Merck Aktie Prognose Merck KGaA: Hier dürften sich die Bären entscheiden

Wirklich schlecht war die Bilanz des ersten Quartals bei der im DAX notierten Merck KGaA zwar nicht. Aber das deutliche Minus der Aktie zeigt: Den Anlegern war das zu mager, zumal das Unternehmen auch noch die 2025er-Prognose senkte. Hier sollte man vorsichtig bleiben.

Der Umsatz legte bei der „deutschen Merck“ im Berichtszeitraum um 3,1 Prozent zu, das war genau so auch im Vorfeld von den Analysten erwartet worden. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) verbesserte sich um 6,8 Prozent, der Gewinn pro Aktie stieg im ersten Quartal um 5,6 Prozent auf 1,69 Euro, was indes etwas weniger war als vermutet.

Das Hauptproblem dürfte man jedoch darin gesehen haben, dass Merck die Gesamtjahresprognose nach unten korrigierte. Beim Umsatz sieht der Konzern eine Wachstumsspanne von 2 bis 6 nach bislang 3 bis 6 Prozent, für das EBITDA werden 2 bis 7 statt bislang 3 bis 8 Prozent Anstieg angepeilt.

Das ist marginal, keine Frage. Aber es ist trotz alledem Wasser auf die Mühlen der Skeptiker, die die Aktie seit Langem fest im Griff haben und die erneut konstatieren können: Die zum x-ten Mal erhoffte Wende zurück zu dynamischem Wachstum ist wieder ausgeblieben. Und genau da liegt eben das Problem, wenn man auf die Aufwärtswende der Aktie wartet:

Expertenmeinung: Eigentlich dachte man schon Anfang 2023, dass es mit Umsatz und Gewinn im Chemie- und Pharmasektor wieder aufwärts gehen werde. Aber diese Wende zum Besseren musste ein ums andere Mal abgesagt und in die Zukunft verschoben werden. Derweil blieben Umsatz und Gewinn 2023 ebenso wie 2024 deutlich hinter dem starken Jahr 2022 zurück. Und jetzt scheint es, als würde 2025 die aggressive Handelspolitik der USA den Stock darstellen, der zwischen den Speichen des Wachstumsrades steckt.

Irgendwas ist eben immer, dürften sich viele denken, die hier auf die Wende warten. Und solange die Käufer weiterhin keinen Grund haben, dem Braten endlich doch mal zu trauen, haben die Leerverkäufer, sprich die Bären, hier leichtes Spiel. Wir sehen im Chart, dass der Kurs in Relation zu den Zahlen und der kleinen Korrektur des Ausblicks überproportional heftig nachgab, was darauf hindeutet, dass sich hier kaum jemand traute, in fallende Kurse hinein die Hand aufzuhalten.

Hinzu kommt, dass die ohnehin zuletzt nicht gefährdete Abwärtstendenz damit klar bestätigt wurde. Die Merck-Aktie war gar nicht erst bis an die mittelfristig für ein bullisches Signal entscheidenden Hürden herangekommen. Dazu müsste der Kurs die Widerstandszone 132,80 zu 137,50 Euro, die an deren oberem Ende verlaufende, mittelfristige Abwärtstrendlinie und die momentan bei 145,20 Euro verlaufende 200-Tage-Linie überbieten. Und dass das gelingt, ohne dass die Aktie vom derzeitigen Niveau aus noch weiter nachgibt, ist ein Szenario, das nicht wahrscheinlich genug ist, um über einen Griff in dieses fallende Messer nachzudenken.

Quellen:
Quartalsbericht Q1 2025, 15.05.2025: https://www.merckgroup.com/de/news/q1-2025-15-05-2025.html

Ein Ausbruchsversuch scheiterte und schlug ins Gegenteil um: Seit dem Intraday-Hoch des 28. Januar hat die Merck-Aktie in der Spitze knapp 13 Prozent verloren. Aber warum? Zahlen kamen nur vom US-Konzern Merck. Aber der hat mit unserer Merck gar nichts zu tun.

Es wäre ja wirklich nicht das erste Mal, dass Marktteilnehmer glauben, dass der im Dow Jones gelistete US-Pharmakonzern Merck & Co. und die im DAX notierte Merck KGaA irgendwie zusammengehören müssen. Tun sie aber nicht, und zwar seit 1919 nicht mehr. Am 4. Februar hatte Merck & Co. Quartalszahlen vorgelegt, die äußerst negativ aufgenommen wurden. Die Aktie fiel am Berichtstag deutlich und erholt sich bislang nicht. Aber das hat mit der deutschen Merck KGaA, die ebenfalls seither fällt, eben nichts zu tun.

Der abverkaufte Rallye-Impuls Ende Januar und der Abgabedruck seither basiert nicht auf neuen Fakten, nicht einmal der Verkaufsimpuls des Montags, als die Merck KGaA mit -3,71 Prozent zum Tagesverlierer im MDAX wurde.

Am Montag kam Druck auf, weil die Nachrichtenagentur „Reuters“ meldete, dass Merck über eine Übernahme des biopharmazeutischen US-Unternehmens Springworks Therapeutics verhandele (was von Merck am Abend bestätigt wurde). Die Marktstimmung ist bezogen auf die schwache Merck-Aktie negativ genug, um gleich mal vorweg zu unterstellen, dass man da dann bestimmt viel zu viel bezahlen werde. Wenn die Sache spruchreif werden sollte, was noch völlig offen ist.

Expertenmeinung: Aber wo sind die Fakten, die die Merck-Rallye Ende Januar, als man motiviert durch einen verbesserten Auftragseingang bei Sartorius massive Käufe sah, im Keim erstickt und jetzt sogar auf ein neues Jahrestief geführt haben? Es gibt keine, zumal die Quartalsbilanz noch aussteht, die Ergebnisse des vierten Quartals will Merck erst am 6. März vorlegen. Sicher, die Pharmabranche hat weiterhin einen schweren Stand, die Nachfrage bleibt mager. Aber bei einem Abwärtsimpuls dieser Intensität wird schon allerhand einer Krise vorweggenommen, die womöglich gar nicht so drastisch ist. Man hat tatsächlich den Eindruck, dass einige unsere Merck wegen der schlechten Zahlen der US-Merck drücken, quasi „aus Versehen“.

Das Chartbild zeigt, dass der Abwärtsimpuls des Montags nicht nur ein neues Jahrestief generiert hatte. Sondern auch die wichtige Unterstützungszone in Form der Tiefs vom Herbst 2023 im Bereich 134,30/135,00 Euro angesteuert hat, während die markttechnischen Indikatoren bereits nahe an der überverkauften Zone rangieren. Hinzu kommt, dass die Analysten bislang keineswegs in Moll tönen, das durchschnittliche Kursziel liegt zwar ebenfalls am Rand der aktuellen Handelsspanne … aber mit im Schnitt 180 Euro am oberen.

Gleich beherzt ins fallende Messer zu greifen … denn letztlich ist die Aktie bei einem derartigen Chartbild und einem völlig intakten Abwärtstrend eines … ist hoch riskant, keine Frage. Aber immer dann, wenn es die Marktteilnehmer zu übertreiben scheinen, egal, ob auf der Ober- oder der Unterseite, kann es sich lohnen, solche Aktien in Bezug auf die Chance eines abrupten Richtungswechsels im Auge zu behalten!