempo ist deutlich geringer geworden. Und dass sich höhere Energiekosten auf Herstellung und Transport niederschlagen und das auf die Margen drückt … zumal man die Preise nach den jüngsten Anhebungen nicht gleich nochmal hochschrauben kann, ohne zu riskieren, dass auch vermögende Kunden äußerst unerfreut reagieren … ist aktuell eben ein greifbares Risiko.

Momentan kalkulieren die Experten beim Gewinn pro Aktie im Schnitt mit einem Anstieg von gut sieben Prozent gegenüber dem Vorjahr. Müsste man diese Erwartung mit Blick auf die derzeitige Gesamtsituation nach unten korrigieren, würde aus einem ohnehin schon für diese Wachstumsrate zu hohen KGV ein noch weit mehr überzogenes KGV. Das dürfte ein Aspekt sein, der aktuell zu diesem heftigen Abgabedruck führt. Der andere findet sich in der Charttechnik an sich:

Sie sehen in unserem Chart auf Wochenbasis, dass die Hermès-Aktie lange Zeit in einer Seitwärtsspanne gefangen war. Mit Ausbruch des Iran-Krieges wurde diese nach unten verlassen. Bei der Gelegenheit brach auch die 200-Wochen- bzw. 1.000-Tage-Linie. Ein Versuch, die Linie zurückzuerobern, scheiterte in der vorvergangenen Woche. Dadurch fiel auch die Unterstützung aus dem Jahr 2024 bei 1.888 Euro. Das war ein markant bärisches Signal, das, nicht zuletzt durch die erhöhte Unruhe im Zuge der am Freitag absolvierten Abrechnung am Terminmarkt, zu einem Selloff führte, der den Hermès-Kurs am Donnerstag und Freitag insgesamt um gut zehn Prozent nach unten beförderte.

Aktuell ist dadurch die Unterstützungszone 1.641 zu 1.678 Euro, die auf zwei Wendepunkte aus den Jahren 2021 und 2023 zurückgeht, erreicht. Diese Zone könnte halten. Aber in diesem derzeitigen Gesamtmarkt-Umfeld, in dem die Verunsicherung täglich weiter zunimmt, sollte man sich besser hüten, das als wahrscheinlich genug vorauszusetzen, um hier in fallende Kurse und damit gegen den Trend einzusteigen. Fazit: Beobachten, aber mehr noch nicht!

Quellenangaben: Analysten-Einschätzungen:
https://finance.yahoo.com/quote/RMS.PA/analyst-insights/

Die Hermès-Aktie befindet sich seit August in einer Bodenbildung. Es gab mehrere Versuche, eine Aufwärtswende zu generieren, bislang wurden aber alle abgefangen. Die 2025er-Bilanz des Donnerstags hätte eine weitere Chance sein können. Doch die ließen die Bullen liegen.

Dabei war das, was der französische Luxusgüterkonzern am vergangenen Donnerstag für das abgelaufene Jahr melden konnte, durchaus ordentlich. Man blieb im Vergleich zur Konkurrenz der Primus, indem es gelang, den Umsatz im vierten Quartal um 9,8 Prozent zu steigern, wobei davon nach Berücksichtigung der Währungsproblematik nur noch gut drei Prozent übrigblieben. Aber immerhin, es war mehr als im Vorfeld von den Analysten im Schnitt prognostiziert wurde.

Das half, den Umsatz im Gesamtjahr um 8,9 Prozent, wechselkursbereinigt um 5,5 Prozent zu steigern. Der Anstieg lag damit zwar deutlich unter dem, der 2024 erreicht werden konnte, aber die 16,0 Milliarden Euro, die da zusammen kamen, lagen leicht über den Prognosen. Zwar kam die Netto-Gewinnmarge von 30,3 Prozent im Jahr 2025 auf 28,3 Prozent im vergangenen Jahr zurück. Aber durch den gesteigerten Umsatz gelang es, beim Nettogewinn mit 4,52 Milliarden Euro nur leicht unter dem Vorjahr zu bleiben.

Expertenmeinung: Insgesamt gesehen waren die Ergebnisse also solide und keineswegs eine Enttäuschung. Da wirkt es überraschend, dass diese in den vergangenen zwölf Monaten so massiv gedrückte Aktie (das Rekordhoch wurde am 14.2.2025 bei 2.957 Euro erreicht) daraufhin nicht ernsthafte Anstalten machte, um aus dieser Bodenbildungs-Kursspanne nach oben hinauszukommen.

Stattdessen wurde das als unmittelbare Reaktion auf die Bilanz am Donnerstag erreichte Plus von 2,5 Prozent mit einem Rücksetzer am Freitag um 1,6 Prozent umgehend großenteils egalisiert. Die obere Begrenzung der Trading-Range bei 2.300 Euro blieb außer Reichweite. Es war die bei derzeit 2.196 Euro verlaufende 200-Tage-Linie, die als Widerstand fungierte und funktionierte, an ihr kamen die Käufer nicht vorbei. Wo lag das Problem?

Zwei Aspekte dürften die Anleger beunruhigt haben. Einen konkreten Ausblick bekam man nicht, das ist indes in dieser Branche aufgrund des wankelmütigen Konsumentenverhaltens auch nicht üblich. Es wurde nur, wie meist, allgemeine Zuversicht kundgetan. Man musste also nach anderen Indizien suchen, die andeuten könnten, was man da in nächster Zeit in Sachen Umsatz- und Gewinnwachstum erwarten könnte. Und da gab es Hinweise, einmal in Bezug auf die Dividende, zum zweiten in Bezug auf die Preispolitik.

Denn Hermès will für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Dividende von 18 Euro ausschütten. Für 2024, als man nur unwesentlich mehr verdient hatte, gab es noch 26 Euro. Und im Schnitt hatten die Analysten mit einer Dividende von knapp 20 Euro gerechnet. Es scheint, als würde Hermès deutlich vorsichtiger werden. Darüber hinaus hatte Hermès, das war also schon bekannt, zu Jahresbeginn die Preise vor allem beliebter Produkte wie der Jane Birkin-Handtasche relativ deutlich um sechs bis acht Prozent angehoben, was man in dem derzeitigen Konsumumfeld durchaus als gewagt einordnen könnte. Und so blieb die Skepsis erhalten … und die Aktie in ihrer vorbestehenden Handelsspanne.

Bevor die Hermès-Aktie nicht aus ihrer Bodenbildungs-Spanne und über die letzten Zwischenhochs hinaus gelaufen ist und sich zumindest ein, zwei Tage darüber halten konnte, wäre hier weiterhin kein bullisches Chartbild gegeben. Zwar wäre es in der aktuellen Gemengelage eher überraschend, wenn der Kurs im Gegenzug aus dieser Handelsspanne nach unten herausfallen würde. Aber eine günstige Basis, um einzusteigen, ergab sich aus dieser müden Reaktion auf die 2025er-Zahlen nicht.

Quellenangaben: Ergebnis des Geschäftsjahres 2025, 12.02.2026:
https://assets-finance.hermes.com/s3fs-public/node/pdf_file/2026-02/1770842738/hermes_20260212_pr_2025fullyearresults_va.pdf?VersionId=b_gXeCpcnuB3ftYcPgTb8IVxf8wfnw0k

Seit dem „Zoll-Crash“ im April 2025 haben viele europäische Aktienindizes neue Rekorde markiert. Nicht so die Luxusgüterbranche. Auch deren Primus Hermès ist weit unterhalb seiner Hochs unterwegs und droht aktuell sogar, weiter abzurutschen. Wo liegt das Problem?

Heute in einer Woche steht die 2025er-Bilanz von Hermès International an. Allzu viel Wachstum erwartet man im Rückblick auf 2025 und beim Blick nach vorne zwar nicht. Vor allem nicht, seit LVMH Ende Januar in seiner Bilanz durchscheinen ließ, dass man 2026 dort, beim Branchenkollegen, wieder ein eher schwieriges Umfeld erwartet. Aber:

Dass im letzten Jahr wenig voranging, hatte man ja längst unübersehbar in die Hermès-Aktie eingepreist. Und dass 2026 zumindest aus aktueller Sicht keine massive Belebung der Konsumneigung bringen wird, weiß man auch seitens der Anleger. Aber dass der Umstand, dass sich Hermès im Kreis der großen Luxusgüterkonzerne seit Jahren am besten schlägt, nicht als Stütze wirkt – ist das nicht überraschend?

Expertenmeinung: Nein, grundsätzlich ist auch das nachvollziehbar, denn die Bewertung der Aktie ist hoch. Und höher als die von LVMH, Kering oder Richemont. Mit einem Kurs-/Gewinn-Verhältnis, das selbst in dem Fall, dass die aktuelle Analystenschätzung für den 2026er-Gewinn pro Aktie zutrifft und der Gewinn damit gegenüber 2025 um die zehn Prozent steigt, bei 45 läge, ist der „Branchenprimus-Aufschlag“ immer noch da. Nicht mehr so extrem wie in den Vorjahren. Aber groß genug, um bremsend zu wirken. Die Marktteilnehmer wollen erst einmal die Zahlen und den Ausblick sehen und dann entscheiden. Und dagegen ist nichts einzuwenden.

Doch aus Sicht der Bullen ist das trotzdem eine unerfreuliche Ausgangslage, denn die Hermès-Aktie hängt mit einem Bein über dem charttechnischen Abgrund. Der Kurs ist aktuell in der Unterstützungszone 1.997 zu 2.051 Euro angekommen. Ein Ausbruch nach unten würde aus rein charttechnischer Sicht den Weg zunächst an die bei momentan 1.945 Euro verlaufende 1.000-Tage-Linie und darunter dann an die Auffanglinie bei 1.888 Euro freigeben. Wäre es einen Gedanken wert, einen Ausbruch nach unten und damit eine Bestätigung der übergeordneten Abwärtstendenz mit einem Short-Trade zu verfolgen?

Da die Hermès-Zahlen nur noch eine Woche entfernt sind, wäre das ziemlich riskant. Denn auch wenn die Bewertung grundsätzlich noch eher teuer ist: Solange Hermès der Branchenprimus bleibt, wäre eine gegenüber den Branchenkollegen höhere Bewertung damit durchaus zu rechtfertigen, was hieße: Es bräuchte nur einiger zuversichtlich stimmender Zahlen und Aussagen in dieser anstehenden Bilanz und ein möglicher Ausbruch nach unten würde als Bärenfalle enden. Natürlich könnte man, wenn der Bericht enttäuscht, auch richtig liegen, wenn man im Fall eines Bruchs der Zone 1.997/2.051 Euro die Short-Karte zieht. Aber das wäre eben nichts anderes als eine Wette … und da man so etwas an der Börse bleiben lassen sollte, würde es sich unbedingt anbieten, zunächst die Zahlen abzuwarten!