Die Quartalszahlen von Aixtron liegen seit drei Wochen auf dem Tisch, trotzdem bewegt sich die Aktie weiter intensiv – und aktuell nach unten. Was treibt diejenigen um, die hier gerade so aktiv sind? Und was steht dabei derzeit im Fokus?

Aixtron ist ein gutes Beispiel dafür, was derzeit an den Aktienmärkten den Taktstock schwingt: Hoffnungen. Die viele wohl lieber als „Erwartungen“ bezeichnen würden, um der Sache das Vage zu nehmen. Aber letzten Endes ist alles, das man schon mal in Sachen Zukunft in eine Aktie einpreist, nicht mehr als eine Wette. Eine Wette darauf, dass die eigene Version dessen, was die Zukunft bringt, die richtige ist.

Aixtron bietet sich als Beispiel deswegen so gut an, weil der Blick zurück auf das zweite Quartal höchst ernüchternd ausfiel, der nach vorne aber optimistisch stimmen kann. Der Umsatz war um 16 Prozent, der Gewinn vor Zinsen und Steuern um 38 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum gefallen. Das ist äußerst ungut.

Aber auf der anderen Seite lag der Auftragseingang beeindruckende 80 Prozent höher als im Vorjahr. Und natürlich schaut ein Anleger vor allem nach vorne, weil man sich sagt: Das, was heute ist, ist längst im Kurs eingepreist … das, was kommt, womöglich aber noch nicht. Was zwar logisch klingt. Aber so einfach ist es selten.

Expertenmeinung: Denn ein steigender Auftragseingang war längst Thema bei Aixtron, weil die Aktie im Sog der Halbleiter-Hausse seit Monaten massiv genau deswegen gekauft wurde. Die Argumentation war an sich auch schlüssig: KI führt zu einer dramatisch steigenden Nachfrage bei Halbleiter-Herstellern. Und das bedeutet, dass die ihre Produktionskapazität ausbauen werden … wofür man wiederum Anlagen benötigt, wie sie Aixtron herstellt. Was bedeutet:

Dieser „Zukunfts-Aspekt“ war bereits in der bis Juni währenden Hausse eingepreist worden. Das Thema, um das es seither geht, ist die Frage: Wie schnell und wie deutlich wird Aixtron am Ende wirklich vom Halbleiter-Boom profitieren … und wie lange würde eine solche starke Nachfrage vorhalten?

Nur, wenn man das sicher wüsste, könnte man klar einordnen, ob die Aktie von ihrer Bewertung her bereits zu teuer oder noch günstig wäre. Und da die Zukunft bekanntlich den Haken hat, ungewiss zu sein, regieren jetzt Vermutungen, Hoffnungen, Befürchtungen … und die Emotionen, die all das andauernd beeinflussen.

Da könnte man leicht zu dem Schluss gelangen, dass man hier in einem Tollhaus unterwegs wäre, in dem man nie weiß, was morgen passiert. Was nicht ganz falsch ist, aber man darf nicht diejenigen vergessen, die in einem solchen Umfeld konsequent ihren Kurs halten. Einen, der nicht von Hoffnungen und Ängsten, sondern rein vom Trend und dem Chartbild geprägt ist.

Und da diese Akteure in Phasen, in denen viele andere nur herumraten, meist das Geschehen dominieren, wird die Sache in dem Moment deutlich besser zu handeln, wenn man sich selbst von Emotionen lösen kann und ins Lager der rein chart- und markttechnisch agierenden Trader wechselt.

Denn das Chartbild weist drei Linien auf, auf die es jetzt ankommen wird und die auch diese konsequent technisch agierenden Trader im Auge haben werden. Auf der Oberseite müsste das letzte Zwischenhoch bei 44,19 Euro überwunden werden, das würde dem Kurs charttechnischen Spielraum an die massivere Widerstandszone 49,23 zu 50,98 Euro bieten und damit erst einmal das Risiko vom Tisch bringen, dass die Korrektur vom Juni und Juli in eine zweite Runde gehen könnte.

Was dann deutlich an Wahrscheinlichkeit gewinnen würde, wenn die beiden jetzt entscheidenden Supportlinien fallen sollten: die aktuell bei 34,20 Euro verlaufende 200-Tage-Linie und das Tief vom 29. Juli bei 31,42 Euro, mit dem diese damals noch auf diesem tieferen Niveau verlaufende 200-Tage-Linie verteidigt wurde. Sollten beide Unterstützungen fallen, wäre das nächste Kursziel aus rein charttechnischer Sicht die Auffanglinie bei 21,58 Euro. Ein Kurslevel, das zwar dem stark gestiegenen Auftragseingang absolut nicht entsprechen würde, aber wie gesagt:

Hoffnungen und Befürchtungen sind wankelmütig … und oft verändern sie sich mit dem Chartbild, das, anders als die Zukunft an sich, etwas bietet, an dem sich Entscheidungen klarer festmachen lassen. Sollten diese beiden Linien brechen, wäre es daher eine eher gewagte Idee, trotz eines charttechnischen Verkaufssignals an der Aktie festzuhalten.

Während die Bullen bei so mancher mit dem Halbleiter-Hype verbundenen Aktie immer wieder verbissen Widerstand leisten, wirkt es bei der Aixtron-Aktie, als habe man bereits aufgegeben. Was wäre hier nötig, um die Aktie wieder als bullisch einstufen zu können?

Um es kurz zu machen: Neue Argumente dafür, dass Aixtron relativ bald dergestalt durchstartet, dass der zu erwartende Gewinn pro Aktie Kurse über dem bisherigen Jahreshoch, das vor etwa einem Monat bei 62,44 Euro markiert wurde, rechtfertigt. Und ein Chartbild, das andeutet, dass die Verkäufer sich „ausgetobt“ haben und es daher gelungen ist, erste Widerstandslinien zurückzuerobern. Beides wäre derzeit aber keine einfache Sache.

Expertenmeinung: Zum Wochenstart meldete der taiwanesische Chipgigant TSMC Vorab-Ergebnisse zum zweiten Quartal, die die hohen Erwartungen der Trader erfüllten. Aber sie lagen eben nicht so deutlich über den ambitionierten Wachstumsprognosen, dass sie imstande gewesen wären, dem Chipsektor und den mit ihm nach oben gelaufenen Zulieferern wie dem Anlagenbauer Aixtron neue Argumente zu liefern, warum diese Hausse umgehend die zweite Luft bekommen müsste.

In den USA standen die Zugpferde der Halbleiter-Hausse daraufhin am Montag kräftig unter Druck. Und damit wäre zumindest für den Moment die Chance, dass die Aixtron-Aktie auf Basis starker Bilanzdaten potenzieller Käufer ihrer Anlagen drehen könnte, vom Tisch.

Wichtiger wären dahingehend ohnehin die eigenen Zahlen. Wie lief das zweite Quartal, wie sieht Aixtron im Licht neuer Ergebnisse die Perspektive für das Gesamtjahr und darüber hinaus? Doch dafür muss man bis zum 30. Juli warten, erst dann stehen diese Ergebnisse an. Und ob diese dann gut genug ausfallen, um der Aktie eine Aufwärtswende zu ermöglichen, wird man erst einmal sehen müssen. Aber eigentlich eilt es ja auch nicht, denn:

Bei Chartbildern wie diesem und dem Wissen, dass die Hausse des gesamten Sektors zuletzt heiß gelaufen war, ist es nicht sinnvoll, zu versuchen, mit egal welchen dafür letztlich doch nicht tauglichen Methoden herausfinden zu wollen, wo denn vielleicht das Tief der Korrektur liegen könnte, um die Aktie daraufhin in einen intakten, kurzfristigen Abwärtstrend hinein einsammeln zu wollen. Hier sind derart viele Emotionen im Spiel, zugleich stehen noch so viele auch Aixtron beeinflussende Bilanzdaten bevor, dass diese „Methode“ in keiner Weise ratsam wäre.

Besser wäre es, abzuwarten, bis das Chartbild anzeigt, dass die Bullen hier wieder etwas bewegen können, idealerweise natürlich als Reaktion auf gute Zahlen vom Unternehmen selbst. Dazu müsste Aixtron über der Nackenlinien-Zone des markanten Doppeltopps schließen, das Anfang des Monats vollendet wurde. Diese in Kürze auch die 20-Tage-Linie einschießende Widerstandszone wartet bei 49,23/50,98 Euro. Natürlich würde man, wenn man ein bullisches Signal abwartet, nicht am Tief einsteigen. Aber da man, nüchtern betrachtet, immer erst im Nachhinein weiß, wo dieses Tief dann am Ende gelegen hat, ist die Hoffnung, „ganz unten“ einsteigen zu wollen, letzten Endes ja müßig. Solange die Abgaben weitergehen – und das tun sie bislang –, wäre Abwarten und im Auge behalten die bessere Lösung.

Quellenangaben: Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/AIXA.DE/analyst-insights/