SÜSS MicroTec Aktie Prognose SUSS MicroTec: Den Bullen muss hier der Blick nach vorne reichen

Im Zuge der Halbleiter-Hausse seit Ende März schoss auch die Aktie des Spezialanlagen-Herstellers SUSS MicroTec durch die Decke. Doch dann brach die Fahnenstange, der Kurs kam deutlich zurück. Bärisch ist er aber noch nicht – und muss es auch nicht werden, wenn …

… die Bullen zeitnah frische Argumente bekommen, um hier wieder anzutreten. Diese Argumente könnten von SUSS MicroTec selbst in Form der Halbjahreszahlen kommen. Doch die stehen erst für den 6. August an. Ob die Trader so lange die Füße stillhalten und die Aktie in ihrer jetzigen Position zwischen Baum und Borke halten, ist zu bezweifeln, aber:

Es könnte schon reichen, wenn seitens der vielen, zuletzt so massiv gestiegenen und dann in eine scharfe Korrektur geratenen Halbleiter-Aktien starke Bilanzdaten kommen. Stark genug, dass man die Annahme, dass die Anlagen und Prozesslösungen, die SUSS MicroTec liefert, in den kommenden Jahren massive Nachfragesteigerungen sehen werden, auffrischt und idealerweise noch höhere Analysten-Prognosen für Umsatz und Gewinn einlaufen. Doch die Sache hat so ihre Risiken.

Expertenmeinung: Es wäre zwar keine Überraschung, wenn viele der anstehenden Bilanzen von Chip-Herstellern und Zulieferern über den Prognosen liegen werden. Aber das ist bei extremen Hausse-Phasen gar nicht so sehr der Punkt. Entscheidend dafür, ob diese Halbleiter-Titel daraufhin in den Rallye-Modus zurückkehren, ist, ob die tatsächlichen Erwartungen der Trader ebenfalls übertroffen werden. Und die liegen in solchen Phasen, wenn ein bestimmter Sektor am Markt „gehypt“ wird, immer über den offiziellen Prognosen der Analysten. Da müsste man also einige sehr positive Überraschungen sehen, um die Masse der Halbleiter-Aktien als Zugpferd für SUSS MicroTec zu reaktivieren.

Zumal SUSS MicroTec selbst nach der Korrektur von der Bewertung her noch kein „Schnäppchen“ ist. Auf Basis der derzeitigen durchschnittlichen Annahme, dass 2026 ein Gewinn pro Aktie um zwei Euro erreicht wird, kommt man hier auf ein Kurs-/Gewinn-Verhältnis von etwa 42, das ist für einen Anlagenbauer ebenso eher teuer wie für eine Halbleiter-Aktie. Zwar gehen die Analysten davon aus, dass der KI-Boom die Nachfrage und mit ihr die Gewinnmargen von Halbleiter-Unternehmen ebenso wie von Zulieferern wie SUSS auf Jahre hinaus befeuern wird. Aber das sind Annahmen, die auch falsch sein können.

Daher wäre es, auch wenn die Aktie derzeit die Chance hätte, die Korrektur mit einem Doppeltief zu beenden, höchst gewagt, einfach die Hand aufzuhalten. Dieses Doppeltief kann vollendet werden … aber es muss nicht. Und sollte sich das Umfeld nicht wie von den Bullen benötigt entwickeln, wäre die charttechnische Alternative eine, die nur den Bären gefallen kann:

Sollte SUSS MicroTec das bisherige Korrekturtief bei 74,30 Euro brechen, würde die Korrektur damit faktisch wieder aufgenommen … und der nächste, markantere Unterstützungsbereich würde dann erst in der Region 55,50/58,50 Euro warten, wo die mittelfristige Aufwärtstrendlinie und die 200-Tage-Linie verlaufen. Dieses Abwärtsrisiko ist zu groß, um hier nach dem Motto „wird schon klappen“ einem Befreiungsschlag nach oben vorzugreifen.

Der wäre dann vollzogen, wenn die SUSS-Aktie Schlusskurse über 91 Euro abliefert und dadurch zugleich die 50-Tage-Linie überwindet. Das kann gelingen, wenn genug Halbleiter-Aktien überzeugen und wieder anziehen, aber auch dann bliebe ein Aufwärtsschwenk unter Vorbehalt, bis die Akteure auch die Zahlen von SUSS MicroTec am 6. August begutachtet und für bullisch befunden haben. Es sollte sich lohnen, diese Sache im Auge zu behalten.

Während die KI-Großinvestoren gerade wachsender Skepsis der Anleger ausgesetzt sind, laufen Halbleiter-Aktien weiter – und das gilt auch bzw. gerade für Anlagenbauer wie SUSS MicroTec, die in diesem Bereich agieren. Die dahinterstehende Überlegung hat etwas für sich.

Einst sagte man, dass an einem Goldrausch nur diejenigen wirklich stark verdienen, die den Goldgräbern, die komplett auf eigenes Risiko handelten und eher mehr als weniger vom Glück abhängig waren, die Ausrüstung wie Hacken und Schaufeln verkaufen. Damit kommt man zwar nicht zu gewaltigem Reichtum, aber man macht seinen Gewinn ohne große Risiken. Und diesen Gedanken auf den KI-Bereich zu übertragen, ergibt durchaus Sinn.

Denn wer im KI-Bereich eine Führungsposition erreichen will, muss viel investieren, kann aber nie sicher sein, nicht von anderen ausgestochen zu werden, sodass sich die gewaltigen, aufgewendeten Summen am Ende nicht rechnen. Wer aber die dafür nötigen Rechenzentren und Chips baut, hat dieses Risiko nicht: Man bekommt den Auftrag, wickelt ihn ab und streicht den Gewinn ein.

Allerdings stellt sich da wiederum die Frage, was passiert, wenn diese Investitionswelle vorüber ist. Dann könnten die Bauaufträge ebenso in ein Loch fallen wie die Chipnachfrage. Deswegen fokussieren sich einige Anleger auf die Aktien von Unternehmen, die, bildlich gesprochen, die Maschinen herstellen, mit denen die Hacken und Schaufeln gemacht werden. Und zu denen gehört auch SUSS MicroTec.

Expertenmeinung. SUSS (eigentlich SÜSS, aber das in den USA unbekannte „Ü“ wurde vor einiger Zeit gegen ein „U“ ersetzt) stellt Anlagen und Prozesslösungen vor allem für den Halbleitersektor her. Die Logik hinter der Hausse der Aktie: Solche Systeme brauchen die Chiphersteller, um der gestiegenen Nachfrage Herr zu bleiben und immer auf dem aktuellen Stand der Technik zu sein.

Dem lässt sich grundsätzlich nicht widersprechen, zumal das Unternehmen für das erste Quartal einen um 69,5 Prozent höheren Auftragseingang als im Vorjahreszeitraum auswies. Und hier geht es nicht um die Chips oder Wafer. Hier geht es um Anlagen, mit denen sie hergestellt werden. Das sind Aufträge, die über einen längeren Zeitraum vorhalten. Ob ein Chiphersteller dann am Ende mit Überkapazitäten dasteht oder nicht: Was er bei den Anlagenbauern geordert hat, wird gebaut und geliefert, das hält das Auftragsbuch länger stabil. Hier investiert zu sein, hat also eine gewisse Logik, aber:

Das heißt im Umkehrschluss nicht, dass für die Chipindustrie fertigende Anlagenbauer endlos lange endlos weit steigende Unternehmensgewinne erreichen werden. Auch hier fällt man irgendwann in ein Auftragsloch, so wie z. B. nach der panischen Bestellwelle der Chiphersteller im Zuge der Lieferengpässe 2022/2023. „Unfallbar“ sind Aktien wie SUSS MicroTec also keineswegs. Und gerade jetzt sollte man da besser ein wenig aufpassen.

Denn just am Montag ist die SUSS-Aktie in den MDAX aufgestiegen, verbleibt aber trotzdem im TecDAX. Das bedeutet kurzfristig höhere Nachfrage, weil institutionelle Investoren, die den MDAX nachbilden, hier jetzt dabei sein müssen. Aber wenn die erst einmal positioniert sind, kann die Nachfrage sinken. Nicht zuletzt, weil die Aktie bereits teuer bewertet ist und das durchschnittliche Kursziel der Analysten bereits überboten wurde.

Im Chart fällt auf, dass der Kurs binnen zwei Tagen in der Spitze deutlich gestiegen war. Der erste der beiden Tage war der Abrechnungstag an der Terminbörse, der zweite die Erstaufnahme in den MDAX. Und dieser zweite Tag endete mit einem Intraday-Turnaround nach unten – ein Warnsignal. Ein Warnsignal ist nicht automatisch ein Verkaufssignal. Aber wenn man sieht, dass die mittelfristigen Supportlinien in Form des im Herbst etablierten Aufwärtstrends und der 200-Tage-Linie deutlich tiefer verlaufen, sollte man es sich vielleicht besser zweimal und genau überlegen, ob man im Vorfeld einer ja letztlich nie ausbleibenden Korrektur auf diesen Zug noch aufspringen wollte.

Quellenangaben: Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/SMHN.DE/analyst-insights/

Die Aktie des für die Halbleiterindustrie fertigenden Spezialanlagenbauers SÜSS MicroTec hat sich seit Ende März im Kurs quasi verdoppelt. Letzten Donnerstag legte das Unternehmen die Bilanz zum ersten Quartal vor. Wer daraufhin kaufte, musste recht weit in die Zukunft blicken.

Und dieser Blick in die Zukunft musste von großer Zuversicht geprägt sein. Denn SÜSS MicroTec betonte zwar, dass der für die kommende Entwicklung entscheidende Auftragseingang Rekordniveau erreicht habe, er stieg von 88,1 Millionen Euro im ersten Quartal des Vorjahres auf 149,3 Millionen und damit um knapp 70 Prozent. Aber für das laufende Jahr wird das, wenn SÜSS‘ eigene und im Zuge der Bilanzvorlage bestätigte 2026er-Prognose eintrifft, noch keine großen Sprünge bedeuten. Denn aktuell geht man davon aus, dass der Gewinn pro Aktie im Gesamtjahr unter dem des Vorjahres liegen wird.

Für das berichtete Quartal waren die Ergebnisse ohnehin nicht berühmt. Der Umsatz sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 124,9 auf 86,5 Millionen Euro. Die Marge von Zinsen und Steuern (EBIT-Gewinnmarge) schrumpfte auf 4,3 Prozent nach 18,0 Prozent im Vorjahr.

Und für das Gesamtjahr bleibt es bei der bestehenden Prognose eines Umsatzes zwischen 425 und 485 Millionen Euro (2025: 503 Mio.) und einer EBIT-Gewinnmarge zwischen 8 und 10 Prozent (2025: 13,1 Prozent). Das ist also nicht gerade umwerfend … die Performance der Aktie aber schon. Warum?

Expertenmeinung: Diese Frage muss man sich angesichts einer Bewertung über das Kurs-/Gewinn-Verhältnis von 45 für die durchschnittliche 2026er-Gewinnprognose der Analysten durchaus stellen, denn ein derart hohes KGV ist für einen Anlagenbauer auch im Bereich der Halbleiter-Ausrüster ungewöhnlich. Allerdings ist SÜSS da derzeit kein Einzelfall, so liegen die 2026er-KGVs für ebenfalls in diesem Sektor agierende Unternehmen wie ASML Holding oder Aixtron momentan auch untypisch hoch. Die Begründung: 

Die kommenden Jahre würden durch das Wachstum der KI für die Halbleiterunternehmen und diejenigen, die diesen Firmen die Produktionsanlagen liefern, stetes und schnelles Wachstum bescheren. Was vermutlich auch so kommt, nur: Irgendwo ist da eben Schluss mit dem Vorwegnehmen der Zukunft und ein Punkt erreicht, an dem man auch unter Berücksichtigung wahrscheinlichen Wachstums eine Überbewertung konstatieren müsste. Das Problem ist: Genau fixieren kann man nicht, wo ein „genug ist genug“ erreicht wäre. Allerdings können da Ansichten der Analysten durchaus hilfreich sein. Und da wird es bezüglich SÜSS MicroTec interessant.

Denn am Freitag senkten zwei der insgesamt sieben die Aktie regelmäßig einschätzenden Analysten ihre Empfehlung von „Kaufen“ auf „Halten“, wobei die Deutsche Bank als Kursziel 94 und Warburg Research 93 Euro nennen – der am Donnerstag als Reaktion auf die Quartalszahlen markierte Verlaufsrekord der Aktie lag bei 90,95 Euro. Zugleich sind diese beiden Zielmarken, die bedingt durch die immense Kaufwelle angehoben wurden, obwohl die Einschätzung nach unten genommen wurde, die höchsten im Feld der Kursziele, was hieße: Die Analysten stufen die Aktie, insgesamt gesehen, jetzt eher als „oben angekommen“ ein.

Dies, die hohe Bewertung und die auf allen Zeitebenen heiß gelaufenen, markttechnischen Indikatoren steigern das Risiko, dass diese Fahnenstange kurz davor ist, zu brechen. Im besten Fall wäre vorerst mit einer volatilen Seitwärtsbewegung auf dem aktuellen oder einen noch leicht höheren Level zu rechnen, so dass klar wird: Hier noch einzusteigen oder zuzukaufen, wäre mit einem ungewöhnlich hohen Risiko behaftet. Das bedeutet zwar nicht, dass die Aktie automatisch für das bärische Lager interessant wird … aber trotzdem sollte man hier nicht ohne konsequente Stoppkurse dabeibleiben.

Quellenangaben: Ergebnis des 1. Quartals 2026, 07.05.2026: https://www.suss.com/de/location_71/corporate-news/2026/auftragseingang-im-ersten-quartal-2026-erreicht-rekordniveau
Analysten-Einschätzungen: https://finance.yahoo.com/quote/SMHN.DE/analyst-insights/

Der für die Halbleiterindustrie fertigende Anlagenbauer SÜSS MicroTec legte am Montag sein Ergebnis für 2025 sowie einen Ausblick auf 2026 vor. Der Ausblick enttäuschte, aber in zunächst stark gedrückte Kurse hinein kamen Käufe auf. Wie muss man das einordnen?

Für das Jahr 2025 meldete der im TecDAX gelistete Chip-Spezialanlagenbauer einen Umsatz von 503 Millionen Euro nach 446,7 Millionen im Jahr 2024. Doch damit endete bereits die „problemlose Zone“ bei den 2025er-Zahlen. Der Auftragseingang lag wegen einer rückläufigen Nachfrage bei chinesischen Kunden nur bei 471,8 Millionen Euro und damit unter dem Umsatz. Zugleich kam die Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern (EBIT-Marge) von 16,7 Prozent im Jahr 2024 auf 13,1 Prozent im Jahr 2025 zurück. Zwar hatte SÜSS MicroTec selbst die Zielzone bei 11 bis 13 Prozent angesetzt, so dass die Marge letztlich knapp über dem oberen Ende der eigenen Ziele lag. Aber gut war der Margen-Rückgang dadurch ja nicht.

Trotzdem lagen diese Werte im Rahmen oder knapp über der durchschnittlichen Analystenprognose, wären also kein Grund gewesen, die Aktie zu Handelsbeginn wie eine heiße Kartoffel fallen zu lassen, immerhin lag der Abschlag am Tagestief bei satten 18,6 Prozent. Das lag am Ausblick auf das laufende Jahr, denn einer der da genannten Werte lag keineswegs im Rahmen der bisherigen Erwartungen: die EBIT-Marge.

Während der Umsatzausblick seitens SÜSS MicroTec auf 425 bis 485 Millionen Euro angesetzt wurde und damit komfortabel um die durchschnittliche Prognose der Analysten von 445 Millionen herum lag, sieht das Unternehmen die EBIT-Marge nach den 13,1 Prozent im Vorjahr nur noch bei acht bis zehn Prozent. Das war deutlich unter der bisherigen Konsens-Schätzung von 11,6 Prozent. Und das hieße, dass der Gewinn vor Zinsen und Steuern im laufenden Jahr in einer Spanne zwischen 34 und 48,5 Millionen Euro liegen würde – deutlich unter den 69,5 Millionen des Vorjahres. Bisher waren die Analysten im Schnitt von etwa 52 Millionen ausgegangen.

Kein Wunder also, dass das negativ honoriert wurde. Es wirkt vielmehr wie ein Wunder, dass es gelang, das Minus angesichts einer solchen Prognose am Tagesende auf 6,27 Prozent zu reduzieren. Was trieb die Käufer da um?

Expertenmeinung: Es war eine typische Reaktion auf das Wort „Übergangsjahr“– und genau das tauchte in der Meldung des Unternehmens auf. SÜSS MicroTec erklärte, dass 2026 ein Jahr werde, das zwar rückläufige Zahlen bringen werde, die anstehenden, neuen Produkte danach aber die Basis für profitables Wachstum in den kommenden Jahren sein würden. Und man kam gleich mit weit nach vorne reichenden Zielen um die Ecke: 2030, so SÜSS, wolle man einen Umsatz im Bereich 750 bis 900 Millionen erreichen und die für 2026 auf acht bis zehn Prozent angesetzte EBIT-Marge auf 20 bis 22 Prozent steigern.

Käme es so, wäre die Aktie hier und heute mit Blick auf 2030 billig. Doch wer hat den langen Atem, heute mit Blick auf Ziele zu kaufen und investiert zu bleiben, die vier Jahre entfernt liegen und deren Erreichen niemand garantieren kann? Wer gestern kaufte, hakte Ende März bereits das Jahr 2026 ab und blickte nach vorne. Das ist eine recht wacklige Basis für einen stabilen Aufwärtstrend … indem sich die Aktie derzeit auch gar nicht befindet.

Ein mittelfristig bärisches Signal wäre zwar erst im Fall eines Bruchs der markanten Unterstützungszone 37,04 zu 39,90 Euro gegeben. Aber auch, wenn das Sommerhoch 2025 bei 47,48 Euro zum Handelsende verteidigt wurde, bullisch wäre die Aktie erst wieder, wenn es gelingt, die am Montag unterbotene November-Aufwärtstrendlinie mit Schlusskursen über 52,50 Euro zurückzuerobern und damit zugleich das Minus des Montags komplett zu egalisieren. Aber auch dann wäre Vorsicht geboten. Zum einen, weil SÜSS MicroTec eine hochvolatile Aktie ist, zum anderen, weil Käufe auf Basis von weit in der Zukunft liegenden Unternehmenszielen immer hochspekulativ sind.

Quellen:
Ergebnis des Geschäftsjahres 2025, Ausblick auf 2026, 30.03.2026:
https://www.suss.com/de/news/corporate-news/2026/suss-hat-im-geschaeftsjahr-2025-alle-prognosewerte-erreicht-und-einen-neuen-rekordumsatz-erzielt

Wenn die Schwankungsintensität bei einer Aktie plötzlich auffallend zunimmt, sollte es plausible Argumente dafür geben. Bei SÜSS MicroTec ging es in der vergangenen Woche zu wie in einer Achterbahn … aber es fehlte an Gründen dafür. Da sollte man aufpassen.

Bis zu neuen Bilanzdaten ist es beim Hersteller von Spezialanwendungen für die Halbleiterindustrie noch lange hin: Die nächsten Zahlen, die dann auch das vierte Quartal beleuchten, stehen erst mit der 2025er-Gesamtjahresbilanz am 30. März an. Sofern keine vorläufigen Zahlen gemeldet würden. Aber da kam zuletzt nichts aus dieser Richtung, was die immensen Schwankungen der Aktie hätte auslösen können. Nach einem ruhigen Montag ging es bei SÜSS-Aktie zu wie in der Achterbahn. Erst ein kräftiger Anstieg, dann ein 2 Tage währender Abverkauf, gestern dann eine Gegenreaktion nach oben. Handelsspanne in dieser vergangenen Woche: vom Tief aus gerechnet: 19 Prozent. Zu viel, um es zu ignorieren.

Man würde allerdings fündig, wenn man nach Auslösern sucht, die außerhalb der Situation und Perspektive von SÜSS MicroTec liegen: Die ASML Holding legte am Mittwoch ihre Quartalszahlen nebst Ausblick auf 2026 vor. Aber diese Zahlen fielen hervorragend aus – warum also sollte SÜSS MicroTec, die als Zulieferer für die Chipindustrie immerhin im selben Sektor agieren, daraufhin derart schwanken? Weil es ASML auch tat? Das ist höchstwahrscheinlich der Grund für diese immense Volatilität. Nur ist es kein guter.

Expertenmeinung: Nicht gut, weil schon bei ASML Kursschwankungen auftraten, die den Eindruck erwecken, dass hier gefährlich viel Spekulation auf immens hohem Kursniveau vorliegt. Erst erreichte die ASML-Aktie als Reaktion auf die sogar besser als prognostiziert ausgefallenen Zahlen ein neues Rekordhoch, dann rutschte sie ins Minus. Am Donnerstag wurde ein Erholungsversuch abverkauft, am Freitag gelang es, eine Gegenbewegung ins europäische Handelsende zu retten. Die SÜSS MicroTec-Aktie bewegte sich dazu wie ein Schatten. Derart starke Kursausschläge, die nur „nachmachen“, was beim größten der Chipindustrie-Zulieferer im Kurs passiert? Das zeugt nicht von vernunftbezogenem Trading. Und wenn sich der Faktor Vernunft verabschiedet, steigt das Risiko.

Zudem ist das nicht gut, weil es keinen Grund gibt, zu unterstellen, dass das, was bei ASML in Sachen Aufträge, Umsatz, Marge und Gewinn passiert, automatisch auch bei SÜSS so aussehen müsste, nur weil man im selben Metier arbeitet.

Fazit: Diese Achterbahnfahrt zeigt auf, dass wir uns bei dieser Aktie in einer zunehmend riskanten Phase bewegen, in der irrationale Faktoren starke Reaktionen auslösen können. Daher sollte ein Schlusskurs unterhalb des Vorwochen-Verlaufstiefs bei 46,16 Euro, der dann auch den Bruch der Kreuzunterstützung aus 20-Tage-Linie und dem Hoch des vergangenen Sommers bedeuten würde, unbedingt als Anhalt für eine konsequente Stopp-Absicherung in Betracht gezogen werden.