NASDAQ 100 Prognose Nasdaq 100: Ein „LORU“-Verlauf – wie kritisch ist das jetzt?

Man wollte die „magische Marke“ von 30.000 Punkten sehen … und hat sie gesehen. Aber es scheint, als würden viele Trader dieses Ziel jetzt in eine Etappe umdeuten: Die Käufe gehen bislang weiter. Aber nicht nur der Nasdaq 100 steigt … das Risiko steigt mit.

Im Verlauf der vergangenen Woche wurden im Rahmen der zweiten Berechnung zum US-Bruttoinlandsprodukt des ersten Quartals auch die Unternehmensgewinne gemeldet. Da hatten die Experten im Vorfeld mit +5,7 Prozent gerechnet. Nicht gerade wenig, aber immerhin sehen die Investmentbanken im Schnitt über 20 Prozent Anstieg bei den Gewinnen der börsennotierten Unternehmen im laufenden Jahr. Wovon die Hälfte von KI-bezogenen Unternehmen kommen werde, werde erwartet. Doch diese Daten entsprachen keineswegs der Prognose: Laut dem Bureau of Economic Analysis, der Behörde, die die Wachstumsdaten ermittelt, sind die Gewinne der US-Unternehmen im ersten Quartal um 0,4 Prozent gefallen.

Nicht gut … aber Sie sehen in den Charts, dass das den Nasdaq 100 nicht im Mindesten gebremst hat. Nach einem eher überschaubaren Minus als Reaktion auf den Iran-Krieg und hohe Ölpreise beendete der Index jetzt den zweiten Monat mit außergewöhnlich hohen Kursgewinnen, wie wir im Chart auf Monatsbasis sehen können. Seit dem Jahres-Verlaufstief Ende März beträgt der Anstieg 33 Prozent – in nur zwei Monaten.

Aber nur ein Drittel der im Index gelisteten Aktien laufen besser als der Index. Und ganze 46 Aktien liegen in der bisherigen Jahresbilanz im Minus, während neun der 100 Titel bereits mehr als 100 Prozent Kursanstieg ausweisen … der Spitzenreiter SanDisk kommt sogar auf 600 Prozent. Das kann doch auf Dauer nicht gutgehen? Extreme Kursgewinne, beschränkt auf die Bereiche Halbleiter und KI, der Rest: „ferner liefen“? Dieser Sektor kann doch nicht die gesamte US-Wirtschaft tragen?

Expertenmeinung: Nein, das kann er nicht und wird er nicht. Aber was diese Super-Hausse angeht, muss er das ja auch nicht. Der Index wird von diesem Sektor gezogen, aber es steht ja nirgends, dass der Nasdaq 100 die Lage der Gesamtwirtschaft abbilden sollte oder auch nur könnte. Wenn es um die Frage geht, ob das gutgehen kann, wenn sich derart viel Kapital auf nur wenige Aktien konzentriert, zielt die Antwort nur auf diese Gipfelstürmer ab, sprich:

Wann kippen die? Eigentlich ist es kein Geheimnis, dass Kursgewinne noch mehr Kapital anziehen, die Sache dadurch immer spekulativer wird und damit Mast- und Schotbruch riskiert wird. Weniger, weil einige dieser Aktien trotz ihrer immensen Wachstumsperspektive überbewertet sind. Bevor sich so etwas reguliert, kennen die Zocker kein Halten, bis sie sich selbst ein Bein stellen. Denn ein „zu schnell, zu weit“ endet selten durch die plötzliche Einsicht, dass man es übertrieben haben könnte, oder durch „bad news“ von außerhalb … dass man gegen Iran-Krieg, Ölpreis und andere Unbill aus Washington immun zu sein scheint, sieht man ja gerade.

Oft endet die Sache anders: Da den meisten, die diese Hausse bis zum Exzess ausreizen, wissen oder zumindest ahnen, dass sie hier mit vollen Segeln unterwegs sind, reagiert man auf Irritationen eher dünnhäutig. Da kann es durchaus ausreichen, wenn an einem Tag zu viele Gewinnmitnahmen auf einmal auftauchen, während die Käuferseite zu schwach ist, um das aufzufangen. Hier liegen hohe Einsätze auf dem Tisch, die enge Stop Loss-Absicherungen brauchen. Und die können, wenn es mal an einem Tag zu einem starken Abriss kommt, wie Dominosteine kippen und eine Verkaufslawine auslösen.

Wann? Auf welchem Kursniveau? Es liegt in der Natur der Sache, dass das in keiner Weise vorhersagbar ist. Das muss es aber auch nicht. Entscheidend ist, dass man dieses Risiko erkennt. Denn solange man sich auf der Long-Seite konsequent mit Stop-Loss-Verkaufsorders gegen einen solchen „Mast- und Schotbruch“ absichert und diesen Stopp auch konsequent nachzieht, ist man von Bord, wenn das Schiff sinkt.

Derzeit würde als Orientierung hierfür die 20-Tage-Linie ins Auge stechen. Sie sehen im Chart auf Tagesbasis, dass diese Linie schön parallel zur Hausse mitläuft. Und sie weist dabei mit einem aktuellen Niveau bei 29.135 Punkten einen sinnvollen „Rangierabstand“ aus, der ein, zwei schwächere Tage aushalten kann, wie wir sie Mitte Mai gesehen hatten, und die in dieser Größenordnung noch nicht ausreichen dürften, um eine Bullen-Stampede loszutreten. Fällt dieser Leitstrahl aber, könnte das schnell anders aussehen.

Der Nasdaq 100 hat eine sogenannte „Fahnenstange“ ausgebildet. Das beschreibt eine extrem schnell laufende Hausse, die normalerweise in eine abrupte, scharfe Korrektur mündet. Und allen Fahnenstangen ist eine Aussage gemein: „Diesmal ist das doch was ganz anderes“.

Als Donald Trump im April 2025 mit seinen Einfuhrzöllen eskalierte, sackte der Nasdaq 100 auf 16.542 Punkte ab. Die Zölle sind mittlerweile niedriger, aber noch da. Und die US-Regierung muss dreistellige Milliardenbeträge an die Geschädigten zurückzahlen. Das Geld wird man sich über Anleihen von den Investoren holen müssen. Als der Aktienmarkt auf den Iran-Angriff reagierte, markierte der Nasdaq 100 sein Tief bei 22.841 Punkten. Auch der Iran-Krieg ist noch da. Und die deutlich gestiegenen Ölpreise auch.

Insgesamt ergibt das ein Gesamtbild, das Rezessionsrisiken und eine große Unsicherheit bedeutet. Und die Verbraucherstimmung reflektiert das durchaus. Die jüngsten Ergebnisse der von der Uni Michigan durchgeführten Verbraucherumfrage weisen bei der Einschätzung der aktuellen Lage ein Rekordtief aus. Und diese Michigan-Indizes werden nicht erst seit Kurzem ermittelt, sondern seit 1970.

All das scheint die Anleger nicht zu irritieren. Der Nasdaq 100 saust wie losgelöst nach oben. Und das ist er eigentlich auch: losgelöst von der wirtschaftlichen Realität. Dass das nur für einen kleinen Teil der im Index gelisteten Aktien zutrifft, macht es nicht besser, sondern im Gegenteil brenzliger. Denn wenn man sich ansieht, wie sich die 100 Einzelwerte des Index seit Jahresbeginn darstellen, könnte man überrascht sein:

Expertenmeinung: Zwar sind seit Jahresanfang 38 der 100 Nasdaq-100-Aktien besser gelaufen als der Index, was eine nur geringfügig zu niedrige Marktbreite andeutet. Aber von diesen 38 Aktien laufen nur 14 wirklich stark. Und die weisen in der bisherigen Jahresperformance Kursgewinne zwischen 50 und 500 Prozent auf (in Worten: fünfhundert). Und es sind folgende Branchen, die hier die „Pace“ machen: Halbleiter.

Halbleiter … und? Und nichts. Gut, da sind auch noch ein paar Zulieferer für diese Branche dabei. Aber ansonsten darf man festhalten: Diese ungewöhnlich rasante Hausse wird nur von wenigen Aktien getragen. Und die kommen alle aus einer „Ecke“.

Ja, aber die KI-Aktien? Nvidia, Meta, Alphabet & Co.? Die sind nicht mehr vorne dabei. An ihre Stelle sind Chip-Aktien getreten, denen man unterstellt, dass sie durch diesen KI-Boom extreme Steigerungen bei Umsatz und Marge erzielen werden. Und das auffälligerweise pünktlich zu Beginn des zweiten Quartals, als hätte man das vorher nicht ahnen können. Ganz vorne die AMD-Aktie: Zwei Quartale lief der Kurs seitwärts. Seither, in nur einem halben Quartal, ging es zuletzt um bis zu 120 Prozent nach oben. Da bleibt kein Auge trocken.

Fassen wir mal zusammen: Wir haben ein geopolitisches und konjunkturelles Umfeld, das äußerst problematisch ist. Wir haben einen Index, der ungewöhnlich schnell und weit davonzieht, wobei die markttechnischen Indikatoren – natürlich – heiß gelaufen sind. Wir sind also in einem überkauften Stadium. Die Hausse wird dabei aber nur von einer Branche getragen, dort eskalieren die Kursgewinne dafür dramatisch. Das ist eine charttechnische Fahnenstange, die von einer Zockerwelle befeuert wird, die ihresgleichen nur im Jahr 2000 hatte, bevor die damalige Internetblase zusammenbrach.

Lange genug her, um (wie in ähnlichen Phasen immer) zu behaupten, dass man frühere Situationen dieser Art nicht mit dieser vergleichen könne und eine Bauchlandung deswegen nicht zu befürchten sei? Ich behaupte: ja … und will das auch zum Thema meiner Montags-Kolumne im kommenden LYNX Wochenausblick machen.

Und was jetzt, was tut man da? Eine Fahnenstange hat den Haken, dass man deren Ausdehnung weder von der Größenordnung des Anstiegs noch von ihrer Dauer her vorhersagen kann, schließlich regiert hier die Gier. Eine Emotion also und nicht der Verstand … damit ist die Sache unberechenbar. Nicht mehr zukaufen, ab und an kleine Teilgewinne mitnehmen und die Stoppkurse regelmäßig konsequent nachziehen … das sind die einzig tauglichen Maßnahmen. Und nein, einfach mal auf Verdacht einen Short-Trade einzugehen, das wäre keine taugliche Maßnahme!

Quellenangaben: Marktbeobachtung Nasdaq 100, Verbraucherumfrage der University of Michigan, Marktentwicklung einzelner Indexmitglieder.

Die Energiepreise sind immens gestiegen, die Krise in Nahost nur auf Basis von US-Behauptungen fast vom Tisch – und der Nasdaq 100 markierte gestern einen Verlaufsrekord. Das mag so gar nicht zueinanderpassen … und stellt die neuen Hochs auf tönerne Füße.

Dieser Anstieg des Index über das Ende Oktober 2025 markierte, bisherige Verlaufshoch von 26.182 Punkten ist umso denkwürdiger, als der technologielastige Index Ende Januar an dieser Hürde gescheitert war und eine Korrektur begann, nachdem die Ende Januar/Anfang Februar eingelaufenen Unternehmensbilanzen zum vierten Quartal 2025 die Akteure nicht hinreichend überzeugen konnten, um auf dem rekordnahen Kursniveau weiter einzusteigen. Jetzt geht der Index über die Hürde, obwohl wir einen Nahostkonflikt haben, den es Ende Januar noch nicht gab, und die Bilanzen zum ersten Quartal seitens der meisten großen Mega-Caps des Nasdaq 100 noch gar nicht vorliegen.

Das wirkt, als würde man hier auf einer Leiter mit äußerst dünnen Sprossen nach oben klettern. Und das dürfte auch in der Tat der Fall sein. Die Frage ist indes: Wieso ist dieser Ausbruch, der – Sie sehen es im Chart auf Tagesbasis – bislang äußerst knapp daherkommt, überhaupt gelungen?

Expertenmeinung: Seit Wochen ist dieser Iran-Krieg laut den Aussagen aus dem Weißen Haus „fast“ beendet, die Straße von Hormus „fast“ wieder frei und damit das Ende der hohen Ölpreise „fast“ in greifbarer Nähe. Es wäre überraschend, wenn so viele Marktteilnehmer Aussagen, denen sie noch Ende März komplett misstrauten, auf einmal Glauben schenken, nur, weil eine Waffenruhe erreicht wurde, die jederzeit enden könnte. Natürlich heißt es, der Glaube versetze Berge. Aber woher soll der kommen?

Es könnte sich hier um einen klassischen Herden-Effekt handeln. Die Ersten schließen ihre Shortpositionen, erste spekulative Trader wagen sich auf die Long-Seite. Und je länger das nicht schiefgeht, desto mehr Akteure springen auf den Zug auf, immer begleitet von der Angst, womöglich zu spät zu kommen. Denn schließlich hatte es in den letzten Jahren eine ganze Reihe V-förmiger Aufwärtswenden gegeben – und keine endete zuletzt in einem Debakel für diejenigen, die einfach mit der Herde mitgelaufen waren.

Hinzu kommt, dass diese seit Anfang des Monats laufende Rallye charttechnisch durchaus unterfüttert ist. In einem ersten Schritt gelang die Rückkehr in die Handelsspanne, die den Index zuvor seit September 2025 in einer Seitwärtsbewegung festgehalten hatte, nachdem der Index zuvor auf der oberen Begrenzung eines Anfang 2020 etablierten Aufwärtstrendkanals gedreht hatte, wie Sie hier im Chart auf Monatsbasis sehen.

Dadurch war der Nasdaq 100 schon nicht mehr bärisch, sondern mittelfristig neutral und kurzfristig bullisch. Die nächste Stufe zündete kurz darauf, als die wichtigen, gleitenden Durchschnitte der letzten 50, 100 und 200 Börsentage überboten wurden. Das reichte, um an die Hochs vom vergangenen Oktober bzw. von Ende Januar zu laufen – und diese Hochs wurden gestern leicht überboten. Ein starkes Signal, aber:

Jetzt ist das eigentliche Ziel, das man ins Auge hätte fassen können, nämlich das „Auspreisen“ der Krise und die Rückkehr an die vorherigen Hochs, ja erreicht. Für signifikant höher liegende Kurse müsste nicht nur das Nahost-Problem vom Tisch sein, sondern es bräuchte auch starke Argumente mit Blick auf weiter steigende Unternehmensgewinne. Und wie eingangs betont: Das Gros der Bilanzen steht erst noch an. Man weiß nicht, wie das erste Quartal lief und wie die „Big Tech“-Unternehmen das angelaufene zweite Quartal einschätzen.

Damit wirkt die Sache gewagt. Und sie wirkt umso fragiler, als vermutlich keineswegs zufällig direkt vor der heute stattfindenden Abrechnung der April-Laufzeiten am Terminmarkt ein neues Hoch erreicht wurde. Oft finden sich Indizes wie der Nasdaq 100 zu einer Abrechnung an einem Extrempunkt wieder, sprich am Hoch oder Tief eines laufenden Trends. In diesem Fall haben wir sogar seit der letzten Terminbörsen-Abrechnung im März einen drastischen Turnaround und das Erreichen eines Extrempunkts. Was dazu führt, dass beim heutigen Auslaufen der April-Laufzeiten am Optionsmarkt sehr viele Options-Käufer leer ausgehen werden, während sich die Verkäufer der Optionen, vor allem von Puts, die Hände reiben dürften.

Auf der Verkäuferseite der Optionen, also auf der Seite, die die Option sozusagen „emittiert“ und einem Trader anbietet, stehen mehrheitlich große Investoren, die ggf. auch, wenn es sich für sie rechnet, aktiv Kursbewegungen intensivieren. Das könnte auch diesmal der Fall gewesen sein. Was einen nicht beunruhigen müsste, wäre diese Trendbewegung faktisch solide unterfüttert. Aber bei einem weiter offenen Iran-Konflikt, der ebenso offenen Dimension des volkswirtschaftlichen Schadens dieser Entwicklung und noch vor Kenntnis der Ausblicke der Index-Schwergewichte auf das laufende Quartal bzw. Jahr ist das eben nicht der Fall.

Und wenn ein mit entscheidender Aspekt dieser Rallye die heutige Abrechnung war, ist umso mehr Vorsicht angezeigt, denn diese Ziellinie wird heute überschritten, danach wäre das Interesse, die Kurse „oben zu halten“, naturgemäß erst einmal geringer. Daher: Bei bestehenden Long-Positionen knapp unterhalb der jetzt als Support dienenden Chartzone 25.827 zu 26.182 Punkte einen Stopp zu platzieren, wäre hier durchaus zu überlegen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: An der Wall Street ging es im gestrigen Handel ordentlich zur Sache, und die US-Indizes zeigten einen klassischen Short-Squeeze, wie er in intakten Bärenmärkten immer wieder zu beobachten ist.

Solch scharfe und dynamische Gegenbewegungen sind in laufenden Abwärtstrends nichts Ungewöhnliches und könnten sich durchaus noch über einige Handelstage fortsetzen. Angesichts des hohen Abstands zur 50-Tage-Linie war eine schnelle technische Erholung zuletzt ohnehin ein realistisches Szenario und kommt daher kaum überraschend. Dennoch wäre es verfrüht, daraus bereits eine nachhaltige Trendwende abzuleiten. Die übergeordnete Struktur bleibt angeschlagen, und der Nasdaq 100 befindet sich weiterhin in einer klaren Phase tieferer Hochs und tieferer Tiefs. Genau deshalb dürfte es nun spannend werden, welche Widerstandsbereiche auf dem Weg nach oben angelaufen werden könnten.

Expertenmeinung: Für die Bullen wäre nun entscheidend, dass die laufende Erholung in den kommenden Tagen Anschlusskäufe nach sich zieht. Erst wenn es gelingt, mehrere relevante Widerstände zurückzuerobern und den Druck auf die Verkäufer weiter zu erhöhen, könnte sich das Chartbild vorübergehend etwas aufhellen.

Der gestern gestartete Impuls könnte sich bis hin zur 200-Tage-Linie ausweiten, welche sich derzeit knapp oberhalb der Marke von 24.400 Punkten befindet. Damit ergäbe sich ein mögliches Ziel für den laufenden Bounce.

Aussicht: Neutral

Der Nasdaq 100 beendete die Börsenwoche genau am unteren Ende einer mittelfristig entscheidenden Unterstützungszone. Diese Vorgabe duldet keinen Aufschub, die Marktteilnehmer müssen die Sache umgehend entscheiden: Sekt … oder Selters?

Intraday hatte der Nasdaq 100 das November-Verlaufstief bei 23.854 Punkten leicht unterboten, geschlossen hat er dann marginal darüber. Bezogen auf die Schlusskurse lag das Tief der letzten Monate, auch im November und einen Tag vor dem damaligen Verlaufstief markiert, bei 24.054. Da schloss der technologielastige US-Index also darunter. Damit landete er am untersten Ende einer zwischen 23.854 und 24.207 Punkten gelegenen Supportzone.

Und, auch das macht die Sache brisant: Er landete unter der 200-Tage-Linie. Das war der erste Schlusskurs unter diesem wichtigen gleitenden Durchschnitt seit Mai 2025. Und das, nachdem die bullischen Trader am Donnerstag noch versuchten, diese Linie zu retten, indem sie nach einer Eröffnung im Minus zugriffen und es dadurch gelang, zum Handelsende des Donnerstags an dieser Linie zu schließen. Mit dem kräftigen Abschlag von knapp 1,9 Prozent am Freitag war die Sache dann aber erledigt.

Die Sache steht also spitz auf Knopf … und das auch aus einer mittelfristigen Perspektive, denn wir sehen im Chart auf Wochenbasis, dass der Nasdaq 100 im Fall eines eindeutigen Bruchs dieser Nackenlinien-Zone eine mehrmonatige Toppbildung vollenden würde und erst einmal keine markantere Unterstützung unter sich hätte. Erst die beiden markanteren Zwischenhochs vor Trumps „Zoll-Schock“ im vergangenen Frühjahr bei 22.133 und 22.223 Punkten würden sich als nächstgelegenes Sprungtuch anbieten.

Dass vom meist an Zahl und Kapital deutlich stärkeren Bullen-Lager niemand einen solchen Abstieg will, ist klar. Die Frage ist, ob sie es verhindern können.

Expertenmeinung: Das kommt sehr auf die Frage an, was über das Wochenende passiert ist (der Artikel wurde am Freitagabend gegen 22 Uhr beendet) und wie sich das auf die Zuversicht der Akteure auswirkt. Eines kann man zumindest festhalten: Würden die Käufer die Lage dominieren, wäre der Nasdaq 100 gar nicht erst dort gelandet, wo er jetzt ins Wochenende ging. Woran es unübersehbar krankt, sind umfassendere Käufe, die den Abgabedruck auffangen und die Tendenz drehen könnten. Was daran liegen dürfte, dass zwischen Zuversicht und Hoffnung bisweilen eines steht: Aktivität.

Wer davon überzeugt ist, dass der nächste Hausse-Impuls bereits um die Ecke wartet und diese Supportzone im Nasdaq 100 hält, greift beherzt zu. Wer das indes nur hofft, ist sich seiner Sache aber nicht sicher genug, um zu kaufen. Diese Gruppe mag ihre Bestände halten, würde aber erst kaufen, wenn sie sieht, dass der Index wirklich dreht und diesen Bereich nach oben verlässt. Und wenn das nicht gelingt, landen die „Hoffenden“ ganz schnell im Lager derer, die immer noch nicht explizit bärisch sind, aber nervös genug, um ihre Bestände zu reduzieren.

Welche Gruppe in dieser neuen Börsenwoche am Ende die entscheidende sein wird, ist, wie gesagt, von der Nachrichtenlage und den durch diese beeinflussten Energiepreisen abhängig. Vorhersagen zu wollen, wie die Sache ausgeht, wäre daher ein absurdes Unterfangen. Klar ist aber: Die Nachrichtenlage der letzten drei Wochen stellt die Zuversichtlichen am Aktienmarkt auf eine ziemlich harte Probe. Und derzeit ließe sich nicht absehen, dass die Rahmenbedingungen a) berechenbarer und b) positiver werden, zumindest nicht auf kurzfristiger Ebene. Und auf die kommt es jetzt eben mit Blick auf das Chartbild des Nasdaq 100 an.

Bevor der Index diese jetzt fast gebrochene Unterstützungszone nicht mit Schlusskursen klar über 24.207 Punkten wieder nach oben verlässt und die bei derzeit 24.370 Punkten verlaufende 200-Tage-Linie zurückerobert hat, wäre dem Braten daher nicht einmal auf ganz kurzfristiger Ebene zu trauen.