Shop Apotheke Europe Aktie aktuell Shop Apotheke: Jetzt die Chance nutzen?

Im zweiten Halbjahr 2020 war mit der Shop Apotheke-Aktie zwar nicht mehr viel los. Aber das erste Halbjahr machte diese Aktie zur Kursrakete, so dass im Jahressaldo 2020 trotz des volatilen Wassertretens in der zweiten Hälfte ein sagenhaftes Plus von 240 Prozent zu Buche stand. Damit müsste es eigentlich fürs Erste genug sein, könnte man denken. Immerhin stehen diesen 240 Prozent Kursgewinn „nur“ ein seitens des Unternehmens avisiertes Umsatzplus von (mindestens) 35 Prozent gegenüber, das zusammen mit einem Anstieg der Marge dazu führen dürfte, dass die Online-Apotheke 2021 den Sprung in die schwarzen Zahlen schafft.

Aber wenn man sich ansieht, dass die Analysten im Schnitt für 2022 einen Gewinn pro Aktie von 1,15 Euro schätzen, stellt sich die Frage, wie viel Gewinnwachstum da in den kommenden Jahren erzielt werden müsste, um ein Kurs/Gewinn-Verhältnis zu erreichen, das weniger ambitioniert wäre als das derzeit 138fache, das die Anleger für die Gewinne per Ende 2022 derzeit zahlen. Für Gewinne also, die erst einmal eingefahren werden müssten. Und würde der Aktienkurs bis Ende 2022 weiter zulegen – worauf diejenigen, die aktuell kaufen, natürlich setzen – müsste der Gewinn noch mehr steigen, um dieses derzeitige „Amazon-KGV“ auf mittel- und langfristig tragfähige Levels zu drücken.

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Expertenmeinung: Das ist vielen Marktteilnehmern auch bewusst, denn genau das dürfte ein entscheidender Grund gewesen sein, warum die Aktie im Herbst begann, ein großes Topp auszubilden, dessen Vollendung die Bullen jedoch abwenden konnten, indem es gelang, die Nackenlinie der Formation im Bereich 115/117 Euro im November zu verteidigen. Seither hat sich ein im Gegensatz zur vorherigen Variante etwas flacherer mittelfristiger Aufwärtstrend gebildet, innerhalb dessen die Aktie gleich am ersten Handelstag des neuen Jahres durchstartete und in Richtung der Widerstandszone in Form der bisherigen, im Herbst ausgebildeten Hochs zwischen 166,40/168,60 Euro lief. Gibt es etwas Neues, das diesen Aufwärtsimpuls erklären würde?

Nicht seitens des Unternehmens. Es scheint, als würden diejenigen, die zu Beginn des Jahres frisch zugeflossenes Kapital umgehend in den Markt investieren, nach „Schema F“ arbeiten, indem sie einfach vor allem das kaufen, was sich 2020 als Performance-Star entpuppt hat. Um günstige Bewertungen und mittelfristige Trading-Ideen schien es da weniger bis gar nicht zu gehen. Doch wer weiß, dass der Spruch „was gestern lief, wird morgen auch laufen“ oft nicht zutrifft, sollte sich genau überlegen, ob man hier noch auf den fahrenden Zug aufspringen sollte, wenn ein Ticket dafür mit Seitenblick auf die Bewertung derart teuer ist. Die Aktie zu halten wäre allemal drin, wenn man schon länger dabei ist. Denn zum einen kann man natürlich nicht ausschließen, dass es wirklich gelingt, das bisherige Hoch zu überbieten. Zum anderen hätte man, wenn man schon frühzeitig eingestiegen ist, ein so komfortables Plus, dass man es sich leisten könnte, die Stoppkurse entlang der nächsten relevanten Supportlinien zu platzieren, ohne dadurch zu gravierende Gewinn-Abschläge in Kauf zu nehmen. Dies wäre für die kurz- bis mittelfristige Ebene die März-Aufwärtstrendlinie bei aktuell 133,50 Euro, für einen mittel- bis längerfristigen Zeithorizont die durch die 200-Tage-Linie verstärkte Nackenlinie der bislang nicht vollendeten Toppbildung im Bereich 115/117 Euro.

Wann ist eine Aktie günstig, wann ist sie zu teuer? Am Ende ist das immer eine subjektive Entscheidung, die jeder Anleger für sich selbst trifft. Auch was die Analysten denken, ist kein sicherer Wegweiser. Das zeigt sich auch an der Aktie der Shop Apotheke: Da finden sich Kursziele zwischen 120 und 223 Euro. Man könnte da festhalten, dass der Kurs derzeit deutlich näher am niedrigsten Kursziel notiert und damit noch einiges an Spielraum vorhanden wäre, um allein an das durchschnittliche Kursziel um 175 Euro zu gelangen. Aber unter welchen Prämissen haben die Analysten ihre Kursziele festgelegt? Zwei offene Fragen erschweren die Entscheidung für die Anleger derzeit, die auch die Experten nicht sicher beantworten können:

Zum einen stellt sich die Frage, ob die Shop Apotheke-Aktie aufgrund der Pandemie zu hochgelaufen ist und daher eine Art Blase entstanden ist, die platzen muss, wenn das Thema Corona im kommenden Jahr nicht mehr entscheidend sein wird. Zum anderen muss man sich fragen, ob das Wachstum der Online-Apotheke dadurch beeinträchtigt wird, dass amazon.com künftig auch verschreibungspflichtige Medikamente liefern will, wie Mitte November gemeldet wurde. Beides drückte auf den Kurs. Und das Chartbild zeigt eine Toppbildung. Allerdings eine, der die Aktie entkommen könnte.

Expertenmeinung: Es fällt auf, dass die Aktie zwar durch die BioNTech/Pfizer-Impfstoffmeldung ebenso wie durch die Meldung über amazon.com als künftigem Konkurrenten am 9. und am 14. November in die Knie ging, die Unterstützung im Bereich 115/116 Euro aber hielt. Und derzeit versucht sich der Kurs an einer Bodenbildung, die das Zeug hätte, den Kurs wieder an das obere Ende der im Sommer etablierten Seitwärtsspanne im Bereich 165,60/168,60 Euro zu tragen, die zugleich dieses Bild einer Toppbildung zeichnet.

Allerdings müsste der Kurs zumindest auf Schlusskursbasis über das Zwischenhoch nach der ersten Gegenreaktion des Novembers bei 144,80 Euro hinaus, um diese Chance zu wahren. Argumente für die Bullen gäbe es durchaus: Zum einen sind die Online-Apotheken nicht erst seit Corona auf dem Vormarsch. Es mag sein, dass der Umsatz im Fall eines Pandemie-Endes kurzfristig etwas zurückkommt, aber mittelfristig wird das Wachstum weitergehen. Und das Gros der Umsätze stammt nicht von verschreibungspflichtigen Medikamenten – und in den anderen Bereichen war amazon.com auch vorher schon ein Konkurrent. Gewachsen sind die Online-Apotheken trotzdem. Aber:

Der Kurs hatte sich gegenüber dem Level vor dem ersten Lockdown in der Spitze fast vervierfacht. Und da greift eben die subjektive Beurteilung, ob diese Aktie trotzdem auf diesem Level zu teuer ist oder nicht. Letztlich wäre es sinnvoll, sich konsequent an der Aktie selbst zu orientieren: Wenn die zuletzt gehaltene Unterstützung 115/116 Euro und darüber hinaus die bei 111,50 Euro verlaufende 200-Tage-Linie fallen, ist das Topp vollendet … dann würden alle bullischen Argumente hinter einem markant bärischen charttechnischen Signal zurücktreten. Gelingt mit einem Schlusskurs über 144,80 Euro jedoch die Vollendung der Bodenbildung, würde auch das Urteil der meisten Anleger in Sachen Rahmenbedingungen optimistischer ausfallen … dann wäre der Weg der Aktie nach oben erst einmal wieder frei.