Shopify: Ziel Allzeithoch und mehr?

Shopify verzeichnet massives Wachstum und hat gerade ein Kaufsignal ausgelöst. Wie lange könnte die Party noch weitergehen? Wo liegen die wichtigsten Kursziele?

Online-Shops für alle

Shopify ist ein tolles Unternehmen. Dass die Aktie gut läuft, ist kein Wunder, vor allem in Anbetracht der Geschäftsentwicklung.

Im zurückliegenden Geschäftsjahr ist der Umsatz von 1,58 auf 2,93 Mrd. USD explodiert.

Sehr viele kleine Unternehmen waren darauf angewiesen endlich den Schritt in Richtung E-Commerce zu gehen und Shopify bietet genau dafür die notwendige Infrastruktur.

Die Plattform von Shopify bietet eine Vielzahl von Möglichkeiten, vom Aufbau ganzer Webseiten und E-Commerce-Systeme bis hin zur Umwandlung bestehender Seiten, Zahlungsabwicklung und so weiter.

Wo bleibt der Gewinn?

Dass man bei dem hohen Wachstum kaum profitabel ist, stellt für mich kein Problem dar. Es ist nur folgerichtig, die erwirtschafteten Mittel zu reinvestieren, wenn man dadurch derartige Umsatzsprünge erwarten kann.

Darüber hinaus ist das Wachstum auch nicht nur eine Folge von Corona, auch davor verzeichnete man jährliche Umsatzsteigerungen von 50% und mehr.

Darüber hinaus ist der potenzielle Markt riesig. Kleine Geschäft gibt es schließlich viele.

Trotzdem sollte man sich bei Milliardeneinnahmen die Frage stellen, wann man endlich einen Gewinn erzielen möchte.
Selbst wenn der Markt riesig ist, man wird ihn nicht für sich alleine einnehmen können.

Es gibt mehr als genug Wettbewerber.

Investment-Case

Die größte Hürde, die mich davon abhält eine Empfehlung für ein Investment auszusprechen, ist der enorme Kursanstieg der letzten Monate und die damit einhergehende Bewertung.

Sicherlich, man hat den Umsatz verdoppelt. Die Aktie vom Vorjahrestief aber auch vervierfacht.

Dadurch ist die P/S von 31 auf 55 explodiert. Man war zuvor schon nicht gerade günstig, weil die Bullen die zuvor genannten Argumente natürlich vorbringen konnten.

Aber bei einem P/S von 55 muss man sich wirklich Fragen, ob das noch zu rechtfertigen ist.
Denn eins dürfte sicher sein. Man wird den Umsatz nicht auf ewig jährlich verdoppeln können.

Etwas einfacher

Aber Price-Sales-Ratios sind eben sehr abstrakt. Wenn wir mit realen Zahlen arbeiten wird es etwas klarer.

Shopify kommt derzeit auf einen Börsenwert von 159 Mrd. USD und erzielt 2,9 Mrd. USD Umsatz.

Jeder kann sich recht einfach ausrechnen, welches Wachstum notwendig wäre, um die Lücke zu schließen.
Im Endeffekt müsste man mittelfristig mehr Gewinn erzielen, als man derzeit an Umsatz generiert.

Das ist eine gigantische Herausforderung.

Man muss sich inzwischen die Frage stellen, ob es überhaupt so viele potenzielle Kunden gibt.
Über Shopify werden schließlich auch jetzt schon mehr als eine Million an Online-Shops betrieben und alle größeren Unternehmen fallen als potenzielle Kunden ebenfalls weg.

Es läuft zu gut

Solange man allerdings Wachstumsraten wie derzeit meldet, werden die meisten Anleger diese rationalen Abwägungen vollkommen ignorieren.

Machen wir uns keine Illusion, die meisten Anleger haben nicht das notwendige Fachwissen oder schlichtweg nicht die Zeit, sich mit Details zu beschäftigen.

Sie lesen Headlines und die sieht so aus: Shopify steigert den Umsatz im ersten Quartal um 110%.

Dass die Einnahmen im Vergleich zum Vorquartal nur um 1% gestiegen sind, interessiert da niemanden mehr.

Bald wird sich Shopify allerdings mit den durch Corona befeuerten Vorjahresquartalen vergleichen müssen.
Dadurch dürften die Wachstumsraten auf Jahressicht massiv zurückgehen.

Man muss die zuvor angesprochenen Fakten aber kennen, um sinnvoll agieren zu können.
Auch wenn es, wie hier, am Ende nur auf einen Trade hinausläuft.

Bis zu den nächsten Quartalszahlen haben wir noch 3 Monate Zeit.

Bis dahin geht die Party weiter. Eigentlich sollte diese Analyse schon gestern erscheinen, ich hatte mich dann („leider“) für Google entschieden.
Denn die folgende Aussage wäre auch gestern schon so ausgefallen: Es ist sehr wahrscheinlich, dass Shopify jetzt das Allzeithoch ansteuert.

Es handelt sich allerdings um einen reinen Trade, auf diesem Niveau wird kein Investment angestrebt.

Shopify hat mit dem Anstieg über 1.230 und 1.280 USD prozyklische Kaufsignale ausgelöst.
Mögliche Kursziele liegen bei 1.350 sowie 1.480 – 1.500 USD.

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