Volkswagen Vz. Aktie Prognose Volkswagen: Mögliche Trendwende bereits vorbei?

Am Freitagnachmittag kurz vor Ende des regulären Handels senkte der Volkswagen-Konzern seine 2026er-Gesamtjahresprognose … und das deutlich. Trotzdem ist es offen, wie heute auf diese neuen Zahlen reagiert wird, denn eigentlich hatte man es ja kommen sehen.

An einem Freitag um 17:17 Uhr, Minuten vor der Abrechnung von Aktien-Optionen an der Terminbörse, eine Ad-hoc-Meldung mit einer Prognosesenkung zu veröffentlichen, ist selbst höflich formuliert äußerst unschön, weil das so manchen am Terminmarkt positionierten Anleger erheblich in die Bredouille bringen konnte. Aber da der VW-Konzern in den letzten Monaten ohnehin nicht durch eine geschickte Hand bei der Öffentlichkeitsarbeit auffiel, dürfte dieser Aspekt, im Gegensatz zu den neuen Prognosen selbst, eine Fußnote bleiben.

VW sieht den Umsatz jetzt leicht unter Vorjahr, das ist aber in Bezug auf die Profitabilität das kleinste Problem, der Kern der Sache liegt in der Gewinnmarge. Die operative Umsatzrendite war 2025 auf nur noch 2,8 Prozent gefallen, da hatte der Konzern für 2026 eine deutliche Verbesserung auf 4,0 bis 5,5 Prozent avisiert. Hatte, denn jetzt sieht man in Wolfsburg nur noch eine Marge von bis zu einem Prozent … wobei man dieses „bis zu“ besser nicht überlesen sollte.

Begründet wird dieser Rückschlag mit einer großen Wertberichtigung bei der Tochter Porsche AG, mit Restrukturierungsaufwendungen, aber auch mit der weiterhin problematischen Marktlage, insbesondere im (man muss schon „ehemaligen“ schreiben) Wachstumsmarkt China. Ohne diese Faktoren würde man, so VW, bei der operativen Umsatzrendite auf vier Prozent kommen … was indes hieße: Auch ohne diese Aspekte wäre man am unteren Ende der eigenen Prognosespanne angekommen.

Expertenmeinung: Jetzt steht die Frage im Raum: Wie reagieren die Anleger? Dass die Aktie bereits am Morgen des Freitags sukzessiv an Boden verlor, deutet bereits an, dass man ahnte, dass da am Freitag etwas kommen würde und dass es nichts Gutes sein würde. Aber da diese Ad-hoc-Meldung so knapp vor dem Handelsende eintrudelte und dann Minuten später die Abrechnung der Optionen das Bild verzerrt haben könnte, bleibt offen, ob viele sich sagen werden: „Das hätte schlimmer kommen können“ … oder aber erneut die Reißleine ziehen.

Im abendlichen, nachbörslichen Handel fielen die Verluste eher gering aus, je nach Handelsplattform ging die VW-Vorzugsaktie da zwischen 76,00 und 76,50 Euro ins Wochenende, also nicht wesentlich niedriger als der Schlusskurs des regulären Handels, der für die Aktie indes ein Minus von 5,58 Prozent bedeutete. Könnte es mit diesem Ruck nach unten also bereits getan sein?

Das wäre grundsätzlich möglich, aber da sollte man erst einmal abwarten, wie sich die Aktie im heutigen Handel schlägt. Sollte es gelingen, die am Freitag nur leicht unterbotene Supportzone 75,90 zu 78,36 Euro zu halten, wäre das Risiko eines erneuten, größeren Verkaufsschubes vermutlich zunächst gebannt, denn die „Bad News“ liegen ja jetzt erst einmal auf dem Tisch. Aber das Ausbleiben eines neuen, bärischen Signals auf kurzfristiger Ebene als Aufforderung zum Einstieg zu interpretieren, wäre hoch riskant, denn:

Zum einen sagt dieser neue Ausblick aus, dass man zumindest für 2026 so gut wie keinen Gewinn pro Aktie mehr erwarten kann, zum anderen gibt es keinerlei Hinweise darauf, wie man im VW-Vorstand die Perspektive für 2027 beurteilt. Es fehlen Andeutungen darüber, dass man dort im kommenden Jahr mit neuem Schwung rechnet. Und damit fehlt es auch an Argumenten dafür, dass man, wollte man jetzt in einen mittelfristig intakten Abwärtstrend hinein einsteigen, die Perspektive auf eine deutlich bessere Zukunft kaufen würde.

Quellenangaben:
adhoc-Meldung zur Anpassung der 2026er-Prognose, 18.09.2026, 17:17 Uhr: https://www.volkswagen-group.com/de/ad-hoc/volkswagen-ag-aktualisiert-die-prognose-fuer-das-geschaeftsjahr-2026-20701

Dass der Aufsichtsrat des VW-Konzerns die Sparpläne des Vorstands am Donnerstag einstimmig billigen würde, hatten viele im Vorfeld nicht erwartet. Entsprechend stark zog die Aktie am Freitag an. Aber dass am Montag Anschlusskäufe ausblieben, hat Gründe.

Jetzt, so schien es im ersten Moment am vergangenen Donnerstagabend, kann VW loslegen, die Restrukturierung angehen und den Konzern damit für die Zukunft fit machen. Der Aufsichtsrat winkte das Spar- und Restrukturierungspaket des Vorstands durch. Die Aktie legte daraufhin am Freitag um bis zu 9,7 Prozent zu, schloss dann knapp 6,5 Prozent höher … und verlor am Montag leicht um 0,34 Prozent. Damit ging die Aktie 4,66 Euro über dem Schlusskurs des Donnerstags, aber auch 2,74 Euro unter dem Tageshoch des Freitags ins Handelsende. Besser als ein Minus. Aber womöglich zu wenig, um die Anleger bereits zu überzeugen.

Zumal die Aktie damit zwar aus ihrer Handelsspanne zwischen 69,20 und 77,24 Euro herauskam, zugleich aber auch an der nächsten Widerstandszone 82,66 zu 84,36 Euro hängen blieb, die die untere Begrenzungszone der vorherigen Handelsspanne markiert, die zwischen März und Mitte Juni galt. Und da müsste die Aktie drüber, um danach an die wirklich wichtigen Hürden heranzukommen, über die es zu steigen gälte, wollte man hier ein mittelfristig relevantes, bullisches Signal sehen:

Dafür ginge es um die Widerstandszone zwischen 89,20 und 93,72 Euro, zusammengesetzt aus den Zwischenhochs des Frühjahrs, der 200-Tage-Linie und der im vergangenen Dezember etablierten Abwärtstrendlinie.

Expertenmeinung: Nun könnte man sich sagen: Eins nach dem anderen, es kann ja nicht alles auf einmal gelingen. Und hätte damit, im Prinzip, natürlich recht. Aber dass die Aktie nach diesem initialen Impuls weiter zulegt, ist nichts, worauf man sich blind verlassen könnte. Denn zum einen folgt der jetzt gefällten Entscheidung die Umsetzung … und die wird sich eine ziemliche Zeit hinziehen. Zum anderen sind weiter noch viele Fragen offen:

Dass man seitens des Aufsichtsrats das Plazet für einen Abbau von 50.000 Arbeitsplätzen und die Verringerung der Jahresproduktion auf neun Millionen Fahrzeuge erhalten hat, ist ein Teil des Weges. Aber was passiert mit den zahlreichen Werken, die mittelfristig bislang noch keine Perspektive für eine ausreichende Auslastung haben? Bekannt wurde am Montag, dass das Werk Osnabrück verkauft werden soll. Aber was wird aus Emden, Hannover, Neckarsulm und Zwickau? Darüber hinaus ist zwar das Ziel klar, nämlich das Erreichen einer Umsatzrendite von neun Prozent (zuletzt lag man da unter vier Prozent), aber nicht, ob diese Maßnahmen genügen werden, um es zu erreichen.

Der Konzern hat sich durch die Billigung der Pläne durch den Aufsichtsrat auf den Weg zurück zu einer profitablen und zukunftssicheren Struktur gemacht. Ob er aber am Ziel ankommen wird … und wenn ja, wann … bleibt vorerst offen. Daher könnte die aktuell als Widerstand fungierende Zone 82,66 zu 84,36 Euro überboten werden. Es könnte gelingen, sich an den mittelfristig entscheidenden Bereich 89,20 zu 93,72 Euro vorzuarbeiten. Aber es muss nicht so kommen. Wirklich gute Chancen auf eine tragfähige Aufwärtswende hätte die Aktie erst, wenn die ersten, deutlich verbesserten Bilanzzahlen auftauchen. Und die bereits für das laufende Quartal zu erwarten, wäre blauäugig. Daher:

Der Konzern ist auf dem Weg, die Aktie mit ihm. Aber weder für den Vorstand noch für den Kurs der Vorzugsaktie wird dieser Weg ein leichter. Schritt für Schritt muss es vorangehen … und es würde sich anbieten, diese Strategie zu übernehmen, sofern man in der Aktie engagiert sein sollte oder über den Einstieg nachdenkt.

Der Volkswagen-Konzern hat ein Rentabilitätsproblem. Das nicht halbherzig, sondern sofort und konsequent anzugehen, ist das Ziel des Vorstands. Aber der Widerstand ist erheblich. Konsequenz: Die Perspektive des Unternehmens bleibt zunächst offen, die der Aktie ebenso.

Wer zuletzt dachte, dass das Sparprogramm des VW-Konzerns zügig beschlossen und abgesegnet werde und die Aktie danach wieder steigen werde, weil im Vorfeld genug „Krise“ eingepreist wurde und der Druck verschwindet, wenn „Bad News“ erst einmal auf dem Tisch liegen, könnte sich irren. Aktuell scheint eher der Spruch zu greifen: Schlimmer geht immer.

Heute soll der Aufsichtsrat des Konzerns zusammenkommen, am Freitag würde man sich dann mit dem Vorstand zusammensetzen. Das Thema ist klar: Es geht um den Sparkurs, den Konzernvorstand Oliver Blume durchsetzen will … aber vermutlich nicht ohne Weiteres kann. Denn die Arbeitnehmervertreter laufen Sturm. Und auch im Aufsichtsrat scheint es genug Ablehnung zu geben, dass man sich dessen Zustimmung nicht sicher sein kann. Allerdings gäbe es noch einen anderen Weg:

Man könnte sich das Plazet für den Spar- und Sanierungsplan über den Weg einer außerordentlichen Hauptversammlung bei den Aktionären holen … wenn diese diesen harten Kurs denn billigen sollten. Was offen ist. Und würde sich der Aufsichtsrat sperren, würde das Warten auf endgültige Klarheit noch Wochen weitergehen. Denn eine solche außerordentliche HV kann zwar noch in diesem Jahr organisiert werden, aber im Handumdrehen geht das eben nicht. Damit sitzen die Marktteilnehmer weiter zwischen Baum und Borke … und das in gleich zweifacher Hinsicht:

Expertenmeinung: Zum einen bleibt damit womöglich noch wochenlang offen, wie genau sich das Sparpaket am Ende darstellen wird. Zum anderen dürften auch die Meinungen der Anleger über diese Maßnahmen geteilt sein. Greifen sie immer noch zu kurz oder überspannt man den Bogen damit im Gegenteil? Werden Werksschließungen kommen und, wenn ja, werden sie ausreichen, um das Kosten- und damit das Margenproblem des Konzerns zu lösen?

Der Chart zeigt, dass die Bedenken im Verlauf dieser Woche wieder in den Vordergrund getreten sind. Der am Montag zum Monatsultimo schon knapp gelungene Ausbruch aus der seit Anfang Juli geltenden Seitwärtsspanne wurde zurückgenommen. Jetzt wird es darum gehen, ob die Vorzugsaktie bis ans untere Ende dieser Handelsspanne bei 69,20 zu 70,44 Euro durchgereicht wird … und darum, ob dieser Support dann auch hält oder die Aktie durchbricht und damit neue 16-Jahres-Tiefs markieren würde.

Dass die Aktie per 21. September auch noch aus dem Euro Stoxx 50-Index fliegt, weil die erheblichen Kursverluste zu einer für den europäischen Leitindex zu geringen Marktkapitalisierung geführt haben, macht die Position für diejenigen, die hier auf der bullischen Seite stehen, nicht besser. Was tun?

Derzeit am besten gar nichts. Eine neutrale Position ist in einer Situation, in der so vieles offen ist, immer ratsam, weil man nur so, ohne das Risiko, von einer eigenen, bestehenden Position in der Interpretation der Lage beeinflusst zu werden, wirklich imstande wäre, Chartsignale und Nachrichtenlage so objektiv wie möglich einzuordnen und daraufhin zu einer Entscheidung zu gelangen. Und gerade hier, bei dieser Aktie, wäre momentan nur ein Zusammenspiel von Nachrichten und Chartbild als Basis einer Trading-Entscheidung tauglich; eines von beiden isoliert zu betrachten, dürfte nicht ausreichen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der deutsche Automobilkonzern konnte sich in den vergangenen Monaten nicht aus den Fesseln des bärischen Gesamttrends befreien. Nach wie vor geben die Verkäufer den Ton an, und die Volkswagen-Aktie notiert weiterhin deutlich unter der langfristig wichtigen 200-Tage-Linie.

Immerhin hat sich der Abwärtsdruck seit Juli etwas gelegt. Seither versucht das Papier, im Rahmen einer Seitwärtsbewegung einen möglichen Boden auszubilden. Von einer nachhaltigen Trendwende kann bislang allerdings keine Rede sein. Zuletzt gerieten die aufgebauten Unterstützungen wieder stärker unter Druck. Genau hier dürfte sich nun entscheiden, ob die Bodenbildung Bestand hat. Ein Bruch der jüngsten Tiefs könnte eine weitere Verkaufswelle auslösen und den bärischen Trend erneut beschleunigen.

Expertenmeinung: Auch fundamental bleibt das Umfeld für Volkswagen herausfordernd. Der intensive Wettbewerb in China, der Preisdruck bei Elektrofahrzeugen und die hohen Kosten für den Konzernumbau dürften die Entwicklung weiterhin belasten. Für die Bullen geht es zunächst darum, die Unterstützungszone der vergangenen Wochen zu verteidigen. Gelingt dies, könnte sich die laufende Bodenbildung fortsetzen und eine technische Gegenbewegung in den Bereich des Möglichen rücken. Ein technisches Kaufsignal könnte beim Bruch des Widerstands um EUR 78.36 entstehen.

Bricht hingegen die eingezeichnete Unterstützung, wäre mit einer Fortsetzung des Abwärtstrends zu rechnen.

Aussicht: Bärisch

Die Aussage des Vorstandschefs, dass sich der VW-Konzern in einer „mehr als kritischen Lage“ befände, hat am Montag zwar zu Abgaben in der Vorzugsaktie geführt, aber die hielten sich in einem moderaten Rahmen … denn die wichtigen Fakten kommen erst ab heute.

Erst schwieg der VW-Vorstand zu lange, jetzt aber will man Tacheles reden. Ab heute finden außerordentliche Betriebsversammlungen statt, bei denen Vorstandschef Blume der Belegschaft ebenso wie den Anlegern erklären will, wie die Lage tatsächlich ist und was man konkret zu tun gedenkt. Dass die Formulierung „mehr als kritisch“ nicht zu einem Sell-off geführt hat, dürfte bei manchem zu einem Stirnrunzeln geführt haben, am Montag ging es zum Handelsende „nur“ um 1,6 Prozent abwärts, nachdem sich die Aktie zuvor deutlich von ihrem Tagestief hatte lösen können.

Das vermittelt den Eindruck, dass manche Marktteilnehmer vermuten, dass es über die umhergeisternden Vermutungen in Bezug auf die Höhe des Stellenabbaus und der denkbaren Werksschließungen nicht hinausgehen wird, was hieße: Da ist in den vergangenen Monaten schon so viel „Krise“ in die Aktie eingepreist worden, dass nach unten für den Kurs nicht mehr viel Luft sein kann. Das ist eine ziemlich gewagte Sichtweise, die aber, je nachdem, was da heute bei der ersten Betriebsversammlung in Wolfsburg auf den Tisch kommt, erfolgreich sein könnte … man wird es abwarten müssen. Klar ist:

Expertenmeinung: In dieser Seitwärtsrange zwischen 69,20/70,44 und 76,96/77,24 Euro wird die Aktie nicht auf Dauer bleiben können. Dazu ist die Gemengelage zu „heiß“. Die Volkswagen Vorzugsaktie steht bei den Tradern unter Beobachtung, sie wissen genau, dass eine solche Situation, in der die Lage schwierig ist und radikale Lösungen überfällig sind, die ideale Basis für starke Kursschübe ist. Die Frage ist eben, in welche Richtung die VW-Aktie diese Trading-Range verlassen wird.

Für aktive Trader ist die Aussage „erst einmal hören, was Vorstandschef Blume sagen wird“ natürlich unbefriedigend, Abwarten gehört nicht zu den stärksten Eigenschaften vieler Daytrader. Aber alles andere wäre in dieser Ausgangslage, angesichts einer Aktie, die sich in etwa in der Mitte dieser Kursspanne bewegt, ein Vabanque-Spiel, das keinem anzuraten wäre. Denn angenommen, man wollte im Vorfeld dieser von den Anlegern mit Unruhe und Spannung erwarteten Entscheidungen des Vorstands eine Position aufbauen und damit eine Wette eingehen:

Die Ausgangslage ist nicht dieselbe, als wollte man beim Roulette auf „Schwarz“ oder „Rot“ setzen, das wirkt nur auf den ersten Blick so. Denn selbst, wenn die Aktie als Reaktion auf Aussagen auf dieser Betriebsversammlung heute aus der Spanne ausbrechen sollte, ist absolut nicht absehbar, ob das auch so bleibt. Immerhin geht es hier um viel, da sind die Akteure besonders nervös. Und das kann zu Fehlausbrüchen führen – in beide Richtungen. Das bedeutet: Man kann keine sinnvollen Stopps setzen, daher gibt es zu „erst einmal hören, was der Vorstand heute sagen wird“ keine wirklich taugliche Alternative. Sollte die Aktie aus dieser Kursspanne nach oben oder unten ausbrechen und klar außerhalb dieser Range schließen, dann hätten wir hier ein Signal – vorher nicht.