Docusign Aktie aktuell DocuSign: Jetzt geht es um alles

News: Aktuelle Analyse der Docusign Aktie

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Docusign
ISIN: US2561631068
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Zur Docusign Aktie

DocuSign steht unmittelbar vor einer Entscheidung. Es geht um alles und jetzt tauchen auch noch Konkurrenz in Form von Microsoft und Adobe auf. Wie sieht die Prognose für die Aktie aus?

Der Erfolg gibt Ihnen recht

DocuSign ermöglicht es Unternehmen in der Cloud Vereinbarungen zu verwalten und Dokumente digital zu signieren.

Das bringt offensichtliche Vorteile mit sich. Man spart sich in vielen Fällen den Postweg und somit auch Zeit.

Die Idee dahinter ist erstaunlich einfach und ebenso lukrativ. Es hat die Unternehmensgründer in kürzester Zeit zu Milliardären und Multimillionären gemacht.

Zeitweise wurde Docusign an der Börse mit 50 Mrd. USD bewertet.

So weit, so gut

Zu den Profiteuren dürften aber auch einige Anleger gehören. Neben dem wirtschaftlichen Erfolg hat sich auch der Aktienkurs sehr erfreulich entwickelt.

Seit dem Börsengang 2018 legte die Aktie von 38 im Hoch auf 280 USD zu.

Der Umsatz kletterte in diesem Zeitraum von 519 Mio. auf 1,45 Mrd. USD. Das Wachstum ist also enorm, konnte mit der Kursentwicklung aber nicht mithalten.

Möglicherweise waren die enormen Kursgewinne der letzten Monate einfach zu viel des Guten.

Bear-Case

Gewisse Zweifel sind jedenfalls naheliegend, wenn ein Umsatzplus von 51% zu einem Kursplus von 300-400% führt.
Dadurch ist das KUV in kürzester Zeit von unter 10 auf 25 gestiegen.  

Das ist selbst bei dem gegebenen Wachstum außerordentlich hoch.

Nun wird manch ein Anleger argumentieren, dass die Bewertungen derzeit nun mal so sind.
Diese These kann man vertreten. Es wäre aber nicht das erste Mal, dass sich das als Boomerang herausstellt.

Wer zum Beispiel Microsoft zur Jahrtausendwende bei einem KUV von 25 gekauft hat, musste anschließend 15 Jahre warten, bis die Aktie ein neues Hoch markierte.

Wohlgemerkt trotz der außerordentlich guten Geschäftsentwicklung des Windows-Konzerns.
Darüber hinaus stellt sich die Frage, ob Docusign wirklich die Qualität von Microsoft hat, oder womöglich nur eine One-Trick-Pony ist.

Es naht

Ein weiteres Problem ist, dass es sehr fraglich ist, ob DocuSign in dieser Geschwindigkeit weiterwachsen kann, oder das Tempo zunehmend nachlassen wird.

Das sind aus meiner Sicht die Hauptgründe:
Die positiven Effekte durch Corona laufen aus und ganz gewöhnliche Unterschriften mit Blatt und Papier werden wieder zunehmen.

Wenn Angestellte wieder hauptsächlich im Office statt Zuhause arbeiten, ist diese Option plötzlich wieder schneller und günstiger.

Microsoft und Adobe als Konkurrenz

Darüber hinaus bieten Microsoft, Adobe und andere inzwischen ebenfalls digitale Unterschriften an.

Und wenn uns die Vergangenheit eine Sache gelehrt hat, dann dass Microsoft dazu in der Lage ist, erfolgreiche Services zu kopieren und die Erfinder oder bisherigen Marktführer zu verdrängen.

Microsoft macht seit Jahrzehnten nichts anderes.

Ich hatte es hier ausführlich beschrieben:
Microsoft: Der größte Aktienrückkauf der Geschichte?

Copycat > Innovator

Eine Sache unterscheidet Microsoft von nahezu allen anderen Software-Unternehmen: Enorme Anpassungsfähigkeit.

Es ist der eigentliche Kern von Microsoft, die Geschichte des Unternehmens basiert auf Anpassungsfähigkeit. Neue Produkte und Trends werden umgehend erkannt und im Zweifelsfall kopiert.

Im Jahr 1980 versprachen Bill Gates und Paul Allen IBM ein Betriebssystem, ohne auch nur eine Code-Zeile parat zu haben. Die beiden kauften kurzerhand für 50.000 USD die Rechte am „Quick and Dirty Operating System“. Es war die Basis für DOS. Es folgte Windows, der Rest ist Geschichte.

Es ist aber keineswegs das einzige Beispiel. Gates sah ein Gerät, welches erste Züge einer heutigen Computer-Maus hatte. Wenig später hatte Microsoft ein eigenes Produkt.

In ähnlicher weise lief es bei Office, dem Internet Explorer, der Cloud und unzähligen anderen Fällen. Man kopiert Erfolgsmodelle.

Mohnish Pabrai hat es wie folgt ausgedrückt: “They have looked for customer validation of someone else’s innovation before embarking on their own. It is a very powerful strategy.”

Sieht Microsoft also, dass eine Innovation der Konkurrenz Anklang findet, springt man umgehend auf den Zug auf. Es ist vielleicht nicht die feine englische Art und auch nicht heldenhaft, dafür aber eine sehr kluge Strategie.

Helden sterben und Innovatoren gehen am laufenden Band unter, doch Microsoft prosperiert.

Einfacher

Heute ist die Marktmacht von Microsoft größer als jemals zuvor und die Möglichkeiten zum Cross-Selling sind gigantisch.
Adobe als Konkurrenten wünscht man sich ebenso wenig.

Für Unternehmen, die Microsoft oder Adobe nutzen (also alle), stellt sich eine einfache Frage:
Warum nicht dort digital unterschreiben, statt sich noch einen Anbieter ins Haus zu holen.

Da ist noch mehr

Neben diesen „Soft-Facts“ findet man aber auch in den Zahlen gewisse Kritikpunkte. Das Wachstum ist hoch.
Die Bruttomarge stagniert allerdings und der operative Verlust hat sich trotz eines Umsatzplus von 51% auch kaum verbessert.

Bei Einnahmen von 1,45 Mrd. USD muss man sich fragen, wann das Unternehmen endlich profitabel werden will.

Als Lichtblick erscheint der freie Cashflow von 214 Mio. USD.
Der ist aber schon aus einem Grund ziemlich theoretischer Natur: DocuSign hat für 286 Mio. USD Aktienpakete an Mitarbeiter verteilt, die in der Berechnung des FCF nicht auftauchen.

Wir brauchen Geld

Unter dem Strich bedeutet das, dass man mehr Geld ausgibt als einnimmt.

Daher benötigt man auch ständig neues Kapital. Neben den gewöhnlichen Kapitalerhöhungen hat man sich kürzlich auch noch 690 Mio. USD über eine Wandelanleihe besorgt.
Hinzu kommen hunderte Millionen USD an Schulden, die man angehäuft hat.

Muss das Docusign zum Fall bringen? Keineswegs.

Aber würde ich in Angesicht der enormen Bewertung Geld auf Docusign und damit gegen Microsoft und Adobe wetten?

Eher nicht. Dazu bin ich nicht mutig genug und wie wir gesehen haben, gehen die meisten Helden an der Börse unter.

Chart

Die Bullen stehen jedenfalls unter Zugzwang. Es droht eine langfristige Top-Bildung. Docusign kommt bereits seit Mitte vergangenen Jahres auf der Oberseite nicht mehr weiter.

Fällt die Aktie nachhaltig unter 190 USD, kommt es zu einem prozyklischen Verkaufssignal mit einem Kursziel bei 150 USD.

Wer hingegen von Docusign überzeugt ist, für den ist die Stunde gekommen. In den letzten Monaten hat die Aktie mehrfach auf diesem Niveau gedreht.
Eine Entscheidung steht an.

Chart vom 26.03.2021 Kurs: 200,29 Kürzel: DOCU – Tageskerzen

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Tobias Krieg, Technischer Analyst | LYNX Börsenexperten
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Vorherige Analysen der Docusign Aktie

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Das US-amerikanische Softwareunternehmen DocuSign ist einer der ganz großen Profiteure der aktuellen Krise, denn viele Unternehmen mussten in den letzten Monaten die gewohnten Wege und Strukturen verändern. Während Geschäftsreisen bislang gang und gäbe waren, werden Konferenzen mittlerweile über Online-Meetings abgehalten. Verträge müssen nicht mehr vor Ort, sondern können via digitaler Signatur unterschrieben werden. Gerade hier setzt das Unternehmen mit seinen Ideen und Produkten an. So wundert es auch kaum, dass sich der Kurs der Aktie seit März dieses Jahres mehr als vervierfachen konnte – was für eine Performance. Die zuletzt Anfang September veröffentlichten Quartalsergebnisse sorgten ebenfalls für einen Sturm der Begeisterung. Doch die Korrektur an der Nasdaq hat zwischenzeitlich auch DocuSign wieder auf den Boden der Realität zurückgeholt. Diese scheint mittlerweile jedoch beendet zu sein.

Die aktuellen Kurse, Charts, Dividenden und Kennzahlen zur Docusign Aktie finden Sie hier.

Expertenmeinung: Mit dem Sprung der Aktie über das Niveau von 220 USD konnte ein neues technisches Kaufsignal ausgelöst werden. Auch die Rückeroberung der gleitenden Durchschnitte der Perioden 20 und 50 war ein überaus positives Zeichen. Es scheint fast so, als ob sich der Titel im Frühstadium einer Rallye Richtung Norden befindet. Alles oberhalb der Marke von 220 USD bleibt vorerst bullisch. Die Bullen dürften wohl das bisherige Allzeithoch der Aktie im Visier zu haben. Wir sehen der weiteren Entwicklung von DocuSign positiv entgegen.

Aussicht: BULLISCH