Microsoft Aktie Prognose Microsoft: Ist der Zug schon abgefahren?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Für viele Softwareaktien verlief das bisherige Börsenjahr weitestgehend enttäuschend. Titel wie Oracle, Adobe oder SAP kämpfen nach wie vor mit erheblichem Verkaufsdruck. Auch die Microsoft-Aktie bildet hierbei keine Ausnahme.

Anfang Juni wirkte die Ausgangslage noch vielversprechend. Kurzzeitig gelang sogar der Übergang in eine bullische Trendphase. Gleichzeitig konnte die 200-Tage-Linie zurückerobert werden, allerdings lediglich für einen einzigen Handelstag. Dieser Fehlausbruch lieferte den Bären die Grundlage für eine weitere Verkaufswelle. Mittlerweile ist die Aktie wieder in eine neutrale Trendphase zurückgekehrt. Nach dem Test des bisherigen Jahrestiefs setzte zwar eine kleinere Erholung ein, doch diese erscheint derzeit erneut instabil.

Expertenmeinung: Die laufende Erholung benötigt schnell neue Impulse. Gelingt es den Bullen, ein höheres Tief auszubilden und anschließend den kurzfristigen Widerstand um 400 USD zurückzuerobern, könnte sich das Chartbild wieder stabilisieren.

Ein erneuter Rückfall in Richtung des bisherigen Jahrestiefs könnte hingegen den Verkaufsdruck erhöhen. Vorerst bleibt die Aktie technisch anfällig und ohne klare Trendrichtung.

Aussicht: Neutral

Während Anleger über KI-Kosten und hohe Investitionen diskutieren, entsteht bei Microsoft möglicherweise eine seltene Chance.

Jeder kennt das Sprichwort: „Alle Wege führen nach Rom.“ An der Börse stimmt das nicht, aber zumindest führen viele Wege nach Rom. Es gibt eine ganze Reihe von erfolgreichen Strategien.
Man fährt beispielsweise sehr gut damit, Aktien zu kaufen, die über längere Zeit den Fundamentaldaten hinterherhinken. Im Idealfall steigen die Gewinne dynamisch, während der Kurs gleichzeitig auf der Stelle tritt.

Warum Microsoft jetzt interessant sein könnte

Damit erreicht man zwei Dinge: Steigt der Gewinn dynamisch, steckt das Unternehmen mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit nicht in Schwierigkeiten. Ist der Kurs trotz steigender Gewinne seit einiger Zeit nicht gestiegen, liegt in der Regel eine relative Unterbewertung vor.
Relative Unterbewertung bedeutet, dass die Aktie in der Regel höher bewertet wird und in der jüngeren Vergangenheit wurde.

Dieses System ist alles andere als perfekt, aber ein äußerst guter Startpunkt. Microsoft könnte so ein Fall sein.

Im faktisch bereits abgeschlossenen Geschäftsjahr (6/2026) dürfte der Gewinn um 23 % auf 16,76 USD je Aktie gestiegen sein und der Kurs ist zufälligerweise um etwa 23 % gefallen (22,47 %).
Dadurch ist die Blended P/E innerhalb von zwölf Monaten von etwa 36,5 auf 23,0 gesunken.

Der Blended P/E setzt den aktuellen Aktienkurs ins Verhältnis zu dem Gewinn der letzten beiden Quartale und dem erwarteten Gewinn der nächsten beiden Quartale. Die Kennzahl dient als Momentaufnahme der aktuellen Lage.

Zufälle. Alles nur Zufälle.

Inzwischen notiert Microsoft auf dem Niveau von Anfang 2024. Interessanterweise lag die Blended P/E damals ebenfalls bei 36,5. Dasselbe gilt für die zyklischen Hochs von 2021 und 2024. In allen Fällen lag die P/E am Top zwischen 35 und 40.

Umgekehrt lässt sich ein ähnliches Phänomen erkennen. An allen relevanten Tiefs von 2020, 2022 und 2025 lag die Blended P/E von Microsoft zwischen 23 und 28. Man könnte fast auf die Idee kommen, dass die Bewertung von Aktien eine Rolle spielt und dass viele Aktien im Zeitverlauf in einem gewissen Korridor schwanken.

Während diese gewagte These im Raum steht, dreht sich das Rädchen bei Microsoft unbeeindruckt weiter. Ob die P/E nun bei 23, 30 oder 40 liegt, ändert an dem Tagesgeschäft des Großkonzerns wenig.

Im letzten Quartal (Q3) lag der Gewinn mit 4,27 USD je Aktie über den Erwartungen von 4,06 USD. Mit einem Umsatz von 82,9 Mrd. USD wurden die Analystenschätzungen von 81,2 Mrd. USD ebenfalls deutlich übertroffen.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 18 % und einem Gewinnsprung von 21 %.
Der operative Cashflow verbesserte sich um 28 % auf 46,7 Mrd. USD.

KI-Geschäft boomt

Zum Wachstum haben nahezu alle Sparten beigetragen. Der Bereich Productivity and Business Processes verzeichnete ein Umsatzplus um 17 % auf 35,0 Mrd. USD und Intelligent Cloud konnte um 30 % auf 34,7 Mrd. USD zulegen.
Die kleinste Sparte Personal Computing (v.a. Windows und Xbox) verzeichnete hingegen einen Umsatzrückgang um 1 % auf 13,2 Mrd. USD.

Schlüsselt man die einzelnen Konzernbereiche weiter auf, verstärkt sich dieses Bild. Das Wachstum findet auf breiter Front und in nahezu allen Segmenten statt.
Der größte Wachstumstreiber ist aber natürlich das KI-Geschäft. Der annualisierte Umsatz liegt inzwischen bei 37 Mrd. USD und konnte auf Jahressicht um 123 % gesteigert werden.

Microsoft hat bislang noch keinen Ausblick für das seit Anfang Juli laufende Geschäftsjahr veröffentlicht. Das dürfte voraussichtlich mit der Veröffentlichung der Zahlen zum Schlussquartal am 28. oder 29. Juli geschehen.

Den Konsensschätzungen zufolge dürfte das Ergebnis im laufenden Geschäftsjahr um 16 % auf 19,42 USD je Aktie steigen. Sollte das eintreffen, würde die P/E von Microsoft dadurch auf 19,9 sinken.
Im langjährigen Durchschnitt liegt die P/E bei 29.

Natürlich ist Microsoft trotz der vergleichsweise niedrigen Bewertung kein Selbstläufer. Der Markt wird weiterhin genau beobachten, ob die hohen Investitionen in Künstliche Intelligenz tatsächlich die erwarteten Renditen liefern werden. Entscheidend wird sein, ob aus den Milliardeninvestitionen in Rechenzentren, Cloud-Infrastruktur und KI-Dienste dauerhaft zusätzliches Wachstum entsteht – und vor allem auch Cashflow und Gewinn.

Microsoft ist zum oberen Aufwärtstrend zurückgekommen und scheint dort auf Interesse zu stoßen. Gelingt jetzt ein nachhaltiger Ausbruch über das Widerstandsband bei 387–390 USD, kommt es zu einem Kaufsignal mit möglichen Kurszielen bei 400–410 und 425–435 USD.

Fällt die Aktie hingegen unter 375 USD, könnte das erneute Kursverluste in Richtung 357 oder 347 USD einleiten.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Bereits Anfang der vorigen Woche habe ich den jüngsten klaren Fehlausbruch des Softwarekonzerns über den Bereich um 430 USD thematisiert. Die Bullen schafften es danach nicht, die Kurse zu stabilisieren. Mittlerweile ist die Microsoft-Aktie sogar wieder unter die 50-Tage-Linie sowie unter die Tiefs von Mai gerutscht.

Damit scheint die erhoffte Trendwende vorerst vom Tisch zu sein und der Trend ist wieder in eine neutrale Verkaufsphase übergegangen. Das Chartbild wirkt angeschlagen. Besonders auffällig ist dabei, dass selbst die positiv laufenden Indizes aktuell keinen Rückenwind liefern. Wenn ein Schwergewicht in einem freundlichen Marktumfeld nicht mitziehen kann, sollten Anleger genauer hinsehen.

Expertenmeinung: Die Lage bei Microsoft hat sich zuletzt spürbar eingetrübt. Entscheidend wäre nun, dass die Aktie schnell wieder Stabilität findet und die jüngsten Kursrückgänge nicht weiter bestätigt werden. Gelingt den Bullen keine zügige Rückeroberung wichtiger gleitender Durchschnitte, könnte der Verkaufsdruck weiter anhalten. Kleinere Erholungen wären nach den jüngsten Abschlägen zwar jederzeit möglich, hätten aber vorerst nur den Charakter einer technischen Gegenbewegung. Erst wenn wieder Stärke in den Kursverlauf zurückkehrt und die Aktie höhere Tiefs ausbilden kann, würde sich das Bild verbessern.

Aussicht: Neutral

Ende Mai war die Microsoft-Aktie mit großer Dynamik an und kurzzeitig über die 200-Tage-Linie gelaufen … und scheiterte grandios. Zwei Wochen drastischer Verkaufsdruck drückten den einstigen Star der US-Blue-Chips noch unter das Ausgangslevel des Ausbruchsversuchs.

Die Performance der Microsoft-Aktie im bisherigen Jahresverlauf ist ein Trauerspiel. Die Aktie hält in der Performance-Liste des Dow Jones Platz 28 von 30. Dabei waren 2023 und 2024 herausragende Jahre gewesen, 2025 immerhin noch ganz ordentlich … und jetzt das. Ist es die „KI-Angst“, die hier wütet? Die Sorge, dass die klassischen Software-Unternehmen durch die Fortschritte bei der Künstlichen Intelligenz an Boden verlieren werden?

Es wäre nicht so ganz logisch, denn Microsoft gehört zu den US-Konzernen, die gewaltige Summen in KI investieren. Mittlerweile liegt man da bereits im dreistelligen Milliardenbereich und kooperiert mit OpenAI als einem der großen Player in diesem Bereich. Es dürfte eher die Kehrseite der Medaille sein, die die Trader hier umtreibt:

Die Frage, was am Ende unter dem Strich stehen wird, ob sich all diese Milliarden, die in diesem „Wettrüsten“ um eine komfortable, zukünftige Positionierung im KI-Bereich aufgewendet werden, auch rechnen werden … und wenn ja, wie viele Jahre bis dahin ins Land ziehen werden. Und natürlich ist diese Frage völlig berechtigt. Der Haken ist: Hier und heute kann es darauf noch keine Antwort geben. Man tradet auf Basis von Vermutungen. Und das wiederum bedeutet:

Expertenmeinung: Die Aktie wird von einzelnen Statements stark beeinflusst, die diese Problematik berühren, ob sie nun fundiert sind oder nicht … einfach deswegen, weil man die Frage kennt, aber die Antwort nicht. Doch letzten Endes bleiben drei Faktoren entscheidend, auch wenn sie in einem solchen Umfeld wirken, als seien sie in den Hintergrund gedrängt:

Die reale Umsatz- und Gewinnentwicklung des Unternehmens, die Einschätzungen der Analysten und die Charttechnik. Letztere sieht derzeit natürlich alles andere als bullisch aus. Nachdem Microsoft mit Pauken und Trompeten an der 200-Tage-Linie gescheitert war, rutscht der Kurs jetzt zügig auf die Supportzone zu, die den großen Abverkauf zwischen Ende Oktober 2025 und Ende März 2026 erst einmal beenden konnte: die aus den beiden Tiefs vom Frühjahr 2025 bestehende Zone bei 345/356 US-Dollar. Die Frage ist: Könnte man sich in dieser Ausgangslage positionieren … und wenn ja, zyklisch oder womöglich gegen den kurzfristigen Trend?

Bis zu dieser Supportzone ist es nicht mehr weit. Und natürlich könnte sie brechen, Microsoft noch weiter durchgereicht werden. Aber die beiden anderen Aspekte sprechen dagegen, dass es so kommt: Im Schnitt gehen die Analysten davon aus, dass der Software-Riese im laufenden Jahr zwischen 20 und 25 Prozent mehr Gewinn pro Aktie erzielen wird. Das Kurs-/Gewinn-Verhältnis käme dann auf Basis des aktuellen Kurses auf 23 bis 24. Das ist im historischen Vergleich günstig. Und entsprechend sehen auch die Einschätzungen der Experten aus: Von den 56 die Aktie regelmäßig einstufenden Analysten werten 53 (!) mit „Kaufen“, das durchschnittliche Kursziel liegt momentan mit 561 US-Dollar sogar einen Tick über dem bisherigen Rekordhoch.  

Ob sich Microsoft am Ende mit seinen KI-Investitionen übernehmen wird oder nicht, weiß heute noch niemand sicher. Dass es angesichts des bislang anhaltenden Gewinnwachstums, der Bewertung und der Analysteneinschätzungen riskant wäre, auf diesen kurzfristigen Abverkauf noch aufzuspringen, ließe sich hingegen durchaus behaupten. Gegen den Trend zu agieren, wäre ohnehin selten klug, auch hier nicht. Sich diese Aktie in die Watchlist zu legen und im Fall einer tauglichen Bodenbildung mit anschließendem, bullischen Signal im Chartbild über den Einstieg nachzudenken, wäre hingegen allemal einen Gedanken wert!

Quellenangaben: Analysten-Kursziele: https://finance.yahoo.com/quote/MSFT/analyst-insights/

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die Ausgangslage für eine nachhaltige Trendwende beim Software-Konzern war Ende Mai so gut wie schon lange nicht mehr. Die Microsoft-Aktie überschritt den wichtigen Widerstand um 433 USD und leitete damit eine dynamische Aufwärtsbewegung ein.

In weiterer Folge gelang auch die Rückeroberung der 200-Tage-Linie, was als wichtiges Signal für eine mögliche langfristige Trendverbesserung gewertet werden konnte. Die Zuversicht hielt jedoch nicht lange an. Zahlreiche Anleger nutzten die schnelle Kursrallye für Gewinnmitnahmen. Sowohl der Ausbruch über den Widerstand als auch der Sprung über die 200-Tage-Linie wurden inzwischen wieder unterschritten. Innerhalb weniger Handelstage verlor die Aktie mehr als 10 % an Wert und testet nun erneut die 50-Tage-Linie als wichtige Unterstützung. Trotz des deutlichen Rückschlags befindet sich der übergeordnete Trend derzeit noch in einer bullischen Phase.

Expertenmeinung: Die kommenden Handelstage dürften für den weiteren Trendverlauf richtungsweisend werden. Die 50-Tage-Linie steht aktuell im Mittelpunkt des Geschehens. Gelingt es der Käuferseite, diesen Bereich erfolgreich zu verteidigen, könnte sich die jüngste Schwächephase lediglich als normale Korrektur innerhalb eines intakten Aufwärtstrends erweisen. Weitere Abgaben würden hingegen das Risiko erhöhen, dass sich die Konsolidierung zeitlich und preislich ausdehnt. Entscheidend wird sein, ob die Käufer wieder ausreichend Stärke entwickeln, um die zuletzt verlorenen technischen Marken zurückzuerobern.

Aussicht: Neutral