Nordex Aktie Prognose Nordex: Der Deckel bleibt vorerst wohl drauf

Ein US-Senatsausschuss schlug am Montag vor, die Förderung für Wind- und Solarenergie 2026 auf 60 Prozent zu reduzieren und 2028 dann ganz abzuschaffen. Viele Wind- und Solar-Aktien crashten daraufhin, aber der Windkraftanlagenbauer Nordex hielt sich wacker – wieso?

Weil Nordex zwar weltweit Anlagen baut, der Umsatzanteil in den USA aber gering ist. Im ersten Quartal hatte das Hamburger Unternehmen in Nordamerika insgesamt nur sechs Prozent seines Gesamtumsatzes erwirtschaftet … und der hat Tendenz nach oben, ebenso wird das Auftragsbuch sukzessiv dicker.

Solange der Plan bestehen bleibt, in Deutschland erheblich mehr Geld für die Erneuerung und den Ausbau der Infrastruktur auszugeben und sich, wie momentan zu vermuten, andere europäische Länder anschließen, kann dieser Vorschlag, der auch erst einmal im US-Senat eine Mehrheit finden müsste, die Wachstumsperspektive von Nordex nicht nennenswert beeinträchtigen. Vor allem, weil es die wieder positive Gewinnmarge ist, die das Potenzial für den Unternehmensgewinn ausmacht. Solange da nichts anbrennt, wäre der Abwärts-Spielraum der Aktie – über eine jederzeit mögliche Korrektur hinaus – überschaubar.

Expertenmeinung: Von Vorteil ist für die Anteilseigner dabei auch, dass die Analysten das genauso sehen. Die nach den am 25. April vorgelegten Ergebnissen des ersten Quartals aktualisierten Kursziele bewegen sich zwischen 19 und 23 Euro. Was zwar nicht meilenweit über dem aktuellen Kurslevel liegt, aber doch hoch genug, um aktuell nicht den Eindruck zu bekommen, am Ende des Weges in Bezug auf das Aufwärtspotenzial angekommen zu sein.

Momentan präsentiert sich das Chartbild der Nordex-Aktie zwar eher „toppish“, aber von einem massiven Verkaufsdruck durch die Sorge vor einem Wegbrechen der Aufträge ist hier nichts zu sehen. Zwischen der 200-Tage-Linie bei aktuell 13,94 Euro und dem Jahres-Verlaufshoch 2024 bei 15,77 Euro wäre die Aktie aus charttechnischer Sicht gut unterstützt.

Und da man angesichts dessen, was man bis dato weiß (die Ergebnisse des zweiten Quartals bzw. des ersten Halbjahrs stehen am 28. Juli an) keinen Grund hätte, den Kurs noch tiefer zu drücken als unter die ja noch ein gutes Stück tiefer liegende 200-Tage-Linie, wäre diese Zone sogar eine, in der man über Zukäufe nachdenken könnte. Solange dieser wichtige Gleitende Durchschnitt nicht fällt und das von entsprechend negativen Fakten seitens des Unternehmens unterfüttert wäre, gäbe es für die Bären hier über kurzfristige Korrekturen hinaus nichts zu holen.

Nordex präsentiert Quartalszahlen und die Aktie bewegt sich nur mäßig? Das lag zum einen wohl daran, dass die Bilanz nicht nur positive Zahlen auswies, zum anderen daran, dass die Aktie seit Jahresbeginn schon stark gelaufen ist. Aber das müsste die Anleger nicht lange aufhalten.

Der Malus dieser Quartalsbilanz war der Umsatz. Der sank nämlich um 8,8 Prozent, während man seitens der Analysten mit einem zum Vorjahreszeitraum gehaltenen bis marginal höheren Umsatz gerechnet hatte. -8,8 Prozent, das ist nicht gerade wenig. Aber Nordex hatte eine Erklärung dafür: Im Bereich „Projekte“, d. h. der Errichtung neuer Windkraftanlagen, kam es zu einigen Verschiebungen im Fertigungsplan und es gibt eine ungewöhnlich hohe Zahl noch laufender Installationen, das bremste den Umsatz in diesen ersten drei Monaten. Was bedeutet: Hier haben sich Umsätze nur nach hinten verschoben und fielen keineswegs weg. Daher fiel der Abgabedruck am Freitag als Reaktion auf die Zahlen auch mäßig aus, denn ansonsten hätte ein derartiges Umsatzminus deutlich stärkere Verluste hervorgerufen.

Darüber hinaus präsentierte sich das Zahlenwerk aber tadellos. Der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) stieg um beeindruckende 53 Prozent auf 80 Millionen Euro. Zwar hatten die Analysten mit 83 Millionen gerechnet … aber dabei hatten sie ja einen deutlich höheren Umsatz angenommen! Basis des starken Anstiegs beim operativen Gewinn war die deutlich von 3,3 auf 5,5 Prozent gestiegene EBITDA-Gewinnmarge. Zwar reichte es netto „nur“ für einen Gewinn von acht Millionen Euro, aber im Vorjahreszeitraum hatte das Netto bei -13 Millionen gelegen. Das war schon mal gut, aber noch nicht alles. Was besonders positiv war:

Expertenmeinung: Das Auftragsbuch ist komfortabel gefüllt und wird sukzessiv dicker. Nordex’ Auftragsbestand legte gegenüber dem ersten Quartal 2024 von 11,124 auf 13,457 Milliarden Euro zu, also um knapp 21 Prozent, wobei besonders positiv hervorsticht, dass der Auftragsbestand im Bereich Service, d. h. in Bezug auf Wartung und Reparatur bestehender Anlagen, überproportional um 37,4 Prozent anstieg. Denn das bedeutet, dass Nordex jetzt auch zunehmend Einnahmen aus den laufenden Anlagen generiert und damit auf breiten Füßen steht.

Auch nicht ganz unwichtig: Der Anteil von in Nordamerika installierten Anlagen lag im ersten Quartal bei nur sechs Prozent, sodass die Zollproblematik für Nordex‘ Fortkommen eher kein nennenswertes Problem darstellen dürfte. Da stellt sich dann die Frage: Wieso zog die Aktie angesichts dieser starken Ergebnisse und der erklärbar und nicht auf Dauer gedrückten Umsätze am Freitag nicht stärker an als um eher magere +0,89 Prozent?

Weil die Aktie den MDAX und TecDAX, in denen sie notiert ist, seit Jahresbeginn drastisch outperformt hat … weil sie bereits eine starke Gegenbewegung seit dem Kurseinbruch zu Monatsbeginn absolviert hat … und nicht zuletzt, weil sie nur dann noch günstig bewertet wäre, wenn der Unternehmensgewinn nicht nur in diesem Jahr die Erwartungen der Experten erfüllt, sondern auch noch in den kommenden zwei Jahren weiter zulegt. Allerdings …

… rechnen die Analysten bislang genau damit, daher liegen die Kursziele im Schnitt auch knapp über 19 Euro. Das wäre auch ein Level, für den diese Bilanz ausreichend Rückenwind bieten würde, vorausgesetzt, die Bullen entschließen sich, hier wieder anzugreifen.

Sie sehen im Chart die Widerstandslinie bei 16,31 Euro, an der die Aktie am Freitag erst einmal nicht vorbeikam. Gelingt es, einen Schlusskurs über dieser Hürde zu erzielen, wäre der Weg an das bisherige Jahreshoch von 17,63 Euro aus charttechnischer Sicht frei … und dann wäre auch mehr drin, sofern das Marktumfeld passt. Die Bullen haben es also in der Hand, wobei man einem Ausbruch über Widerstände in diesem ziemlich unsteten und volatilen Markt besser nicht vorgreift … am Gesamtmarkt nicht und bei Nordex auch nicht.

Quellen:
Ergebnis 1. Quartal 2025, 25.04.2025: https://www.nordex-online.com/de/2025/04/nordex-group-startet-stark-ins-jahr-2025-mit-verbesserten-margen-positivem-freien-cashflow-und-bestaetigung-der-jahresprognose/

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Nordex-Aktie stand bei Anlegern in den letzten Jahren eher im Abseits. Seit Anfang 2024 zeigt sich jedoch eine gewisse Stabilisierung, und die Bullen beginnen allmählich, wieder das Zepter zu übernehmen.

Langfristig versucht die Aktie derzeit, eine wichtige Widerstandsebene bei rund 15,70 EUR zu überwinden. Dies gestaltet sich seit Wochen allerdings schwierig. Ein klarer Ausbruch ist bislang nicht erkennbar. Der Trend befindet sich aktuell in einer neutralen Phase.

Expertenmeinung: Die Volatilität hat auch hier in den letzten Wochen spürbar zugenommen, was die Aktie derzeit schwerer einschätzbar macht. Auf der Unterseite haben sich zwei relevante Unterstützungszonen herausgebildet – zum einen bei rund 12,50 EUR und zum anderen bei rund 14,00 EUR. Solange diese beiden Marken gehalten werden, bestehen durchaus Chancen auf eine Fortsetzung der Kurserholung.

Sollte die Aktie jedoch darunter rutschen, könnte sich das Gesamtbild deutlich eintrüben. Die kommenden zwei Wochen dürften hier mehr Klarheit bringen.

Aussicht: NEUTRAL

Ich hatte am 28. Februar auf eine auffällige Trompeten-Formation in der Nordex-Aktie hingewiesen, die über kurz oder lang in einen Ausbruch mit einer meist extremen Intensivierung des Trends mündet. Das ist jetzt passiert … wie könnte man weiter vorgehen?

Die am 27. Februar vorgelegten Ergebnisse des Jahres 2024 zeigten, dass Nordex den Weg zurück in eine solide Profitabilität erfolgreich weitergeht. Und der Ausblick auf 2025 unterstrich, dass man damit auch weitermachen will. Der Auftragseingang erreichte 2024 einen neuen Rekord, das bietet den nötigen Rückenwind für Umsatzwachstum und steigende operative Margen. Und der abgelieferte Ausblick konnte gefallen: Den Umsatz sieht Nordex nach 7,3 Milliarden im Vorjahr auf 7,4 bis 7,9 Milliarden Euro steigen, die operative Marge soll nach den 4,1 Prozent im Vorjahr zwischen 5,0 und 7,0 Prozent liegen. Allerdings …

…hatten die Analysten mehrheitlich mit ähnlichen Zahlen für den Ausblick gerechnet. Und die Aktie war im Vorfeld bereits stark gelaufen und zum Zeitpunkt der Bilanzvorlage an die obere Begrenzung dieser nach rechts offenen Dreiecksformation gestoßen, die man als „Trompeten-Formation“ kennt. Der Kurs hätte daher durchaus an dieser Begrenzung abdrehen können, zumal die Aktie an den zwei Folgetagen, bis einschließlich letzten Montag, nicht weiter vorankam. Doch dann platzte der Knoten … und das gewaltig.

Nordex stemmte sich am Dienstag, ausgehend von der zunächst getesteten und gehaltenen 200-Tage-Linie, gegen den immens schwachen Gesamtmarkt des Dienstags. Vielleicht war es die Meldung, dass ein Mitglied des Nordex-Vorstands ein größeres Aktienpaket am Markt gekauft hatte, das dazu führte, dass die Aktie an diesem Tag auffällig positiv lief. Dadurch gelang es, die Trompeten-Formation zum Handelsende nach oben zu verlassen … und das wurde zum Start einer Rallye, die erneut Rückenwind sah, diesmal aber von unverhoffter Seite.

Dieses am Dienstagabend nach Handelsende verkündete „Sondervermögen“ in dreistelliger Milliardenhöhe für den Ausbau der Infrastruktur beflügelte umgehend die Kursphantasie. Viele dürften sich gesagt haben, dass der gerade Tage zuvor vorgelegte Ausblick zwar im Kurs eingepreist sein mag, dieser aber jetzt erheblich und womöglich auf Jahre hinaus deutlich bullischer ausfallen könnte. Vorausgesetzt, dass die Windkraft bei diesem Infrastruktur-Paket auch entsprechend berücksichtigt werden sollte, was man bislang ja nicht weiß. Und das bedingt natürlich ein Risiko.

Expertenmeinung: Hier wurde jetzt mit einer in der Spitze gegenüber dem Schlusskurs des 28.2. sagenhafte 25 Prozent ausmachenden Super-Rallye eine Entwicklung eingepreist, die noch nicht sicher ist, von der Größenordnung, in der Nordex profitieren wird, ganz zu schweigen. Und selbst wenn Nordex durch die Erneuerung der Infrastruktur eine Auftragsflut erleben würde: Erstens lassen sich Produktionskapazitäten nicht so schnell steigern wie ein Aktienkurs. Zweitens wäre dann ja nach dieser Rallye trotz allem schon viel (oder womöglich alles) eines Best Case-Szenarios im Kurs drin.

Man schwebt hier also gerade in eher dünner Luft. Wie ließe es sich damit umgehen, wenn man hier trend- und ausbruchskonform Long ist? Es wäre keineswegs ausgeschlossen, dass die Aktie einen Pullback an den Ausbruchslevel vollzieht, sprich auf die obere Begrenzung der „Trompete“ zurücksetzt und erst dort dann ausgefochten wird, ob die Aktie erneut nach oben dreht oder nicht.

So weit will aber niemand mit nach unten mitgeschleift werden. Daher wäre es am besten, zum einen ein paar Gewinne mitzunehmen und für den restlichen, idealerweise größeren verbleibenden Teil der Aktien eine Orientierung für einen höher als die Trompete liegenden, aber zugleich charttechnisch sinnvollen Stop Loss zu suchen. Und diese Orientierung hätte das Chartbild ja auch zu bieten.

Sie sehen, dass die Nordex-Aktie mit dieser Kaufwelle leicht über eine Widerstandszone gelaufen ist, die sich aus den beiden Zwischenhochs vom Mai 2024 bei 15,40 und 15,77 Euro zusammensetzt und in der die Aktie zuletzt im September nach unten abgedreht hatte. Diesen Bereich als Orientierung für einen Gewinn-sichernden Stoppkurs zu wählen, wäre auf jeden Fall zu überlegen, denn sollte diese Zone wieder unterboten werden, würde die Wahrscheinlichkeit für ein Pullback an das obere Ende der Trompete spürbar zunehmen.

Die Kursveränderung der Nordex-Aktie zum Vortag wirkte unspektakulär: +1,1 Prozent, das machte den Eindruck, als hätte die am Morgen vorgelegte 2024er-Bilanz nebst Ausblick die Trader nicht besonders beeindruckt. Aber das Chartbild spricht eine andere Sprache.

Die Handelsspanne der Windkraftanlagen-Aktie betrug, gerechnet vom Tagestief, 6,8 Prozent. Und der Kurs war „all over the map“, startete deutlich im Plus, rutschte dann aber schnell in die Verlustzone und schaffte es zum Handelsende gerade noch in den Gewinnbereich. Und all das spielte sich in einem hochinteressanten charttechnischen Gesamtbild ab.

Sie sehen im Chart, dass die Aktie bereits im Vorfeld der Bilanz eine kräftige Rallye absolviert hatte. Die hatte den Kurs an die 200-Tage-Linie getragen, sprungbereit, um bei überzeugenden Zahlen und, vor allem, einem überzeugenden Ausblick auf 2025 nach oben auszubrechen. Das tat sie zwar zunächst auch. Aber es könnte durchaus über einen Zufall hinausgehen, dass sie genau dort auf Abgabedruck traf, wo sich die obere Begrenzungslinie einer sogenannten „Trompeten-Formation“ befindet.

Das sind nach rechts offene Dreiecksformationen, die aus einer zunehmenden Volatilität heraus entstehen: Es kommt zu immer höheren Zwischenhochs und immer tiefer liegenden Zwischentiefs, was unterstreicht, dass der Handel spekulativer und hektischer wird. In den meisten Fällen führt ein Ausbruch aus einer solchen „Trompete“ dann zu einem starken Trendimpuls in Ausbruchsrichtung. Jetzt, da die Aktie an der oberen Begrenzung abgewiesen wurde und dadurch nicht klar, sondern nur marginal über der 200-Tage-Linie ins Handelsende ging, steht die Frage im Raum:

Expertenmeinung: In welche Richtung erfolgt der Ausbruch? Werden die Bullen die Sache heute oder in den kommenden Tagen erneut anpacken und dafür sorgen, dass die „Trompete“ mit Schlusskursen klar über dem gestrigen Tageshoch nach oben verlassen wird, was dann den Weg an das nächstgelegene Kursziel bei 14,20 Euro freigeben würde? Oder war es das mit den Käufen und es geht, jetzt, da die „News“ auf dem Tisch liegen, womöglich sogar ans untere Ende der Formation?

Letzteres wäre zumindest die weitaus größere Überraschung, denn das Zahlenwerk war überzeugend, der Ausblick nicht weniger. Der Umsatz stieg 2024 um 12,5 Prozent, die operative Gewinnmarge kam mit 4,1 Prozent leicht über den selbst gesteckten Zielen herein, operativ gelang wieder ein Gewinn in Höhe von 296 Millionen Euro. Wichtiger war aber der Blick nach vorne:

Der Auftragseingang erreichte 2024 mit 7,5 Milliarden Euro einen neuen Rekord, das war gegenüber 2023 ein Anstieg von 20 Prozent und damit klar mehr als der Umsatzanstieg. Das gibt schon einmal Rückenwind für das laufende Jahr. Darüber hinaus soll der Umsatz auf 7,4 bis 7,9 Milliarden Euro zulegen, die operative Marge soll nach den 4,1 Prozent im Vorjahr zwischen 5,0 und 7,0 Prozent erreichen. Das ist gut, hatte aber den, womöglich die Abgaben auslösenden, kleinen Haken, dass die bisherigen Analysten-Prognosen für 2025 bereits in der oberen Hälfte dieser Ziele lagen.

Stünde man also vor der Frage, ob man das Abprallen am oberen Ende der Trompeten-Formation als gute Gelegenheit sehen könnte, um hier auszusteigen oder sogar Short zu gehen, wäre ein Short-Trade angesichts dieses Ausblicks äußerst gewagt, der Verkauf der Aktien zumindest spekulativ. Allerdings könnte man mit Blick auf die vorangegangene Rallye immerhin den Spruch in den Raum stellen, dass noch keiner arm wurde, der ab und an ein paar Teilgewinne realisiert hat.

Quellenangaben: Jahresergebnis 2024 und Ausblick 2025, 27.02.2025: https://www.nordex-online.com/de/2025/02/nordex-gruppe-erreicht-alle-fuer-2024-gesetzten-finanziellen-und-operativen-ziele-und-meldet-einen-erheblichen-anstieg-der-profitabilitaet