Börsenblick

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Aktienanalyse:
Hier ist nichts mehr zu holen

Aktuelle Analyse der Procter & Gamble Aktie

Anleger geben sich immer wieder dem Irrglauben hin, dass gute Unternehmen automatisch auch gute Investments sind und umgekehrt.
Das ist leider nicht der Fall. Selbst Top-Unternehmen können zum falschen Preis ein miserables Investment sein.

Ist die Bewertung zu hoch, bringt das ein erhöhtes Risiko mit sich. Gleichzeitig sinkt selbstverständlich die Renditeerwartung.

Bei den folgenden Beispielen handelt es sich um einige der weltweit renommiertesten Unternehmen. Langfristig wird man mit ihnen wahrscheinlich kein Geld verlieren.
Sichere Investments sind die deshalb aber nicht.

Die Bewertungen sind so hoch, dass es nahezu ausgeschlossen ist, dass diese BlueChips langfristig den Markt schlagen werden.
Die Risiken überwiegen, vor allem kurzfristig.
Wie falsch die trügerische Sicherheit von BlueChips sein kann, haben wir immer wieder gesehen. Wo notierten Generel Electric oder die Deutsche Bank noch vor einigen Jahren?

Hier ist nichts mehr zu holen: Teil 2
Hier ist nichts mehr zu holen: Teil 3
Hier ist nichts mehr zu holen: Teil 4

Procter Gamble

Procter Gamble gehört zu den weltweit größten Konsumgüterherstellern. Das Unternehmen ist quasi der Inbegriff eines sicheren BlueChips. Was soll da schon schiefgehen?

Premium-Konsumgüter-Marken stehen unter Druck. Gerade die jüngere Generation bedienen sich gerne bei den Discountern.
Das lässt sich an den Zahlen einfach ablesen.

Der Umsatz ist seit mehr als einer Dekade rückläufig, der Cashflow stagniert ebenso lange. Der Gewinn je Aktie steigt nur dank Buybacks.

Diese Tatsachen sind für sich genommen bereits ein Problem. Hinzu kommt, dass die P/E aktuell bei 25,5 liegt. Das ist der höchste Wert seit dem Irrsinn der Jahrtausendwende.

In den letzten fünf Jahren lag der Wert durchschnittlich bei 18,6. Selbst das ist ambitioniert. Im Verhältnis zum Gewinnwachstum kann man die Bewertung nicht rechtfertigen.

Das derzeitige Kursrisiko liegt meines Erachtens bei 20% und mehr. Das Potenzial würde ich mit null beziffern.
Das zeigt auch der Fastgraphs* Chart. Wie immer eine Empfehlung für das Tool.

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