Absicherung mit Micro E-mini Futures

Beispiel

Sehen wir uns an einem Beispiel an, wie Sie Ihre Position mit einem Micro E-mini Futures-Kontrakt genauer absichern können.

Eine Händlerin hat eine E-mini-Kaufoption auf den S&P 500 erworben, die aus dem Geld ist. Wie Sie wissen, ist der zugrunde liegende Future für diese Option der E-mini S&P 500 Futures-Kontrakt mit dem Globex-Kürzel ES.

Der ES-Futures-Kontrakt hat einen Multiplikator von 50 USD, während der Micro E-mini Future mit dem Globex-Kürzel MES einen Multiplikator von 5 USD hat – also nur 1/10 der Kontraktgröße des ES.

Die Händlerin möchte ihre Delta-Position absichern, da der Markt seit dem Kauf dieser Call-Option zugelegt hat. Sie möchte ihre Long-/Kaufposition nicht glattstellen, aber einen Teil des möglichen Gewinns mitnehmen.

Die Option ist jetzt mit einem Delta von 60 im Geld. Für eine Call-Option entspricht dies einem Delta von 0,60 oder 6/10 eines einzelnen ES-Kontrakts.

Um delta-neutral zu werden und diesen Gewinn zu realisieren, müsste sie 6/10 des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts, also des E-mini S&P 500, verkaufen.

Das ist jedoch nicht möglich, weil keine Bruchteile eines ES-Kontrakts verkauft werden können.

Aber nun, mit der Einführung des Micro E-mini S&P 500 steht Händlern jetzt ein Futures-Kontrakt zur Verfügung, der 1/10 der Kontraktgröße und 1/10 des Delta des ES-Kontrakts hat. Das bedeutet: Mit 10 MES-Kontrakten erhält der Händler das entsprechende Delta oder Exposure eines einzelnen ES-Kontrakts.

Unsere Händlerin, die ein Delta von 0,60 ES-Kontrakten verkaufen musste, kann dies jetzt tun, indem sie 6 MES-Futures verkauft.

Damit hat sie eine delta-neutrale Position erreicht und ihren Gewinn unabhängig von der Richtung des Marktes abgesichert . Ihre Long-Position mit einem Delta von 60 wird durch ihre Short-Position von 6 MES-Futures ausgeglichen. Fertig ist sie: die punktgenaue Delta-Absicherung mit dem Micro E-mini S&P 500 Futures-Kontrakt.

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