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In dieser Analyse haben wir für Sie aus 30 verschiedenen Optionsstrategien eine der attraktivsten Tradeideen herausgefiltert, um die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse der Lennar Corporation (US-Ticker: LEN) zu handeln. Die Strategien wurden auf verschiedene Zeiträume getestet, vor und nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse.
Als Tradeidee sticht ein Short Strangle mit einem Delta von 25 mit einer Eröffnung 1 Woche vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse und einer Schließung am Tag dieser Veröffentlichung heraus.
Für den vorgestellten Short Strangle auf LEN können Sie anhand der letzten 12 Quartalsergebnisse eine Gewinnprämie von durchschnittlich 54$ je Kontrakt anpeilen. Unsere Trade-Idee vom 8. März 2023 ging beispielsweise auf.
Kurzportrait des Unternehmens Lennar Corporation
Die Lennar Corporation ist in den Vereinigten Staaten als Hausbauunternehmen tätig. Die Aktivitäten des Unternehmens im Bereich Hausbau umfassen den Bau und Verkauf von Ein- und Zweifamilienhäusern, den Kauf, die Erschließung und den Verkauf von Wohngrundstücken sowie die Erschließung, den Bau und die Verwaltung von Mehrfamilien-Mietobjekten. Das Unternehmen bietet auch Hypothekenfinanzierungen für Wohnimmobilien, Eigentumsrechte, Versicherungen und Abschlussdienstleistungen für Hauskäufer und vergibt und verkauft verbriefte gewerbliche Hypothekenkredite. Die Lennar Corporation wurde 1954 gegründet und hat ihren Sitz in Miami.
Ein Blick auf die Quartalsergebnisse
Lennar Corporation wird am 14. Juni 2023 nach Börsenschluss Quartalsergebnisse veröffentlichen.
Ein Blick auf die letzten 3 Jahre (12 Quartalergebnisse waren in diesem Zeitraum handelbar) liefert uns die Strategien, die bisher gut funktioniert haben. Das heißt aber nicht unbedingt, dass diese Strategien für die kommenden Quartalsergebnisse erfolgreich sein werden. Sie geben nur Auskunft darüber, welche Optionen oder Optionen-Kombinationen in der Vergangenheit eine positive Bilanz aufweisen konnten.
Das sogenannte Backtesting wurde so ausgeführt, dass die Optionen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt wurden. Der Zeitpunkt des Handels, sei es für die Eröffnung des Trades oder für seine Schließung, war immer zum Börsenschluss des jeweiligen Handelstags.
Tradeidee auf die Lennar Corporation im Hinblick auf die Quartalsergebnisse
| Strategie | Eröffnung des Trades | Schließung des Trades | Durchschnitts-Gewinn je Kontrakt | Bester Trade | Schlechtester Trade | Trefferquote | Nächste Eröffnung | Nächste Schließung | Laufzeit der Option |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Short Strangle Delta 25 | 1 Woche vor den Quartalsergebnissen | Am Tag der Quartalsergebnisse | 54$ | 156$ | -82$ | 75% | 08.06.2023 | 14.06.2023 | 16.06.2023 |
Eine Trefferquote von 75% bedeutet, dass aus den 12 letzten Trades 9 als Gewinner endeten.
Ein Short Strangle mit einem Delta von 25 würde eine Gewinnwahrscheinlichkeit von schätzungsweise 65% bedeuten. In der Praxis fielen die Ergebnisse mit einer Trefferquote von 75% leicht besser aus. Der größte Verlust-Trade führte zu einem Minus von -82$. Das bedeutet aber nicht, dass in Zukunft nicht höhere Verluste entstehen könnten!
Die Laufzeit beträgt 4 Handelstage. Es handelt sich dementsprechend um einen blitzschnellen Trade.
Der Trade wird am 8. Juni 2023 gegen Börsenschluss eröffnet. An dem Tag werden ein Put (Short Put) und ein Call (Short Call) mit Laufzeit 16. Juni 2023 und einem Basispreis mit Delta 25 gesucht und leerverkauft (wie Sie das Delta von 25 finden, erfahren Sie im nächsten Absatz). Dadurch wird eine Prämie vereinnahmt. Am 14. Juni 2023 wird der Trade gegen Börsenschluss beendet: Der Short Strangle wird glattgestellt (zurückgekauft).
So finden Sie die Optionen mit dem richtigen Delta in der Handelsplattform
In unserem Video erfahren Sie, bereits in den ersten 3 Minuten, wie Sie mithilfe des OptionTraders der Handelsplattform TWS das „Delta“ in die Maske der Optionsketten einfügen, damit Sie die richtigen Optionen wählen können.
Sie werden vermutlich keine Option mit einem Basispreis mit einem Delta von exakt 25 finden. An dieser Stelle geht es darum, ein Delta zu wählen, das so nah wie möglich an 25 liegt. Im Zweifelsfall empfiehlt sich ein Delta, das leicht unter 25 liegt. Beachten Sie, dass die Deltas von Put Optionen negativ sind, und dass die Werte, die Sie in den Optionsketten finden, mit 100 multipliziert werden müssen. Sie suchen also für dieses Beispiel einen Put mit einem Delta von ungefähr -0.25 und einen Call mit einem Delta von ungefähr 0.25.
Je niedriger der absolute Wert des Deltas, desto wahrscheinlicher ist es, dass die dazugehörige Option wertlos verfallen wird, was beim Short Strangle das Ziel ist. Sie können sich also auch für ein Delta von beispielsweise 15 entscheiden. Dadurch erhöhen Sie Ihre Gewinnwahrscheinlichkeit; die mögliche Gewinnprämie fällt dann jedoch geringer aus.
Die Parameter von Optionen ändern sich permanent, so dass der Basispreis mit dem passenden Delta nur eine Momentaufnahme ist. Die richtigen Optionen sollten dementsprechend am Tag der Eröffnung des Trades, am 8. Juni 2023 gegen Börsenschluss zwischen 21:30 Uhr und 22:00 Uhr, ermittelt werden.
Die Margin-Anforderung für diesen Trade wird Ihnen in der Vorschau der Trade-Platzierung oder vor der Übermittlung des Trades angezeigt. Beachten Sie unbedingt, dass das maximale Verlustrisiko des Trades diese Margin-Anforderung deutlich übersteigen kann.
Prinzip des Short Strangles
Bei einem kurzfristigen Short Strangle setzen Sie darauf, dass sich einerseits die Aktie idealerweise seitwärts oder nur leicht aufwärts oder abwärts bewegen wird und andererseits, dass die implizite Volatilität dieser Aktie während des Trades deutlich fällt. Ein Kollaps der impliziten Volatilität ist ein typisches Phänomen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung von Quartalsergebnissen. Im Fachjargon spricht man von einem sogenannten „Volatilitäts-Crush“.
Da wir bei dieser Tradeidee die Position noch vor den Quartalsergebnissen schließen, profitiert der Short Strangle nicht vom Rückgang der Volatilität. Dafür ist das Risiko einer überraschenden Kursentwicklung nach der Bekanntgabe eliminiert.
Wenn sich also am 14. Juni 2023 vor Bekanntgabe der Quartalsergebnisse die LEN Aktie zwischen den Basispreisen des Short Strangles behauptet, wird der Trade mit hoher Wahrscheinlichkeit mit Gewinn geschlossen werden können.
Dieser Gewinn ist auf die vereinnahmte Prämie begrenzt und wird in der Praxis geringer als diese Prämie ausfallen, da der Trade vor dem Optionsverfallsdatum vorzeitig geschlossen wird.
Der Verlust wiederum wächst, je mehr sich die Aktie von dem einen oder anderen Basispreis entfernt. Um je 1$, um den sich die Aktie von einem der beiden Basispreise entfernt, verteuert sich der Strangle um 100$. Sobald dieser Betrag die vereinnahmte Prämie überschreitet, bewegt sich der Trade in die Verlustzone. Nach unten ist der Verlust begrenzt, da die Aktie nicht tiefer als null fallen kann. Nach oben hinaus kennt das Verlustrisiko jedoch keine Grenzen!
In unserem Artikel „Das Rollen von Optionen – Optionen-Trades wie ein Profi verteidigen“ finden Sie eine Methode, um leerverkaufte Optionen zu verteidigen. Die Tradeidee sieht jedoch die Schließung des Trades am 14. Juni 2023 vor, ohne die Position zu rollen.
Wenn der Trade während seiner Entwicklung hohe Buchgewinne aufweist, ist eine vorzeitige Gewinnmitnahme möglich.
Entwicklung der LEN Aktie über 1 Jahr
Die LEN Aktie notiert aktuell bei 116$. Die Tradeidee würde aus heutiger Sicht aufgehen, wenn der Aktienkurs am Ende des Trades zwischen 111$ und 121$ bleiben würde (blaue Linien auf dem Chart). Die Aktie darf sich also weder stark nach oben noch stark nach unten bewegen, um Gewinnaussichten zu bewahren.
Fazit: Eine historische durchschnittliche Prämie von rund 54$ in 1 Woche
Innerhalb von einer Woche gibt es mit der hier vorgestellten Tradeidee Aussicht auf eine hohe Gewinnprämie. In den letzten 3 Jahren war ein Short Strangle mit Delta 25 auf die Lennar Corporation in 75% der Fälle vor der Bekanntgabe der Quartalsergebnisse ein Treffer. Der statistische Vorteil liegt also auf der Hand.
Bedenken Sie jedoch, dass eine allgemeine Marktkorrektur oder andere unternehmensspezifische Ereignisse, auch vor den Quartalsergebnissen, die Aktie negativ beeinflussen können. Andersrum kann es auch sein, dass eine starke Marktphase die Aktie beflügelt, was den Short Strangle genauso in Bedrängnis bringen würde. Der Trade kann also trotz vielversprechender Gewinnhistorie mit einem Verlust enden. Die Tradeidee ist nur für risikofreudige Anleger gedacht, die der Meinung sind, dass sich Lennar Corporation in den kommenden Tagen neutral entwickeln wird.
Der Handel von Quartalsergebnissen mit Optionen ist und bleibt ein spekulatives Unterfangen. Selbst mit dem Rückenwind der Statistik bringen Optionstrades Unwägbarkeiten mit sich, die dem Trader jederzeit bewusst sein müssen. Die Bereitschaft, den eventuellen Verlust zu akzeptieren oder das Platzieren eines Stop-Loss sind Möglichkeiten, mit solchen Trades umzugehen.
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