Kion Group Aktie aktuell KION Group: Die Bullen kämpfen, aber noch sieht das „toppish“ aus

Der Logistik-Spezialist KION Group legte am Dienstagvormittag eine Prognose für das Gesamtjahr vor. Die ursprüngliche Perspektive wurde im Frühjahr wegen der Corona-Problematik kassiert, erst jetzt, im vierten Quartal, erneuerte das Unternehmen seinen Ausblick. Und die Reaktion in Form eines Minus von 4,75 Prozent machte deutlich, dass die Anleger „not amused“ waren. Was indes nicht überrascht, denn der Blick auf den mittelfristigen Chart auf Wochenbasis macht deutlich: Die Erwartungen waren offenkundig immens. Immerhin war die Aktie nahe an das bisherige, im Jahr 2017 bei 81,95 Euro erzielte Rekord-Verlaufshoch heran gelaufen. Vom März-Tief aus hatte sich der Kurs mehr als verdoppelt. Und man musste sich schon vor dieser neuen Prognose fragen: warum?

Ein Hersteller von Gabelstaplern und Anbieter anderer logistischen Tools ist nicht gerade ein ausgewiesener Profiteur der Corona-Krise. Im Gegenteil müsste man eigentlich erwarten, dass ein derart konjunktursensitives Unternehmen in einer solchen Situation deutlichen Gewinndruck verspürt. Und so kam es auch: Die Umsatzprognose bewegte sich in der gestern veröffentlichten Prognose in einem Korridor zwischen -4 und -11 Prozent gegenüber 2019. Für den Gewinn sieht die KION Group sogar einen Rückgang zwischen 36 und 45 Prozent. Und wie gesagt: Eigentlich konnte das nicht überraschen, zumal die Schätzungen der Analysten für den 2020er-Gewinn zuvor schon im Schnitt bei -45 Prozent lagen. Die Bullen hatten indes einen Vorteil:

Expertenmeinung: Solange KION keine Prognosen vorlegte und offen blieb, wie das dritte Quartal gelaufen ist (das zweite, das „Lockdown-Quartal“, nahm man einfach als nicht entscheidend an), konnten die Bullen einfach weiter den Trend traden, denn ihr Optimismus wurde nicht durch harte Fakten ausgehebelt. Jetzt aber ist genau das der Fall. Und auch, wenn die Experten keine funktionierende Glaskugel haben und Prognosen für das Jahr 2021 daher nicht viel taugen können: eine umgehende Rückkehr zu den starken Gewinnen des Jahres 2019 sah man dort nicht.

Jetzt also kam die kalte Dusche. Sie sehen in diesem Chart auf Wochenbasis, dass die KION-Aktie dadurch aus der Widerstandszone, die sich aus den Hochs der Jahre 2017 und 2018 zusammensetzt, nach unten herausgerutscht ist. Eine abgewiesene Attacke auf das alte Rekordhoch, unterfüttert mit entsprechenden „bad news“, kann leicht Anschlussverkäufe auslösen. Aber Sie sehen auch: Noch haben die Bullen nicht verloren. Erst, wenn nicht nur die mittelfristige Aufwärtstrendlinie, die in dieser Woche bei 68,60 Euro verläuft, und darüber hinaus die Unterstützungszone 64,22/66,76 Euro durchschlagen würde, wäre der Traum der Bullen von neuen Rekordhochs in dieser Aktie zunächst einmal ausgeträumt.

Der Argumentation, weshalb die KION-Aktie seit März derart stark gestiegen ist und sich dadurch langsam dem bisherigen, aus dem Oktober 2017 stammenden Rekordhoch bei 81,75 Euro annähert, kann man schon etwas abgewinnen. Denn die KION Group ist einer der weltgrößten Hersteller von Gabelstaplern, Lagersystemen und anderen Logistik-Lösungen. Die Rezession nötigt zahllose Unternehmen, ihre Arbeitsabläufe effizienter zu gestalten und die Kostenstruktur zu straffen. Und da sind Investitionen in eine modernere Logistik und damit in Lösungen der KION Group folgerichtig. So gesehen ließe sich die Idee, dass KION zu den Profiteuren der Krise gehören könnte, unterschreiben, aber:

Die Frage stellt sich, wie weit der Kursanstieg gehen kann, bevor die Aktie überzieht und das Rückschlagrisiko für Neueinsteiger größer wird als das Restpotenzial nach oben. Dahingehend sind die letzten Bilanzdaten nicht aussagekräftig, denn natürlich kam es durch den Lockdown im zweiten Quartal zu fallenden Umsätzen und einem immensen Druck auf den Gewinn. Erst die Ergebnisse für das bald endende, dritte Quartal wären ein Fingerzeig, ob die KION Group schnell wieder an die starke Phase der Jahre 2017 bis 2019 anknüpfen wird. Aber diese Zahlen stehen, sofern keine Vorab-Ergebnisse veröffentlicht werden sollten, erst Ende Oktober an. Bislang steht nur die im Zuge der jüngsten Bilanzveröffentlichung am 30. Juli getroffene Aussage des Unternehmens im Raum, dass man für 2020 einen deutlichen Rückgang bei Umsatz und bereinigtem Vorsteuergewinn erwarte. Die Kauflust gebremst hat dieses Statement, wie der Chart der Aktie auf Wochenbasis zeigt, nicht.   

Expertenmeinung: Letztlich blicken die Käufer aber auch auf das kommende Jahr. Und würden die derzeitigen Schätzungen der Analysten eintreffen, würde das Kurs/Gewinn-Verhältnis der Aktie bei dem derzeitigen Kurs für die durchschnittliche 2021er-Gewinnerwartung um 20 liegen, ein Niveau, das keineswegs zu teuer wäre. Der Haken ist nur: Ob sich die Gewinne 2021 wirklich so erholen, dass die KION Group wieder nahe an den Gewinnlevels der Jahre 2017 bis 2019 liegt, ist hier und heute überhaupt nicht abzusehen. Was heißt: Hier wird nach dem Prinzip Hoffnung gekauft. Und da ist grundsätzlich Vorsicht geboten.

Nach diesem Run der Aktie dürfte der Weg zumindest steiniger werden, denn KION steht kurz davor, in die aus den Hochs der Jahre 2017/2018 abgeleitete Widerstandszone 77,50/81,95 Euro einzutreten, während der Weg nach unten zu wirklich tragfähigen Unterstützungen recht weit ist. Das Juli-Hoch bei 72,16 Euro könnte ein Support sein, aber wirklich massive Auffanglinien warten erst in der Region 64/67 Euro. Dieser Rallye jetzt noch hinterherzulaufen, wäre daher mit einem erhöhten Risiko verbunden. Was zwar nicht heißt, dass die KION Group-Aktie diese Widerstandszone 77,50/81,95 Euro nicht durchmessen und womöglich sogar überwinden könnte, aber aufdrängen würde sich ein solches Szenario im Vorfeld echter, positiver Nachrichten seitens des Unternehmens nicht. Daher wären auch, sollte der Kurs in diese Zone 77,50/81,95 Euro hineinlaufen, Gewinnmitnahmen einen Gedanken wert.