Volkswagen Vz. Aktie Prognose Volkswagen Vz.-Aktie: Das war ein Schritt auf dem Weg, aber das Ziel ist noch fern

Der Volkswagen-Konzern hat ein Rentabilitätsproblem. Das nicht halbherzig, sondern sofort und konsequent anzugehen, ist das Ziel des Vorstands. Aber der Widerstand ist erheblich. Konsequenz: Die Perspektive des Unternehmens bleibt zunächst offen, die der Aktie ebenso.

Wer zuletzt dachte, dass das Sparprogramm des VW-Konzerns zügig beschlossen und abgesegnet werde und die Aktie danach wieder steigen werde, weil im Vorfeld genug „Krise“ eingepreist wurde und der Druck verschwindet, wenn „Bad News“ erst einmal auf dem Tisch liegen, könnte sich irren. Aktuell scheint eher der Spruch zu greifen: Schlimmer geht immer.

Heute soll der Aufsichtsrat des Konzerns zusammenkommen, am Freitag würde man sich dann mit dem Vorstand zusammensetzen. Das Thema ist klar: Es geht um den Sparkurs, den Konzernvorstand Oliver Blume durchsetzen will … aber vermutlich nicht ohne Weiteres kann. Denn die Arbeitnehmervertreter laufen Sturm. Und auch im Aufsichtsrat scheint es genug Ablehnung zu geben, dass man sich dessen Zustimmung nicht sicher sein kann. Allerdings gäbe es noch einen anderen Weg:

Man könnte sich das Plazet für den Spar- und Sanierungsplan über den Weg einer außerordentlichen Hauptversammlung bei den Aktionären holen … wenn diese diesen harten Kurs denn billigen sollten. Was offen ist. Und würde sich der Aufsichtsrat sperren, würde das Warten auf endgültige Klarheit noch Wochen weitergehen. Denn eine solche außerordentliche HV kann zwar noch in diesem Jahr organisiert werden, aber im Handumdrehen geht das eben nicht. Damit sitzen die Marktteilnehmer weiter zwischen Baum und Borke … und das in gleich zweifacher Hinsicht:

Expertenmeinung: Zum einen bleibt damit womöglich noch wochenlang offen, wie genau sich das Sparpaket am Ende darstellen wird. Zum anderen dürften auch die Meinungen der Anleger über diese Maßnahmen geteilt sein. Greifen sie immer noch zu kurz oder überspannt man den Bogen damit im Gegenteil? Werden Werksschließungen kommen und, wenn ja, werden sie ausreichen, um das Kosten- und damit das Margenproblem des Konzerns zu lösen?

Der Chart zeigt, dass die Bedenken im Verlauf dieser Woche wieder in den Vordergrund getreten sind. Der am Montag zum Monatsultimo schon knapp gelungene Ausbruch aus der seit Anfang Juli geltenden Seitwärtsspanne wurde zurückgenommen. Jetzt wird es darum gehen, ob die Vorzugsaktie bis ans untere Ende dieser Handelsspanne bei 69,20 zu 70,44 Euro durchgereicht wird … und darum, ob dieser Support dann auch hält oder die Aktie durchbricht und damit neue 16-Jahres-Tiefs markieren würde.

Dass die Aktie per 21. September auch noch aus dem Euro Stoxx 50-Index fliegt, weil die erheblichen Kursverluste zu einer für den europäischen Leitindex zu geringen Marktkapitalisierung geführt haben, macht die Position für diejenigen, die hier auf der bullischen Seite stehen, nicht besser. Was tun?

Derzeit am besten gar nichts. Eine neutrale Position ist in einer Situation, in der so vieles offen ist, immer ratsam, weil man nur so, ohne das Risiko, von einer eigenen, bestehenden Position in der Interpretation der Lage beeinflusst zu werden, wirklich imstande wäre, Chartsignale und Nachrichtenlage so objektiv wie möglich einzuordnen und daraufhin zu einer Entscheidung zu gelangen. Und gerade hier, bei dieser Aktie, wäre momentan nur ein Zusammenspiel von Nachrichten und Chartbild als Basis einer Trading-Entscheidung tauglich; eines von beiden isoliert zu betrachten, dürfte nicht ausreichen.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der deutsche Automobilkonzern konnte sich in den vergangenen Monaten nicht aus den Fesseln des bärischen Gesamttrends befreien. Nach wie vor geben die Verkäufer den Ton an, und die Volkswagen-Aktie notiert weiterhin deutlich unter der langfristig wichtigen 200-Tage-Linie.

Immerhin hat sich der Abwärtsdruck seit Juli etwas gelegt. Seither versucht das Papier, im Rahmen einer Seitwärtsbewegung einen möglichen Boden auszubilden. Von einer nachhaltigen Trendwende kann bislang allerdings keine Rede sein. Zuletzt gerieten die aufgebauten Unterstützungen wieder stärker unter Druck. Genau hier dürfte sich nun entscheiden, ob die Bodenbildung Bestand hat. Ein Bruch der jüngsten Tiefs könnte eine weitere Verkaufswelle auslösen und den bärischen Trend erneut beschleunigen.

Expertenmeinung: Auch fundamental bleibt das Umfeld für Volkswagen herausfordernd. Der intensive Wettbewerb in China, der Preisdruck bei Elektrofahrzeugen und die hohen Kosten für den Konzernumbau dürften die Entwicklung weiterhin belasten. Für die Bullen geht es zunächst darum, die Unterstützungszone der vergangenen Wochen zu verteidigen. Gelingt dies, könnte sich die laufende Bodenbildung fortsetzen und eine technische Gegenbewegung in den Bereich des Möglichen rücken. Ein technisches Kaufsignal könnte beim Bruch des Widerstands um EUR 78.36 entstehen.

Bricht hingegen die eingezeichnete Unterstützung, wäre mit einer Fortsetzung des Abwärtstrends zu rechnen.

Aussicht: Bärisch

Die Aussage des Vorstandschefs, dass sich der VW-Konzern in einer „mehr als kritischen Lage“ befände, hat am Montag zwar zu Abgaben in der Vorzugsaktie geführt, aber die hielten sich in einem moderaten Rahmen … denn die wichtigen Fakten kommen erst ab heute.

Erst schwieg der VW-Vorstand zu lange, jetzt aber will man Tacheles reden. Ab heute finden außerordentliche Betriebsversammlungen statt, bei denen Vorstandschef Blume der Belegschaft ebenso wie den Anlegern erklären will, wie die Lage tatsächlich ist und was man konkret zu tun gedenkt. Dass die Formulierung „mehr als kritisch“ nicht zu einem Sell-off geführt hat, dürfte bei manchem zu einem Stirnrunzeln geführt haben, am Montag ging es zum Handelsende „nur“ um 1,6 Prozent abwärts, nachdem sich die Aktie zuvor deutlich von ihrem Tagestief hatte lösen können.

Das vermittelt den Eindruck, dass manche Marktteilnehmer vermuten, dass es über die umhergeisternden Vermutungen in Bezug auf die Höhe des Stellenabbaus und der denkbaren Werksschließungen nicht hinausgehen wird, was hieße: Da ist in den vergangenen Monaten schon so viel „Krise“ in die Aktie eingepreist worden, dass nach unten für den Kurs nicht mehr viel Luft sein kann. Das ist eine ziemlich gewagte Sichtweise, die aber, je nachdem, was da heute bei der ersten Betriebsversammlung in Wolfsburg auf den Tisch kommt, erfolgreich sein könnte … man wird es abwarten müssen. Klar ist:

Expertenmeinung: In dieser Seitwärtsrange zwischen 69,20/70,44 und 76,96/77,24 Euro wird die Aktie nicht auf Dauer bleiben können. Dazu ist die Gemengelage zu „heiß“. Die Volkswagen Vorzugsaktie steht bei den Tradern unter Beobachtung, sie wissen genau, dass eine solche Situation, in der die Lage schwierig ist und radikale Lösungen überfällig sind, die ideale Basis für starke Kursschübe ist. Die Frage ist eben, in welche Richtung die VW-Aktie diese Trading-Range verlassen wird.

Für aktive Trader ist die Aussage „erst einmal hören, was Vorstandschef Blume sagen wird“ natürlich unbefriedigend, Abwarten gehört nicht zu den stärksten Eigenschaften vieler Daytrader. Aber alles andere wäre in dieser Ausgangslage, angesichts einer Aktie, die sich in etwa in der Mitte dieser Kursspanne bewegt, ein Vabanque-Spiel, das keinem anzuraten wäre. Denn angenommen, man wollte im Vorfeld dieser von den Anlegern mit Unruhe und Spannung erwarteten Entscheidungen des Vorstands eine Position aufbauen und damit eine Wette eingehen:

Die Ausgangslage ist nicht dieselbe, als wollte man beim Roulette auf „Schwarz“ oder „Rot“ setzen, das wirkt nur auf den ersten Blick so. Denn selbst, wenn die Aktie als Reaktion auf Aussagen auf dieser Betriebsversammlung heute aus der Spanne ausbrechen sollte, ist absolut nicht absehbar, ob das auch so bleibt. Immerhin geht es hier um viel, da sind die Akteure besonders nervös. Und das kann zu Fehlausbrüchen führen – in beide Richtungen. Das bedeutet: Man kann keine sinnvollen Stopps setzen, daher gibt es zu „erst einmal hören, was der Vorstand heute sagen wird“ keine wirklich taugliche Alternative. Sollte die Aktie aus dieser Kursspanne nach oben oder unten ausbrechen und klar außerhalb dieser Range schließen, dann hätten wir hier ein Signal – vorher nicht.

Die vom VW-Konzern am Freitag vorgelegten Quartals- und Halbjahreszahlen waren düster. Doch ein größerer Ausverkauf der Aktie blieb aus: Die Marktteilnehmer hatten das angesichts der Negativschlagzeilen im Vorfeld erwartet. Ist das die Chance auf eine Bodenbildung?

Das erste Halbjahr war eines zum Vergessen. Die Frage ist aber, ob das angelaufene zweite Halbjahr so viel besser wird, dass die Anleger die negative Entwicklung der ersten zwei Quartale auch tatsächlich vergessen, sprich abhaken. VW hofft es. Aber kommt es auch so?

Der Konzern übertitelte seine Pressemitteilung zum Halbjahr mit „Volkswagen Group hält Kurs in anspruchsvollem Umfeld …“. Das könnte man auch interpretieren als „Wir ändern den Kurs nicht und segeln weiter in den Sturm hinein“. Denn das, was da auf den Tisch kam, war bezeichnend. Zwar gelang es, den Umsatz mit 158,1 Milliarden Euro fast auf dem Level des ersten Halbjahres 2025 zu halten (-0,2 Prozent). Aber der Fahrzeugabsatz ging zugleich um 8,4 Prozent in die Knie. Und die daraus ableitbaren, tendenziell höheren Preise könnten auf Sicht noch mehr Kunden vertreiben. Und zugleich bleibt das Kostenproblem:

Die Diskussion um einen massiven Stellenabbau und Werksschließungen hält an. Derweil lag die operative Gewinnmarge, die ja entscheidend von den Kosten abhängt, im zweiten Quartal mit 4,2 Prozent noch unter der Schätzung der Analysten von im Schnitt 4,8 Prozent. Für das Gesamtjahr hält der Konzern aber in Bezug auf seine Margenprognose Kurs: Weiterhin sieht man da eine Umsatzrendite zwischen 4,0 und 5,5 Prozent, basierend auf der Erwartung, dass das zweite Halbjahr besser wird, indes:

Expertenmeinung: Das kann man erwarten, wie man will; es müsste eben auch so kommen. Und die derzeitige Gemengelage, in der vor allem chinesische Konkurrenten in Europa zulegen, während die deutschen Autobauer in China an Boden verlieren … in der man versucht, Kosten zu reduzieren, was indes die Attraktivität der Marke nicht steigert … und in der hohe Kraftstoffkosten und eine in vielen Ländern Schlangenlinien fahrende politische Guidance die potenziellen Käufer abschrecken … diese Gemengelage ist nicht dazu angetan, da einfach mal optimistisch den Daumen zu heben.

Und selbst wenn es gelänge, diese Marge zu halten: Da VW im Zuge dieser Halbjahreszahlen die Umsatzprognose gesenkt hat (jetzt -3 bis 0 statt zuvor 0 bis +3 Prozent), wird beim Gewinn pro Aktie trotzdem ein trauriges Bild entstehen. Doch angesichts des momentanen Chartbilds und der verhalten negativen Reaktion am Freitag auf die Zahlen (-2,03 Prozent) heißt das nicht, dass der weitere Weg der Aktie zwingend wie ein Strich abwärts weisen müsste.

Sie sehen im Chart, dass das bisherige Jahrestief noch hält. Das lag bei 69,20 Euro und entstand als Folge der vielen Gerüchte um einen immensen Stellenabbau und der Tatsache, dass der VW-Vorstand diese Meldungen so lange nicht kommentierte. Da war längst klar, dass die Lage bitterernst ist. Und da stellt sich die Frage, ob die jetzt vorgelegten Bilanzdaten wirklich noch viele Akteure zum Ausstieg anleiten, die zuvor investiert geblieben waren. Die Baisse dauert schon so lange und reicht so weit, dass der Aktie womöglich schlicht die Verkäufer ausgehen könnten. Aber!

Dass das Abwärtspotenzial begrenzt sein könnte, zumal die Bewertung längst eine ganze Menge „Krise“ eingepreist hat, heißt nicht, dass die Aktie zwingend über dem Jahrestief bleiben müsste oder gar eine Basis dafür bieten würde, hier ein „Schnäppchen“ zu sehen. Denn bärische Trader, die die Aktie leer verkaufen, könnten hartnäckig versuchen, das bisherige Tief trotzdem zu durchbrechen. Und noch ist offen, wie sehr sich die Krise des Konzerns und der Branche an sich noch verschärfen könnte.

Die Reaktion vom Freitag deutet an, dass, wer jetzt erst über Short-Trades nachdenkt, womöglich gefährlich lebt. Aber für ein bullisches Signal, das über die Daytrading-Ebene hinausgehen soll, müsste diese Aktie eine ganze Phalanx an Charthürden nehmen, wie der Chart zeigt. Bei Schlusskursen über 77 Euro und damit über dem Zwischenhoch von Anfang Juli wäre die Aktie für kurzfristige Trader auf der Long-Seite womöglich einen Gedanken wert. Aber für eine tragfähig wirkende Aufwärtswende muss sie über 96 Euro laufen. Und dieser Weg ist nicht nur ein langer, er ist auch äußerst steinig.

Quellenangaben: Ergebnis des 1. Halbjahres 2026, 24.07.2026: https://www.volkswagen-group.com/de/pressemitteilungen/volkswagen-group-haelt-kurs-in-anspruchsvollem-umfeld-und-erwartet-verbesserte-marge-im-zweiten-halbjahr-20542

Es gibt eine uralte Börsenregel, die sich oft genug bewahrheitet, um sie ernst zu nehmen: Was billig scheint, kann leicht noch viel billiger werden. Und es wäre vermutlich kein Fehler, diesen Spruch im Hinterkopf zu behalten, wenn es um die VW-Vorzugsaktie geht.

Oft reagieren Anleger auf Sparmaßnahmen und Stellenabbau positiv, weil sie sich sagen: Damit spart das Unternehmen Kosten, was wiederum die Gewinnmarge und den Gewinn pro Aktie stärkt. Im Fall des Volkswagen-Konzerns funktioniert das indes nicht. Und wirklich überraschen kann die ausbleibende Begeisterung der Marktteilnehmer nicht.

Seit Wochen geistern Horror-Szenarien in Sachen Entlassungen und Werksschließungen durch die Medien, ohne dass der VW-Vorstand selbst dazu klare Aussagen treffen würde. Und dass erste Statements von Vorstandschef Blume in den internen Kanälen des Konzerns andeuten, dass die herumgereichten Zahlen von 100.000 bis 120.000 wegfallenden Arbeitsplätzen womöglich zu hoch gegriffen sein könnten, beruhigt nicht. Denn es wurde klar, dass man immer noch mit dem Aufsichtsrat über konkrete Schritte diskutiert, während die Absatzzahlen und die Margen immer weiter unter Druck geraten.

Und dass VW schlicht zu teuer produziert, diese höheren Kosten auf die Preise umlegen muss und die Kunden die nicht bezahlen wollen … vor allem in China, wo dem einstigen Platzhirsch die Kunden durch chinesische Konkurrenz reihenweise von der Fahne zu gehen scheinen … ist ein strukturelles Problem, das sich durch Sparen alleine nicht dauerhaft lösen lässt. Sparen verschafft einem zwar Zeit. Aber was bringt die, wenn man nicht weiß, wie man sie nutzen könnte?

Expertenmeinung: Die Sache wirkt verfahren … und das ist es, was die Aktie derzeit von einem mehrjährigen Tief zum nächsten drückt. Zwar sind die Analysten für die Vorzugsaktie mehrheitlich noch positiv gestimmt, immerhin urteilen noch 13 der 23 die Aktie aktuell einstufenden Experten mit „Kaufen“, zudem liegt das durchschnittliche Kursziel mit 110 Euro weit über dem letzten Kurs der Aktie, aber:

Diese Analysen werden nicht alle paar Tage aktualisiert. Zudem fehlt es noch an aktuellen Bilanzdaten. Erst wenn die Ergebnisse des ersten Halbjahres, die (vorausgesetzt, VW bringt keine Vorab-Zahlen) am 24. Juli auf den Tisch kommen, dürften sich da neue Tendenzen bei den Einschätzungen zeigen. Bis dahin bleiben die Befürchtungen der Marktteilnehmer dominant. Dass man bei VW noch diskutiert, statt zügig eine klare Guidance zustande zu bringen, intensiviert den Eindruck noch, dass die Lage ernst ist. Und da der Trend der Aktie die subjektive Wahrnehmung der Perspektive immer mit beeinflusst, ließe sich die VW-Vorzugsaktie derzeit eindeutig als ein fallendes Messer einordnen, bei dem man besser nicht leichtfertig versuchen sollte, es aufzufangen, zumal:

Mittlerweile notiert die Aktie sogar unterhalb der markanten Auffangzone um 80 Euro, die auf das 2024er-Herbst-Tief und, vor allem, auf das Corona-Crash-Tief 2020 zurückgeht. Dass diese Linie unterboten wurde, unterstreicht, dass die Bären hier derzeit keine ernsthaften Gegner fürchten müssen. Wie weit die Aktie noch nach unten laufen kann, ist unmöglich vorhersagbar. Das kommt darauf an, wann welche klaren Maßnahmen vom VW-Vorstand kommuniziert werden und wie man diese am Aktienmarkt aufnimmt. Rein aus charttechnischer Sicht machen sich taugliche Supportlinien aber rar, sollte der Kurs das bisherige Verlaufstief des Jahres, am 1. Juli bei 69,20 Euro markiert, unterbieten.

Außerdem würde alles, was da an potenziellen Supportlinien zu finden wäre, bis ins Jahr 2009 und noch weiter zurückreichen. Das sind „alte“ Wendemarken ohne faktische Relevanz, daher sollte man nicht unterstellen, dass man hier eine Basis finden könnte, um die Aktie „abzufischen“. Dieses fallende Messer würde erst wieder stumpf, wenn der Konzern glaubhafte Lösungen liefert, die nicht so wirken, als wolle man mit temporären Maßnahmen auf bessere Zeiten hoffen. Bevor da nichts Konkretes auf dem Tisch liegt, wäre die Aktie grundsätzlich weiterhin bärisch.