Wenn Sie gerne mit kurzen Laufzeiten handeln und mit Straddles mit statistischem Vorteil spekulieren möchten, ist die folgende Analyse das richtige für Sie.

Das Ziel dieses Artikels ist es, zu analysieren, welche Gewinne entstehen könnten, wenn Sie einen Straddle auf ausgewählte Aktien zu Beginn der Woche kaufen und bis zum Ende der Woche halten würden (Long Straddle). Eine ähnliche Analyse wird für den Short Straddle durchgeführt: Welche Gewinne winken Ihnen, wenn ein Straddle auf ausgewählte Aktien zu Beginn der Woche verkauft und bis zum Ende der Woche gehalten wird? Wie würden diese Optionsstrategien funktionieren, wenn sie Woche für Woche angewendet werden?

In der Analyse des Long Straddles wird jeden Montag gegen 16:00 Uhr ein Straddle gekauft, mit einem Verfallsdatum am Freitag derselben Woche. Sollte der Montag ein Feiertag gewesen sein, wird der Dienstag als Tag des Einstiegs gewählt. Der Long Straddle wird am Freitag, gegen 22:00 Uhr, also kurz vor Börsenschluss der amerikanischen Börsen, glattgestellt (verkauft). Achtung: Am 27. November 2020 schließen die US-amerikanischen Börsen ausnahmsweise schon um 19:00 Uhr deutscher Zeit (am Tag davor feiern die US-Amerikaner Thanksgiving).

In dieser Analyse wird davon ausgegangen, dass jeweils 1 Kontrakt (1 Call Option und 1 Put Option) gehandelt wird. Die Strategie erwirtschaftet einen Gewinn, wenn der Wert des Straddles im Laufe der Woche gestiegen ist.

In der Analyse des Short Straddles wird jeden Montag gegen 16:00 Uhr ein Straddle verkauft, mit einem Verfallsdatum am Freitag derselben Woche. Der Short Straddle wird am Freitag, kurz vor Börsenschluss der amerikanischen Börsen, glattgestellt (zurückgekauft). Auch in dieser Analyse wird davon ausgegangen, dass jeweils 1 Kontrakt (1 Call Option und 1 Put Option) gehandelt wird. Die Strategie erwirtschaftet einen Gewinn, wenn der Wert des Straddles im Laufe der Woche gefallen ist.

Die Strategie ist mit einer Laufzeit von 5 Handelstagen sehr kurzfristig ausgelegt. Es handelt sich also nicht um eine Investitions-Strategie, sondern um Spekulations-Trading.

Die wichtigsten Parameter der Analysen für die Long und Short Straddles

Die Betrachtungsperiode der Analyse beträgt mindestens 12 Wochen. 12 Wochen lang wurden der Kauf und der Verkauf eines Straddles über eine Laufzeit von 5 Tagen simuliert.

Es werden nur Aktien von Unternehmen oder ETFs in Betracht gezogen, die eine Marktkapitalisierung von mindestens 1 Milliarde US-Dollar aufweisen.

Das durchschnittliche Optionshandelsvolumen sollte mindestens 10.000 Kontrakte am Tag betragen.

Die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs des Straddles sollte nicht über 1 US-Dollar liegen.

Die Trefferquote (Verhältnis zwischen der Anzahl der Gewinntrades und allen Trades) sollte für Long Straddles mindestens 75% und für Short Straddles mindestens 83% betragen.

Der Durchschnittsgewinn aller Straddles (inklusive Verlierer) sollte mindestens 10% betragen.

Das Ergebnis unserer Analyse für den Long Straddle

Nach Anwendung der Parameter wie oben geschrieben haben wir einen passenden Long Straddle selektiert. In den letzten 12 Wochen erfüllte diese eine Aktie die strengen Bedingungen eines erfolgreichen wöchentlichen Long Straddles:

Aktie (Ticker)TrefferquoteDurchschnittsgewinn in % des EinsatzesDurchschnittsgewinn in US-Dollar je KontraktBester TradeSchlechtester Trade
LULU75%15%320$967$-694$

Die Simulation betrachtet den Handel von 1 Kontrakt.

Der entsprechende Aktien-Kandidat ist Lululemon Athletica Inc. (US Ticker: LULU). Lululemon Athletica Inc. entwirft und vertreibt Sportbekleidung und Accessoires für Frauen, Männer und Jugendliche.

Dass die Straddles der letzten 12 Wochen auf diese Aktie besonders erfolgreich waren, heißt nicht unbedingt, dass die zukünftigen Straddles erfolgreich sein werden. Die Analyse gibt nur Auskunft darüber, welche Aktie sich in der Vergangenheit für einwöchige Long Straddles besonders geeignet hat.

Die Analyse wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden.

Ein Straddle mit jeweils 1 Kontrakt auf LULU kostete im Schnitt 1589$. Der Einsatz bei einem Straddle entspricht auch dem maximalen möglichen Verlust. Der maximale Verlust, der tatsächlich bei den letzten 12 Trades eintrat, war jedoch kleiner: Maximal -694$ standen als Verlust zu Buche. Unter den letzten 12 Trades konnte ein Anleger mit dieser Strategie auf LULU 9 Gewinner verbuchen.

Für den Einstieg in die Position ist der Kurs der LULU Aktie am 23. November 2020 um 16:00 Uhr, entscheidend, um die Basispreise passend am Geld auszuwählen. Ein Einstieg eine Woche später, am 30. November 2020, ist ebenfalls möglich.

Angenommen, die Aktie würde zum Zeitpunkt der Trade-Eröffnung bei 345,74$ notieren. Ein Long Straddle mit Basispreisen bei 345$ und einer Laufzeit bis 27. November 2020, würde in Frage kommen.

Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass der Straddle im Schnitt 1589$ kosten würde. Die Optionen-Kombination liefert einen Gewinn, wenn LULU am 27. November 2020 unter 329,11$ oder über 360,89$ notiert. Das sind die beiden Gewinnschwellen des Straddles.

3-monatiger Stunden-Chart auf LULU:

Der Long Straddle liefert einen Gewinn, wenn die LULU Aktie am Ende der Laufzeit am 27. November 2020 außerhalb des Korridors notiert, der durch die blauen Linien definiert ist. Dieses Bild entspricht den Daten vom 20. November 2020. Nach Börseneröffnung am 23. November 2020, werden sich das Bild und die Werte verändert haben.

Das Prinzip des Long Straddles

Bei dieser Kombination werden eine Put Option und eine Call Option gleichzeitig gekauft. Beide Optionen sind am Geld, das heißt ihre Basispreise entsprechen dem aktuellen Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie (oder befinden sich so nah wie möglich an dem aktuellen Aktienkurs). Durch den Kauf zahlen Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Verlust entspricht. Das Risiko eines Long Straddles ist auf den Einsatz begrenzt: Es gibt keine Nachschusspflicht. Dafür ist der mögliche Gewinn unbegrenzt.

Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich und entsprechen dem Freitag, an dem der Straddle geschlossen wird.

In der Umsetzung ist ein Long Straddle sehr einfach. Sie können ihn zum Beispiel im Rahmen einer einzigen Transaktion als Optionen-Kombination handeln. Dazu eignet sich unteren anderem der OptionTrader in Ihrer LYNX Handelsplattform.

Am Tag der Schließung des Trades wird kurz vor Börsenschluss die komplette Position glattgestellt (sowohl die Put Option als auch die Call Option werden verkauft). Achtung: Am 27. November 2020 schließen die US-amerikanischen Börsen ausnahmsweise schon um 19:00 Uhr deutscher Zeit (am Tag davor feiern die US-Amerikaner Thanksgiving).

Die Erwartung ist, dass sich die Aktie bis zur Schließung des Trades so weit wie möglich vom Basispreis der Optionen entfernt hat.

Mehr Informationen zum Long Straddle erfahren Sie in unserem Artikel: Optionsstrategie Long Straddle.

So finden Sie die notwendigen Optionen in Ihrer LYNX Handelsplattform

Mehrere Wege führen nach Rom, um einen Straddle zu handeln. In dem Video Tutorial Optiontrader erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform die entsprechenden Optionen finden können. Wenn Sie den StrategyBuilder vom OptionTrader nutzen, würden Sie die Optionen-Kombination kaufen. Sie müssen nicht die Optionen einzeln handeln: Sie können sie mit einer einzigen Transaktion kombiniert handeln, sowohl bei der Eröffnung des Trades, als auch bei der Schließung.

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Das Ergebnis unserer Analyse für den Short Straddle

Nach Anwendung der Parameter wie oben geschrieben haben wir einen passenden Short Straddle selektiert. In den letzten 12 Wochen erfüllte diese 1 Aktie die strengen Bedingungen eines erfolgreichen wöchentlichen Short Straddles:

Aktie (Ticker)TrefferquoteDurchschnittsgewinn in % der vereinnahmten PrämieDurchschnittsgewinn in US-Dollar je KontraktBester TradeSchlechtester Trade
PG83%63%93$259$-260$

Die Simulation betrachtet den Handel von 1 Kontrakt.

Der entsprechende Aktien-Kandidat ist das Unternehmen The Procter & Gamble Company (US Ticker: PG). Procter & Gamble ist ein Hersteller von Haushaltsprodukten und vertreibt diese Produkte weltweit.

Dass die Short Straddles der letzten 12 Wochen auf diesen Basiswert besonders erfolgreich waren, heißt nicht unbedingt, dass die zukünftigen Straddles erfolgreich sein werden. Die Analyse gibt nur Auskunft darüber, welcher Basiswert sich in der Vergangenheit für einwöchige Short Straddles besonders geeignet hat.

Die Analyse wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden.

Da bei Short Straddles der maximale Gewinn der vereinnahmten Prämie entspricht, wird hier die Rendite auf diese vereinnahmte Prämie bezogen, und nicht auf die hinterlegte Margin. Insofern ist der Durchschnittsgewinn in Prozent des Short Straddles mit dem Durchschnittsgewinn in Prozent des Long Straddles nicht vergleichbar. Vielmehr sollte ein Vergleich mit den besten und schlechtesten Trades sowie mit dem absoluten Durchschnittsgewinn gemacht werden.

Für den Einstieg in die Position ist der Kurs von PG am 23. November 2020 um 16:00 Uhr, entscheidend, um die Basispreise passend am Geld auszuwählen. Ein Einstieg eine Woche später, am 30. November 2020, ist ebenfalls möglich.

Angenommen, der Basiswert würde zu dem Zeitpunkt der Trade-Eröffnung bei 139,30$ notieren. Ein Short Straddle mit Basispreisen bei 139$ und einer Laufzeit bis 27. November 2020 würde in Frage kommen. Dieser Straddle würde schätzungsweise zwischen 218$ und 435$ Prämie je Kontrakt bringen (das waren die minimalen und maximalen Prämien der letzten analysierten Trades).

Nehmen wir der Einfachheit halber an, dass der Straddle im Schnitt 290$ an Prämie bringen würde. Die Optionen-Kombination liefert einen Gewinn, wenn PG am 27. November 2020, zwischen 136,10$ und 141,90$ notiert. Das sind die beiden Gewinnschwellen des Straddles.

3-monatiger Stunden-Chart auf PG:

Der Short Straddle liefert einen Gewinn, wenn PG am Ende der Laufzeit am 27. November 2020 innerhalb des Korridors notiert, der durch die blauen Linien definiert ist. Dieses Bild entspricht den Daten vom 20. November 2020. Nach Börseneröffnung am 23. November 2020, werden sich das Bild und die Werte verändert haben.

Das Prinzip des Short Straddles

Bei dieser Kombination werden eine Put Option und eine Call Option gleichzeitig verkauft. Beide Optionen sind am Geld, das heißt ihre Basispreise entsprechen dem aktuellen Aktienkurs der zugrunde liegenden Aktie (oder befinden sich so nah wie möglich an dem aktuellen Aktienkurs). Durch den Verkauf erhalten Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Gewinn entspricht. Das Risiko eines Short Straddles ist unbegrenzt.

Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich und entsprechen dem Freitag, an dem der Straddle geschlossen wird.

In der Umsetzung ist ein Short Straddle sehr einfach. Sie können ihn zum Beispiel im Rahmen einer einzigen Transaktion als Optionen-Kombination handeln. Dazu eignet sich unteren anderem der OptionTrader in Ihrer LYNX Handelsplattform.

Am Tag der Schließung des Trades wird kurz vor Börsenschluss die komplette Position glattgestellt (sowohl die Put Option als auch die Call Option werden zurückgekauft).

Die Erwartung ist, dass die Aktie bis zur Schließung des Trades so nah wie möglich am Basispreis der Optionen bleibt.

Mehr Informationen zum Short Straddle erfahren Sie in unserem Artikel: Optionsstrategie Short Straddle.

Fazit: Ausgelesene Long und Short Straddles für blitzschnelle Trades

Der hier vorgestellte Backtest (die rückwirkende Analyse) bietet vielfältige Handelschancen, mit unterschiedlichen Gewinnerwartungen und Risiken. Bei den Long Straddles ist das Gewinnpotenzial unbegrenzt und das maximale Verlustrisiko auf den Einsatz begrenzt. Bei den Short Straddles ist es genau umgekehrt: Ihr Gewinnpotenzial ist auf die vereinnahmte Prämie limitiert und das maximale Verlustrisiko kennt keine Grenzen, wenn sich die Aktie stark bewegt.

Das heißt aber nicht, dass Short Straddles schlechter sind als Long Straddles. Die Wahrscheinlichkeit, dass sich eine Aktie nicht bewegt, kann höher sein als die Wahrscheinlichkeit, dass sie sich stark bewegt, was für den Short Straddle spricht. Anhand der vorgestellten Ergebnisse hat der Short Straddle gegenüber dem Long Straddle auf keinen Fall das Nachsehen. Der vorgestellte Short Straddle weist darüber hinaus eine bessere Trefferquote als der Long Straddle auf.

Die historischen Ergebnisse sind jedoch keine Erfolgsgarantie für die Zukunft. Der nächste Long Straddle auf LULU kann scheitern und der nächste Short Straddle auf PG kann zu einem Verlust führen.

Straddles, egal ob Long oder Short, sind sehr spekulative Strategien. Man muss das Risiko mögen, wenn man solche Optionen-Kombinationen eingeht. Für aktive Trader sind Straddles eine ideale Strategie, da sie sowohl auf der Long als auch auf der Short Seite jeden Tag und jede Woche attraktive Einstiege bietet.

Vorzeitige Gewinnmitnahmen und ein Stopp-Loss, um das Verlustrisiko zu beschränken, sind bei Straddles empfehlenswerte Maßnahmen.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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