Mit unserem Artikel vom 22. August 2021 haben wir Ihnen zum 11. Mal in Folge einen erfolgreichen Bear Call Spread auf den VXX als Tradeidee vorgestellt. Der Trade lieferte am 17. September 2021 den maximalen Gewinn.

Der VXX notiert aktuell um die 26,81$. Für den in diesem Artikel vorgestellten Bear Call Spread auf den VXX erhalten Sie aktuell eine Rendite von 8,11% in 60 Tagen. Steht der VXX am Ende der Laufzeit am 19. November 2021 unter 40$, können Sie die Prämie von 45$ je Kontrakt komplett als Gewinn verbuchen.

Die Idee hinter dem Optionen-Trade: Ein Bear Call Spread auf einen Basiswert, der in einem ewigen Abwärtstrend gefangen ist.

In unserem Artikel „So handeln Sie die Volatilität erfolgreich mit Optionen“ haben wir Ihnen das enorme Potenzial von Optionsstrategien auf Volatilitäts-Instrumente vorgestellt. Der VXX spiegelt ideal den kurzfristigen Verlauf des VIX-Index wider und weist exzellente Eigenschaften auf, um Bear Call Spreads einzugehen, die auf nicht steigende Kurse setzen.

Abgesehen von sporadischen Kursexplosionen, wenn Unsicherheiten die Märkte gelegentlich beherrschen, zeichnet sich der Verlauf des VXX durch einen quasi-permanenten Kursrückgang aus. Anleger, die der Meinung sind, dass der VXX nicht stark steigen wird, sind mit einem Bear Call Spread strategisch richtig aufgestellt, da diese Kombination eine Aufwärtsbewegung des VXX bis zu einem bestimmten Kurs komplett abfedern würde.

Aber Achtung: Es gibt aktuell einige Faktoren, die den überhitzten Markt verunsichern könnten. Die mögliche Zahlungsunfähigkeit des chinesischen Immobilienriesen Evergrande z.B. könnte eine Lawine im Bankensektor auslösen. Wie es mit diesem Unternehmen weitergeht, ist noch ungewiss. Mit anderen Worten: Die Märkte könnten demnächst deutlich volatiler werden.

Die Rendite-Erwartung des Bear Call Spreads

Mit einem Kurs um die 26,81$ bietet sich ein Bear Call Spread mit den Basispreisen 40$ und 46$, einer Prämie von ca. 45$ und einer Laufzeit bis zum 19. November 2021 an. Die Kontraktgröße der VXX Optionen beträgt 100. Dies bedeutet, dass Sie die Bear Call Spread Optionskombination (Long Call und Short Call) zu 0,45$ handeln müssten, um die Prämie von 45$ zu vereinnahmen. Die Prämie selbst bietet eine Rendite von umgerechnet +8,11% (bezogen auf die Margin) in 60 Tagen. Diese Rendite entspricht einer jährlichen Rendite von 49%. Notiert der VXX am Ende der Laufzeit unter 40$, kassiert der Anleger die Prämie zu 100% als Gewinn ab.

Da sich der Kurs des VXX schnell verändert, kann auch die angepeilte Prämie für diese Optionskombination zum Zeitpunkt des Trades kleiner oder größer ausfallen. Sollte der VXX bis zur Eröffnung des Trades z.B. gefallen sein, können niedrigere Basispreise für die Optionskombination in Betracht gezogen werden, um weiterhin eine attraktive Prämie zu vereinnahmen. Die Basispreise der Optionen auf den VXX sind in 1$-Schritten gestaffelt, so dass es genügend Alternativen gibt, um die passende Optionskombination zu finden.

Der maximale mögliche Verlust ist begrenzt und liegt beim vorgestellten Bear Call Spread bei 555$ je Kontrakt. Dieser maximale Verlust würde entstehen, wenn der VXX am Ende der Laufzeit des Trades über 46$ schließen würde.

Das Prinzip des Bear Call Spreads auf den VXX

Ein Bear Call Spread ist eine exzellente Alternative zum deutlich riskanteren Short Call: Mit einem Bear Call Spread sind das Verlustrisiko und das eingesetzte Kapital klar begrenzt. Zusätzlich zum Verkauf einer Call Option mit Basispreis 40$, kaufen Sie eine billigere Call Option mit Basispreis 46$, um Ihr Risiko zu begrenzen, wenn der VXX steigt. Aufgrund des Preisunterschieds zwischen den beiden Optionen erhält der Anleger bei der Eröffnung dieser Position immer eine Prämie (Gutschrift). Die gekaufte Call Option schützt Sie gegen höhere Verluste im Falle einer starken Aufwärtsbewegung.

Ihre Erwartung wird sein, dass der Kurs des VXX während der Laufzeit unter dem Basispreis von 40$ bleiben wird und dass beide Call Optionen wertlos verfallen werden. In diesem Fall müssen Sie keine Transaktionsgebühren zahlen, um Ihre Position zu schließen.

Der Trade ist dann beendet und Sie kassieren die Prämie von 45$ als Gewinn. Bei einem aktuellen Kurs des VXX von ca. 26,81$ verfügen Sie über ein Sicherheitspolster von 33% bis zum Basispreis von 40$. Der VXX darf also bis zum Verfallsdatum um bis zu 33% steigen, ohne dass der maximale Gewinn (die Prämie) geschmälert wird.

Aber Achtung: Solch eine Kurssteigerung ist durchaus möglich. Zwischen dem 10. Mai und dem 12. Mai 2021 stieg der VXX zwischenzeitlich um mehr als 30%. Zwar fiel er dann innerhalb von 11 Tagen wieder um rund 32%, einem Anleger muss jedoch immer bewusst sein, dass der Optionshandel mit dem VXX nicht unbedingt eine „ruhige“ Anlage ist.

Vorzeitige Gewinnmitnahmen sind jederzeit möglich. Dazu stellen Sie einfach die ganze Optionskombination glatt.

Grundsätzlich sollte die Position komplett glattgestellt werden, falls die leerverkaufte Call Option vorzeitig ausgeübt wird oder wenn am Verfallsdatum absehbar ist, dass sie ausgeübt wird. Wenn also am 19. November 2021 der VXX kurz vor Börsenschluss über 40$ aber unter 46$ notiert, kann es sein, dass die Call Option mit Basispreis 40$ zum Verfall ausgeübt wird. Die Call Option mit Basispreis 46$ wird aber am selben Tag verfallen. Würden Sie nichts unternehmen, hätten Sie am nächsten Handelstag einen negativen Bestand von 100 VXX Stück im Depot, ohne den Schutz der Call Option mit Basispreis 46$. Daher empfiehlt sich in solch einem Szenario die rechtzeitige Schließung oder das Rollen der Position.

Eine ausführliche Beschreibung der Optionsstrategie Bear Call Spread finden Sie in unserem Artikel „Optionsstrategie Bear Call Spread: Einnahme-Strategie mit eingebautem Sicherheitsnetz“.

Entwicklung vom VXX über 1 Jahr

Bear Call Spread auf den VXX: Entwicklung VXX von September 2020 bis September 2021 | Online Broker LYNX

Wenn am Ende der Laufzeit der VXX unter 40$ notiert, wirft der vorgeschlagene Bear Call Spread den maximalen Gewinn ab. Der VXX darf also weiter fallen, sich seitwärts bewegen oder sogar bis auf 40$ steigen.

So finden Sie die passenden Call Optionen in Ihrer LYNX Handelsplattform

Mehrere Wege führen nach Rom, um einen Bear Call Spread zu handeln. In diesem Video erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform die Call Optionen finden können.

Wenn Sie den StrategyBuilder vom OptionTrader nutzen, würden Sie die Optionskombination kaufen. Sie müssen die Optionen nicht einzeln handeln: Sie können sie mit einer einzigen Transaktion kombiniert handeln.

Hinweis: Der Kauf eines Bear Call Spreads entspricht dem Verkauf eines Bull Call Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden. Beim Kauf eines Bear Call Spreads sollte bei der Eingabe des Limitpreises darauf geachtet werden, dass der Betrag mit einem „Minus“-Zeichen eingetragen wird, in diesem Trade-Beispiel also 0,45$. Dies stellt sicher, dass Sie durch die Transaktion eine Prämie von mindestens 45$ erhalten.

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Alle Daten zum Bear Call Spread auf den VXX für 1 Kontrakt auf einem Blick

AuftragEröffnung Bear Call Spread
Put/CallCalls
US-TickerVXX
Basispreise (Strikes)
Short Call40$
Long Call46$
Laufzeit19. November 2021
Prämie (ca.)45$
OrdertypLMT (Limit)
RoutingSMART
GültigkeitsdauerGTC (Gültig bis auf Widerruf)
Strategische AusrichtungBärisch" oder neutral auf den VXX
Kurs des VXX zum Zeitpunkt der Trade-Erstellung26.81$
Margin-Auswirkung (in US Dollar)555$
Rendite bezogen auf die Margin8.11%
Umgerechnete jährliche Rendite49%
Sicherheitspolster33%

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