Paychex Aktie Prognose Paychex vor Rekordergebnis. Jetzt die Korrektur kaufen?

Es gibt Aktien, bei denen klaffen Kursentwicklung und Geschäftszahlen vollkommen auseinander.
Zu dieser Kategorie gehört auch Paychex.

Langweilig und hochprofitabel

Paychex unterstützt Unternehmen in den Bereichen Human Resources, Lohnabrechnungen, Besteuerung, Versicherungsleistungen und der allgemeinen Verwaltung.

Hört sich langweilig an, ist für Unternehmen aber unausweichlich. Jeder Betrieb muss eine Lösung für diese Probleme finden, in vielen Fällen lagert man die Aufgaben einfach an einen Dienstleister wie Paychex aus.

Paychex erfüllt diese Aufgaben zuverlässig und ist durch die Größe sehr viel effizienter. Es ist in vielen Fällen schlichtweg günstiger die Angebote von Paychex zu nutzen als sich selbst um Lohnabrechnungen & Co. Zu kümmern.

Vor allem für kleine und mittlere Unternehmen lohnt es sich nicht, selbst Personal für HR und Lohnabrechnungen einzustellen. Die Schulungen sind teuer, im Steuerrecht verändert sich täglich etwas und es geht nie genau auf.

Effizient und kostengünstig: Warum Unternehmen auf Paychex setzen

Was meine ich mit „es geht nie genau auf”? Nehmen wir an Sie haben eine Stelle in Bereich HR. Diese Person kann sich meinetwegen um 50 Kollegen kümmern. Was aber, wenn Sie 70 Mitarbeiter haben?
Stellen Sie jetzt einen zweiten HR-Kollegen ein, der dann nicht voll ausgelastet ist oder geben Sie einen Teil der Arbeit einfach an Paychex ab?

Am Ende stellt sich vielleicht heraus, dass Sie mit Paychex zufrieden sind. Und auch bei 100 Mitarbeitern bleiben sie einfach bei dem inzwischen bewährten System, statt eine weitere Stelle in der HR-Abteilung zu schaffen. Soll sich doch Paychex darum kümmern.

Das kann sich sehen lassen

Bei vielen Kunden dürfte es jedenfalls so oder so ähnlich laufen. Paychex konnte den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 2,33 auf 4,61 Mrd. USD verdoppeln.
Gleichzeitig hat sich die Profitabilität leicht verbessert und die Aktienzahl etwas verringert.

Der Gewinn legte im selben Zeitraum von 1,71 auf 4,27 USD je Aktie zu.

Das Geschäft ist nicht kapitalintensiv und gut skalierbar, daher schüttet man einen bedeutenden Teil des Gewinns aus.
Kürzlich hat man die Quartalsdividende von 0,79 auf 0,89 USD je Aktie erhöht, die Dividendenrendite liegt demnach bei 3,26 %.
Bei den vorliegenden Charakteristiken wäre es noch besser, wenn das Geld für Buybacks genutzt werden würde.

Solide Geschäftszahlen, dennoch sinkender Aktienkurs

Im Geschäftsjahr 2022 (lief bis Ende Mai 2022) konnte der Umsatz um 13 % auf 12,70 USD je Aktie gesteigert werden und der Gewinn sogar um 24 % auf 3,77 USD.

Im Geschäftsjahr 2023, welches kürzlich beendet wurde, kletterte der Umsatz um 9 % auf 13,82 USD je Aktie und der Gewinn um 13 % auf 4,27 USD

Schaut man sich die einzelnen Quartale an, stellt man sogar fest, dass nahezu durchweg die Erwartungen übertroffen und mehrfach die Prognosen erhöht wurden.
Trotzdem ist der Kurs in dieser Zeit von 140 auf 109,33 USD gesunken.

Viele Anleger dürften sich an dieser Stelle verwundert die Augen reiben, denn mit dem Kurs geht es seit zweieinhalb Jahren tendenziell abwärts, obwohl sich die Zahlen blendend entwickeln.

Der Grund dafür ist einfach. Die Rallye hatte schlichtweg zu weit geführt, als Paychex das erste Mal die 140-Dollar-Marke touchierte, lag die P/E in etwa bei 46.
Durch die langwierige Korrektur und die zwischenzeitlich erzielten Gewinnsteigerungen ist die P/E inzwischen auf 25,6 gesunken, die forward P/E liegt bei 23,5.
In den fünf Jahren vor dem Hype lag die P/E durchschnittlich bei 26,5 und das war und ist eine faire Bewertung.

Paychex ist wieder an der zentralen Unterstützung der letzten Jahre bei 105 – 108 USD angekommen.
Hält dieser Bereich wieder, könnte das eine Erholung in Richtung 114 oder 120 USD einleiten.
Darüber hellt sich das Chartbild spürbar auf. Fällt Paychex jedoch unter 105 USD, muss mit einer Ausdehnung der Korrektur gerechnet werden. In diesem Szenario dürften viele Anleger die Reißleine ziehen, obwohl die nächsten starken Unterstützungen bei 100-102 sie 95-96 USD nicht weit sind.