LOreal Aktie Prognose L’Oréal: Beeindruckende Zahlen

Am Freitag reagierte die L’Oréal-Aktie auf am Vorabend veröffentlichte Bilanzdaten mit einem Kursrückgang von in der Spitze gut sieben Prozent. Am Montagabend war fast das gesamte Minus wieder aufgeholt. Das sollte man sich genauer ansehen.

Richtig ist, dass der Kosmetik-Riese am Donnerstagabend ein Ergebnis vorlegte, das man in Analystenkreisen, zumindest im Schnitt, etwas besser erwartet hatte. Auch richtig ist aber, dass das Ergebnis nicht schlecht war. Bedenkt man, dass der Konsum auch in gehobenen Preissegmenten weltweit zu kämpfen hat, war es durchaus respektabel, dass L’Oréal in allen Bereichen gegenüber 2025 mit Pluszeichen aufwarten konnte – außer beim Gewinn pro Aktie, der geringfügig von 11,95 auf 11,44 Euro zurückkam. Was indes nicht für den operativen Gewinn galt:

Da ging es leicht von 8,69 auf 8,89 Milliarden Euro nach oben, basierend auf einem (wenngleich weniger als gedacht) gestiegenen Umsatz, der um (nicht währungsbereinigt) 1,3 Prozent zulegte, und einer von 20,0 auf 20,2 Prozent gesteigerten operativen Marge. Auch die Dividende wird angehoben, von 7,00 auf 7,20 Euro. Was allerdings auch weniger war als von den Experten im Vorfeld vermutet. Dass die Aktie daraufhin am Folgetag nicht durch die Decke gehen konnte, war klar. Aber für einige war das zeitweise gut sieben Prozent ausmachende Minus offensichtlich überzogen:

Noch am Freitag gelang es, den Abschlag bis zum Handelsende auf 4,9 Prozent einzugrenzen. Und was beeindruckt, dass die L’Oréal-Aktie am Montag 3,4 Prozent zulegte und damit bis auf 1,7 Prozent (von oben gerechnet) an das Kurslevel herankam, das die Aktie vor der Vorlage der Bilanz gesehen hatte. Und das ist vom Chartbild her durchaus ermutigend, denn wir sehen, dass die Aktie damit da nach oben drehte, wo es wichtig wurde:

Expertenmeinung: Der Kurs hat damit oberhalb der mittelfristigen, im vergangenen April etablierten Aufwärtstrendlinie gedreht und mit dem Anstieg des Montags die 200-Tage-Linie zurückerobert. Das alleine ist aber noch nicht bullisch, sondern hat nur ein bärisches Signal verhindert. Um ein mittelfristig relevantes, bullisches Signal zu generieren, müsste L’Oréal die Widerstandszone 395/399 Euro überwinden und sich, anders als bei den vorherigen Ausbruchsversuchen, auch darüber festsetzen. Aber mit ihren Käufen haben die Akteure den Weg nach oben zumindest freigehalten. War das also doch nicht so schlecht, was da gemeldet wurde?

Das kann man durchaus so sehen. Denn auch wenn es insgesamt etwas weniger wurde als erhofft: L’Oréal wächst, auch in diesem schwierigen Umfeld. Richtig ist zwar, dass vor allem das Geschäft in China im vierten Quartal enttäuschend verlief. Aber in Europa ist das Wachstum robust … und auch in Nordamerika, zumindest, wenn man den Währungseffekt ausklammert und den reinen Warenabsatz betrachtet. Und das ist angesichts des Gegenwinds durch die US-Zölle beeindruckend.

Da der Euro nicht für alle Zeit steigen und dadurch die Gewinne drücken wird und auch China über kurz oder lang wieder in Fahrt kommen wird, bleibt die Perspektive, auch in den kommenden Jahren weiter wachsen zu können, also erhalten … und darauf dürfte es denen, die diese Aktie zuletzt in Abgabedruck hinein eingesammelt haben, angekommen sein, aber:

Ob das alleine ausreicht, um den Kurs über die vorgenannte Widerstandszone zu heben, ist fraglich genug, um L’Oréal auf der Beobachtungsliste zu belassen, bis sich zu grundsätzlich ermutigenden Bilanzzahlen auch de facto bullische Chartsignale gesellt haben.

Quellenangaben: Ergebnis des Geschäftsjahres 2025, 12.02.2026: https://www.loreal-finance.com/eng/press-release/2025-annual-results

Die Tinte auf der Meldung, dass L’Oréal die Beauty-Sparte von Kering übernimmt und mit dem Pinault-Konzern eine strategische Allianz eingeht, war noch nicht trocken, da folgte gestern Abend das Umsatzergebnis des dritten Quartals. Und das mochten die Akteure gar nicht.

Ende August/Anfang September scheiterte der Versuch, eine breit angelegte Bodenbildung abzuschließen. Die Aktie des Kosmetik-Riesen rutschte auf die 200-Tage-Linie zurück, im Chart dick blau hervorgehoben. Dort hing sie wochenlang fest, bis der Kurs am 15. Oktober auf einmal durchstartete. Ein Aufwärtsschub nach mehrfachem Test der 200-Tage-Linie – das wäre eine ideale Grundlage, um die Nackenlinien-Zone der Bodenbildung im Bereich 408/414 Euro nicht nur anzugehen, sondern zu überwinden.

Eine langfristig ausgerichtete, strategische Allianz mit Kering ist dabei eine spannende Basis. Zusammen mehr zu erreichen, klingt plausibel. Und dann kamen die Umsatzzahlen des dritten Quartals am Dienstagabend. Im regulären Handel hatte die L’Oréal-Aktie noch zugelegt. Aber als Reaktion auf die Ergebnisse sackte sie im nachbörslichen Geschäft durch, rutschte in Richtung 376 Euro und damit wieder in den Dunstkreis der bei 368 Euro laufenden 200-Tage-Linie (der Kurs vom Dienstagabend gegen 21 Uhr ist durch den dicken roten Balken am rechten Chartrand markiert).

Wie alle französischen Unternehmen lieferte L’Oréal nur die Umsätze, die kompletten Zahlen kommen immer nur nach einem Halbjahresende. So gesehen ist offen, wie sich das, was das Unternehmen da vorlegte, im Gewinn niederschlug. Aber die Trader nahmen, was da war, und stiegen aus. Was eine Reaktion war, die man zumindest mit Skepsis betrachten sollte, denn:

Expertenmeinung: L’Oréal meldete für das dritte Quartal einen Umsatzanstieg von 4,2 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum auf 10,33 Milliarden Euro. Dabei gelangen in den wichtigen Märkten USA und China Zuwächse. Was will man mehr, könnte man fragen.

10,45 Milliarden. Denn das war der Schnitt der Umsatzprognose der Analysten. So gesehen hat L’Oréal schlechter abgeschnitten als erwartet. Und kürzlich hatte LVMH die Prognose geschlagen, Schlussfolgerung: Das war schlecht.

Aber ist das ein Argument, um die Aktie wie eine heiße Kartoffel fallen zu lassen? Es könnte lohnen, das zumindest zu überdenken. Denn anders als die Luxusgüterkonzerne musste L’Oréal in den letzten zwei Jahren keine Umsatzeinbußen hinnehmen, auch der Gewinn schrumpfte nicht erheblich. Der Abstieg vom im Juni 2024 erreichten Rekordhoch sorgte nur für eines: für eine deutliche Reduzierung der zuvor erreichten Überbewertung. In den vergangenen Jahren war das Kurs-/Gewinn-Verhältnis zeitweise bis 50 gestiegen, aktuell liegt es – auf Basis der durchschnittlichen 2025er-Gewinnprognose – bei 30 bis 31.

Zwar kann man in dem momentanen Konsumumfeld nicht mit einem raketenartigen Anstieg der Umsätze im Kosmetiksektor rechnen, weder in Europa noch in den USA oder in China. Aber Wachstum ist möglich und wird seitens der Analysten auch erwartet. Daher scheint diese negative Reaktion im abendlichen Handel des Dienstags überzogen. Aber:

Dass man angesichts dieser moderat verfehlten Umsatzergebnisse nicht wirklich Gründe hätte, um auszusteigen, ist nur ein Argument, um hier nicht über die Short-Seite nachzudenken. Aber bei einer Aktie, die eigentlich besser laufen könnte, es aber nicht tut, wäre man gut beraten, wenn man abwartet, bis genug Marktteilnehmer die Ansicht teilen, dass hier Luft nach oben wäre – und dadurch diese mittelfristig entscheidende Zone 408/414 Euro als Widerstand herauszunehmen.

Quellenangaben: Umsatzergebnis des 3. Quartals, 21.10.2025 nach Börsenschluss: https://www.loreal-finance.com/fr/communique-de-presse/chiffre-daffaires-au-30-septembre-2025

Klopfet an, so wird euch aufgetan … getreu diesem Bibelspruch versuchten sich die Bullen bei der L’Oréal-Aktie an einer mittelfristig entscheidenden Widerstandszone. Aber aufgetan wurde ihnen nicht. Jetzt rutscht die Aktie wieder ab … aber noch ist die Sache nicht verloren.

Gleich dreimal in den vergangenen vier Wochen lief die Aktie des französischen Kosmetik-Riesen an die Widerstandszone 407,85 zu 413,65 Euro heran, dreimal kam sie nicht durch. Das ist genug, damit bullische Trader die Segel streichen, aussteigen und vereinzelt womöglich sogar ins bärische Lager überlaufen. Und es spielte ihnen natürlich in keiner Weise in die Karten, dass man die Aktie beim US-Investmenthaus Jefferies gestern von „Halten“ auf „Untergewichten“ herunterstufte und das Kursziel von 371 auf 340 Euro nach unten nahm. Das Plus, das am Montag ein Ansatz für einen neuen Anlauf an diese bis ins Frühjahr 2024 zurückreichende Widerstandszone 407,85/413,65 Euro hätte werden können, war dadurch am Dienstag umgehend dahin.

Dass dadurch aber ein größerer Abwärtsimpuls entsteht, ist noch keine beschlossene Sache. Noch hätte der Kurs bei 370 Euro Support durch die April-Aufwärtstrendlinie, knapp darunter, bei derzeit 364 Euro, würde die 200-Tage-Linie als Sprungtuch warten. Dort könnten sich die bullischen Akteure neu formieren und einen weiteren Anlauf starten, um den „Deckel“ zu sprengen, der den Weg nach oben verstellt. Aber auch, wenn die Analysten mehrheitlich klar optimistischer sind als Jefferies und das durchschnittliche Kursziel der Experten mit momentan 386 Euro wenigstens etwas über dem aktuellen Kurslevel liegt: Einfach würde es in der Tat nicht, diese massive Widerstandszone zu überwinden.

Expertenmeinung: Denn ein Ausbruch nach oben würde die Rückkehr in die Zone bedeuten, in der in Sachen Umsatz und Gewinn noch alles in Ordnung war. In die Zeit nach Corona, als das Geschäft wieder anzog, man sich sicher war, dass die mageren Wachstumsraten im Schlüsselmarkt China nur eine kurze Episode sein würden und noch niemand an Zölle als Wachstums-Blocker dachte. Das Rekordhoch der Aktie lag im Juni 2024 bei 461,85. Würde L’Oréal also über die jetzt gerissene Hürde 407,85/413,65 Euro laufen, wäre man da schon nahe dran. Und das, obwohl die Gewinne des Unternehmens das aktuell nicht hergeben.

Für 2025 schätzen die Analysten im Schnitt, dass L’Oréal auf knapp 13 Euro Gewinn pro Aktie kommen wird. Das hieße auf dem aktuellen Niveau ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis um 29. Nicht teuer, wenn die Gewinne voraussichtlich in den kommenden Jahren um 15 bis 20 Prozent per annum steigen. Zu teuer, wenn man genau damit nicht rechnen kann. Und dahingehend sind zumindest starke Zweifel angebracht, die wichtigsten Wachstumsmärkte Europa, China und USA deuten eine solche Entwicklung derzeit nicht an.

Es ist also nicht wirklich überraschend, dass den an die Widerstandszone 407,85/413,65 Euro anklopfenden Bullen nicht aufgetan wurde, weil dort zu viele andere Marktteilnehmer eine gute Gelegenheit sahen, um zu den aus ihrer Sicht da dann hohen bis zu hohen Kursen Positionen zu reduzieren oder sogar auf der Short-Seite aktiv zu werden. Und solange diese Zweifler nicht mit neuen, positiveren Argumenten konfrontiert werden, hätte auch ein jederzeit denkbarer, erneuter Anlauf an den „Deckel“ keine allzu großen Erfolgsaussichten. Zumindest nicht derart gute, dass man es wagen sollte, im Vorfeld eines solchen Befreiungsschlags einzusteigen oder zuzukaufen.