Google: Braut sich ein Sturm zusammen?

Alphabet, ehemals Google, ist der Betreiber der mit Abstand größten Suchmaschine der Welt. Die wichtigste Einkommensquelle sind die hierdurch erzielten Werbeeinnahmen sowie Youtube und die Cloud.

Unter Ihrer Nase

Ich könnte nicht mal schätzen, wie oft ich Google über die Jahre hinweg als Investment empfohlen habe. Dafür bekommt man sicherlich keinen Preis für Innovation, aber eine ordentliche Performance im Depot. Zuletzt gab es bei 1.100 USD eine klare Ansage: Google: Jetzt in der Kaufzone (nur noch Teaser verfügbar) Dann schaffte es die Aktie auch noch in die Kaufliste für den Crash 2020 Es dürfte also klar sein, dass ich sehr viel vom Unternehmen halte. Die faktische Monopolstellung im Suchmaschinen-Bereich macht Google zu einem Gewinner. Dadurch konnte man den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 29,32 Mrd. auf 161,86 Mrd. USD steigern. Das Ergebnis kletterte von 13,17 auf 49,16 USD je Aktie. Die operative Marge ist mit 22% sehr ordentlich. Mit einem freien Cashflow von mehr als 30 Mrd. USD gehört man zu den profitabelsten Unternehmen der Welt. Zuletzt besaß man 121 Mrd. USD an Barmitteln. Genug um ein Dutzend S&P500-Unternehmen zu kaufen.

Youtube, Cloud, Corona

Inzwischen spielen Youtube, die Cloud und andere Geschäftszweige abseits der Suchmaschine eine immer größere Rolle. Für sich genommen sind diese Aktivitäten bereits gigantisch und die Wachstumstreiber im Konzern. Das zeigt auch das gerade abgelaufene Quartal. Der Gewinn ist um 29% eingebrochen, was vor allem am Suchmaschinen-Geschäft lag. In diesem Bereich ist der Umsatz um 10% gesunken, in der Krise wird eben weniger Werbung geschalten. Auf Konzernebene waren die Einnahmen aber nur um 2% rückläufig. Youtube konnte sich den problematischen Rahmenbedingungen entziehen, die Einnahmen kletterten um 5% auf 3,81 Mrd. USD. Der Cloud -Umsatz schoss um 43% auf 3,01 Mrd. USD in die Höhe. Die Einnahmen in den kleineren Segmenten, über die nicht im einzelnen berichtet werden, stieg um 25% auf 5,12 Mrd. USD. Google verdient also auch abseits des Suchmaschinen-Geschäfts immer mehr und wird unabhängiger davon.

Potenzial

Ein weiterer Punkt, der bei Google vollkommen unterschätzt wird, sind die noch vorhandenen Möglichkeiten der Monetarisierung. Der Konzern könnte mit seinen Angeboten sehr viel mehr Geld verdienen. Denken Sie nur daran, wie viele Services bisher vollkommen kostenlos sind. Google Maps & Co. Lassen grüßen. Dieser Punkt würde für eine eigene Analyse ausreichen, doch ich möchte mich nicht wiederholen. Es ist viel wichtiger zu erkennen, welches Potenzial das Unternehmen perspektivisch noch hat. Das Wachstum ist noch lange nicht zu Ende. Genug Geld für Zukäufe hat man ebenfalls. Wer weiß wie groß das Thema Quantencomputer für Google noch wird, auch hier ist man führend. Was ist so ein Unternehmen Wert? In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 34,3 und das ist durchaus nachvollziehbar. Mit einer forward P/E von 32 ist die Bewertung derzeit also vertretbar. Vor allem, wenn man bedenkt, welches Preisschild der breite Markt inzwischen hat. Rücksetzer könnten also eine Gelegenheit bieten. Auf der Suche nach dem optimalen Broker? Ich empfehle LYNX.

Chart

Für antizyklische Anleger wären die Unterstützungen bei 1.350 und 1.275 USD interessant. Ideal wäre ein Rücksetzer auf den Aufwärtstrend. Über 1.500 USD könnte es hingegen zu einem Impuls in Richtung 1.530 oder 1.590 USD kommen. Mehr als 10.500 Investoren & Trader folgen mir und meinen täglichen Ausführungen auf Guidants.

Alphabet, ehemals Google, ist der Betreiber der mit Abstand größten Suchmaschine der Welt. Die wichtigste Einkommensquelle sind die hierdurch erzielten Werbeeinnahmen sowie Youtube.

Einfach einfach

Ich habe es schon oft gesagt und bleibe dabei: Man muss kein Genie sein, um an der Börse erfolgreich zu sein. Viele der besten Investments kennt jeder namentlich. Im Zeitalter des Internets gilt das umso mehr. Google war vor zehn Jahren jedem ein Begriff. Dass die Suchmaschine ein faktisches Monopol ist, war auch damals keine Neuigkeit. Seitdem hat die Aktie konstant den Markt geschlagen, man hätte nur zugreifen müssen. Es handelte sich damals um ein hervorragendes Unternehmen und das gilt heute noch. Daher habe ich Google in der Vergangenheit mehrfach zum Kauf empfohlen. Zuletzt hier und hier: Google: Jetzt in der Kaufzone

Zahlen von Youtube und Cloud

Auch abseits vom äußerst einträglichen Suchmaschinen-Geschäft ist Google aber keineswegs untätig. Youtube und Cloud sind zu bedeutenden Geschäftszweigen herangewachsen und daher hat man nun erstmals Zahlen für die beiden Segmente genannt. Konzernweit kletterte der Umsatz um 18% auf 161,86 Mrd. USD. Das operative Ergebnis legte um 21% auf 34,2 Mrd. USD zu. Belastet durch Milliardenstrafen konnte man den Gewinn jedoch „nur“ um 12% auf 49,16 USD je Aktie steigern. Kommen wir zu den beiden Töchtern, die ihrerseits gigantische Ausmaße haben. Der Umsatz von Youtube legte im abgelaufenen Geschäftsjahr um 35% auf 15,15 Mrd. USD zu. Die Google Cloud verzeichnete einen Umsatz von 8,92 Mrd. USD, ein Plus von 52%. Welches Segment am profitabelsten ist kann man nur erahnen, jedenfalls schwimmt Google inzwischen im Geld. Zuletzt summierten sich die Barmittel auf 119,7 Mrd. USD. Damit könnte man problemlos 20 Unternehmen aus dem S&P500 übernehmen. Doch trotz dickem Polster, als Schnäppchen geht Google nicht durch. Derzeit liegt die P/E bei 29,2 und die forward P/E bei 26,3. Bei einem erwarteten Gewinnwachstum von 15-17% und in Anbetracht aller anderen Faktoren ist das vertretbar. In der Vergangenheit war man aber meist günstiger. In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 25, im Tief bei 20 und im Hoch bei 30.

Charttechnik

Trotz der starken Zahlen hat die Aktie nachbörslich rund 3% verloren. Das ist kein Wunder, denn mit der guten Kursentwicklung der letzten Wochen wurde viel vorweggenommen. Grundlegend ist der Weg in Richtung 1.500 und 1.550 USD dennoch frei. Antizyklische Gelegenheiten ergeben sich bei 1.350 und 1.280 USD. Tiefere Kurs erscheinen derzeit eher unwahrscheinlich. Mehr als 7.600 Trader & Investoren folgen mir und meinen täglichen Ausführungen auf Guidants. Auf der Suche nach dem optimalen Broker? Ich empfehle LYNX.