In unserem Artikel vom 4. August 2020 hatten wir Ihnen zuletzt eine Tradeidee mit einem Short Put auf die Aktie von Walmart vorgestellt, um die Bekanntgabe der Quartalsergebnisse mit einem statistischen Vorteil zu handeln. Der Plan ging auf und der Trade lieferte innerhalb von 2 Wochen einen Gewinn.

In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien erneut eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse von Walmart (US Ticker: WMT) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.

Als Tradeidee sticht ein Short Put mit einem Delta von 25 mit einer Eröffnung 2 Wochen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung am Tag der Veröffentlichung heraus.

Für den vorgestellten Short Put auf WMT können Sie anhand der letzten 12 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 117$ je Kontrakt anpeilen.

Kurzportrait des Unternehmens Walmart

Walmart Inc. mit Sitz in Bentonville, USA ist der weltweit größte Einzelhandelskonzern, der größte private Arbeitgeber sowie das umsatzstärkste Unternehmen. Die im Jahr 1962 gegründete Supermarkt- und Kaufhauskette ist heute mit rund 11.700 Filialen in 28 Ländern der Welt präsent und verzeichnet pro Woche rund 260 Mio. Kunden.

Verkauft werden Waren wie Lebensmittel, Bekleidung, Haushaltsartikel, Bücher, CDs und DVDs, Elektronikgeräte, Möbel, Tierfutter, Spielwaren, Kosmetikartikel und Schmuck. Restaurants in den Märkten runden das Angebot ab. Schwerpunkt der Geschäftstätigkeit ist der nord- und südamerikanische Raum. Viele Produkte aus dem umfangreichen Sortiment können auch über das Internet bestellt werden.

Ein Blick auf die Quartalsergebnisse

Walmart wird am 18. Mai 2021 vor Börseneröffnung Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (12 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionen-Kombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.

Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.

Tradeidee auf Walmart im Hinblick auf die Quartalsergebnisse

StrategieEröffnung des TradesSchließung des TradesDurchschnitts-Gewinn je KontraktBester TradeSchlechtester TradeTrefferquoteNächste EröffnungNächste SchließungLaufzeit der Option
Short Put Delta 252 Wochen vor den QuartalsergebnissenAm Tag der Quartalsergebnisse117$196$81$100%04.05.202118.05.202121.05.2021

Eine Trefferquote von 100% bedeutet, dass von den 12 letzten Trades 12 als Gewinner endeten.

Ein Delta von 25 bedeutet in der Theorie, dass die Gewinnwahrscheinlichkeit des Short Puts bei ca. 75% liegt. In der Praxis fielen die Ergebnisse mit einer Trefferquote von 100% besser aus. Jeder Short Put auf die WMT Aktie wurde also nach dieser Strategie in den letzten 3 Jahren zu einem Gewinner. Selbst der schlechteste Trade brachte noch einen Gewinn von 81$ je Kontrakt.

Die Laufzeit beträgt 10 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.

Der Trade wird am 4. Mai 2021 gegen Börsenschluss eröffnet. An dem Tag wird ein Put mit Laufzeit 21. Mai 2021 und einem Basispreis mit Delta 25 gesucht und leerverkauft (wie Sie das Delta von 25 finden, erfahren Sie im nächsten Absatz). Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 18. Mai 2021 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Sie kaufen den Short Put zur Glattstellung zurück.

So finden Sie die Option mit dem richtigen Delta in der LYNX Handelsplattform

In unserem Video erfahren Sie, bereits in den ersten 3 Minuten, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform das „Delta“ in die Maske der Optionsketten einfügen, damit Sie die richtige Option wählen können.

Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis mit einem Delta von exakt 25 finden. An dieser Stelle geht es darum, ein Delta zu wählen, das so nah wie möglich an 25 liegt. Im Zweifelsfall empfiehlt sich ein Delta, das leicht unter 25 liegt. Beachten Sie, dass die Deltas von Put Optionen negativ sind, und dass die Werte, die Sie in den Optionsketten finden, mit 100 multipliziert werden müssen. Sie suchen also für dieses Beispiel einen Put mit einem Delta von -0.25.

Je niedriger der absolute Wert des Deltas, desto wahrscheinlicher ist es, dass die dazu gehörige Option wertlos verfallen wird, was beim Short Put das Ziel ist. Sie können sich also auch für ein Delta von beispielsweise 15 entscheiden. Dadurch erhöhen Sie Ihre Gewinnwahrscheinlichkeit; die mögliche Gewinnprämie fällt dann jedoch geringer aus.

Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass der Basispreis mit dem passenden Delta nur eine Momentaufnahme ist. Die passende Option sollte dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 4. Mai 2021 gegen Börsenschluss zwischen 21:00 Uhr und 22:00 Uhr, ermittelt werden.

Die Margin-Anforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Beachten Sie unbedingt, dass das maximale Verlustrisiko des Trades diese Margin-Anforderung deutlich übersteigen kann.

Prinzip des Short Puts

Bei einem kurzfristigen Short Put setzen Sie darauf, dass sich einerseits die Aktie idealerweise aufwärts, seitwärts oder leicht abwärts bewegen wird und andererseits, dass die implizite Volatilität dieser Aktie während des Trades deutlich fällt. Ein Kollaps der impliziten Volatilität ist ein typisches Phänomen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von Quartalsergebnissen. Im Fachjargon spricht man von einem sogenannten „Volatilitäts-Crush“. Ein leerverkaufter Put würde von diesem Volatilitätsrückgang profitieren, vorausgesetzt die Aktie rutscht nicht zu sehr unter den Basispreis des Puts.

Wenn sich also am 18. Mai 2021 nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse die WMT Aktie über dem Basispreis des Short Puts behauptet, wird der Trade am selben Tag mit hoher Wahrscheinlichkeit mit Gewinn geschlossen werden können.

Dieser Gewinn ist auf die vereinnahmte Prämie begrenzt und wird in der Praxis geringer als diese Prämie ausfallen, da der Trade 3 Tage vor dem Optionsverfallsdatum vorzeitig geschlossen wird.

Der Verlust wiederum wächst, je tiefer die Aktie unter den Basispreis fällt. Um je 1$, um den die Aktie unter den Basispreis fällt, verteuert sich der Put um 100$. Sobald dieser Betrag die vereinnahmte Prämie übersteigt, bewegt sich der Trade in die Verlustzone. Dass die WMT Aktie nicht auf null fallen wird, dürfte jedoch klar sein, so dass in der Praxis das maximale Verlustrisiko begrenzt bleiben wird. Dennoch ist ein Stop-Loss, vor allem bei Aktien, die in einem hohen Kurssegment notieren, bei Short Puts ratsam.

Wenn der Trade während der Laufzeit der Option stark im Plus notieren sollte, ist eine vorzeitige Gewinnmitnahme (also vor dem anvisierten Schließdatum) empfehlenswert.

Entwicklung der WMT Aktie über 1 Jahr

Short Put Delta 25: Entwicklung Walmart Aktie von Mai 2020 bis Mai 2021 | Online Broker LYNX

Nach einer langen Korrektur, die sich von Dezember 2020 bis Anfang März 2021 gestreckt hat, hat sich die Aktie gut erholt und notiert aktuell um die 142,12$. Die Tradeidee würde aus heutiger Sicht einen Kursrückgang bis auf ca. 137$ erlauben, ohne den maximalen Gewinn zu gefährden. Diese Marke entspricht ungefähr dem Kursniveau von Anfang April 2021.

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Fazit: Eine historische durchschnittliche Prämie von rund 117$ in 2 Wochen

Innerhalb von 2 Wochen gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine attraktive Gewinnprämie. In den letzten 3 Jahren war ein Short Put mit Delta 25 auf Walmart in 100% der Fälle bei der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also auf der Hand.

Bedenken Sie jedoch, dass eine allgemeine Marktkorrektur oder andere unternehmensspezifische Ereignisse, auch vor den Quartalsergebnissen, die Aktie negativ beeinflussen können. Der Trade kann also trotz vielversprechender Gewinnhistorie mit einem Verlust enden. Die Tradeidee ist nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass sich Walmart in den kommenden Tagen positiv entwickeln wird und dass die Quartalsergebnisse die Erwartungen mindestens erfüllen werden.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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