Kion Group Aktie Prognose KION Group: Short gehen? Vermutlich deutlich zu spät!

An der Börse wird es niemals langweilig. Würde eine Rezession Kion besonders hart treffen? Ist der Abverkauf daher gerechtfertigt?

Es ist vollkommen klar, dass wir mehr als genug Probleme haben und wir haben sie hier bei LYNX auch bereits vor Monaten thematisiert.
Vielleicht erinnern Sie sich noch an all die Artikel in denen Formulierungen wie „dunkle Wolken am Horizont“ vorkamen und das lange bevor der Markt eingeknickt ist.

Was seitdem passiert ist, ist dennoch erstaunlich. Bisher läuft es bei den allermeisten Unternehmen gut, die Quartalszahlen der letzten Monate stimmten eher Hoffnungsvoll.
Die Inflation ist zwar hoch, die Verbraucherstimmung gedämpft, die Zinsen steigen, aber bisher ist die Wirtschaft trotzdem erstaunlich Robust.

Eine massive Rezession haben wir allerdings (noch) nicht. Der Markt hat aber bereits so reagiert, als ob es bereits zu einer Rezession gekommen ist oder mit absoluter Sicherheit kommen wird.

Immerhin hat der S&P500 fast ein Viertel an Wert verloren, der Nasdaq 100 sogar fast ein Drittel.
Statistisch gesehen kommen derartige Abverkäufe im S&P500 nur alle vier Jahre vor, beim Nasdaq sogar noch seltener.

Das sollte man sich immer wieder vergegenwärtigen. Die Wegstrecke, die wir zur Unterseite bereits zurückgelegt haben, ist erheblich.

Wegstrecke

Das gilt umso mehr für Kion. Die Aktie ist von über 100 auf derzeit 41,30 Euro eingebrochen.
Der Kurs befindet sich nahezu wieder am Tief von 2020.

Es fällt mir schwer, die Geschehnisse in Worte zu fassen. Aber wer im März 2020 dabei war, der erinnert sich, welche Panik und Weltuntergangsstimmung damals geherrscht hat.

Wie bringt das mit der aktuellen Situation zusammen. Bisher halten sich die Realwirtschaftlichen Probleme in Grenzen.
Um den Absturz zu rechtfertigen, müsste die Lage wieder so dramatisch werden wie damals.

Damit kann man zwar rechnen, aber wie wahrscheinlich ist das? Manch ein Crashprophet predigt derzeit zwar den Untergang des Abendlandes, aber das tun sie immer.

Selbst, wenn…

Das interessante daran ist aber: Selbst, wenn es zu einem erheblichen wirtschaftlichen Einbruch kommt, er ist bereits eingepreist, zumindest bei Kion.

Das zeigt schon die Tatsache, dass die Aktie nicht viel höher steht als am Tief des 2020-Crashs.
Oder aber auch die Tatsache, dass sich der Kurs jetzt wieder auf dem Niveau von 2015 befindet.

Entweder lag die Börse also über Jahre hinweg mit ihrer Bewertung von Kion falsch, oder sie liegt jetzt falsch.
Und was passiert eigentlich, wenn sich all die Krisenszenarien als falsch herausstellen und alles nur halb so schlimm kommt, wie angenommen?

Schauen Sie mal aus dem Fenster. Wenn Ihnen die Medien nicht eintrichtern würden, wie „schlimm“ die Lage doch sei, wären sie selbst darauf gekommen?

An der Börse werden positive Entwicklungen vollkommen überbewertet, was zu rational nicht mehr erklärbaren Booms führt.
Aber es wird eben auch überdramatisiert.

Schauen Sie mal aus dem Fenster. Weltuntergang sichtbar? Bei mir nicht.

Kion ist an dem zentralen Unterstützungsband des letzten sieben Jahre angekommen. Womöglich wird die Aktie auf diesem Niveau wieder ein tief ausbilden.

Irgendwann trifft es alle und derzeit scheint Kion mal wieder an der Reihe zu sein. Der Kurs ist in kürzester Zeit von über 100 auf 60 Euro abgestürzt.

Gabelstapler und andere profane Dinge

In Gesprächen mit Anlegern habe ich immer wieder festgestellt, dass Kion gemeinhin unterschätzt und als Gabelstapler-Hersteller bezeichnet wird. Die Realität sieht aus meiner Sicht anders aus.

Kion ist der weltweit zweitgrößte Anbieter von Gabelstaplern und Lagertechnikgeräten. Darüber hinaus ist man führend in der Optimierung von Materialflüssen durch Supply-Chain- und Automatisierungslösungen. Stichwort Intralogistik 4.0.

Der Trend in Richtung automatisierter Logistikprozesse ist offensichtlich und dürfte sich auf unabsehbare Zeit fortsetzen.
Für Kion bedeutet das: Rückenwind.

Harte Fakten finde ich besser

Doch genug der schönen Worte, lassen wir die Zahlen sprechen. Am Ende kommt es ohnehin nur darauf an.

Kion ist es gelungen, den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 4,73 auf 10,29 Mrd. Euro mehr als zu verdoppeln.
Der Gewinn legte von 2,50 auf 4,33 Euro je Aktie zu. Wobei die beiden Vergleichsjahre beim Gewinn jeweils sehr gut waren.

Seit 2014 zahlt man konstant eine Dividende, hatte sie im Zuge der Corona-Krise aber gekürzt. Zwischenzeitlich hatte man bereits 1,19 Euro je Aktie ausgeschüttet, derzeit sind es 0,41 Euro je Aktie.

Da man 2021 ein Rekordjahr hingelegt hat, dürfte die Ausschüttung aber zeitnah wieder deutlich steigen.
Kion hat das auch dementsprechend kommuniziert, daher wird eine Erhöhung auf 1,45 Euro je Aktie erwartet.

Bergab

Kion ist mal wieder deutlich eingebrochen und das hat allerlei Gründe. Es handelt sich um eine zyklische Branche, Rezessionsängste, Krieg, steigende Materialkosten. All das möchte ich nicht kleinreden, aber am Ende sind das temporäre Probleme.

Und das alles ist auch nicht neu. Jedes Unternehmen sieht sich von Zeit zu Zeit mit Herausforderungen konfrontiert.
Der Markt reagiert in diesen Situationen oft mit Kursausschlägen, als würden diese Probleme ewig anhalten.

Dabei geht es meist nur um ein paar belastete Quartale. Und eigentlich sollte doch jedem bewusst sein, dass der Wert eines Unternehmens davon abhängt, was es in den kommenden x Jahren erwirtschaften wird, nicht in einigen Quartalen.

Bei Kion ist es gar nicht so lange her, dass man zuletzt Probleme hatte. In den Jahren 2018 und 2019 hatte man größere Schwierigkeiten mit Zulieferern.
Die Auftragsbücher waren prall gefüllt, aber es fehlten Teile.

Pain today, gain tomorrow

Obwohl abzusehen war, dass Kion kerngesund und die Nachfrage vorhanden war, stürzte die Aktie von 80 auf 40 Euro ab.

Damals hatte ich mehrfach auf die Situation hingewiesen (Link und Link). Es sind nur noch die einleitenden Worte online. Aber darum geht es auch gar nicht.

Es zeigt, wie erfolgreiches Investieren an der Börse funktioniert und wie hart das sein kann. Wer damals eingestiegen ist, konnte problemlos sein Geld verdoppeln und mehr.
Jedoch nicht von heute auf morgen. Man musste zuerst den Schmerz aushalten, denn über Monate hinweg kam es eben nicht zu nachhaltig steigenden Kursen.
Durch den Corona-Crash ging es zeitweise sogar noch unter das Tief von 2019.

Wer antizyklisch investiert wird eben selten sofort dafür belohnt. Daher ist es für die meisten Anleger auch schwierig das wirklich „durchzuziehen“.

Das erinnert mich an ein Zitat von Charlie Munger: „Almost all good businesses engage in pain today, gain tomorrow activities.“

Für Investoren gilt dasselbe.

Ob wir den Boden schon gesehen haben, ist keine ausgemachte Sache. Vermutlich ist es noch zu früh, um sich in größerem Umfang zu engagieren.

Wer hier aber einen Fuß in die Türe stellt und dann bei sinkenden Kursen langsam weiter aufstockt, dem dürfte ein ähnliches Schicksal blühen, wie den Anlegern von 2019: Pain today, gain tomorrow.