Die Analysen von Achim Mautz basieren überwiegend auf der Technischen Analyse. Dabei nutzt der Autor, gestützt auf seine langjährige Handelserfahrung, bewährte Methoden der Chartanalyse. Er untersucht Wertpapiere unter anderem anhand von Chartmustern, Trendsignalen Unterstützungen, Widerständen und gleitenden Durchschnitten.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Das US-amerikanische Hausbauunternehmen hat gestern vor Börsenbeginn seine Zahlen zum abgelaufenen Quartal bekannt gegeben. Diese sehen auf den ersten Blick positiv aus. Der Gewinn lag zwar knapp 7 % unter dem des Vorjahres, doch mit 2,61 USD je Aktie deutlich über den Erwartungen der Analysten. Auch der Umsatz lag mit 7,61 Milliarden USD über dem Konsens. Dennoch verlor die D.R. Horton-Aktie fast 3 % an Wert und beendete zudem den Tag nahe dem Tagestief. Keine gute Ausgangslage, um die ersehnte Trendwende einzuleiten. Der Trend bleibt vorerst in einer bärischen Gesamtlage.
Expertenmeinung: Doch warum zeigten sich Anleger so missmutig? Dies dürfte an den Aussichten für das Gesamtjahr 2025 liegen. Der Konzern hat seine Umsatzaussichten auf 36 bis 37,5 Milliarden USD festgelegt. Bislang ging der Markt von 37,29 Milliarden USD aus. Im Durchschnitt also eine kleine Revision in Richtung Süden. Nach wie vor bleiben die Kurse somit unter der 50-Tage-Linie. Solange diese den gleitenden Durchschnitt und infolgedessen die Marke bei rund 155 USD nicht zurückerobern, dürfte D.R. Horton wohl weiterhin unter Druck stehen. Meine Aussichten, die ich bereits Ende Oktober des vergangenen Jahres nach unten angepasst habe, bleiben somit vorerst auf „bärisch“.
Wir beabsichtigen nicht, diesen Artikel zu aktualisieren. In Zukunft können aber Analysen zum selben Finanzinstrument veröffentlicht werden.
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Der renommierte Börsenjournalist Achim Mautz ist professioneller Day- und Swingtrader mit besonderem Fokus auf die US Märkte. Außerdem ist er Vorstand des Börsenclubs ratgebergeld.at und gerichtlich beeidigter Sachverständiger für den Bereich Wertpapierdienstleistungen in Österreich. Seit über 10 Jahren ist er für den Online-Broker LYNX als Börsenexperte tätig und wird unter anderem für seine täglichen Wertpapieranalysen in unserem Börsenblick geschätzt.
Vorherige Analysen der Horton Aktie
Chart-Betrachtungszeitraum: 6 Monate
Charttrend: Neutral
Wir beabsichtigen nicht, diesen Artikel zu aktualisieren. In Zukunft können aber Analysen zum selben Finanzinstrument veröffentlicht werden.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: In den USA sind in den letzten Wochen die Zinsen am langen Ende (langlaufende US-Staatsanleihen) wieder deutlich gestiegen. Die Wahrscheinlichkeit eines sogenannten Soft Landings der US-Wirtschaft ist hoch. Analysten rechnen für 2025 weiterhin mit einem moderaten Wachstum, und dies könnte den Druck von der US-Notenbank FED nehmen, die Zinsen weiter zu senken.
Dies ist natürlich besonders für US-Immobilienunternehmen ein klarer Nachteil. So zeigt das bekannte Hausbauunternehmen mittlerweile deutliche Zeichen von Schwäche. Vorige Woche hat die D.R. Horton-Aktie zudem den bislang intakten Aufwärtstrend recht deutlich beendet.
Expertenmeinung: Im Juli feierte die Branche noch die zu erwartenden Zinssenkungen, welche die US-Notenbank auch wenig später umsetzte. Nun scheint sich das Blatt zu wenden und immer mehr Anleger zweifeln, dass die Zinsen auch 2025 weiter deutlich fallen werden.
Somit dürfte die Branche wenig Rückenwind bekommen. Die Wahrscheinlichkeit, dass Anleger die satten Kursgewinne der letzten Monate im großen Stil mitnehmen, ist daher hoch. Hier gehe ich in den kommenden Wochen eher von fallenden Kursen aus.
Der renommierte Börsenjournalist Achim Mautz ist professioneller Day- und Swingtrader mit besonderem Fokus auf die US Märkte. Außerdem ist er Vorstand des Börsenclubs ratgebergeld.at und gerichtlich beeidigter Sachverständiger für den Bereich Wertpapierdienstleistungen in Österreich. Seit über 10 Jahren ist er für den Online-Broker LYNX als Börsenexperte tätig und wird unter anderem für seine täglichen Wertpapieranalysen in unserem Börsenblick geschätzt.
Analysemethode
Die Analysen von Achim Mautz basieren überwiegend auf der Technischen Analyse. Dabei nutzt der Autor, gestützt auf seine langjährige Handelserfahrung, bewährte Methoden der Chartanalyse. Er untersucht Wertpapiere unter anderem anhand von Chartmustern, Trendsignalen Unterstützungen, Widerständen und gleitenden Durchschnitten.
Chart-Betrachtungszeitraum: 6 Monate
Charttrend: Long / Buy
Wir beabsichtigen nicht, diesen Artikel zu aktualisieren. In Zukunft können aber Analysen zum selben Finanzinstrument veröffentlicht werden.
Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Tatsache, dass die Zinsen in den USA am langen Ende mittlerweile bereits seit Wochen fallen, hat insbesondere Immobilienwerten deutlichen Rückenwind beschert. Gemeint sind hier die Zinsen der langlaufenden US-Staatsanleihen, an denen sich die Erwartungen des Marktes besonders gut ablesen lassen. Es ist daher fast schon eine Formsache, dass die US-Notenbank in der nächsten Sitzung im September die Zinsen senken wird. Die Frage ist wohl eher, wie stark die nächste Senkung ausfallen wird. Dies wird den Konsumenten, die auf Kredite angewiesen sind, das Leben wieder erleichtern, und die Immobilienbranche atmet derzeit deutlich auf.
Expertenmeinung: Die Wohnbaugesellschaft konnte bereits im Juli mit einer beeindruckenden Rallye auf sich aufmerksam machen. Dabei wurde auch der wichtige Widerstand bei 165 USD durchbrochen. Die Bullen konnten diese Ebene im anschließenden Pullback erfolgreich verteidigen. Nun scheint die Aktie genügend Schwung für die Fortsetzung der Aufwärtsbewegung gesammelt zu haben. Solange sich die Kurse oberhalb dieser wichtigen Ebene halten, bleibe ich bei einer positiven Bewertung. Das nächste Kursziel sehe ich bei rund 215 USD.
Der renommierte Börsenjournalist Achim Mautz ist professioneller Day- und Swingtrader mit besonderem Fokus auf die US Märkte. Außerdem ist er Vorstand des Börsenclubs ratgebergeld.at und gerichtlich beeidigter Sachverständiger für den Bereich Wertpapierdienstleistungen in Österreich. Seit über 10 Jahren ist er für den Online-Broker LYNX als Börsenexperte tätig und wird unter anderem für seine täglichen Wertpapieranalysen in unserem Börsenblick geschätzt.
Analysemethode
Die Analysen von Achim Mautz basieren überwiegend auf der Technischen Analyse. Dabei nutzt der Autor, gestützt auf seine langjährige Handelserfahrung, bewährte Methoden der Chartanalyse. Er untersucht Wertpapiere unter anderem anhand von Chartmustern, Trendsignalen Unterstützungen, Widerständen und gleitenden Durchschnitten.
Wir beabsichtigen nicht, diesen Artikel zu aktualisieren. In Zukunft können aber Analysen zum selben Finanzinstrument veröffentlicht werden.
… das will man uns seit Jahren weismachen. Die Realität ist eine andere. DR Horton eilt von Allzeithoch zu Allzeithoch, verdient blendend und lässt die Aktionäre daran teilhaben.
Panikmache oder Realität?
Seitdem die FED 2022 die Leitzinsen erhöht hat, will man uns weißmachen, dass der US-Immobilienmarkt kurz vor dem Kollaps steht oder schon zusammengebrochen ist.
Die Aktien der US-Wohnungsbauer wie DR Horton, Lennar, NVR, PulteGroup, Toll Brothers sind damals massiv unter die Räder gekommen. Seitdem beweisen sie jedoch Quartal um Quartal, dass all die Unkenrufe nicht mehr als Panikmache sind.
Falls Sie damals bereits zu unseren Lesern gehört haben, erinnern Sie sich vielleicht noch an die vielen Artikel, die ich seit 2022 zu diesem Thema veröffentlicht habe. Der Tenor war immer derselbe und hat bis heute Bestand: Die meisten Unternehmen im Sektor verdienen blendend.
Es erstaunt mich immer wieder
Es ist wirklich erstaunlich, dass nach all dieser Zeit kein Umdenken stattgefunden hat. Die Prognostiker liegen in diesem Sektor seit zweieinhalb Jahren systematisch falsch. DR Horton, Lennar, NVR, PulteGroup, Toll Brothers und andere Unternehmen im Sektor haben in dieser Zeit in nahezu jedem Quartal die Erwartungen übertroffen und den Gewinn massiv gesteigert.
Daher laufen die Aktien auch blendend und haben sich seit den Tiefs allesamt mehr als verdoppelt, teilweise sogar vervielfacht.
Dass DR Horton gestern wieder die Prognosen übertroffen hat, dürfte daher keinen mehr überraschen. Das sollte man jedenfalls meinen, doch an der Börse haben die guten Zahlen einen Kurssprung von 10% ausgelöst.
Der ist mit Blick auf die fundamentale Entwicklung zwar nachvollziehbar, aber…
Gute Neuigkeiten am laufenden Band
Der Gewinn lag in Q3 mit 4,10 je Aktie weit über den Erwartungen von 3,80 USD. Der Umsatz übertraf mit 9,97 Mrd. die Analystenschätzungen von 9,68 Mrd. USD ebenfalls.
Das entspricht einem Umsatzplus von 2% und einem Anstieg des Gewinns um 5%. Das ist nicht viel, aber wesentlich mehr als erwartet wurde. Der Zusammenbruch ist auch in diesem Quartal wieder nicht erfolgt und je näher die Zinssenkungen rücken, desto wahrscheinlicher ist, dass er nie kommen wird.
Die Nachfrage dürfte aktuell sogar stärk gedämpft sein, weil viele potenzielle Immobilienkäufer darauf warten, dass die Zinsen sinken. Derzeit ist es Konsens, dass die FED im September beginnen wird, die Leitzinsen zu senken.
Das dürfte dazu führen, dass die Nachfrage sukzessive anzieht und die Gewinne in der Wohnungsbaubranche entsprechend steigen. Trotzdem kommt DR Horton aktuell nur auf eine forward P/E von 12,0.
Massive Buybacks
Daher ist es begrüßenswert, dass das Unternehmen im großen Stil eigene Aktien zurückkauft. In den letzten zweieinhalb Jahren hat man die Zahl der ausstehenden Aktien von 361 auf 327 Millionen Stück reduziert.
In den neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres hat man 9,0 Millionen Aktien zurückgekauft. DR Horton reduziert die Zahl der ausstehenden Papiere um nahezu 1% pro Quartal und kann es sich problemlos leisten.
Daher hat man weitere Buybacks mit einem Volumen von 4,0 Mrd. USD beschlossen, was derzeit etwa 7% des Börsenwerts entspricht.
DR Horton Aktie: Chart vom 19.07.2024, Kurs: 173,42 – Kürzel: DHI | Quelle: TWS
Nach dem steilen Anstieg könnte es kurzfristig zu Korrektur kommen, aber übergeordnet ist die Aktie klar bullisch. Weitere extrapolierte Kursziele liegen bei 200 und 225 USD.
Über den Autor
Tobias Krieg ist Chefanalyst bei LYNX Broker und Gründer von LongTerm-Value.
Er ist seit mehr als fünfzehn Jahren an der Börse aktiv, davon mehr als eine Dekade als leidenschaftlicher Vollzeit-Investor. Geprägt durch Vorbilder wie Charlie Munger, Peter Lynch und Bill Miller ist Value Investing der Grundsatz und Growth at a reasonable Price der Wahlspruch.
Denn auch gute Unternehmen können schlechte Investments sein. Ein attraktiver Einstiegskurs zum richtigen Zeitpunkt ist absolut entscheidend.
Analysemethode
Die Aktienanalysen von TobiasKrieg basieren auf einer Kombination aus Charttechnik und Fundamentalanalyse. Dabei liegt der Fokus auf der Bewertung von Unternehmen anhand ihrer finanziellen Kennzahlen, wie z. B. KGV, Cashflow oder Eigenkapitalrendite, sowie auf der Identifikation von überdurchschnittlichen Wachstumspotenzialen zu einem attraktiven Einstiegskurs.
