In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse von Costco Wholesale (US Ticker: COST) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.

Als Tradeidee sticht ein Short Call mit einem Delta von 25 mit einer Eröffnung 2 Wochen vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung am Tag danach heraus.

Für den vorgestellten Short Call auf COST können Sie anhand der letzten 11 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 176$ je Kontrakt anpeilen.

Kurzportrait des Unternehmens Costco Wholesale

Der im Jahr 1976 gegründete US-Handelskonzern Costco Wholesale betreibt unter der gleichnamigen Marke eine internationale Warenhauskette. Der Konzern mit Sitz in Washington setzt dabei auf große Selbstbedienungsmärkte für Mitglieder. Aufgrund eines raschen Warenumsatzes, dem Selbstbedienungskonzept und Großpackungen kann Costco Wholesale günstige Großhandels- und Sonderpreise für Markenprodukte an Unternehmen, kleinere Händler und Privatkunden weitergeben. Die über 90 Mio. Mitglieder zahlen eine Jahresgebühr.

Ein Blick auf die Quartalsergebnisse

Costco Wholesale wird am 27. Mai 2021 nach Börsenschluss Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (11 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionen-Kombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.

Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.

Tradeidee auf Costco Wholesale im Hinblick auf die Quartalsergebnisse

StrategieEröffnung des TradesSchließung des TradesDurchschnitts-Gewinn je KontraktBester TradeSchlechtester TradeTrefferquoteNächste EröffnungNächste SchließungLaufzeit der Option
Short Call Delta 252 Wochen vor den Quartalsergebnissen1 Tag nach den Quartalsergebnissen176$376$-345$91%14.05.202128.05.202128.05.2021

Eine Trefferquote von 91% bedeutet, dass von den 11 letzten Trades 10 als Gewinner endeten.

Ein Delta von 25 bedeutet in der Theorie, dass die Gewinnwahrscheinlichkeit des Short Calls bei ca. 75% liegt. In der Praxis fielen die Ergebnisse mit einer Trefferquote von 91% besser aus. Der einzige Verlust-Trade führte zu einem Minus von 345$ je Kontrakt. Diesen Verlust muss man ggfs. verkraften können und: Es ist nicht ausgeschlossen, dass in Zukunft höhere Verluste entstehen!

Die Laufzeit beträgt 10 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.

Der Trade wird am 14. Mai 2021 gegen Börsenschluss eröffnet. An dem Tag wird ein Call mit Laufzeit 28. Mai 2021 und einem Basispreis mit Delta 25 gesucht und leerverkauft (wie Sie das Delta von 25 finden, erfahren Sie im nächsten Absatz). Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 28. Mai 2021 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Sie kaufen den Short Call zur Glattstellung zurück oder, falls die Aktie klar unter dem Basispreis des Calls notiert, lassen den Call einfach verfallen.

So finden Sie die Option mit dem richtigen Delta in der LYNX Handelsplattform

In unserem Video erfahren Sie, bereits in den ersten 3 Minuten, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform das „Delta“ in die Maske der Optionsketten einfügen, damit Sie die richtige Option wählen können.

Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis mit einem Delta von exakt 25 finden. An dieser Stelle geht es darum, ein Delta zu wählen, das so nah wie möglich an 25 liegt. Im Zweifelsfall empfiehlt sich ein Delta, das leicht unter 25 liegt. Beachten Sie, dass die Werte, die Sie in den Optionsketten finden, mit 100 multipliziert werden müssen. Sie suchen also für dieses Beispiel einen Call mit einem Delta von 0,25.

Je niedriger der absolute Wert des Deltas, desto wahrscheinlicher ist es, dass die dazugehörige Option wertlos verfallen wird, was beim Short Call das Ziel ist. Sie können sich also auch für ein Delta von beispielsweise 15 entscheiden. Dadurch erhöhen Sie Ihre Gewinnwahrscheinlichkeit; die mögliche Gewinnprämie fällt dann jedoch geringer aus.

Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass der Basispreis mit dem passenden Delta nur eine Momentaufnahme ist. Die passende Option sollte dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 14. Mai 2021 gegen Börsenschluss zwischen 21:00 Uhr und 22:00 Uhr, ermittelt werden.

Die Margin-Anforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Beachten Sie unbedingt, dass das maximale Verlustrisiko des Trades diese Margin-Anforderung deutlich übersteigen kann.

Die Margin-Anforderung für einen Short Call und für eine Aktie, die in einem hohen Kurssegment notiert, kann sehr hoch sein. Ein Anleger kann diese Margin-Anforderung mit einem kleinen Trick reduzieren, indem er einen günstigen Call, der weiter aus dem Geld ist (z.B. mit einem Delta von 5), dazu kauft. Dadurch macht er aus dem Short Call einen Bear Call Spread, wodurch er sogar das maximale Verlustrisiko begrenzt.

Prinzip des Short Calls

Bei einem kurzfristigen Short Call setzen Sie darauf, dass sich einerseits die Aktie idealerweise abwärts, seitwärts oder leicht aufwärts bewegen wird und andererseits, dass die implizite Volatilität dieser Aktie während des Trades deutlich fällt. Ein Kollaps der impliziten Volatilität ist ein typisches Phänomen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von Quartalsergebnissen. Im Fachjargon spricht man von einem sogenannten „Volatilitäts-Crush“. Ein leerverkaufter Call würde von diesem Volatilitätsrückgang profitieren, vorausgesetzt die Aktie steigt nicht zu sehr über den Basispreis des Calls.

Wenn also am 27. Mai 2021 nach Bekanntgabe der Quartalsergebnisse die COST Aktie unter dem Basispreis des Short Calls bleibt, wird der Trade am Tag danach mit hoher Wahrscheinlichkeit mit Gewinn geschlossen werden können.

Dieser Gewinn ist auf die vereinnahmte Prämie begrenzt.

Der Verlust wiederum wächst, je höher die Aktie über den Basispreis steigt. Um je 1$, um den die Aktie über den Basispreis steigt, verteuert sich der Call um 100$. Sobald dieser Betrag die vereinnahmte Prämie übersteigt, bewegt sich der Trade in die Verlustzone. Dieses Verlustrisiko ist theoretisch unbegrenzt! Dass die COST Aktie nicht ins unendliche steigen wird, dürfte jedoch klar sein, so dass in der Praxis das maximale Verlustrisiko begrenzt bleiben wird. Dennoch ist ein Stop-Loss, vor allem bei Aktien, die in einem hohen Kurssegment notieren, bei Short Calls ratsam. Diese Tradeidee ist hochspekulativ und kommt nur für sehr risikoaffine Anleger in Frage.

Wenn der Trade während der Laufzeit der Option stark im Plus notieren sollte, ist eine vorzeitige Gewinnmitnahme (also vor dem anvisierten Schließdatum) empfehlenswert.

Wenn Sie sich mit solch einer Strategie noch ein wenig unsicher fühlen, probieren Sie sie doch zuerst in einem Demokonto aus. In unserem Artikel „Paper Trading mit Optionen: Vorteile und Nachteile“ zeigen wir Ihnen, wie Sie Optionsstrategien simulieren können, bis Sie sich sattelfest fühlen.

Risiko der Ausübung

Während der Laufzeit des Trades wird Costco keine Dividenden ausschütten, was das Risiko einer Ausübung des Calls sonst erhöht hätte. Dennoch: Sollte während der Laufzeit die Call Option ausgeübt werden, dann würde der Anleger je Kontrakt einen negativen Bestand von 100 COST Aktien in seinem Depot halten. In diesem unwahrscheinlichen Szenario empfiehlt es sich, die Reißleine zu ziehen und den Trade zu beenden, in dem die 100 Aktien einfach zurückgekauft werden.

Entwicklung der COST Aktie über 1 Jahr

Short Call Delta 25: Entwicklung Costco Aktie von Mai 2020 bis Mai 2021 | Online Broker LYNX

Nach einer starken Rallye, die im März begann, notiert die Aktie nach einer 3-tägigen Abwärtsbewegung aktuell bei 372,20$. Die Tradeidee würde aus heutiger Sicht einen Kursanstieg bis auf ca. 387,50$ erlauben, ohne den maximalen Gewinn zu gefährden. Diese Marke entspricht ungefähr dem Hoch von 2021.

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Fazit: Eine historische durchschnittliche Prämie von rund 176$ in 2 Wochen

Innerhalb von 2 Wochen gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine attraktive Gewinnprämie. In den letzten 3 Jahren war ein Short Call mit Delta 25 auf Costco Wholesale in 91% der Fälle bei der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also auf der Hand.

Bedenken Sie jedoch, dass eine allgemeine Markt-Rallye oder andere unternehmensspezifische Ereignisse, auch vor den Quartalsergebnissen, die Aktie positiv beeinflussen können. Der Trade kann also trotz vielversprechender Gewinnhistorie mit einem Verlust enden. Die Tradeidee ist nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass sich Costco Wholesale in den kommenden Tagen bestenfalls neutral entwickeln wird und dass die Quartalsergebnisse der Aktie nicht zu neuen Hochs verhelfen werden.

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