Das hatte keiner kommen sehen. Ross Stores hat das beste erste Quartal der Unternehmensgeschichte erlebt. Führt die aufgestaute Nachfrage zu einem Rekordjahr?
Die Nr. 1
Ross Stores ist mit mehr als 1.800 Filialen der größte US-Restposten-Händler.
Selbstverständlich hat Geschäft zeitweise massiv unter der Krise gelitten, an der Expansion konnte das aber nichts ändern.
Ross eröffnet eine Filiale nach der anderen. Man kann es sich leisten.
Eine echte Hausnummer
Die Sache ist recht eindeutig. Corona ist temporär und die dadurch entstandenen Probleme nicht hausgemacht.
Die Krise ändert an der Qualität von Ross Stores nichts und die ist enorm.
Man muss sich nur die Entwicklung ansehen. ROST konnte den Umsatz in der Dekade vor Corona von 8,61 auf 16,04 Mrd. USD steigern.
Das erstaunlich ist, dass man diese Expansion vollständig aus den laufenden Einnahmen finanzieren konnte.
Daher hat Ross auch keine Nettoverbindlichkeiten.
Die Zahl der ausstehenden Aktien hat man in diesem Zeitraum sogar massiv reduziert, insgesamt von 460 auf 361 Millionen Stück.
Dementsprechend legte das Ergebnis auch noch wesentlich stärker zu als der Umsatz. Insgesamt von 1,43 auf 4,60 USD je Aktie.
Man kann es sich leisten
Man darf mit gutem Grund annehmen, dass man zeitnah wieder an die alten Erfolge anknüpfen kann.
Tatsächlich war man auch im Vorjahr problemlos profitabel. Wenn man sich die Quartalsberichte etwas genauer anschaut, fällt einem auf, dass der Gewinn eher „kleingerechnet“ wurde und man die Bücher bereinigt hat.
Der freie Cashflow hat trotz Krise ein neues Rekordhoch erreicht und aus diesem Grund hat man auch weiter Aktien zurückgekauft.
Vor wenigen Stunden hat man dann weitere Buybacks mit einem Volumen von 1,5 Mrd. USD beschlossen. Das entspricht 3,4% des Börsenwerts.
Man kann es sich leisten, denn Ross Stores hat 5,37 Mrd. USD auf der hohen Kante.
Ein Machtwort
Dass die Erholung nicht vor uns steht, sondern längst zum Fakt geworden ist, haben die jüngsten Quartalszahlen gezeigt.
Der Gewinn lag mit 1,34 je Aktie weit über den Erwartungen von 0,90 USD. Der Umsatz übertraf mit 4,53 Mrd. die Analystenschätzungen von 3,95 Mrd. USD ebenfalls deutlich.
Ich habe mir die Vorjahre angeschaut, es dürfte das beste erste Quartal der Unternehmensgeschichte sein.
Nach den Worten des CEO wurden die eigenen Erwartungen „signifikant übertroffen“. Man profitiere von den Lockerungen der Covid-Beschränkungen und der aufgestauten Nachfrage der Konsumenten.
Darüber hinaus konnte man während der Krise günstig Waren einkaufen, die jetzt auf reges Interesse stoßen.
Mit Blick auf diese Tatsache ist die vorgelegte Prognose mit einem Ergebnis von 3,93 – 4,20 USD je Aktie sehr konservativ.
Positive Überraschungen wären möglich, sind aus meiner Sicht sogar wahrscheinlich.
Mit einer forward P/E um die 29 ist Ross Stores aber auch kein klassisches Schnäppchen.
Für antizyklische Investoren wären also vor allem Rücksetzer interessant.
Nach den starken Unternehmenszahlen ist es aber wahrscheinlich, dass prozyklische Trader zuerst zum Zuge kommen.
Über 125 USD würde es zu einem Kaufsignal mit einem Kursziel bei 130 – 133 USD kommen.
Darüber wäre der Weg in Richtung 140 – 145 USD frei.
Fällt die Aktie hingegen nachhaltig unter 120 USD, könnt es endlich zu einer größeren Korrektur kommen.
Für antizyklische Investoren wären die Unterstützungen bei 110 sowie 100 USD interessant.
Besonders aussichtsreich wäre die Supportzone zwischen 75 und 85 USD. Derzeit erscheint es aber eher unwahrscheinlich, dass dieser Bereich abermals angesteuert wird.
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