Die besten Anleihen-ETFs - Rentenfonds werden wieder spannend | LYNX Online Broker

Was sind Rentenfonds?

Rentenfonds sind Investmentfonds, die ausschließlich oder zu einem großen Teil in Anleihen investieren. Sie werden auch als Rentenpapiere bezeichnet, was den Begriff „Rentenfonds“ erklärt. Durch die Zinszahlungen der Anleihen und durch den Handel mit den gehaltenen Wertpapieren legen Rentenfonds an Wert zu. Wenn man allerdings nicht direkt in Rentenfonds investieren möchte, besteht auch die Möglichkeit Anleihe-ETFs zu handeln, auf welche wir in diesem Artikel näher eingehen werden. Zunächst setzten wir uns aber erst einmal mit dem Thema Anleihen auseinander.

Fallende Zinsen sind nicht schlecht für Anleihe-Investoren … sondern gut!

Jahrelang war ein Investment in Anleihen ein Verlustgeschäft, vor allem, wenn man den Realzins betrachtete, d.h. die Rendite der Anleihen (engl. Bonds genannt) abzüglich der Geldentwertung in Form der Inflation. Aber schon seit der Subprime-Krise, die 2008 begann, der Eurokrise in den Jahren danach und zuletzt mit der markanten Abschwächung des weltweiten Wachstums in den Jahren 2018/2019 und danach durch die Corona-Krise hat sich das geändert – aus zwei Gründen:

Zum einen haben die Krisen eine gewaltige Ausweitung der Geldmengen weltweit ausgelöst. Viel Kapital fließt zwar in die Stabilisierung der immensen Verschuldung, manches in den Aktienmarkt. Aber die Anleihemärkte bekommen immer ebenso einen Teil dieses auf Knopfdruck von Regierungen und Notenbanken erzeugten und dann über der Wirtschaft „abgeworfenen“ Geldes ab.

Zum anderen ist das Thema steigender Zinsen durch den Abwärts-Schwenk des Wachstums und die steigende Verschuldung von Staaten, Unternehmen und Privathaushalten auf längere Zeit vom Tisch. Und bei jeder Erholung der wirtschaftlichen Situation bleiben die Renditen der Anleihen auf einem tieferen Niveau, wie der folgende Chart zeigt, der die Entwicklung der Renditen deutscher Bundesanleihen mit einer Laufzeit von zehn Jahren ab dem Jahr 2000 abbildet.

Rentenfonds: Entwicklung der Rendite von deutschen Staatsanleihen mit 10 Jahren Laufzeit von 1999 bis 2021 | Online Broker LYNX

So absurd das im ersten Moment klingt: Diese Entwicklung ist für Anleihe-/Bond-Investoren äußerst positiv! Warum?

Anleihen: Wenn das Wachstum wackelt, freut sich der Bond-Investor!

Da bewegen wir uns im Frühjahr 2021 in einer besonderen Situation, aber zuerst zu dem grundsätzlichen Zusammenhang:

Zunächst einmal wird die Inflation in Phasen geringen Wachstums bzw. in einer Rezession zurückgehen, denn wer dann in einem negativen Umfeld noch etwas verkaufen will, sollte besser die Preise senken, statt sie zu erhöhen. Das bedeutet, dass der Realzins durch diese Entwicklung gestützt wird, weil von der Zins-Rendite, die man erhält, durch die sinkende Teuerung mehr übrig bleibt. Dass der Realzins durch die massiv sinkenden Zinsen trotzdem fällt, ist schon richtig, aber:

Die reine Zinsrendite ist ja nur eine Seite der Medaille. Viele Anleger, die über ein Anleihe-Investment nachdenken und es wegen der niedrigen, in Deutschland sogar tief negativen Zinsrenditen verwerfen, vergessen den Faktor der Kursgewinne – dazu gleich mehr!

Rentenfonds: Vergleich der Entwicklung der Realzinsen in den USA und Deutschland von 2011 bis 2021 | Online Broker LYNX

Wir sehen im vorstehenden Chart, dass der Realzins hierzulande ebenso wie in den USA markant negativ ist. In den USA sehen wir da per Ende April einen negativen Realzins von einem, in Deutschland sogar von zwei Prozent. Das wirkt auf den ersten Blick abschreckend, bedeutet aber, dass Anleihen Aktien in Sachen Kursgewinne durchaus abhängen können!

Die schon vor Corona schwächelnde und mit der Corona-Krise regelrecht eingebrochene Konjunktur in der Eurozone, vor allem aber in Deutschland, und eine EZB, die am Anleihemarkt massiv stützend eingreift, haben dazu geführt, dass Anleihe-Investoren den Druck auf die Renditen vorweggenommen haben. Die Folge ist zwar, dass die Renditen am hiesigen Anleihemarkt sogar in den langen Laufzeiten negativ sind. Aber das bedeutet eben auch, dass die Kurse der Anleihen kräftig steigen können, wenn man davon ausgehen kann, dass die Zinsen niedrig bleiben oder sogar weiter sinken.

Rentenfonds: Entwicklung der Rendite deutscher Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten von 2016 bis 2021 | Online Broker LYNX

Die vorstehenden Charts zeigen die Entwicklung der deutschen Anleihe-Renditen über fünf Jahre. Von oben links nach unten rechts sehen Sie die Laufzeiten 30, 10, 5 und 2 Jahre. Nur die Rendite für eine Laufzeit von 30 Jahren ist derzeit noch positiv, bei den kürzeren Laufzeiten jedoch sind sie negativ, was bedeutet: Wer solche Anleihen kauft, würde, wenn man sie nicht während der Laufzeit wieder verkauft, Jahr für Jahr Zins zahlen, statt welchen zu bekommen. Da können Anleihen doch kein interessantes Investment sein? Doch, gerade jetzt wird es da interessant, denn:

Rentenfonds: Den Faktor Kursgewinne nicht unterschätzen!

Bei Investments in Anleihen spielen ebenso zwei Elemente in Bezug auf mögliche Gewinne mit hinein wie bei Aktien. Bei Aktien sind es der Kurs und die Dividende. Bei Anleihen ist es zum einen der Zinskupon, sprich die nominale Verzinsung, aber auch hier spielt der Kurswert der Anleihe eine große Rolle. Und der steigt, wenn die Leitzinsen sinken und damit die Renditen fallen. Wieso?

Weil sich Anleihekurs und Rendite gegenläufig verhalten. Wenn die Rendite der Anleihen sinkt, wirkt sich das auf die bereits bestehenden Anleihen kurssteigernd aus. Das basiert darauf, dass der nominale Zins einer Anleihe ja fest verankert ist. Sehen wir uns dazu den folgenden Beispielchart an:

Rentenfonds: Vergleich der Entwicklung von Rendite und Kurse deutscher Staatsanleihen mit einer Restlaufzeit vin 5 Jahren von 2016 bis 2021 | Online Broke rLYNX

Wir sehen hier oben den Kursverlauf einer Bundesanleihe mit noch drei Jahren Restlaufzeit, unten als Anhalt für die entsprechenden Renditen am Markt die Rendite für Bundesanleihen mit fünf Jahren Laufzeit. Über die ganze Laufzeit hinweg zahlt der Bund als Kreditnehmer dem Anleger für diese im oberen Teil der Grafik gezeigte Anleihe jährlich einen Zins von einem Prozent aus. Und das ist der Punkt.

Die bereits am Markt erhältlichen, sprich laufenden Anleihen passen sich dem allgemeinen Zinsniveau an. Was nicht „von oben“ angeordnet, sondern ein automatisch ablaufender Prozess ist. Würde unsere Beispiel-Anleihe mit ihren drei Jahren Restlaufzeit jedes Jahr ein Prozent Zins abwerfen, während das allgemeine Renditelevel für fünf Jahre negativ ist (-0,6 Prozent), würden alle nur diese Anleihe haben wollen, weil sie ja viel mehr Zins einbringt. Also wird die Anleihe an der Börse stark nachgefragt, der Kurs steigt. Und wenn der Kurs der Anleihe steigt, ist die Verzinsung für diejenigen, die da während der Laufzeit der Anleihe einsteigen wollen, niedriger. Dieser Börsenkurs steigt gemeinhin so weit, bis die Rendite, sprich der Kurs der Anleihe geteilt durch den Zinskupon von 1,0 Prozent, das allgemeine Renditeniveau dieser Laufzeiten ergibt. Und das bedeutet:

In einer Phase mit tendenziell fallenden Renditen steigen die Kurse der Anleihen, der Anleihemarkt verspricht Kursgewinne.

Und das wiederum heißt: Wenn die Zinsen allgemein wegen der schwachen Wirtschaftslage fallen, hätte man jetzt noch höhere Renditen bei den Anleihen als in einem halben, in einem, vielleicht sogar in zwei Jahren, vorausgesetzt, diese wirtschaftliche Schwächephase setzt sich fort und die Notenbanken müssen wieder den Geldhahn aufdrehen und/oder die Leitzinsen senken!

Daher bietet sich immer dann, wenn die Renditen am Anleihemarkt fallen, eine interessante Gelegenheit, bei Anleihen einzusteigen. Aber wie? Und wo? Anhand des ersten Charts haben wir ja gesehen: In den USA gibt es deutlich höhere Zinsen. Und innerhalb Europas sind die Unterschiede auch alles andere als klein. Sehen wir uns dazu einen Vergleich der Renditen in den USA, Italien und Deutschland für Anleihen mit zehn Jahren Laufzeit an:

Rentenfonds: Vergleich der Entwicklung der Rendite von Staatsanleihen aus den USA, Italien und Deutschland von 2007 bis 2021 | Online Broker LYNX

In den USA und in Italien liegen die Renditen für Anleihen mit zehn Jahren Laufzeit deutlich höher, bei 1,58 (USA) und 0,82 (Italien) Prozent. In Deutschland ist die Rendite mit -0,25 Prozent hingegen drastisch negativ. Doch so klar ist damit keineswegs, wo man sein Geld derzeit investieren würde, denn:

Faktor Währungsrisiko und Ausfallrisiko

Außerhalb der Eurozone gibt es das Währungsrisiko. Wenn Sie in US-Anleihen investieren und der Wert des US-Dollars fällt zum Euro, kann es leicht sein, dass der höhere Zins vom Verlust, den Sie durch den fallenden US-Dollar erleiden, aufgezehrt wird, die Sache sogar zum Verlustgeschäft wird.

Und innerhalb der Eurozone ist es genauso wichtig, sich den Schuldner genau anzusehen wie bei Anleihen weltweit. Denn grundsätzlich gilt: Je höher der Zins, desto höher das Ausfallrisiko. Was den eventuellen Ausfall der Zinszahlung bedeuten kann, aber auch, wenn es hart auf hart kommt, den Ausfall des gesamten Kapitals, sprich die Anleihe an sich wird nicht mehr zurückbezahlt und damit wertlos.

Faktor Laufzeit

Ein weiterer Faktor, den es zu bedenken gilt, ist die Laufzeit. Je länger die Laufzeit der Anleihen, die man sich ins Depot holt, desto höher ist gemeinhin die Rendite. Was nachvollziehbar ist, denn der Zins soll ja vergelten, dass man Geld verleiht. Und je länger man die Leihfrist setzt, sprich je länger die Anleihe läuft, desto mehr muss der Staat, die Kommune oder das Unternehmen dafür auf den Tisch legen. Aber:

Je länger die Laufzeit, desto länger sind Sie an das derzeitige Renditeniveau gebunden, wenn Sie nicht auf Kursgewinne spekulieren, sondern die Bonds bei der Ausgabe erwerben und behalten wollen, bis die Laufzeit endet. In diesem Fall kann es Ihnen egal sein, ob der Börsenkurs dieser Anleihe in der Zwischenzeit steigt oder fällt. Aber will man sein Kapital so langfristig binden? Will man hinnehmen, dass es in der Zeit bis zum Laufzeitende der Anleihen womöglich deutlich günstigere Renditen gibt, die man dann nicht „mitnehmen“ kann? Mit kurzen Laufzeiten sind Sie flexibler. Aber dafür gibt es dann eben auch weniger Rendite.

Wie stellt sich die aktuelle Situation dar, was wäre da möglich? Könnten Anleihen im Jahr 2021 erneut ein gutes Investment sein?

Die aktuelle Situation: Lohnt ein Einstieg in Rentenfonds bzw. Anleihe-ETFs?

Die derzeitige Ausgangslage ist überaus spannend. Die Renditen der Anleihen sind weltweit etwas gestiegen, in den USA sogar sehr deutlich. Woran liegt das?

Der Grund für die markant gestiegenen Renditen bei US-Anleihen liegt in einer anziehenden Inflation. Die massive Geldflut, die von Regierungen und Notenbanken in Richtung der Kapitalmärkte, der Unternehmen und vor allem in den USA auch in Richtung der Verbraucher losgetreten wurde, führt schon jetzt zu deutlich anziehenden Preisen. In den USA ist das bislang am stärksten ausgeprägt, weil dort das Wachstum früher wieder angezogen hat als in Europa.

Sollte das Wachstum sich intensivieren, worauf man grundsätzlich ja hofft, wäre das Risiko, dass die Inflation noch weiter anzieht, groß. Eine zu hohe Teuerungsrate würde aber für das Wachstum kontraproduktiv wirken. Zudem haben frühere Phasen anziehender Preise wie in den Sechziger- und Siebzigerjahren gezeigt, dass die Inflation schnell außer Kontrolle gerät. Daher hatten die großen Notenbanken bis vor einiger Zeit eine Toleranzzone um die zwei Prozent. Geht die Inflation über diesen Bereich, wird mit steigenden Leitzinsen dagegen gehalten, die das Wachstum wieder abkühlen sollen. Die folgende Grafik zeigt, dass die US-Inflation im März (das sind per Ende April die aktuellsten Daten) deutlich über diese Zwei-Prozent-Schwelle gestiegen ist.

Rentenfonds: Entwicklung der Inflation in den USA von 2010 bis 2021 | Online Broker LYNX

Die gestiegenen Renditen am US-Anleihemarkt sind eine Reaktion der Investoren darauf. Man geht davon aus, dass die US-Notenbank ihre Geldpolitik verschärfen muss. Und in Europa rechnet man damit, dass die Inflation, z.B. durch steigende Rohstoffpreise auch dort Einzug halten wird, auch, wenn das Wachstum dort geringer ist, und somit auch die EZB irgendwann Handlungsbedarf bekommt.

Doch zwei Dinge sprechen derzeit dagegen: Zum einen haben die großen Notenbanken das frühere Inflationsziel und damit auch ihre Eingreifschwelle aufgeweicht und bewusst keinen für Außenstehende mehr überprüfbaren Level, ab dem man die Geldpolitik verschärfen würde. Zum anderen fürchten die Notenbanken, dass eine Straffung der Geldpolitik das Wachstum, das die Corona-Krise bereinigen soll, abwürgen würde. Daher versucht man die Inflation verbal zu verharmlosen. Und wenn das fortgeführt wird, hieße das Chancen auf Kursgewinne bei Anleihen.

Denn deren Kurse haben, wie sie in den Charts oben anhand der Rendite-Entwicklung gesehen haben, kräftig an Boden verloren. Steigende Renditen bedeuten fallende Kurse. Und diese Abgaben waren sogar in Europa, hier zu sehen anhand einer gerade Anfang 2021 neu begebenen, zehnjährigen Bundesanleihe, gar nicht mal so gering.

Rentenfonds: Entwicklung einer deutschen Anleihe mit 10 Jahren Laufzeit im Jahr 2021 | Online Broker LYNX

Sollten die Notenbanken aus Sorge, dem Wachstum zu schaden, in den kommenden Wochen und Monaten weiterhin nichts gegen die Inflation unternehmen, können die Kurse dieser Anleihen wieder zulegen. Und die Kurse könnten speziell in Europa sogar die vorherigen Hochs überwinden, falls sich das Wachstum in der Eurozone noch weiter verzögert bzw. auch bei einem deutlichen Fortschritt hinsichtlich der Impf-Programme nicht so anzieht wie erhofft, aber:

Die besten Rentenfonds und Anleihen-ETFs

Ob es so kommt ist, wie bei allem an der Börse, nicht sicher vorhersagbar. Und erst recht kann man nicht absehen, wie sich die Situation in einem, fünf oder zehn Jahren darstellt. Daher bietet es sich an, auch und gerade bei Anleihen zu tun, was bei Aktien eine Selbstverständlichkeit ist:

Mit Anleihe-ETFs ein Portfolio aus einzelnen Portfolios bilden!

Streuen Sie ihre Investments nach Währungsraum, Laufzeiten und Bonität und bleiben Sie trotzdem flexibel. Wie? Indem Sie sich Anleihe-ETFs ins Depot legen. Die Auswahl ist groß – und so haben Sie die Möglichkeit, börsentäglich ein- oder auszusteigen.

Und wenn Sie Ihr Investment so gestalten, dass Sie ETFs zu mehreren Bereichen im Depot haben, die ja selbst jeweils ein Portfolio aus verschiedenen Anleihen darstellen, können Sie so recht einfach eine breite Streuung der Chancen und Risiken erreichen. Die nachfolgende Tabelle zeigt fünf Anleihe-ETFs ganz verschiedener Bereiche, die gut handelbar sind und zum Teil Gewinne bieten, die manch einen, der glaubt, dass man mit Anleihen derzeit nichts anfangen kann, erstaunen dürften:

Unsere Top 5 ETFs auf Anleihen (Bonds)

Rentenfond /Anleihe ETFISINETF-Volumeninvestiert in:Ausschüttung?Performance 1 Jahr
(inkl. Ausschüttungen)
Performance 3 Jahre
(inkl. Ausschüttungen)
jährl. KostenWährung
der Bonds
Replikations-
methode
iShares USD Treasury Bond 20+yr UCITS ETFIE00BSKRJZ441.103 Mio.US-Bonds 20+ Jahreja/halbjährlich-24.23%24.95%0.07%USDphysisch
Xtrackers Eurozone Government Bond Yield Plus 1-3 ETFLU0925589839517 Mio.Euro-Bonds 1-3 J.thesaurierend*1.37%1.38%0.15%Europhysisch
iShares Euro Government Bond 20yr Target Duration ETFIE00BSKRJX20206 Mio.Eurobonds 20 Jahreja/halbjährlich-2.76%20.82%0.15%Europhysisch
UBS ETF (LU) Markit iBoxx EUR Liquid Corporates ETFLU072155386480 Mio.€-Corporate Bondsja/halbjährlich6.71%10.15%0.18%Europhysisch
iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETFIE00B2NPKV686.714 MioEmerging Marketsja/monatlich6.16%16.00%0.45%USDphysisch
* "thesaurierend" bedeutet, dass Zinszahlungen der im ETF enthaltenen Anleihen wieder investiert und nicht ausgeschüttet werden

Physisch oder synthetisch: Wie bildet ein ETF den jeweiligen Rentenmarkt nach?

Als Anleger hat man die Wahl zwischen synthetisch und physisch replizierenden ETFs. Synthetisch replizierende ETFs bilden die Basis, also hier Anleihen, über Derivate nach. Das ist immer mit einem höheren Risiko behaftet. Ein physisch replizierender ETF hingegen kauft die abgebildeten Anleihen tatsächlich, das ist die sicherere Variante.

Fazit Rentenfonds: Mit dem richtigen Timing können Anleihen sogar den Aktienmarkt schlagen

Wir haben gesehen, dass die über die vergangenen Jahrzehnte hinweg sukzessiv fallenden Renditen am Anleihemarkt ein Investment in Anleihen nur auf den ersten Blick unattraktiv machen.

Wer Phasen abpasst, in denen die Zinsen wieder ein wenig angezogen haben, hat eine gute Chance auf lukrative Kursgewinne. Dabei bieten sich Investments in Rentenfonds und Anleihe-ETFs als ideale Lösung an, denn dadurch kann man leichter große Regionen abdecken und durch ein Portfolio mit mehreren Fonds und/oder ETFs eine breite Streuung der Chancen und Risiken erreichen.

Sie möchten an der Börse ETFs handeln?

Als ETF-Broker bieten wir Ihnen den Börsenhandel der vorgestellten Rentenfonds bzw. Anleihe ETFs an und zwar direkt an den Heimatbörsen an. Damit profitieren Sie von einem hohen Handelsvolumen und engen Spreads.

Profitieren Sie als Daytrader, Anleger oder Investor von dem ausgezeichneten Angebot über den Online-Broker LYNX, denn wir ermöglichen Ihnen den preiswerten Handel von Aktien, ETFs, Optionen, Futures, Forex u.v.m. Nehmen Sie sich die Zeit, unsere Gebühren mit denen der Konkurrenz zu vergleichen und handeln Sie in Zukunft über unsere professionelle Handelsplattform.

Noch mehr beste ETFs

Artikelserie: Trading-Strategien – Nachhaltig erfolgreich traden

  1. Die besten Trading-Strategien
  2. Die Dividendenstrategie: Die besten Dividenden-Aktien
  3. Die Value-Strategie von Warren Buffett: Der nette Milliardär von nebenan
  4. Die Trendfolge-Strategie: Trading mit Systemen (1): Trendfolge-Indikatoren
  5. Die Bottom Fishing Strategie: Geduld wird belohnt
  6. Die Swing Trading-Strategie
  7. Gewinne mitnehmen – Die besten Strategien
  8. Gewinnoptimierungs-Strategie Pyramidisieren
  9. Die Momentum- oder auch Top/Flop-Strategie

--- ---

--- (---%)
Mkt Cap
Vol
Tageshoch
Tagestief
---
---
---
---

Displaying the --- chart

Heutigen Chart anzeigen


Nachricht schicken an Ronald Gehrt
  • Dieses Feld dient zur Validierung und sollte nicht verändert werden.