Anthem: Startet jetzt die nächste Rallye?

Anthem ist eine der führenden US-Krankenversicherungen.

Da wird richtig Geld verdient

In den USA gibt es im Gegensatz zu unserer Seite des großen Teichs kaum ein staatliches Gesundheitssystem.
Diese Aufgabe übernehmen vor allem private Anbieter.

Das Geschäft ist nicht nur hochprofitabel, es bringt auch noch eine ganze Reihe wünschenswerter Eigenschaften mit. Zum Beispiel planbare und stetige Einnahmen.

Man wechselt seine Krankenversicherungen nicht von einem Monat auf den anderen. Für viele US-Bürger wäre es auch gar nicht ohne weiteres möglich.

In der Regel läuft die Krankenversicherungen in den USA über den Arbeitgeber und die sind wiederum häufig an einen Krankenversicherer gebunden.

Ein Wechsel kommt für Arbeitnehmer in diesen Situationen also gar nicht infrage, weil man Leistungen verlieren würde und gleichzeitig mehr bezahlen müsste.

Ganz einfach

Unter dem Strich konnte Anthem den Umsatz in den letzten zehn Jahren von 58,8 auf 104,2 Mrd. USD steigern.
Wir haben es also mit einem echten Giganten zu tun.
Das Ergebnis kletterte im selben Zeitraum von 2,89 auf 4,81 Mrd. USD.

Das wäre schon beeindruckend genug, doch jetzt wird es noch interessanter. Geschäftsmodelle mit wiederkehrenden und planbaren Einnahmen sind geradezu prädestiniert für Aktienrückkäufe.

Anthem hat das erkannt und die Zahl der ausstehenden Aktien im selben Zeitraum von 416 auf 257 Millionen Stück eingedampft.

Im Gegenzug hat man die Dividende von 1,00 auf 3,50 USD erhöht und der Gewinn ist von 6,94 auf 18,47 USD je Aktie gestiegen.

Kein Wunder also, dass Anthem ein langfristiger Outperformer ist.

Wo liegen die Probleme?

In der jüngeren Vergangenheit wurde das Papier von Anlegern aber eher links liegen gelassen.
Die Gewinne sind jedenfalls sehr viel schneller gestiegen als die Kurse.

Das hat vor allem einen Grund: Bernie Sanders. Wäre er Präsident geworden, wäre es dem Sektor wohl schlecht ergangen. Sanders plädierte ganz offen für ein Krankenkassen-System ähnlich wie in Europa.
In den USA ist das ein revolutionärer Gedanke.

Sanders wird aber nicht Präsident, sondern Biden oder Trump und keiner von beiden hat die Absicht größere Reformen im Sektor durchzuführen.

Die Aktien der US-Versicherer wurden wegen Sanders regelrecht abverkauft. Seitdem er aus dem Rennen ist, hinken sie dennoch hinterher.

Die breite Masse steigt eben erst ein, wenn Aktien bereits gestiegen sind. So widersinnig es sich auch anhört, es ist so.

Möglichkeiten

Für langfristige Investoren ist das allerdings erfreulich. Anthem kommt derzeit auf eine P/E von 15,1 und eine forward P/E von 13,1.
Das Geschäft läuft also trotz Corona erfreulich.

Die Bewertung ist bei den gegebenen Charakteristiken attraktiv, ebenso im Verhältnis zum breiten Markt.
In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 16,6 und im Hoch bei 20. Es wäre also durchaus Luft vorhanden.

Chart

Anthem ist übergeordnet klar bullisch und könnte unmittelbar vor einen Ausbruch aus dem korrektiven Abwärtstrend stehen.
Über 295 USD kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 300 sowie 308 und 315 USD.

Darüber würde sich das Chartbild weiter aufhellen und den Weg in Richtung 325 und 350 USD freimachen.

Für antizyklische Anleger wäre ein Rücksetzer an den Aufwärtstrend nahe 265 USD interessant.