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Diese Tools bieten Funktionen zur Analyse von Optionen und deren Risiken sowie zur Erstellung von Kombinationsorders. In diesem Artikel stellen wir fünf Optionstools und ihre jeweiligen Funktionen vor: den OptionTrader, das Probability Lab, den ComboTrader, den Risk Navigator und das Option Strategy Lab.
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Optionen sind komplexe Finanzinstrumente und mit erheblichen Risiken verbunden. Anleger sollten sorgfältig prüfen, ob sie für ihre Anlageziele und ihre Risikobereitschaft geeignet sind. Zudem sollten Anleger ihre Kenntnisse über den Optionsmarkt und Handelsstrategien vertiefen, bevor sie mit dem Optionshandel beginnen.
Inhalt
Optionstools
Für aktive Anleger und Trader eignet sich die Trader Workstation (TWS). Die umfangreiche Handelsplattform bietet zahlreiche Ordertypen und Algorithmen, Einblick in die Markttiefe sowie zahlreiche Trading-Tools. Diese können Sie dabei unterstützen, Märkte und Positionen zu analysieren, Orders zu erstellen und Risiken zu überwachen. Im Folgenden stellen wir fünf wichtige Tools für den Handel mit Optionen vor.
Option Trader
Der OptionTrader bietet einen Überblick über die Geld- und Briefkurse ausgewählter Optionskontrakte. Darüber hinaus werden wichtige Kennzahlen wie die Optionsgriechen Delta, Gamma, Theta und Vega sowie die implizite Volatilität angezeigt. Diese Informationen können Anlegern dabei helfen, die Preisbildung und die Sensitivität verschiedener Optionen besser nachzuvollziehen.
Orders können direkt aus dem Tool heraus aufgegeben werden. Dabei lassen sich Menge, Gültigkeitsdauer und Ordertyp individuell festlegen. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, eine Volatilitätsorder (VOL-Order) auf Basis einer vorgegebenen impliziten Volatilität zu erstellen. Die TWS berechnet daraus einen Limitpreis für die Option. Abhängig von den gewählten Einstellungen kann dieser Limitpreis bei Veränderungen des Basiswertkurses automatisch aktualisiert werden.
Hinweis: Die Nutzung dieser Funktion setzt ausreichende Kenntnisse darüber voraus, welchen Einfluss die Volatilität und weitere Faktoren auf Optionsprämien und die Preisbildung von Optionen haben.
Probability Lab
Das Probability Lab stellt eine aus aktuellen Optionspreisen abgeleitete, vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeitsverteilung für mögliche Kurse des Basiswerts zum gewählten Verfallstermin grafisch dar. Darüber hinaus können Nutzer auf Grundlage ihrer eigenen Markteinschätzung alternative Wahrscheinlichkeitsverteilungen modellieren.
In der obigen Abbildung sehen Sie die aus Optionspreisen abgeleitete Wahrscheinlichkeitsverteilung für den DAX zum gewählten Verfallstermin im Oktober 2026. Die Verteilung basiert auf den zu diesem Zeitpunkt verfügbaren Optionspreisen.
Nach der im Screenshot dargestellten Berechnung lässt sich beispielsweise ablesen, dass die modellbasierte Wahrscheinlichkeit dafür, dass der DAX zum gewählten Verfallstermin unter 25.300 Punkten liegt, 63,28 % beträgt. Gleichzeitig beträgt die dargestellte modellbasierte Wahrscheinlichkeit für einen Stand oberhalb von 26.000 Punkten 9,12 % (100 % – 90,88 %).
Wenn Ihre eigene Einschätzung von der vom Markt implizierten Wahrscheinlichkeitsverteilung abweicht, können Sie diese im Probability Lab abbilden und untersuchen, welche Optionskonstruktionen zu diesem Szenario passen könnten.
Das Tool zeigt anschließend, welche Optionsstrukturen auf Basis der eingegebenen Wahrscheinlichkeitsverteilung vom System ermittelt werden. Die angezeigten Ergebnisse sind modellbasierte Berechnungen und stellen keine Empfehlung für eine bestimmte Transaktion dar. Anleger sollten berücksichtigen, dass die dargestellten Wahrscheinlichkeiten auf Optionspreisen und Modellannahmen beruhen und hypothetischer Natur sind. Sie stellen weder tatsächliche Anlageergebnisse noch eine Prognose oder Garantie für die zukünftige Marktentwicklung dar.
ComboTrader: Optionskombinationen mit einer Order handeln
Mit dem ComboTrader lassen sich aus mehreren Optionen bestehende Kombinationsorders erstellen und übermitteln. So kann beispielsweise eine Kombinationsorder für Strategien wie einen Vertical Spread, Butterfly, Straddle oder Iron Condor erstellt werden. Die einzelnen Bestandteile (Legs) werden dabei in einer Kombinationsorder zusammengefasst.
Hinweis: Eine Optionskombination besteht aus mehreren einzelnen Optionskontrakten (Legs). Abhängig von Handelsplatz und Routing können die Legs gemeinsam oder separat ausgeführt werden. Dadurch besteht unter bestimmten Umständen das Risiko, dass nicht alle Legs gleichzeitig oder vollständig ausgeführt werden. Details zu Optionskombinationen erfahren Sie hier.
Das Tool ermittelt auf Basis der Geld- und Briefkurse der einzelnen Legs Geld- und Briefkurse für die Kombination. Dadurch lässt sich erkennen, zu welchen Preisen die jeweilige Kombination aktuell angeboten bzw. nachgefragt wird. Bei einer Limitorder kann ein Limitpreis für die gesamte Kombination festgelegt werden.
Beachten Sie, dass sich bei Kombinationsorders die Marginanforderungen abhängig von der gewählten Konstruktion verändern können.
In der nachfolgenden Abbildung sehen Sie ein Beispiel für eine Optionskombination mit den dazugehörigen Optionspreisen.
Risk Navigator: Portfoliorisiken im Blick behalten
Der Risk Navigator bietet einen Überblick über die Risiken der offenen Positionen innerhalb Ihres Portfolios. Das Tool zeigt unter anderem die aggregierten Werte der Optionsgriechen Delta, Gamma, Vega und Theta für die vorhandenen Positionen.
Darüber hinaus wird grafisch dargestellt, wie sich der Wert des Portfolios bzw. der ausgewählten Positionen unter verschiedenen angenommenen Marktbedingungen verändern könnte.
Im oberen Bereich sehen Sie zunächst Ihre Kontodaten. Darunter werden die jeweiligen Positionen einschließlich ihrer Kurse und Optionsgriechen dargestellt. Die Zeile All Underlyings fasst die Kennzahlen der Positionen zusammen. Im dargestellten Beispiel weist die Optionskombination auf DBK ein Delta von 9, ein Gamma von 39, ein Vega von 4 und ein Theta von -7 auf.
Die Grafik unterhalb stellt die modellierte Veränderung des Portfoliowerts in Abhängigkeit von angenommenen Kursveränderungen dar. Über die Filterfunktion rechts lassen sich zudem einzelne Positionen betrachten, sodass sich beispielsweise für Optionen bzw. Optionskombinationen ein Gewinn-Verlust-Profil für unterschiedliche Szenarien und Zeitpunkte darstellen lässt.
Insbesondere bei Portfolios mit mehreren Positionen kann diese Visualisierung dabei helfen, die Sensitivität des Portfolios gegenüber Marktbewegungen besser einzuschätzen. Die dargestellten Szenarien basieren auf Marktdaten und Modellannahmen. Die berechneten Ergebnisse sind hypothetisch und stellen keine Garantie für die tatsächliche zukünftige Entwicklung dar.
Option Strategy Lab
Das Option Strategy Lab ist ein Analysetool, mit dem Anleger Optionsstrategien auf Grundlage ihrer eigenen Markterwartungen miteinander vergleichen können. Nach Eingabe einer erwarteten Kursentwicklung oder einer Einschätzung der Volatilität des Basiswerts generiert das Tool eine Liste möglicher Optionsstrategien auf Basis dieser Eingaben. Diese können anschließend anhand verschiedener Kennzahlen sortiert und verglichen werden.
Die Ergebnisse lassen sich anhand verschiedener Kennzahlen wie Expected Profit, Sharpe Ratio und Probability of Profit vergleichen. Zusätzlich können die Ergebnisse beispielsweise nach Prämie, Delta, Strike und/oder Verfallstermin gefiltert werden. Für jede Strategie zeigt das Tool unter anderem den modellierten potenziellen Gewinn und Verlust sowie das Risiko-Rendite-Verhältnis an.
Die Nutzung dieses Tools setzt ein gutes Verständnis von Optionsmodellen und deren Grenzen voraus. Die angezeigten Strategien und Kennzahlen werden auf Basis der vom Nutzer eingegebenen Erwartungen sowie von Marktdaten und Modellannahmen berechnet. Sie sind hypothetischer Natur und stellen weder eine Prognose zukünftiger Ergebnisse noch eine Anlageberatung oder Empfehlung zum Abschluss einer bestimmten Transaktion dar.
Was ist der OptionTrader?
Der OptionTrader ist ein Tool in der TWS, das die Geld- und Briefkurse ausgewählter Optionskontrakte anzeigt. Darüber hinaus stellt das Tool wichtige Kennzahlen wie die Optionsgriechen und die implizite Volatilität dar, die zur Analyse von Optionen und deren Sensitivität gegenüber verschiedenen Einflussfaktoren herangezogen werden können.
Wie hilft das Probability Lab bei der Einschätzung des Marktes?
Das Probability Lab visualisiert eine aus Optionspreisen abgeleitete, vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeitsverteilung. Dadurch können Sie nachvollziehen, welche Wahrscheinlichkeiten sich daraus für verschiedene Kursniveaus des Basiswerts zum gewählten Verfallstermin ableiten lassen. Auf Grundlage Ihrer eigenen Markteinschätzung können Sie zudem alternative Wahrscheinlichkeitsverteilungen modellieren. Die dargestellten Wahrscheinlichkeiten beruhen auf Marktdaten und Modellannahmen und stellen keine Prognose der zukünftigen Marktentwicklung dar.
Was macht der ComboTrader?
Mit dem ComboTrader können aus mehreren Optionen bestehende Kombinationsorders erstellt und übermittelt werden. Dies kann insbesondere bei Strategien wie Spreads, Butterflies, Straddles und Iron Condors genutzt werden, um die einzelnen Legs in einer Kombinationsorder zusammenzufassen. Abhängig von Handelsplatz und Routing können die einzelnen Legs gemeinsam oder separat ausgeführt werden.
Wofür wird das Option Strategy Lab verwendet?
Das Option Strategy Lab ermöglicht es Anlegern, verschiedene Optionsstrategien auf Grundlage ihrer eigenen Markterwartungen miteinander zu vergleichen. Auf Basis der eingegebenen Erwartungen sowie von Marktdaten und Modellannahmen generiert das Tool mögliche Optionsstrategien. Die Ergebnisse können beispielsweise nach Kennzahlen wie Expected Profit, Sharpe Ratio und Probability of Profit sortiert und miteinander verglichen werden. Die angezeigten Strategien und Kennzahlen sind modellbasiert und stellen keine Empfehlung für eine bestimmte Transaktion dar.
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