Die besten China Aktien 2020 | LYNX Online Broker

Sechs hochinteressante Aktien aus dem Reich der Mitte mit Top-Perspektiven

Beim Gedanken an ein Investment in China zuckt manch einer immer noch zusammen, denn China ist vielen Investoren irgendwie nicht recht geheuer. Ein gigantisches Land, eine riesige Volkswirtschaft, die trotz ihrer teilweisen Öffnung in Richtung der freien Marktwirtschaft immer noch unübersichtlich, intransparent und vor allem gesteuert wirkt. Ein Investment in chinesische Aktien wirkt daher wie ein Wagnis, weil es scheint, als könnte man Chancen und Risiken einfach nicht einschätzen. Ist das wahr?

Durchaus nicht. Und die sechs Aktien, die wir Ihnen in diesem Beitrag vorstellen, sind weder unbeschriebene Blätter noch schwer zu handeln. Eines aber muss man dennoch im Hinterkopf haben: Vorsichtig und besonnen sollte man an der Börse ohnehin immer vorgehen, aber was chinesische Aktien angeht, wäre noch ein Tick mehr Besonnenheit angebracht, vor allem, wenn es um spekulative Aktien wie die in diesem Beitrag ebenfalls vorgestellte NIO geht.

Aber werfen wir zunächst einen kurzen Blick auf China an sich.

Chinas Wirtschaft: Höheres Wachstum, höhere Risiken?

Es mag schon richtig sein, dass die chinesischen Behörden einen größeren Einfluss auf die Unternehmen haben als das seitens der staatlichen Instanzen in Europa, Japan oder den USA der Fall wäre. Und die weit verbreitete Meinung, dass die immer so genau im Plan liegenden Konjunkturdaten nicht der Realität entsprechen, weil es unmöglich scheint, dass eine derartig gewaltige Volkswirtschaft auf die Zehntelstelle nach dem Komma genau so intensiv wächst, wie es die Regierung im Vorfeld avisiert hat, hat sicher ihre Berechtigung. Aber wäre das ein Argument, um China als Investmentziel einfach auszuklammern? Sicher nicht.

Dort finden sich immens spannende Unternehmen, in die zu investieren sich alleine deswegen lohnt, weil dieses Land ein faszinierendes Wachstumspotenzial hat. Und ob das Zahlenwerk der Konjunkturdaten etwas „positiv gerechnet“ ist oder nicht, die sukzessive Zunahme der Importe und Exporte, in den folgenden Charts abgebildet über die letzten 20 Jahre, macht sehr deutlich, wie kräftig die chinesische Wirtschaft wächst, was natürlich auch für den Binnenkonsum gilt. Und Sie sehen, dass auch der Handelskrieg mit den USA dieses Wachstum bislang nicht nennenswert zu bremsen vermag.

Die besten China Aktien: Entwicklung der chinesischen Exporte von 2000 bis 2020 | LYNX Online Broker

Die Wachstumsraten würden selbst dann höher liegen als in den etablierten Wirtschaftsräumen, wenn sie ganze zwei Prozent niedriger wären als angegeben – und derart deutlich überzieht man auch dort nicht. Das Tempo des Bruttoinlandsprodukt-Wachstums nimmt zwar ab. Aber das bedeutet ja nicht, dass die Wirtschaft schrumpft, sie wächst nur langsamer. Und das ist nach so vielen Jahren starken Wachstums auch gar nicht anders möglich.

Die besten China Aktien: Entwicklung der chinesischen Importe von 2000 bis 2020 | LYNX Online Broker

Besonders wichtig ist für einen Investor der Aspekt, dass China längst nicht mehr die „Filiale“ europäischer und US-amerikanischer Unternehmen ist, abhängig von deren Maschinen und Knowhow. Auch, wenn vieles aus dem Bereich europäischer und US-amerikanischer Waren  kopiert wird, was vor allem die US-Regierung derzeit lautstark beklagt: Mittlerweile ist das Reich der Mitte so weit, dass viele Innovationen aus China kommen und, das ist noch bedeutsamer, die chinesische Wirtschaft ist weniger abhängig von den USA, Europa und Japan, als es diese drei Wirtschaftsräume untereinander sind.

Risikofaktor Handelskrieg?

Seit Anfang 2018 ist die Frage, ob und wie es sich in China investieren lässt, vom Thema des Handelskriegs bestimmt. Die aggressive Art und Weise, mit der die US-Regierung auf für die USA bessere Handelskonditionen drängt, schadet der Weltwirtschaft insgesamt, vor allem das unberechenbare Verhalten des US-Präsidenten bringt viele dazu, bei Investitionen vorsichtiger zu werden. Das betrifft auch und gerade China … und aus Washington hört man immer wieder, dass Chinas Wirtschaft unter dem Konflikt immens leidet, die der USA kaum oder gar nicht. Nur – stimmt das auch? Die beiden vorstehenden Charts reflektieren dieses „Leiden“ nicht. Die Exporte und Importe Chinas zeigen die üblichen Schwankungen und legen momentan nicht mehr nennenswert zu, das ist schon richtig. Aber dass die chinesische Wirtschaft durch den Druck der USA in die Knie gehen würde, erschließt sich aus diesen Daten, nicht. Und dass die Importe stagnieren, trifft vor allem die europäischen, asiatischen und US-amerikanischen Firmen, die China beliefern, weniger die chinesischen Unternehmen.

Die besten China Aktien: Entwicklung Wachstum BIP China von 1995 bis 2020 | LYNX Online Broker

Diese beiden Charts zeigen oben das chinesische Bruttoinlandsprodukt (BIP), unten die Wachstumsrate der Industrieproduktion, beides über die vergangenen 25 Jahre. Natürlich weisen die beiden Kurven sukzessiv abwärts. Aber das bedeutet nur, dass Gesamtwirtschaftsleistung und Produktion gegenüber dem Vorjahr langsamer zulegen und nicht, dass das die Wirtschaftsleistung zurückgehen würde. Und natürlich kann ein hohes prozentuales Wachstum nicht permanent aufrechterhalten werden, das würde bedeuten, dass die nominale Wirtschaftsleistung, gemessen in US-Dollar oder Yuan, wie eine Parabel zulegen müsste. Und Sie sehen in dem vorstehenden Chart des chinesischen Bruttoinlandsprodukts, dass die aktuellsten vorliegenden Wachstumsdaten zum dritten Quartal 2019 im Rahmen des von der chinesischen Regierung zu Jahresbeginn ausgegebenen Wachstums-Korridors liegen – trotz des Handelskonflikts.

Die besten China Aktien: Entwicklung Wachstumsrate Industrieproduktion China von 1995 bis 2020 | LYNX Online Broker

Auf dem Weg zu einer Einigung, die beiden Seiten nutzt?

Natürlich kann ein solcher massiver Konflikt trotzdem nicht ganz ohne Folgen bleiben. Aber China konnte einen Teil der US-Strafzölle kompensieren, indem es seine Währung, den Yuan, gezielt zum US-Dollar schwach hielt. Dadurch wurde die Gewinnspanne beim Export chinesischer Waren in die USA größer, zugleich schrumpften währungsbedingt die Renditen der US-Exporte nach China, weil die US-Unternehmen durch den sinkenden Wert des Yuan in US-Dollar gerechnet weniger einnahmen. Der folgende Chart zeigt jedoch, dass sich diese durchaus gezielte Abwertung des chinesischen Yuan aktuell, Stand Januar 2020, abbaut. Der US-Dollar verliert wieder an Wert, d.h. man muss weniger Yuan für einen US-Dollar bezahlen als noch im Herbst 2019. Der Grund:

Die besten China Aktien: Entwicklung US-Dollar Renminbi Yuan 2014 bis 2020 | LYNX Online Broker

Es zeichnet sich ab, dass sich die USA und China doch einigen könnten. Dass das ein zäher, langwieriger Prozess ist, hatte man in den vergangenen zwei Jahren erkannt. Aber Mitte Januar soll es zumindest zu einer Teileinigung kommen. Nachdem US-Präsident Trump diesen Einigungsprozess mit China im Oktober in „Phasen“ unterteilte, um zumindest ein wenig Fortschritt suggerieren zu können, soll jetzt immerhin die „Phase I“ von beiden Seiten unterzeichnet werden. Dass man in China wieder optimistischer ist, zeigt der Abstieg der vorstehenden US-Dollar/Yuan-Relation, aber auch am chinesischen Aktienmarkt kehrt langsam wieder die Zuversicht ein:

 

Die besten China Aktien: Entwicklung Shanghai Composite Index von 2012 bis 2020 | LYNX Online Broker

Nachdem das Jahr 2018 von den Sorgen vor den Auswirkungen des Handelskonflikts dominiert wurde und entsprechend starke Verluste zu verbuchen hatte, wurde das Jahr 2019 zwar volatil, führte im Saldo aber zu Kursgewinnen im als Leitindex geeigneten Shanghai Composite Index. Mit dem Start ins Börsenjahr 2020 hat sich der Index an die entscheidende Abwärtstrendlinie, die ihren Ursprung Anfang 2018 mit dem Beginn des Konflikts hatte, herangeschoben. Gelingt es, diesen charttechnischen „Deckel“ weg zu sprengen, dürfte sich das auch auf unsere im Folgenden vorgestellten Aktien günstig auswirken. Zunächst aber zu der Frage, worauf man grundsätzlich achten sollte, wenn es um ein Investment am chinesischen Aktienmarkt geht:

Risikobereiche meiden

Auch, wenn China im Handelskrieg keineswegs an einem so kurzen Hebel sitzt wie die US-Regierung es gerne darstellt: Wie eingangs schon erwähnt, muss man Investments in China trotzdem besonnen angehen. Vor allem ein Risikofaktor existiert, den man am besten umgehen sollte: die rapide steigende Verschuldung der Unternehmen und der Privathaushalte. Man wächst immens auf Pump und begeht damit einen Fehler, der auch in den USA alle paar Jahre wieder für heftige Turbulenzen in der Wirtschaft sorgt. Was bedeutet:

So gigantisch groß viele chinesische Banken auch geworden sind, da sollte man als Anleger Vorsicht walten lassen, auch, wenn der regulierende Arm der Regierung sehr weit reicht und man dort versucht, die Risiken eines Kollapses zu verringern, indem man z.B. die Mindesteinlagesätze senkt. Auch Immobilien-Aktien, Telekommunikation und Energieversorger sind in China zumindest derzeit noch riskanter als anderswo.

Die besten China Aktien

Besser ist es, sich Aktien von Unternehmen anzuschauen, die vom in die Breite gehenden Fortschritt beim Einkommen der Chinesen profitieren, aber auch eine internationale Ausrichtung haben. Und um Ein- und Ausstieg in die Aktien zu erleichtern, sollten sie in jedem Fall entweder in den USA oder in Europa handelbar sein. Dabei muss man sich aber nicht auf Alibaba und Baidu beschränken, die mittlerweile fast allen Anlegern bekannt sind. Unsere Kandidaten sind ebenfalls in den USA und Deutschland handelbar, wobei wir für die nachfolgenden Charts die Dollar-Notierungen gewählt haben, weil in den USA die Umsätze höher sind.

Alibaba: Hansdampf in allen Gassen

Alibaba (ISIN: US01609W1027- Symbol: BABA – Währung: USD) wird von vielen „nur“ als Online-Händler gesehen. Aber das Unternehmen ist deutlich mehr als das. Viele verschiedene Sektionen richten sich an die unterschiedlichen Bedarfsgruppen. Es finden sich spezielle Plattformen für den Großhandel, den Einzelhandel und den Endverbraucher, wobei zudem mit „Taobao“ eine Auktionsplattform für gebrauchte Artikel im Stil von eBay existiert. Hinzu kommen u.a. mit „Alipay“ ein eigenes Bezahlsystem und mit „Ant Financial“ ein eigener Finanzdienstleister. Alibaba generiert stetig steigende Umsätze und bewegt sich im Gegensatz zu Amazon schon seit Jahren stabil in der Gewinnzone.

Eine äußerst interessante Aktie, die darüber hinaus wenig vom Handelskrieg betroffen ist. Die Aktie läuft in einem intakten langfristigen Aufwärtstrend und wäre mit einem Kurs/Gewinn-Verhältnis knapp über 30 auf Basis der Gewinnschätzung für 2020 im Vergleich zum großen internationalen Konkurrenten amazon.com relativ günstig bewertet. Im Herbst 2019 gelang der Aktie der Ausbruch aus einem mittelfristigen Abwärtstrend. Zuletzt erreichte Alibaba neue Rekordhochs, auch getragen vor der wachsenden Hoffnung, dass der Handelsstreit USA/China nicht weiter eskalieren wird, sondern Schritt für Schritt Lösungen gefunden werden.

Die besten China Aktien: Entwicklung Alibaba Aktie von Juni 2015 bis Januar 2020 | LYNX Online Broker

Tencent: Der Allrounder

Außerhalb Chinas operiert Tencent (ISIN: KYG875721634 – Symbol: TCEHY – Währung: USD) eher wenig, daher ist das Unternehmen in Europa weniger bekannt. Aber in China selbst kennt Tencent so ziemlich jeder, denn es handelt sich hier um einen Internet-Allrounder der besonderen Art. Basis ist zwar die Instant-Message-Plattform QQ, aber letzten Endes betreibt Tencent ein Online-Portal, das Shopping, Online-Payment, verschiedenste Internet- und Kommunikationslösungen und mehr bietet. Aber das ist nur ein großes Standbein, denn:

Tencent hält eine dreistellige Zahl wichtiger Patente und betätigt sich als Investor in Technologieunternehmen weltweit, unter anderem ist der Konzern Anteilseigner von Activision Blizzard, Spotify und Tesla. So breit gestreut wie die eigene Angebotspalette investiert Tencent auch sein Kapital und wirkt dadurch wie ein Internetunternehmen, das sich in eigener Rechnung zugleich als cleverer Investmentfonds betätigt. Und das rechnet sich – die Bilanzdaten von Tencent sind eine beeindruckende Erfolgsgeschichte:

Die besten China Aktien: Entwicklung Tencent Aktie von Juni 2015 bis Januar 2020 | LYNX Online Broker

Umsatz und Gewinn steigen seit Jahren kontinuierlich. Mit umgerechnet ca. 55 Milliarden US-Dollar Umsatz in 2019 (durchschnittliche Analystenschätzung per Ende Dezember 2019) gehört Tencent längst zu den größeren Playern im Bereich des Internet-Geschäfts. Der Chart zeigt der Kurs des Tencent-ADR (ADR = American Depository Receipt) in US-Dollar. Auch hier findet man, ebenso wie bei Alibaba, einen volatilen, aber seit Jahren intakten Aufwärtstrend vor.

Lenovo: Hightech made in China

Die Marke dürfte den meisten bekannt sein: Lenovo (ISIN: US5262501050 – Symbol: LNVGY – Währung: USD) gehört zu den Großen im Bereich der Computer- und Smartphone-Hersteller. Die stattliche Marktpräsenz allein aber ist in dieser konjunktursensiblen und zugleich konsumentenorientierten Branche kein effektiver Schutz gegen eine sehr volatile Gewinnentwicklung. In den letzten Jahren pendelte das Unternehmen zwischen der Gewinn- und Verlustzone hin und her, während die die hier als ADR in US-Dollar abgebildete Aktie einen bis Sommer 2016 dauernden, markanten Abschwung vollzog. Seither versucht sich Lenovo an einer Wende.

Das sieht recht ermutigend aus, aber immer muss dabei im Hinterkopf bleiben, dass es sich bei Lenovo um eine sehr spekulative und damit besonders volatile Aktie handelt. Es wäre in jedem Fall ratsam, den Einstieg erst zu erwägen, wenn die Aktie mit einem Anstieg über das Jahreshoch 2019 (19,04 US-Dollar) einen entscheidenden Schritt vollzogen hat, die Bodenbildung zu Gunsten eines neuen Aufwärtstrends abzuschließen.

Die besten China Aktien: Entwicklung Lenovo Aktie von Juni 2015 bis Januar 2020 | LYNX Online Broker

China Southern Airlines: Der Gigant

Der Name führt ein wenig in die Irre, denn er klingt ein wenig nach einer eher regionalen Airline. Aber es ist nicht nur so, dass China Southern Airlines (ISIN: CNE1000002T6 – Symbol: ZNH – Währung: USD) die China Northern Airlines und China Xinjiang Airlines 2003 geschluckt hatte und dieses „Southern“ eigentlich überflüssig wäre. China Southern Airlines ist auch über China hinaus ein Riese. Denn in Bezug auf die Passagierzahlen ist China Southern Airlines die weltweit drittgrößte Airline und die größte außerhalb der USA.

Das Unternehmen fliegt Ziele weltweit an und hat eine schnell wachsende Flugzeugflotte von 620 Maschinen, die im Schnitt weniger als sieben Jahre alt sind. Angesichts des immensen Wachstums im Flugverkehr laufen zugleich zahlreiche Bestellungen neuer Maschinen, wobei China Southern vor allem bewährte Modelle der großen Hersteller Airbus und Boeing im Dienst hat. Da ist viel Potenzial – aber dieser Chart des ADR in US-Dollar (auf Wochenbasis über fünf Jahre) zeigt: Noch ist hier eine Bodenbildung nach einem starken Abwärtsimpuls im Gange. Der Grund:

Die besten China Aktien: Entwicklung China Southern Airlines Aktie von Juni 2015 bis Januar 2020 | LYNX Online Broker

Die Aktie war zwischen Frühjahr und Herbst 2018 stark zurückgekommen, was vor allem auf einem kräftigen Gewinnrückgang im Jahr 2018 basierte. Es folgte eine beeindruckende Gegenbewegung, die aber Anfang April erst einmal abgebrochen wurde. Man sorgte sich um die Folgen des Handelskriegs auf das volatile Airline-Geschäft. Mit den sich Anfang 2020 abzeichnenden, ersten Schritten in Richtung einer Einigung wirken diese Sorgen zwar überzogen, aber dass die Marktteilnehmer noch vorsichtig bleiben, ist schon sinnvoll, denn erst eine komplette Einigung mindert das Risiko von die Airlines betreffenden Sanktionen wirklich deutlich. China Southern Airlines ist eine Aktie mit viel Potenzial, aber alleine die starken Schwankungen machen deutlich, dass es sich hier um eine sehr spekulatives (wenngleich natürlich entsprechend spannendes) Investment handelt. Bevor man hier den Einstieg in Angriff nimmt, wäre es ratsam abzuwarten, bis die Aktie ihren Anfang 2018 etablierten Abwärtstrend überwunden hat.

JD.com: Der Super-Shop

Weitgehend nimmt man hierzulande an, dass die Online-Handelsplattform Alibaba in China vergleichbar dominant sei wie amazon.com im Rest der Welt. Aber das ist ein Irrtum. JD.com (ISIN: US47215P1066 – Symbol: JD – Währung: USD) ist im höheren Preissegment des Onlinehandels, z.B. bei Elektrogeräten und Luxusartikeln, in China führend und ist daher, rein vom Umsatzvolumen her betrachtet, doppelt so groß wie Alibaba. Zwischen den beiden Unternehmen herrscht ein harter Konkurrenzkampf, wobei JD.com mit Tencent, Alphabet oder Baidu in einigen Bereichen kooperiert, um Alibaba in den eigenen Kernhandelsbereichen auf Distanz zu halten.

Die besten China Aktien: Entwicklung JD.com Aktie von Juni 2015 bis Januar 2020 | LYNX Online Broker

Dass die Aktie von JD.com derzeit nicht einmal ein Fünftel des Preises kostet, mit dem eine Alibaba-Aktie gehandelt wird, liegt daran, dass JD.com bislang immer nur knapp unter oder an der Gewinnzone operiert. Da ist sie ein wenig mit amazon.com zu vergleichen, denn auch JD.com geht ungewöhnliche Wege, experimentiert mit selbstfahrenden Fahrzeugen und Drohnen – und all das kostet Geld. Alibaba hingegen agiert solide in der Gewinnzone, dort ist man konsequenter auf regelmäßige schwarze Zahlen fokussiert. Was JD.com letztlich aber spannender macht, denn hier kann sich, wenn man Alibaba auf Abstand halten kann und die eigenen Projekte einschlagen, eine höhere Dynamik entwickeln.

Dabei ist auffällig, dass diese „Preisdifferenz“ zwischen Alibaba und JD.com auch Anfang 2020 Bestand hat, indem die Aktie sich ebenfalls seit Anfang 2019 sehr stark entwickelt hat und im Zuge des Ende 2018 begonnenen Aufwärtstrends zuletzt die wichtige Widerstandszone bei knapp 35 US-Dollar nehmen konnte. So stark diese Rallye derzeit auch wirkt, sollte man aber auch hier immer daran denken, dass die chinesischen Aktien gemeinhin sehr volatil sind. Ohne konsequente Stoppkurse sollte hier nie agiert werden.

NIO: Das große Wagnis

NIO (ISIN: US62914V1061 – Symbol: NIO – Währung: USD) mit Sitz in Shanghai wurde 2014 gegründet und ist, salopp ausgedrückt, angetreten, um Tesla das Fürchten zu lehren. NIO entwickelt Elektrofahrzeuge in den gleichen Kategorien, d.h. im Bereich eleganter und zugleich sportlicher Fahrzeuge in der gehobenen Mittelklasse und hat mit dem EP9 auch einen Supersportwagen gebaut. Im September 2018 ging NIO in den USA an die Börse. Wird NIO eine Konkurrenz für Tesla?

Noch steht das völlig in den Sternen, denn auch, wenn die Produktion mittlerweile über die Startphase hinaus ist und bereits ein zweites Modell an die Kunden ausgeliefert wird, ist es offen, ob sich NIO durchsetzen kann. NIO lieferte zuletzt zwar deutlich mehr Fahrzeuge aus als seitens der Experten erwartet, und trotzte damit der reduzierten Förderung für Elektrofahrzeuge in China, aber der daraus resultierende Kurssprung relativierte sich schnell wieder. Das Unternehmen steckt noch in der ersten Wachstumsphase und könnte ebenso zu einem Börsenstar werden wie scheitern. Die kurze Historie der Aktie (wir haben den Chart daher auf Tagesbasis abgebildet) sagt noch nichts aus, daher: NIO ist eine spannende Story, aber immens spekulativ und nichts für Investoren, sondern nur für risikofreudige Spekulanten!

Die besten China Aktien: Entwicklung NIO Aktie von September 2018 bis Januar 2020| LYNX Online Broker

Abschließend sei noch einmal betont: Ein Investment in chinesische Aktien ist trotz des Wachstums dieses Marktes und der beeindruckenden Chancen eine spekulative Angelegenheit, die man mit der angemessenen Vorsicht und moderatem Kapitaleinsatz angehen sollte.

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Hinweis: Charts vom 09.01.2020, Charts von marketmaker pp4 (1-6) und TWS (7-12)

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Ronald Gehrt, Chart- & Fundamentalanalyst | LYNX Börsenexperten
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