Vestas Wind Systems Aktie aktuell Vestas Wind: Uns steht etwas bevor

News: Aktuelle Analyse der Vestas Wind Systems Aktie

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Vestas Wind Systems
ISIN: DK0010268606
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Zur Vestas Wind Systems Aktie

Vestas Wind Systems ist der weltweit führende Hersteller von Windkraftanlagen.

Das kann sich sehen lassen

Die Herstellung von Turbinen und Windkraftanlagen ist ein hartes Geschäft. Jedem ist klar, dass es sich um einen Wachstumsmarkt mit Zukunft handelt und dementsprechend hart ist auch der Wettkampf um Marktanteile.

Inzwischen hat aber eine Konsolidierung der Branche stattgefunden und eine ganze Reihe kleinerer Hersteller ist in die Insolvenz geschlittert.
Vestas hat sich hingegen zum Marktführer aufgeschwungen.

Den Umsatz konnte man in den letzten zehn Jahren von 6,92 auf 12,15 Mrd. Euro steigern. Gleichzeitig hat sich die Profitabilität verbessert und das Ergebnis kletterte von 0,77 auf 3,55 Euro je Aktie.
Der Gewinn lag allerdings auch schon über 4,00 Euro je Aktie.

Marktdynamik

Inzwischen wird die Branche weitgehend von vier großen Akteuren beherrscht: Vestas, General Electric, Siemens und Nordex.

Bei der Konkurrenz wird bis heute Geld verbrannt. Nordex war und ist zum Beispiel nicht nachhaltig profitabel. Seit Jahren hat man keinen Gewinn erzielt.

Ewig kann man das nicht fortsetzen und jetzt, da die Konsolidierung der Branche weit fortgeschritten ist, kann man mit steigenden Preisen rechnen.
Das würde Unternehmen wie Nordex in die Profitabilität hieven und bei Vestas zu einem stark steigenden Gewinn führen.

Selbst ohne weiteres Wachstum könnte Vestas dann rund 6,00 Euro je Aktie verdienen. Das entspräche einem KGV von 22,8 und relativiert die derzeit sehr hohe Bewertung.

Doppelt verdient

Die Nachfrage ist trotz Corona ungebrochen und die Investitionen in größere Produktionskapazitäten scheinen sich auszuzahlen.

Im ersten Halbjahr 2020 ist der Umsatz um 50% auf 5,78 Mrd. Euro gestiegen. Das Ergebnis stagnierte allerdings bei 2,60 Euro je Aktie.

Die Momentaufnahme ergibt also ein gemischtes Bild, perspektivisch sieht es aber richtig gut aus.

Das hat vor allem einen Grund: Das Service-Geschäft mit Wartung & Co.

Vestas erzielt zwar nur ein Zehntel des Umsatzes in diesem Segment, aber einen Großteil des Gewinns.
Die EBIT-Marge ist mit 27,4% außerordentlich hoch. Im ersten Halbjahr hat Vestas im Service-Geschäft einen Umsatz von 979 Mio. und ein EBIT von 268 Mio. Euro erzielt.

Der Bereich ist aber nicht nur hochprofitabel, sondern liefert auch planbare und wiederkehrende Einnahmen.

Die Verträge haben in der Regel eine lange Laufzeit. Insgesamt summiert sich der Wert aller laufenden Service-Verträge auf 18,9 Mrd. Euro.
Tendenz steigend, denn jede installierte Windkraftanlage bedeutet gleichzeitig auch Wartung – für Jahre.

Chart

Leider ist die Aktie zuletzt sehr gut gelaufen. Antizyklische Investoren müssen also auf einen Rücksetzer hoffen.

Kommt Vestas in den Bereich 127-130 Euro zurück, könnte man eine erste Position aufnehmen.
Zwischen 110 und 115 Euro wäre das Chance-Risiko-Verhältnis noch besser.

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Chart vom 01.10.2020 Kurs: 137,45 Kürzel: VWS - Wochenkerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 01.10.2020 Kurs: 137,45 Kürzel: VWS – Wochenkerzen

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Tobias Krieg, Technischer Analyst | LYNX Börsenexperten
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